Управление собственным капиталом предприятия (на примере ОАО« Волжские моторы»)

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 08 Декабря 2011 в 16:02, курсовая работа

Описание

Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал. Значимость последнего для жизнеспособности и финансовой устойчивости предприятия настолько велика, что она получила законодательное закрепление в Гражданском Кодексе РФ в части требований о минимальной величине Уставного капитала, соотношений

Содержание

СОДЕРЖАНИЕ

Введение……………………………………………………………………………3
Глава 1Теоретические аспекты управления собственным капиталом…………..5
1.1 Понятие и состав собственного капитала…………………...............................5
1.2 Цена собственного капитала…………………………………………………..10
Глава 2 Практическая аспекты управления собственным капиталом………….18
2.1 Краткая характеристика предприятия ОАО «Волжские моторы»…………18
2.2 Анализ управления собственным капиталом Открытого акционерного общества Волжские моторы (ОАО «Волжские моторы».)………………….......19
Глава 3 Управление собственным капиталом предприятия……………………29
3.1 Дивидендная политика предприятия………………………………………... 29
3.2 Эмиссионная политика предприятия…………………………………………38
Заключение…………………………………………………………………………42
Список литературы……………………………………………………………….. 44

Работа состоит из  1 файл

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования.doc

— 396.00 Кб (Скачать документ)

     Если  трансформировать трансакционные издержки и обозначить их как ТИск, можно получить новую формулу:

       

                            (6)

где Ц ск  - цена собственного капитала в отчетном периоде;

                                                                               - средняя величина собственного  капитала в отчетном периоде;

    ТИск - трансакционные издержки, связанные с функционированием собственного капитала предприятия.

     Ее  преимуществами по сравнению с предыдущим методом расчета являются:

     а) возможность избежать дробления  капитала на отдельные компоненты;

     б) в случае отсутствия дивидендов цена капитала не будет равна нулю, что в большей степени соответствует действительности.

     Эта формула позволяет оценить в целом риск вложения в СК предприятия. Любой хозяйствующий субъект будет стремиться снизить издержки на привлечение и использование единицы СК, а соответственно и его цену. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                Глава  2Практическая часть 
 
 

                  2.1Краткая характеристика ОАО « Волжские моторы». 

     Ульяновский моторный завод был создан в 1941 году, и в настоящее время является ведущим предприятием машиностроительного комплекса России, которое специализируется на выпуске двигателей для автомобилей «ГАЗель» и «УАЗ», подвесных лодочных моторов средней мощности «Ветерок», а также мультитопливных генераторных установок.

     Автомобильные двигатели производства ОАО «Ульяновский моторный завод» отличаются высокой надежностью и экономичностью, они снабжены антитоксическими устройствами, имеют хорошие показатели мощности, а также просты и удобны в эксплуатации.

     Производственный  комплекс Ульяновского моторного завода включает в себя 11 цехов основного  производства и 7 цехов -  вспомогательного. Общая численность работников составляет около 4,5 тысяч человек.

     С 2001 года ОАО «Ульяновский моторный завод» входил в холдинг «РусПромАвто» наряду с такими предприятиями, как ОАО «ГАЗ», ОАО «Автомобильный завод «Урал», ОАО «КАВЗ», ОАО «Автодизель», ОАО «Брянский арсенал» и другими крупнейшими производствами российского автопрома.

     В настоящее время Управляющая  компания «РусПромАвто» объявила о том, что находящиеся в периметре её управления предприятия (включая ОАО «ГАЗ» и его дочерние общества) получают новое, унифицированное наименование - «Группа ГАЗ».  

     2.2Анализ управления собственным капиталом Открытого акционерного общества Волжские моторы (ОАО «Волжские моторы ») 

          Для  анализа  структуры  собственного   капитала,   выявления   причин изменения отдельных его элементов и оценки этих изменений за анализируемый период  на основании данных финансовой отчетности составим таблицу 1.

Таблица 1 – Динамика структуры собственного капитала Волжские моторы.

Источники капитала 2007 2008 2009 Темп  роста за 2007-2009 г.г.
тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. %
Уставный  капитал 83 0,14 83 0,09 83 0,11 -
Добавочный  капитал 57802 94,5 57802 60,83 57802 74,99 -
Резервный капитал - - - - - - -
Фонд  социальной сферы 3284 5,37 8049 8,47 - - -
Нераспределенная  прибыль прошлых лет - - - - 12839 16,66 -
Нераспределенная  прибыль отчетного года - - 29084 30,61 19197 24,91 21,86
Итого собственный капитал 61169 - 95018 - 77082 - 126,01

Как  видно  из  таблицы  1 за   анализируемый   период   произошли значительные изменения в структуре собственного капитала. Если в 2007 г. он состоял на 94,50% из добавочного капитала и на 0,14% из уставного, то к концу 2007 г. его состав значительно расширился за счет остатка нераспределенной прибыли.

