Форфейтинг в РФ

      2. Импортер берет на себя обязательство по истечении определенного времени оплатить поставленную ему продукцию. При этом сумма и валюта фиксированы, процент по его долгу заранее рассчитан и включен в стоимость векселей, а векселя выписываются в национальной валюте импортера. Только в том случае, когда национальная валюта импортера по каким-то причинам неприемлема для форфейтера и импортеру приходится рассчитываться в иной валюте, для него возникает валютный риск, который может быть хеджирован с помощью фьючерсов.

    Импортер, как и экспортер, с целью контроля движения валюты и управления валютными рисками должен иметь план притока и оттока средств в каждой валюте. Если заключено несколько форфейтинговых контрактов, различных по срокам, а также несколько фьючерсных контрактов, список для удобства управления может быть разбит на транши. Таким образом импортер может контролировать свои риски.

          3. В любой форфейтинговой  сделке гарант принимает на  себя обязательство оплатить  векселя в срок, а также имеет  право потребовать у импортера  исполнения платежа. Таким образом,  у него имеются условные обязательства и условные же активы. Если они выполняются одновременно, то гарант не несет никаких рисков. Однако существует вероятность того, что импортер задержит платеж. И хотя при этом гарант получает право требовать уплаты процента за просроченный платеж, тем не менее, есть риск того, что импортер окажется полностью неплатежеспособным. Если импортер действительно не выполнит своих обязательств, у гаранта возникают проблемы с ликвидностью.[11]

    Наиболее  эффективным методом контроля рисков гаранта является установление кредитных лимитов на каждого импортера и по общему объему выдаваемых гарантий на каждую отрасль. Критерии для определения лимитов основываются на кредитном анализе импортеров. Уровень подготовки специалистов, способных обосновать такие лимиты, должен быть очень высоким.

    Необходимо  помнить, что гарант подвергается так  называемому соверенному риску (риску  страны). Снизить степень этого  риска можно с помощью установления лимитов сумм на выдачу гарантий для  каждой страны.

    4. С момента подтверждения согласия на проведение форфейтинговой операции и до момента получения средств форфейтер несет риски, различные на разных стадиях осуществления сделки, это могут быть:

    - Валитный риск;

    - Риск несвоевременной оплаты  векселей;

    - Риск гаранта;

    - Соверный риск;

    - Риск импортера и экспортера;

    Далее немного подробнее рассмотрим каждый риск в отдельности.

Валютный  риск

    Если  форфейтер предоставляет экспортеру опцион на период до подписания контракта, он несет риски неблагоприятного изменения процентных ставок, снизить которые можно при помощи форвардных контрактов.

    Вплоть  до даты покупки долговых обязательств форфейтер всегда может отказаться от сделки, если его что-то не устраивает. С момента же покупки векселей для форфейтера возникает риск того, что с приобретенными активами могут возникнуть сложности (из-за их неверного оформления, отсутствия разрешения властей и т.д.).

    Различные риски возникают также в зависимости  от того способа, который форфейтер  выбирает для финансирования своей  покупки. В большинстве случаев форфейтер берет заем на финансирование своей сделки в той же валюте, в которой эта сделка заключена. Однако если, к примеру, он взял заем в немецких марках, а валютой контракта являются доллары США, он автоматически подвергается валютному риску. Но если форфейтер обеспечил совпадение сроков платежей по векселям и по своему долгу, то валютный риск может быть легко хеджирован с помощью параллельных форвардных валютных контрактов. Если же указанные сроки не совпадают, то форфейтер хеджирует риск неблагоприятного движения курса валют лишь частично.

