Неэмиссионные ценные бумаги

Введение 

Неэмиссионные ценные бумаги

   На современном рынке ценных бумаг представлено множество инструментов, с помощью которых инвестор может сохранить или увеличить собственный капитал.  Большинство инвесторов предпочитают работать с эмиссионными ценными бумагами, но и неэмиссионные ценные бумаги также достойны внимания.

   Если эмиссионная бумага выпускается единовременно или периодически, и закрепляет имущественные или неимущественные права владельца, которые описаны в законе «О рынке ценных бумаг», действующем на территории Российской Федерации, то работа с неэмиссионными ценными  бумагами регламентируется специальными документами, которые зависят от вида неэмиссионной ценной бумаги.

   Например, выдача депозитных и сберегательных сертификатов описывается в нормативных документах банков, а правила выпуска, покупки или продажи  векселей регламентируются положениями  закона «О переводном и простом векселе».

   Неэмиссионные ценные бумаги могут выпускаться поштучно или малыми сериями, что увеличивает стоимость их производства и затраты на размещение, и продажу на крупных торговых площадках. Некоторый брокерские конторы отказываются от работы с неэмиссионными ценными бумагами, так как процент, который будет оплачен при покупке или продаже этого вида ценных бумаг, бывает обычно крайне мал. Стоит отметить, что неэмиссионные ценные бумаги также могут продаваться пакетами, как и акции предприятий.

   К неэмиссионным ценным бумагам специалисты относят векселя, закладные и другие долговые расписки. Большинство финансовых организаций предпочитают работать с эмиссионными ценными бумагами, но некоторые компании осуществляют сделки и с неэмиссионными ценными бумагами. Кроме покупки и продажи неэмиссионных ценных бумаг, некоторые организации такие, например, как «Номос-банк» и некоторые другие, предлагают своим клиентам также хранение, перерегистрацию и учет работы с неэмиссионными ценными бумагами.  Работа с неэмиссионными ценными бумагами требует определенного вида отчетности, что создает ряд организационных проблем, а также требует дополнительной работы и обучения персонала.

   Следует отметить, что неэмиссионные ценные бумаги могут быть  довольно привлекательны для инвестора благодаря относительно высоким процентным ставкам.  Специалисты рекомендуют инвесторам, работающим на рынке ценных бумаг, осуществлять инвестиции как в эмиссионные, так и в неэмиссионные ценные бумаги для снижения рисков и увеличения доходов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Выпуск  депозитных и сберегательных сертификатов

Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика (держателя  сертификата) на получение по истечении  установленного срока вклада и обусловленных  в сертификате процентов в  кредитной организации, выдавшей сертификат, или в любом ее филиале.

   Выпуск банковских сертификатов совершается на основании Условий выпуска и обращения банковских сертификатов, утвержденных правлением банка и прошедших в установленном порядке согласование с Банком России. Сертификаты выпускаются в рублях и иностранной валюте с любыми сроками платежа на взаимовыгодных условиях.

   Характеристика сертификатов:

• являются ценными бумагами, выпускаемыми исключительно кредитными организациями;
• выпускаются в письменном виде, как в разовом порядке, так и сериями;
• сертификаты выпускаются именными и на предъявителя;
• не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги;
• сертификаты должны быть срочными; могут перепродаваться на вторичном рынке;
• владельцами сертификатов могут быть как резиденты, так и нерезиденты;
• денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов и выплате сумм по ним осуществляются только в безналичном порядке;
• платеж физическому лицу-владельцу сберегательного сертификата может производиться как путем перевода суммы на счет, так и наличными деньгами;
• именные сертификаты должны иметь место для оформления уступки требования (цессии).

Основные показатели банковских сертификатов

1.     Сумма, получаемая держателем  сертификата при погашении:

S = Н(1 + С% х  t/360),

 где С% - годовая процентная ставка, начисляемая по сертификату, Н - номинал сертификата, t - время обращения сертификата.