     Размер  уставного капитала  за  анализируемый  период  не  изменился  и остался  равным 83 тыс.руб., однако  его  удельный  вес  в  составе  источников собственного  капитала  снизился  с 0,14%  до  0,11%.  Сумма добавочного капитала также осталась неизменной  и равна 57802 тыс.  руб.  Произошло снижение  удельного веса  добавочного капитала  на   19,51%,   за   счет образования дополнительного источников формирования собственного капитала:

  • нераспределенной прибыли отчетного года в размере 6358 тыс. руб.
  • нераспределенной прибыли прошлых лет в размере 12839 тыс. руб.

     Эти  дополнительные  источники  значительно  повлияли  на   увеличение собственного капитала  предприятия. Их  удельный  вес в    структуре собственного капитала составил 8,25% и 16,66%.

     Структура капитала анализируемого предприятия  не несет в себе большого риска  для инвесторов, так  как  предприятие  работает  преимущественно  на собственном капитале.

     Для того чтобы  проанализировать  состояние  и  движение  собственного капитала необходимо составить аналитическую  таблицу 2

 Таблица 2 – Анализ движения собственного капитала

Наименование  статей Коэффициент поступления Коэффициент выбытия
2007 2008 2009 2007 2008 2009
Уставный  капитал - - - - - -
Добавочный  капитал - - - 0,18 - -
Резервный капитал - - - - - -
Фонды социальной сферы 1,02 - - - 0,21 -
Нераспределенная  прибыль прошлых лет - - 2,78 - 0,21 1,61
Резервы предстоящих расходов - - 1,07 - - -
Оценочные резервы - - - - - -

Для расчета  коэффициентов поступления и выбытия применялись формулы (7) и (8):             

     Кп= Поступило/Остаток на конец года                  (7), 

     Кв= Выбыло/ Остаток на начало года                    (8), 

     По  данным  таблицы  2  видно,  что   на   предприятии   практически отсутствует движение капитала. Значения коэффициентов выбытия значительно превышают значения коэффициентов поступления. Это говорит о том,  что на предприятии заморожен процесс наращивания капитала.  Наращивание средств происходило только по статье нераспределенная прибыль прошлых лет (+2,78).

     Анализ  собственных  средств  предприятия   предполагает   определение фактического размера средств и факторов, влияющих на их динамику.

     По  данным таблицы 3 видно, что за анализируемый  период  собственные оборотные средства предприятия выросли на 7262 тыс. руб. и составили в 2009  г. – 8079 тыс. руб.  Положительный показатель  собственных  оборотных  средств говорит  об  увеличении  получаемой  предприятием прибыли. Отрицательное влияние  на сумму собственных оборотных средств оказало увеличение показателя незавершенного строительства на 11264 тыс. руб.

Таблица3  – Расчет наличия собственного капитала Волжские моторы

Показатели 2007 2008 2009 Абс. отклонение 2007-2009
Уставный  капитал 83 83 83 -
Добавочный  капитал 57802 57802 57802 -
Резервный капитал - - - -
Фонды социальной сферы 3284 8049 - -3284
Нераспределенная  прибыль прошлых лет - - 12839 +12839
Нераспределенная  прибыль отчетного года - 29084 6358 +6358
Итого источников собственных средств 61169 95018 77082 +15913
НМА 584 296 296 -296
Основные  средства 48726 51909 62559 +13833
Незавершенное строительство 11042 25063 22306 +11264
Прочие  внеоборотные активы - - - -
Итого ВОА 60325 77268 85161 +24809
 Собственные оборотные средства 817 17750 8079 +7262
 

Проведем анализ рентабельности капитала. Рентабельность  собственного  капитала  является  одним  из   основных показателей эффективности функционирования предприятия,  вся  деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала

     По  данным таблицы 4 видно, что в отчетном году  увеличилась выручка от реализации (+122091 тыс. руб.), себестоимость продукции (+132793  тыс.руб.)  и внереализационные доходы  (+2452   тыс.   руб.),   но   уровень рентабельности продаж по  сравнению с 2007  г.  упал  на  13,5%,  чистая рентабельность на 10,26%.Деятельность организации в 2009 г. была убыточнее чем в 2007 г.

Таблица 4 –Динамика влияния отдельных факторов на рентабельность капитала Волжские моторы

Факторы, влияющие на рентабельность 2007 2008 2009 Абс.отклонени

2007-2009 г.г

Выручка от продажи 123584 295976 245675 +122091
Себестоимость 100853 252924 233646 +132793
Коммерческие  расходы - - - -
Управленческие  расходы - - - -
Рентабельность (убыточность) продаж 18,39 14,54 4,89 -13,50
Проценты  к получению - - - -
Проценты  к уплате - - - -
Доходы  от участия в других организациях - - - -
Прочие  операционные доходы - - - -
Прочие  операционные расходы - - - -
Прочие  внереализационные доходы   7408 13549 9860 +2452
Прочие  внереализационные расходы  2427 5249 254 -2173
Налог на прибыль 7668 10851 6971 -698
Чрезвычайные  доходы - - - -
Чрезвычайные  расходы - - - -
Чистая  рентабельность (убыточность)                        16,22 13,68 5,69 -10,26

Информация о работе Управление собственным капиталом предприятия (на примере ОАО« Волжские моторы»)