Риск  несвоевременной  оплаты векселей

    С учетом вероятности данного риска  форфейтер должен следить за тем, чтобы у него всегда было достаточно собственных средств для выполнения своих обязательств (для своевременной оплаты задолженностей). Для этого форфейтер составляет планы поступления и оттока средств. При этом желательно, чтобы между сроками погашения собственных обязательств и оплатой векселей существовал небольшой разрыв (на случай несвоевременного поступления платежей по векселям). Для управления рисками форфейтер обычно составляет такие списки по всем своим обязательствам, а также по находящимся в его портфеле бумагам в различных валютах. Для удобства список может быть разделен на транши в зависимости от сроков. Каждому траншу соответствуют определенные суммы обязательств, которые должны быть исполнены в соответствующий период.

    Форфейтер может не получить финансирования на условиях фиксированной процентной ставки. В этом случае он может принять на себя риск финансирования по плавающей ставке, который он хеджирует покупкой процентных фьючерсов.

    В организации обязательно должен быть человек, отвечающий за своевременность  представления векселей к оплате. Предпочтительно, чтобы источником информации о векселях, сроки которых истекают, были формы бухгалтерского учета.[10]

Риск  гаранта

    Для управления риском неплатежеспособности гаранта форфейтеры обычно устанавливают  лимиты на одного гаранта. При этом необходимо учитывать, является ли форфейтер  подразделением банка, является ли гарант банком или иным институтом. То есть лимиты должны определяться с учетом риска всего института. Обычно в банках централизованно разрабатывается отчет, который отражает все кредиты и гарантии, предоставленные данному клиенту. Этот отчет является основой для определения лимитов гаранта.

Соверный  риск

    Форфейтер должен определить, в какой стране находится гарант. Иногда это не просто сделать. Например, Банк Англии имеет отделения во многих странах  и отвечает по обязательствам всех своих отделений. Но если валюта, находящаяся в одном из заграничных отделений банка, почему-либо не может быть переведена, возможности выставить иск головному банку ограничены. Не исключен и обратный вариант: заграничное отделение своевременно произвело платеж в головной банк для дальнейшего перечисления форфейтеру, а тот по каким-либо соображениям задержал платеж. В этом случае шансы форфейтера получить причитающиеся ему средства очень малы. Таким образом, речь идет о необходимости тщательной оценки риска страны. Однако какой бы точной ни была оценка, данный риск полностью не устраняется.

    В некоторых странах страховые  компании предоставляют полис, причем предоставляют лишь странам с  невысокой степенью риска. Однако на определенном уровне страховка становится невыгодной для форфейтера. Вообще форфейтеры редко пользуются услугами страховых компаний, но саму возможность обращения к последним иметь в виду надо.

Риск  импортера и экспортера

    Как уже упоминалось выше, форфейтер  обязательно изучает в общих чертах компетентность и кредитоспособность экспортера и импортера, а также целесообразность операции в целом. Если форфейтер ранее уже имел дело с данными партнерами, то проверка не занимает много времени. Важно определить в каждом случае, что считать достаточной проверкой: анкету, разговор с управляющими банков экспортера и импортера, беседу с экспортером и т.д. В любом случае форфейтеру придется затратить определенное время и усилия на решение данного вопроса, так как в противном случае он может подвергнуть себя ненужному риску.[5]

Иные  виды рисков

    Наряду  с вышеперечисленными рисками форфейтер  подвергается риску несохранности  векселей и риску неуполномоченной торговли векселями.

    Вероятность того, что векселя станут объектом кражи, невелика. Однако векселя могут быть утеряны или сгореть. Первое, что должно быть сделано для обеспечения сохранности векселей, — это держать их в несгораемых шкафах. Второе: количество работников, имеющих доступ к векселям, должно быть ограничено. Третье: часто, но не регулярно содержимое сейфов должно проверяться, должна производиться сверка с данными бухгалтерского учета. Четвертое: форфейтер должен застраховать находящиеся в его распоряжении ценности на случай пожара, кражи и т.д. При этом необходимо постоянно следить за покрытием страховкой возрастающих оборотов форфейтера.

