Управление денежными потоками на предприятии

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

 

Московский  Государственный Университет  Технологий и Управления

Им. К.Г. Разумовского

 

 

 

 

Контрольная работа

по дисциплине: «Финансовый менеджмент»

на тему: «Управление денежными потоками предприятия»

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила студент: Иваненко Юлия Геннадьевна

Форма обучения: ЗСФО

Специальность: «Менеджмент организации» - 080507)

Курс: 2

Шифр: 000630

Проверил(а):_____________________

 

 

 

 

 

Москва 2011г.

Содержание.

1. Понятие и  классификация денежных потоков.

2. Методы расчета денежных потоков. Чистый денежный поток.

3. Оптимизация  денежных потоков на предприятиях.

4. Список используемой  литературы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие  и классификация денежных потоков.

 

Денежный поток – это поступление (положительный денежный поток) и расходование (отрицательный денежный поток) денежных средств в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия.

Если предприятие  представить как единый хозяйственный  организм, то денежный поток – это  система его «финансового кровообращения».

Рационально организованный денежный поток является признаком финансового здоровья предприятия. В настоящее время  большинство предприятий испытывают недостаток в оборотных средствах, и тем не менее многие из них  работают прибыльно. Результат зависит  во многом от качества управления денежными потоками. Эффективное управление потоками обеспечивает финансовое равновесие, ритмичность производства, сокращение потребности в заемном капитале, ускорение оборачиваемости, нормальную платежеспособность и дополнительную прибыль. Вот почему управление денежными потоками является одним из ключевых направлений финансового менеджмента.

Понятие «денежный  поток» является синтетическим, включающим в свой состав многочисленные виды потоков, обслуживающих хозяйственную  деятельность предприятия.

Среди них  различают следующие денежные потоки:

• по предприятию в целом и по видам деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой);
• положительный (поступления, притоки) и отрицательный (выплаты, оттоки);
• валовой (вся совокупность поступлений и платежей) и чистый (разница) между потоками поступлений и платежей);
• избыточный (поступления превышают реальную потребность в денежных средствах) и дефицитный (поступления ниже реальных потребностей);
• настоящий (стоимость потока приведена к текущему моменту) и будущий (стоимость потока приведена к предстоящему моменту времени);
• регулярный (поток осуществляется через равномерные интервалы, например, погашение финансового кредита, долгосрочные финансовые вложения) и дискретный (платежи или поступления, связанные с единичными операциями, например, покупка оборудования, лицензии, безвозмездная помощь) и проч.

 

Классификация денежных потоков

 

Денежный оборот предприятия складывается из движения денежных средств в результате выполнения различных хозяйственных операций, составляющих текущую (операционную), инвестиционную и финансовую деятельность.

Текущая деятельность связана с производством и реализацией продукции и обеспечивает основной поток денежных средств.

Инвестиционная  деятельность включает поступления и использование денежных средств, связанных с покупкой и продажей долгосрочных активов, капитальных вложений и доходы от инвестиций.

При благоприятной  для предприятия экономической  ситуации оно стремится к расширению и обновлению производства, что в целом приводит к временному оттоку денежных средств по этому виду деятельности.

Финансовая  деятельность – это операции по краткосрочному финансированию, кредиты и займы, реализация и выкуп акций, облигационные займы и их погашение, валютные обязательства, оплата векселей и проч. Денежные потоки, создаваемые текущей деятельностью частично могут быть направлены в инвестиционную (например, на покупку основных средств) или финансовую (выплату дивидендов, погашение кредитов и займов). Бывает и наоборот, когда текущая деятельность поддерживается за счет финансовой и инвестиционной. Этим обеспечивается выживание многих предприятий в нестабильных экономических условиях.

Чтобы повысить аналитичность информации о движении денежных потоков их, классифицирует по видам деятельности предприятия (таблица 1.1).

Таблица 1.1

Распределение денежных потоков по видам деятельности предприятия

 

Поступления (+ ДП)		Платежи (- ДП)
Операционная  деятельность
Выручка от реализации. Инкассация дебиторской задолженности. Доходы от продажи материальных ценностей. Авансы покупателей.		Платежи поставщикам. Выплата заработной платы персоналу. Платежи в бюджет и внебюджетные фонды. Выплата процентов за кредит Выплаты по фонду потребления. Погашение кредиторской задолженности.
Инвестиционная деятельность
Продажа основных фондов, нематериальных активов, незавершенного строительства. Поступление средств от долгосрочных финансовых вложений (продажа, дивиденды).	Капитальные вложения на развитие производства. Долгосрочные финансовые вложения.
Финансовая  деятельность
Краткосрочные кредиты и займы. Долгосрочные кредиты и займы. Поступления от продажи и выплаты векселей. Эмиссия акций. Целевое финансирование.	Погашение краткосрочных кредитов и займов. Погашение долгосрочных кредитов и займов. Выплаты дивидендов. Продажа и оплата векселей.

Разница между  потоками платежей и поступлений  представляет собой чистый денежный поток.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Методы  расчета денежных потоков. Чистый  денежный поток.

 

Чистый денежный поток – это разница между положительным и отрицательным денежным потоками. Наличие положительного чистого денежного потока свидетельствует о платежеспособности предприятия.

На практике используют два метода расчета чистого денежного  потока (ЧДП): прямой и косвенный. В обоих случаях чистый денежный поток рассчитывают по видам деятельности. Различия в расчетах касаются только операционной деятельности.

