Структура капитала на примере предприятия ОАО "Нижнетагильский вагоноремонтный завод"

2.2 Анализ структуры активов и пассивов ОАО "НИЖНЕТАГИЛЬСКИЙ вагоноремонтный завод".

Состав и структура финансов предприятия отражаются в его бухгалтерском балансе, который делится на две части – актив и пассив.

Проанализируем пассив баланса предприятия. Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных; средств, т. е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел III пассива) и заемный (разделы IV и V пассива). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (Ш и IV разделы пассива) и краткосрочный (V раздел пассива).

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в случаях сезонного характера производства. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым из-за необходимости быстрого возврата и краткосрочности использования заемных средств.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

Теперь рассмотрим другую часть бухгалтерского баланса предприятия - активы. Все, что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса называется его активами. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т, е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности [7, 10].

Рассмотрим, как взаимосвязаны актив и пассив баланса. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования в пассиве. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства.

Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они наполовину были сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения заемных средств.

Для анализа наличия собственных оборотных средств ОАО

"Нижнетагильский вагоноремонтный завод" составим таблицу 1 на основании данных баланса.

Таблица 1 – Определение наличия собственных оборотных средств ОАО "Нижнетагильский Вагоноремонтный завод", тыс. р.

Таким образом, из таблицы видно, что сумма собственных средств в обороте за отчетный период увеличилась на 130778 тыс. руб., что связано как с увеличением общей суммы собственного капитала предприятия (за счет появление нераспределенной прибыли), так и с уменьшением суммы необоротных активов (в основном, за счет уменьшения остаточной стоимости основных средств).

2.3 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО "НИЖНЕТАГИЛЬСКИЙ ВАГОНОРЕМОНТНЫЙ ЗАВОД".

Проведем оценку структуры источников имущества предприятия, рассчитав коэффициенты независимости, финансовой устойчивости и финансирования. Они являются основными показателями, характеризующими структуру капитала:

К независимости = х 100

Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку он характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

На основании данных бухгалтерского баланса за 2009 год ОАО "Нижнетагильский вагоноремонтный завод" находим:

К независимости = 21 %

- в начале рассматриваемого периода (2009 год).

К независимости = 25 %

- в конце рассматриваемого периода (2010 год).

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных средств:

К соотн.собств.заемн.средств = ;

К соотн.собств.заемн.средств = 0,23

- в начале рассматриваемого периода (2009 год).

К соотн.собств.заемн.средств = 0,47

- в конце рассматриваемого периода (2010 год).

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных.:

К финансирования = ;

К финансирования = 4,3

- в начале рассматриваемого периода (2009 год).

К финансирования = 2,1

- в конце рассматриваемого периода (2010год).

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства, а какая – капитализирована.

К маневренности = ;

К маневренности = -0,51

- в начале рассматриваемого периода (2009 год).

К маневренности = -0,17

- в конце рассматриваемого периода (2010 год).

Таблица 2 – Коэффициенты финансовой устойчивости организации

Проанализируем полученные результаты:

                  несмотря на то, что коэффициент соотношения собственных и заемных средств находится в пределах нормы, его увеличение говорит об увеличении долгов предприятия относительно собственных средств, предприятию все сложнее покрывать собственные долги;

                  коэффициент независимости (даже при некотором его увеличении) остался на низком уровне. Это говорит о том, что лишь небольшая часть имущества предприятия формируется за счет собственного капитала. Считается, что если этот коэффициент меньше 50%, то риск кредиторов велик: даже реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие не сможет погасить свои долговые обязательства;

                  коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования больше 1 (меньшая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об удовлетворительной платежеспособности, но значительное уменьшение этого коэффициента говорит о росте долгов предприятия;

                  коэффициент маневренности, будучи отрицательным на начало периода, к концу периода незначительно увеличивается, но все еще свидетельствует о низкой мобильности собственных средств предприятия, то есть о низкой эффективности использования имеющихся ресурсов.

Таким образом, за исследуемый период положительно на финансовую устойчивость предприятия подействовало сокращение чрезмерных запасов сырья, но при этом кредиторская задолженность увеличилась, что сказалось отрицательно. Эффективность использования имеющихся у предприятия ресурсов по-прежнему остается на достаточно низком уровне.

2.4 Анализ изменений в составе собственного и заемного капитала ОАО "НИЖНЕТАГИЛЬСКИЙ вагоноремонтный завод".

Анализ собственного капитала целесообразно начинать с оценки его структуры и состава по данным баланса и расшифровок к нему. На основании данных анализируемого предприятия составим таблицу 3 для проведения анализа изменений в структуре собственного капитала [1].

Таблица 3 - Изменение структуры собственного и заемного капитала ОАО "Нижнетагильский ВРЗ".