2. Стоимость  сертификата:

H х (1 + С% х  t/360) (1 + (i х t/360))

где i - рыночная доходность.

3. Доходность  сертификата:

i = ((S - Р)/ Р) х  (360/ t) = ((Н/ Р) х х (1 + С% х  t/360) - 1) х (360/ t).

Депозитные сертификаты  выпускаются для юридических  лиц, а сберегательные сертификаты  для физических лиц.

Сберегательные  сертификаты

Банки предлагают своим клиентам как именные, так  и предъявительские сертификаты. Сертификат «на предъявителя» не содержит никаких  отметок о его владельце. На именном  сертификате, напротив, указываются  имя и паспортные данные владельца. Некоторые банки, например Сбербанк, заранее устанавливают номинал  сертификата, т.е. сумму первоначального  вклада.

   Передача другому лицу прав, удостоверенных сберегательным сертификатом, осуществляется простым вручением сертификата этому лицу.

   Привлекательность сберегательных сертификатов связана с широким диапазоном их использования:

сертификат соединяет  в себе свойства депозитного вклада и ценной бумаги;

сберегательный  сертификат можно подарить или передать другому лицу;

сертификаты можно  завещать своим наследникам;

они могут использоваться в качестве залога при кредитовании;

сберегательным  сертификатом можно пользоваться и  как средством расчетов между  физическими лицами.

Недостатки сертификатов:

• сберегательные сертификаты, выписываемые банками на предъявителя, в том числе и сертификаты Сбербанка России, не участвуют в системе страхования вкладов;
• по именным сберегательным сертификатам выплачивается налог по ставке 13% от первоначальной стоимости при смене владельца (наследование, дарение).

   Депозитные сертификаты Сбербанка России свободно продаются и принимаются к оплате любым филиалом Банка.

Владельцами депозитных сертификатов могут быть юридические  лица и индивидуальные предприниматели, резиденты и нерезиденты.

   Уполномоченный представитель юридического лица, совершающий действия, связанные с заключением договора и/или получением в Банке выписанного депозитного сертификата, подтверждает свои полномочия соответствующей доверенностью. Данное лицо вместе с доверенностью предъявляет в Банк банковскую карточку приобретателя сертификата или её копию, заверенную нотариально, и паспорт. Индивидуальный предприниматель должен предъявить паспорт и свидетельство о регистрации в качестве предпринимателя.

   Доверенность не требуется, если для заключения договора или получения оформленного депозитного сертификата в Банк обратилось лицо, действующее в соответствии с законодательством Российской Федерации или/и Положением/ Уставом от имени юридического лица без доверенности. При этом данное лицо предъявляет в Банк паспорт и подтверждает свои полномочия оригиналом или нотариально заверенной копией устава, оригиналами или копиями документов, подтверждающими пребывание представителя в должности (приказ о назначении, выписка из протокола общего собрания участников хозяйственного общества, выписка из протокола компетентного органа управления и т.д.), заверенными нотариально или юридическим лицом, от имени которого действует представитель; банковской карточкой или её копией, заверенной нотариально; выпиской из Единого государственного реестра юридических лиц, заверенной органом, осуществляющим государственную регистрацию, или нотариально.

   Сертификаты Сбербанка выпускаются только в валюте Российской Федерации. Минимальная сумма депозита, оформленного депозитным сертификатом, составляет 50 000 руб. Максимальная сумма не установлена.

   Максимальный срок, на который выдается депозитный сертификат, составляет 3 года. На весь срок действия депозита устанавливается фиксированная процентная ставка. Банк не может в одностороннем порядке уменьшить или увеличить обусловленную в сертификате ставку процентов, установленную при выдаче ценной бумаги.

   Расчеты по купле-продаже сертификатов производятся только в безналичном порядке. Права, удостоверенные именным сертификатом, передаются в порядке, установленном для уступки требования - цессии.

   Для исключения рисков, связанных с самостоятельной перевозкой крупнономинальных ценных бумаг, оформленные Банком сертификаты на основании заключенного договора могут быть:

переданы Банку  на хранение;

получены по месту нахождения вкладчика.