    В любой форфейтинговой организации  существует риск неуполномоченной торговли векселями. Укажем методы, с помощью  которых форфейтер может снизить  этот риск:

• Распределить между разными работниками функции дилера, учета, осуществления платежей.
• Осуществлять постоянный контроль за отправлением и получением телексов; ключ должен меняться постоянно, но не регулярно.
• Время от времени, но без предварительного предупреждения работников проверять входящую и исходящую почту.
• Пронумеровать и строго учитывать бланки форфейтинговых и вообще дилинговых операций.
• Ограничить количество работников, имеющих право подписи; обязательно использовать две подписи, одна из которых принадлежит управляющему.
• Регулярно анализировать результаты с точки зрения прибыльности, ожидаемых доходов или убытков, допущенных ошибок.

 

Заключение 

      В ходе написания курсовой работы был  рассмотрен теоретический и практический материал по теме форфейтинговые операции и форфейтинг в общем, как система отношений между субъектами деловых отношений.

            В данной работе на основании  используемых торетических знаний и  сделанных умозаключений были подробно разобраны вопросы касающиеся объекта  форфейтинга, основных направлении  его развития, техники и принципов совершения операций по форфейтинговым договорам, роли форфейтера и средств обеспечения возврата кредита, издержек участников форфейтинговых операций, расчёта дисконта и номинальной стоимости форфетируемых векселей. Так же речь идёт о: форфейтинговых операциях в России и зарубежом, составляющих  данных операций и их характеристиках, а также подробно расписаны риски участников форфейтинговой сделки, управление ими и способы их избежания.

            Вывод:

Форфейтинг  помогает должнику не утопать в долгах, так как сегодня деньги есть а завтра их может не быть. Так кто знает, что будет с финансовым положением должника к моменту истечения срока кредита или наступлению момента расчёта по своим обязательствам. Именно в подобных ситуациях форфейтер и помогает расплотиться с кредитором принимая на себя все риски, а их не мало. Должник же, расчитываясь с форфейтером, переплачивает, но при этом ни чем не рискует. 
 
 
 
 
 
 

Библиографический список 

1.   Экономика. Учебник по курсу  “Экономическая теория”. — М.: БЕК, 1998.

2.   Авдокушин Е. Ф. Международные экономические отношения. Учебное пособие. — М.: Маркетинг, 2000.

3.   Хойер „Как делать бизнес на  биржах в Европе.” — М.: Прогресс, 2002.

4.   Ширкунов С. Как аукнется, так  и откликнется// За рубежом. 1999, №41, С. 

5.   Борисов С. На сырье надежды мало// Экономика и жизнь. 1998, №47, С.

6.   Аристов Г. Оптовая торговля  в Европе// Экономика и жизнь. 1997, №32, .

7.   Иващенко А. А. Товарная биржа.  — М.: Международные отношения, 1999.

8.  Альберт  М., Хедоури Ф. Основы проведения торгов. — М., 1998

9. Грейсон,  О’Дейл Американский менеджмент  на пороге ХХI века. — М., 1999.

10. Акофф  Планирование будущего. — М., 1998.

11. Гражданский  кодекс РФ. Ч I и II.

12.  Балабанов  И.Г. Операции с на биржах  в России. М.: Финансы и статистика, 2004.

13.  Беренс  В., Хааранек П.М. Руководство по  эффективному вложений средств.  М.: АОЗТ «Интер-эксперт», «ИНФРА-М», 2003.

14. Романова  Г.К., Грабовый П.Г., Петрова С.Н.  и др. „Риски в современном  бизнесе”. М.: АЛАНСБ, 1994.

15. Смирнов  А.Л. Организация сделок и составление форфейтинговых контрактов. М., 1993.

16. Тарасевич  Е.И. Эффективности форфейтинга.  СПб., 2002.

17. Щербакова  Ю.В. Экономика. Ростов-на-Дону: ФЕНИКС, 2002.

18. Экономика  и управление форфейтинговыми  сделками. Учебник для вузов/ Под  ред. проф. П.Г. Грабовского. М.: Изд-во «АСВ», 2000.

19. www. Referatik.Ru

20.  info@intelis – birga.com