Анализ риска портфеля ценных бумаг

- страхование годового дохода на уровне, соответствующим безрисковым вложениям;

- страхование части дохода по долгосрочным ценным бумагам, эквивалентным безрисковому доходу, на 3-5 лет;

- страхование разницы между объявленным размером дивиденда и фактическим;

- страхование риска потери инвестиций в размере номинальной стоимости акций или фактически уплаченных сумм.

Пока страхование финансовых рисков в России недостаточно развито.

Реструктуризация инвестиционного портфеля – изменение его состава, является постоянным инструментом повышения его эффективности. Поскольку фондовый рынок является весьма динамичным, то настоящая и прогнозируемая стоимость ценных бумаг, входящих в портфель, непрерывно меняется. Поэтому инвестору необходима постоянно корректировать структуру портфеля, чтобы добиваться приемлемого для себя соотношения уровней доходности и риска.

Существуют различные методы снижения рисков инвестиционного портфеля:

- уклонение от риска;

- разделение риска;

- передача риска;

- диверсификация;

- хеджирование;

- страхование рисков.

Заключение

Инвестиционный портфель – это совокупность ценных бумаг, управляемая как единое целое. Целью организации портфеля ценных бумаг является оптимизация соотношения доходности и риска. Сущность портфельного инвестирования заключается в распределении инвестиционных ресурсов между различными группами финансовых активов. Портфель ценных бумаг подлежит совокупной оценке по критериям доходности, ликвидности и риска.

Мы рассмотрели оценку инвестиционного портфеля по критерию риска на примере отдельного портфеля ценных бумаг.  Анализ показывает, что существуют портфели, интегральный риск которых меньше риска каждого отдельного актива. Причем добавляя к выбранному активу второй актив с большими доходностью и риском, можно увеличить доходность формируемого портфеля и одновременно снизить его риск. При росте количества разнообразных ценных бумаг в портфеле уровень риска портфеля ценных бумаг может быть уменьшен, но не ниже уровня систематического риска.

Если ценные бумаги в портфеле взаимозависимы, то возможны по меньшей мере два варианта. В случае прямой корреляционной зависимости при увеличении количества ценных бумаг в портфеле уровень риска не изменяется, так как доходность всех ценных бумаг падает или растет с одинаковой вероятностью. В случае обратной корреляционной зависимости, как уже отмечалось по инвестиционному портфелю в целом, наименее рискованный портфель ценных бумаг может быть сформирован при определении в нем оптимальных долей ценных бумаг разного типа. 

Существуют три основные меры риска инвестиционного портфеля:

- вариация доходности;

- стандартное отклонение доходности;

- коэффициент вариации доходности.

Недостатки стандартного отклонения и вариации как меры риска заключаются в том, что вариация учитывает отклонения в обе стороны по отношению к среднему значению. Инвестор, естественно, не расценивает превышение реальной доходности над ожидаемым результатом как отрицательное явление. Поэтому расчет риска с помощью вариации и стандартного отклонения завышает значение риска.

Список литературы

1.                  Бочаров В.В. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии. – СПб.: Питер, 2008

2.                  Вахрин П.И. Инвестиции. – М.: Дашков и К, 2007

3.                  Деева А.И. Инвестиции: краткий курс. – М.: Экзамен, 2006

4.                  Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебник. – М.: Магистр, 2008

5.                  Корчагин Ю.А., Маличенко И.П. Инвестиции: теория и практика. Р/Д.: Феникс, 2008

6.                  Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной деятельности предприятия: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2004

7.                  Кузнецов Б.Т. Инвестиции. - М.: Юнити, 2006

8.                  Нешитой А.С. Инвестиции. - М.: Дашков и К, 2007

9.                  Подшиваленко Г.П. Инвестиции. - М.: КноРус, 2006

10.             Слепнева Т.А. Инвестиции. - М.: ИНФРА-М, 2008

11.             Янковский К.П. Инвестиции. - СПб.: Питер, 2009

12.             http://cmacfm.mazoo.net/  Учебный блог Mazoo

13.             www.micex.ru Официальный сайт ММВБ-MICEX

14.             www.hedging.ru  Официальный сайт. Хеджинг и Сообщество риск-менеджеров

[1] Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебник - 2-е изд.,перераб. и доп. - Магистр - Москва - 2008.

[2] Корчагин Ю.А., Маличенко И.П. Инвестиции: теория и практика. – Р/До.: Феникс, 2008

[3] Учебный блог Mazoo (Информационный сайт для начинающих брокеров) http://cmacfm.mazoo.net/

[4] Официальный сайт ММВБ-MICEX – www.micex.ru

[5] Корчагин Ю.А., Маличенко И.П. Инвестиции: теория и практика-Ростов-на-Дону:Феникс, 2008

[6] Корчагин Ю.А., Маличенко И.П. Инвестиции: теория и практика-Ростов-на-Дону:Феникс, 2008

[7] Колесникова В.И., Торкановский В.С. Ценные бумаги – Финансы и статистика – М - 2005