Инвестиционные риски. Управление инвестиционными рисками

Министерство образования и  науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Федеральное государственное образовательное  учреждение Высшего профессионального  образования

Московский государственный открытый университет

Чебоксарский политехнический  институт (филиал)

 

 

 

 КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисциплине “Риск-менеджмент ”

на  тему: “ Инвестиционные риски. Управление инвестиционными рисками ”

 

 

 

 

 Выполнил: студентка 5 курса

Заочной формы обучения факультета

“ГУиМ” специальности 080507

“Менеджмент организации”

Владимирова Е.С., шифр 1512010

                                                                   Проверил:                          

 

 

 

 

Чебоксары 2013 г

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

Введение………………………………………………………….…………….3

1 Теоретические основы АНАЛИЗА И управления инвестиционными рисками предприятия…………………….....5

1. Понятие инвестиционного риска, классификация, основные черты управления инвестиционным риском …………………………………….5
2. Методы учета и анализа инвестиционных   рисков……………………..9

1.3   Понятие риск-менеджмента, его роль в управлении инвестиционными рисками предприятия………………………………………………………..…..13

2 Оценка инвестиционных рисков предприятия в системе инвестиционных решений………………………………………….…21

2.1     Сущность и типы проектных рисков инвестиционного проекта………21

2.2    Оценка и анализ проектных рисков…………………………..…………..25

Заключение……………………………….…………………………………35

Список использованнЫХ ИСТОЧНИКОВ …………...………………37

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

В условиях рыночных отношений, при  наличии конкуренции и возникновении  порой непредсказуемых ситуаций, хозяйственная, производственная или  коммерческая деятельность невозможна без рисков.

Любое предприятие несет риски, связанные с его производственной, коммерческой и другой деятельностью, любой предприниматель отвечает за последствия принимаемых управленческих решений. Фактор риска заставляет предпринимателя  экономить финансовые и материальные ресурсы, обращать особое внимание на расчеты эффективности новых  проектов, коммерческих сделок и т.д.

Риск и предпринимательство  – это вероятность того, что  предприятие понесет убытки или  потери, если намеченное мероприятие (управленческое решение) не осуществится, а также если были допущены просчеты или ошибки при принятии управленческих решений. Предпринимательский риск можно подразделить на производственный, финансовый и инвестиционный.

Изучение вопросов экономического роста вызвало необходимость  исследования проблем, касающихся привлечения  инвестиций и оценки их риска, так  как существование предприятия  в рыночной экономике определяется множеством факторов, как внешних, так  и внутренних, при этом менеджмент предприятия не всегда может предсказать  их поведение. Соответственно, неопределенность развития внешней и внутренней среды  может по-разному отразиться на поведении  предприятия, как отрицательно, так  и положительно, исходя из этого  оценка неопределенности процесса со множеством вероятных исходов рассматривается как постоянный вид деятельности предприятия. Взаимосвязь факторов различной природы, и в свою очередь, сложная реакция предприятия, требует решения проблемы в рамках системного подхода.

Таким образом, актуальность темы управления рисками в инвестиционной деятельности предприятия обусловлена необходимостью всестороннего анализа управления инвестиционными рисками предприятия, что позволит, во-первых, определить системные характеристики инвестиционных рисков, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия, во-вторых, конкретизировать методические основы выбора и обоснования рационального инвестиционного решения на российском рынке на основе адаптации современных моделей управления инвестиционными рисками.

Цель курсовой работы:

Выделить теоретические основы управления инвестиционными рисками  предприятия и провести оценку инвестиционных рисков предприятия в системе  инвестиционных решений.

Задачи курсовой работы:

1. Рассмотреть понятие инвестиционный риск, виды инвестиционных рисков, цели управления инвестиционными рисками.
2. Рассмотреть роль риск-менеджмента в управлении инвестиционными рисками предприятия, определить его основные функции.
3. Провести анализ рисков представленного проекта, сделать вывод о его целесообразности.
4. Проанализировать инвестиционный риск при оценке привлекательности инвестиционного климата.

Теоретической и методологической основой, информационной базой для  выполнения работы являются работы российских специалистов по теории и практике бизнес-планирования, менеджмента, теории финансового управления организацией и финансовому планированию. При написании данной работы было изучено и проработано большое количество научно-методической литературы, в том числе нормативно-законодательная литература (методические рекомендации), научная литература и практические пособия по теме работы.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ  УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ  ПРЕДПРИЯТИЯ

 

 

1.1 Понятие инвестиционного  риска, классификация, основные черты управления инвестиционным риском

 

Целью предпринимательства является получение максимальных доходов  при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения  размеров вложенного в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми  результатами этой деятельности. Вместе с тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем  которых обусловлен спецификой конкретного  бизнеса.

