Темпы реального роста конечного потребления домашних хозяйств остаются высокими. Правда, в 2006г. они снизились до 11,2% по сравнению с 12,8% в 2005г. Одновременно заметно выросли темпы увеличения валового накопления основного капитала – с 8,3 до 13,9%. Это значит, что происходит перераспределение денежных средств от потребительского рынка в сектор инвестиционных товаров, что позволяет ускоренно наращивать денежную массу без риска негативного воздействия на уровень потребительских цен.
В 2006г. Россия вышла на четвертое место в мире по объему средств (17,5 млрд. долл.), привлеченных посредством первичного размещения акций (после США, Китая и Франция). В 2007г. продолжился масштабный приток в страну иностранный инвестиций. Так, по данным Ernest & Young, за январь – ноябрь Россия привлекла на мировом рынке корпоративных ценных бумаг средств на сумму в 25 млрд. долл. (из них 15,83 млрд. – в первом полугодии). Несмотря на снижение инвестиционной активности во второй половине года, по итогам 11 месяцев 2007г. российские эмитенты обеспечили почти 10% от мирового объема IPO против 7,1% - в 2006г., включая самое крупное в мире IPO Внешторгбанка (ВТБ) на сумму 7,97млрд. долл. Этому способствовало не только сохранение благоприятных основополагающих макроэкономических показателей, но и влияние факторов институционального характера, снизивших для российских компаний цену привлечения капиталов извне:
повышение кредитного рейтинга России со стороны ОЭСР, сделавшее зарубежные кредиты более доступными;
относительно низкие затраты по размещению ценных бумаг на внешнем рынке;
либерализация с 1 июля 2006г. движения финансовых потоков по капитальным операциям;
вступление в силу с начала 2007г. разрешения Банка России на покупку нерезидентами акций российских банков.
Российская экономика вступает в новую фазу развития. Запас неиспользуемых производственных мощностей практически исчерпан, внешнеэкономические условия благоприятны, но в ближайшей перспективе счет текущих операций будет постепенно уменьшаться. Дальнейшее экономическое развитие возможно лишь при условии быстрого наращивания инвестиций. Результаты развития экономики в 2006г. свидетельствуют о начале этого процесса, который ставит перед денежно-кредитными властями новые задачи.
Действующие в настоящее время стерилизационные механизмы не способны противодействовать негативным аспектам притока иностранного капитала, а операции на открытом рынке не могут дать необходимого эффекта из-за недостаточного размера этого рынка. В таких условиях строгое соблюдение инфляционных ориентиров может привести к существенному увеличению волатильности обменного курса. Фактически обменный курс должен быть “привязан” к капитальным потокам, а их размеры и даже направление не всегда предсказуемы.
Повышение ставок обязательного резервирования и выпуск рублевых ценных бумаг нерезидентами способствуют стерилизации избыточной ликвидности. Другие возможные меры пока представляются проблематичными, а их использование возможно только в определенных условиях.
Заключение.
Сущность денег заключается в том, что это – специфический товарный вид, с натуральной формой которого срастается общественная функция всеобщего эквивалента. Сущность денег выражается в единстве их двух свойств: всеобщей непосредственной обмениваемости и всеобщего рабочего времени.
Денежный рынок весьма динамичен, тесно связан с функционированием экономики в целом, и прежде всего с кредитно-банковской системой.
Список литературы.
1. Экономическая теория: Учеб. для студ. высш. учеб. заведений \ под ред. В.Д.Камаева – 7-е изд. 2001г.
2. Базылев Н.И., Гурко С.П., Базылева М.Н.\ Экономическая теория: Учебник 2003
3. Экономическая теория \ под ред. А.И.Добрынина, Л.С.Тарасевича, 3-е изд. 2007г.
4. Экономическая теория. Учебник \ под ред. И.П.Николаевой 2001г.
5. Экономика: учебник \ под ред. А.И.Архипова, А.К.Большакова. – 3-е изд. 2005г.
6. Макроэкономика: учебник \под ред. Вечканова Г.С. 2004г
7. И.Борисова, Б.Замараев, А.Киюцевская, А.Назарова\\ Вопросы экономики 2006г.
8. А.Улюкаев, М.Куликов\\ Вопросы экономики 2007г.
9. А.Абрамов, А.Радыгин\\ Вопросы экономики 2007г.
2