   Депозитный сертификат может быть предъявлен к оплате досрочно. При досрочном предъявлении сертификата к оплате Банком выплачивается сумма депозита и проценты, выплачиваемые по вкладу до востребования, действующие на момент предъявления сертификата к оплате.

   Банк предоставляет клиентам платные услуги, связанные с подтверждением факта выдачи депозитного сертификата, на основании следующих документов: оригинала сертификата; доверенности, выданной вкладчиком своему представителю на право совершения действий по получению подтверждения факта выдачи сертификата (лицо, действующее от имени юридического лица без доверенности, предъявляет тот же комплект документов, что и при заключении договора/ получении сертификата в Банке); заявления вкладчика; паспорта представителя вкладчика.

   Справка о факте выдачи депозитного сертификата удостоверяет только факт выдачи Банком сертификата с определенными реквизитами и не является заключением о подлинности сертификата.

   Банк принимает сертификаты в качестве обеспечения по выдаваемым кредитам и гарантиям. В случае утраты сертификата вкладчик вправе обратиться в Банк с письменным заявлением о выдаче дубликата сертификата. 
 
 

2. Операции  банков по выпуску  векселей

   Выпуск векселей осуществляется коммерческими банками без регистрации эмиссионного проспекта, поэтому данную операцию правомерно характеризовать именно как выпуск. Процедура выпуска банковских векселей регламентируется Федеральным законом от 11 марта 1997 г. №48-ФЗ «О переводном и простом векселе» и нормативными актами Банка России.

   Банки могут выпускать векселя как отдельными траншами, так и в разовом порядке. Единичный вексель обеспечивает индивидуальный подход к обслуживанию клиентов, так как условия выпуска и обращения векселя можно определить с учетом интересов конкретного векселеприобретателя. Ставший же популярным выпуск векселей отдельными траншами позволяет банкам привлечь более широкий круг инвесторов и значительный объем ресурсов на заранее установленных условиях, а также организовать обращение векселей на вторичном рынке. Кроме этого, инвесторы имеют четкую информацию о потребностях векселедержателей в ресурсах и совокупном размере их вексельной задолженности.

  Среди банковских векселей преобладают простые векселя. Некоторые банки практикуют выпуск переводных векселей (тратт), по которым плательщиками назначаются третьи лица - должники или гаранты банка.

   Банки выпускают следующие типы векселей:

• векселя с начислением процентов на вексельную сумму (номинал) по ставке, указанной в векселе (процентные векселя);
• векселя с процентами, включенными в номинал векселя (дисконтные векселя);
• векселя без начисления процентов (беспроцентные векселя).

   Выпуск банковских векселей может осуществляться в двух вариантах: по традиционной схеме - выписка векселя после внесения клиентом соответствующего депозита в банк и в рамках организации кредитных программ коммерческого банка с использованием собственных векселей.

   Цель выпуска векселей при первом варианте - привлечение банками краткосрочных ресурсов с наименьшими накладными расходами по сравнению с эмиссионными ценными бумагами. Банковский вексель удостоверяет, что юридическое или физическое лицо внесло в банк депозит в сумме и в валюте, указанной в векселе. К плюсам этого варианта можно отнести возможность варьирования срока и выбора способа платежа (в валюте или рублях). Банк-эмитент выписывает банковский вексель на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств, поэтому для банка вексель является инструментом привлечения дополнительных ресурсов, а для покупателя - инструментом размещения временно свободных денежных средств. По экономической природе такие векселя близки к депозитным сертификатам, но их правовой режим совпадает с общим режимом всех иных видов векселей. Банк обязуется погасить вексель при предъявлении его к оплате в указанный срок; начислить определенный процентный доход, если он продан по номинальной стоимости; либо при продаже векселя по стоимости, ниже номинала выплатить доход в форме дисконта, представляющего собой разницу между номиналом и ценой реализации векселя.