Риск - это экономическая категория. Как экономическая категория  он представляет собой событие, которое  может произойти или не произойти. В случае совершения такого события  возможны три экономических результата:

1. отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток);
2. нулевой;
3. положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно  подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные. Чистые риски  означают возможность получения  отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые). Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины  возникновения (базисный или природный  признак), риски делятся на следующие  категории: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и коммерческие. Коммерческие риски представляют собой  опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной  деятельности. Они означают неопределенность результата отданной коммерческой сделки.

«По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые. Имущественные риски - это риски, связанные с вероятностью потерь имущества гражданина-предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т.п. Производственные риски - это риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов, а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии. Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, недоставки товара и т.п.» [2;38]

К рискам, связанным с покупательной  способностью денег, относятся следующие  разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

«Инвестиционный риск – вероятность  отклонения величины фактического инвестиционного  дохода от величины ожидаемого. Любая  коммерческая организация в своей  деятельности должна учитывать возможность  появления инвестиционного риска  и предусматривать меры по его  снижению или недопущению вообще» [3;51].

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков:

1) риск упущенной выгоды - это  риск наступления косвенного (побочного)  финансового ущерба (неполученная  прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия;

2) риск снижения доходности –  это риск, который может возникнуть  в результате уменьшения размера  процентов и дивидендов по  портфельным инвестициям, по вкладам  и кредитам. Риск снижения доходности  включает в себя следующие  разновидности: процентные риски и кредитные риски;

3) риск прямых финансовых потерь  это риск включающий в себя следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, кредитный риск.

Основными характеристиками инвестиционных рисков предприятия являются следующие:

1) динамизм – риски возрастают  с увеличением временного горизонта  инвестиций;

2) они присущи предприятию (инвестиционному  проекту) и не отделимы от него;

3) риски имеют свою цену, которая  определяется процентной ставкой,  выражающей допущенный риск в  обмен на соответствующий доход  в виде полученного приращения  капитала;

4) инвестиционные риски являются  составными, т.е. состоят из совокупности  простых рисков, которая определяется  целями инвестирования;

5) риски предопределяют доходность  вложений, поскольку влияют на  величину денежных потоков, а  также на изменение стоимости  денежной единицы во времени.

Управление инвестиционным риском предприятия представляет собой  совокупность принципов и методов  реализации инвестиционных решений, связанных  с уменьшением рассогласования  инвестиционных ресурсов по количеству, качеству и по времени их привлечения. Основной целью данного управления является сохранение устойчивого прогрессивного развития предприятия в условиях постоянно меняющейся внешней среды.

Рассматривая инвестиции и связанные  с ними риски, возможно определить цель стратегического управления инвестиционными рисками предприятия, заключающуюся в создании системы инвестиционной безопасности предприятия, и цель тактического управления, состоящую в обеспечении роста стоимости инвестиционного капитала вследствие снижения рискованности проекта.

Применительно к стратегической цели управления инвестиционным риском предприятия  целесообразно выделить два вида инвестиционных решений:

1) воздействие на денежный поток  в сфере долгосрочных инвестиционных  решений; 

2) формирование направлений денежных  потоков предприятия с целью  упрочения его влияния на внешнюю  среду. 

Таким образом, стратегическое управление инвестиционными рисками представляет собой воздействие управляющей  подсистемы на инвестиционную безопасность предприятия путем упорядочивания ресурсных потоков и взаимодействия предприятия с субъектами неопределенной внешней среды.

Эффективное управление инвестиционными  рисками предприятия способствует достижению приемлемого уровня рисков для инвесторов, что в свою очередь, создает предпосылки для привлечения  инвестиций на микро - и макроуровнях. Снижение инвестиционных рисков в рамках отдельных предприятий приводит к повышению стоимости их капиталов, задействованных в инвестиционной деятельности. Достижение определенного  уровня накопления выражается в создании инвестиционного потенциала предприятия  и его инвестиционной безопасности.

В свою очередь, данные обстоятельства создают условия для экономического роста на микроуровне, что позволяет  повысить инвестиционную привлекательность  предприятия, которое способно не только реинвестировать собственные средства, но и привлекать внешние инвестиционные потоки. Подобный уровень развития предприятия создает условия  для его устойчивого экономического роста, и чем больше предприятий региона являются инвестиционно привлекательными, тем выше инвестиционная безопасность и инвестиционный потенциал региона, которые являются своеобразной гарантией для внешних инвесторов.

Многие финансовые операции (венчурное  инвестирование, покупка акций, селинговые операции, кредитные операции и др.) связаны с довольно существенным риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину.

Степень риска - это вероятность  наступления случая потерь, а также  размер возможного ущерба от него. Риск может быть:

1) допустимым - имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;

2) критическим - возможны непоступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя;

3) катастрофическим - возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя.

 

1.2 Методы учета и анализа  инвестиционных рисков

 

Говоря о том, что риск измеряется величиной возможных вероятных  потерь, следует учитывать случайный  характер таких потерь. Вероятность  наступления события может быть определена объективным методом  и субъективным.