В основе прямого метода лежит движение средств по счетам предприятия. Расчет ведется по видам деятельности предприятия, при этом используются данные Главной книги, журналов-ордеров, аналитического учета. Расчет денежных потоков прямым методом дает возможность оперативного контролировать поступление и расходование средств предприятия и оценивать его платежеспособность  и ликвидность. В системе внутрифирменного финансового планирования разработка бюджета доходов и расходов, а также консолидированного бюджета ведется прямым методом. В России данный метод положен в основу формы отчета о движении денежных средств, утвержденный приказом Минфина Российской Федерации от 13.01.200 г. №4Н «О формах бухгалтерской отчетности организаций». Исходным элементом расчета при прямом методе является выручка от реализации.

Формула расчета ЧДП  прямым методом по операционной деятельности

где – выручка от реализации;

 – прочие поступления;

 – затраты по операционной  деятельности;

 – налоговые платежи;

 – прочие выплаты денежных средств.

Недостатком данного метода расчета денежных потоков является то, что он не раскрывает взаимосвязи финансового результата (полученной прибыли) с изменениями  абсолютного размера денежных средств.

Таблица 1.2

Пример расчета  чистого денежного потока от операционной деятельности  (прямой метод)

 

Показатели	Сумма (ден. ед.)
Выручка от реализации товаров, работ, услуг	25 000
Авансы полученные	1 200
Кредиты и  займы	800
Полученные  дивиденды	120
Итого поступлений	27 120
Выплачено  денежных средств поставщикам и сотрудникам	21 000
Проценты и  налоги	5 000
Прочие выплаты	220
Итого выплат	26 240
Чистый денежный поток  по операционной деятельности	880

 

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как дает ответ на вопрос: как связаны между собой чистый денежный поток и чистая прибыль.

На первый взгляд кажется, что чистая прибыль как раз  и должна выражаться в приросте денежных средств предприятия. Однако более  глубокий анализ показывает, что денежный поток может быть как больше, так и меньше чистой прибыли. Например, если в течение отчетного периода приобретено оборудование за счет собственных средств, то это приведет к уменьшению денежного потока по сравнению с чистой прибылью. Если же в отчетном месяце получен кредит или произведена эмиссия акций, то это приведет к увеличению денежного потока по сравнению с чистой прибылью.

Таким образом, различия между  суммой полученной прибыли и денежными  потоками проявляются в следующем:

1. прибыль отражает чистый доход, полученный предприятием за определенный период времени (год, квартал), что не совпадает с реальным поступлением денежных средств в течение этого периода:
2. денежный поток включает поступления (кредиты, дотации, инвестиции) и выплаты (погашение кредитов, займов), которые не учитываются при расчете прибыли;
3. некоторые виды начисленных затрат (амортизация, расходы  будущих периодов увеличивают издержки, но не вызывают оттоков и притоков денежных средств);
4. наличие прибыли не означает наличия у предприятия свободных денежных средств.

Например, при  увеличении объемов производства, организация  может испытывать в определенный момент нехватку денежных средств для  оплаты счетов, то есть быть неплатежеспособной, хотя и прибыльной.

Итак, прибыль – это некоторая сумма денег, рассчитанная на конец отчетного периода, денежный поток – это движение средств в реальном режиме времени.

При косвенном  методе чистая (нераспределенная) прибыль  преобразуется в чистый денежный поток от операционной деятельности путем соответствующих корректировок. Корректирующими факторами являются амортизация и любые изменения в текущих активах и пассивах. Исходной информацией при этом служат данные бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках, приложений к балансу, главной книги.

Формула для  расчета ЧДП косвенным методом  по операционной деятельности

,

где – чистая прибыль;

, - ∑ амортизации основных средств и нематериальных активов соответственно;

 – прирост (снижение) дебиторской  задолженности;

 – прирост (снижение) суммы  запасов товарно-материальных ценностей;

 – прирост (снижение) кредиторской  задолженности;

 – прирост (снижение) резервного  и других страховых фондов.

Как видно  из формулы, чистый денежный поток зависит  от происходящих изменений в стоимости  активов и пассивов баланса.

Таблица 1.3

Пример расчета  чистого денежного потока от операционной деятельности косвенным методом

 

Показатели	Сумма (ден. ед.)
Чистая прибыль (по отчету о прибылях и убытках) Корректировка:	3 000
Амортизация	(+) 700
Рост дебиторской  задолженности	(-) 150
Рост запасов	(-) 450
Рост начисленных  процентов	(+)150
Использование нераспределенной прибыли прошлых  лет	(-) 280
Уменьшение  кредиторской задолженности	(-) 150
Увеличение  доходов будущих периодов	(+) 40
Использование средств фондов	(-) 1800
Использование резервов	(-) 180
Чистый денежный поток от операционной деятельности	880

 

Положительный денежный поток формируется либо за счет уменьшения актива, либо за счет увеличения пассива. Продажа запасов, оборудования, сокращение дебиторской  задолженности – все это обеспечивает поступление денежных средств.

Получение кредитов, продажа обыкновенных акций и проч. влекут за собой увеличение пассива и дополнительный приток финансовых ресурсов.

Отрицательный денежный поток связан либо с увеличением  активов, либо с уменьшением пассивов. Так например, рост запасов, дебиторской  задолженности, строительство хозяйственного объекта увеличивают активы, поглощая денежные средства. Аналогично, выплата банковского кредита, снижение кредиторской задолженности, убыток вместо прибыли – все это сокращает пассивы, вызывая отток средств.

Сравнение двух методов позволяет выявить следующие отличия:

1) при прямом методе  расчет потока осуществляется  на основе счетов бухгалтерского  учета предприятия (Главной книги); при косвенном – на основе  показателей баланса предприятия  и отчета о финансовых результатов  (отчетности);

2) в результате при  прямом методе предприятие получает  ответы на вопросы относительно  притоков и оттоков денежных  средств и их достаточности  для обеспечения всех платежей. Косвенный метод показывает взаимосвязь  различных видов деятельности  предприятия, а также влияние на прибыль изменений в активах и пассивах предприятия;