Неэмиссионные ценные бумаги

   Кроме этого, банки практикуют выпуск мультивалютных векселей. Указанные вексельные программы позволяют инвесторам приобрести уникальные финансовые инструменты, не только защищающие средства от инфляции, но и гарантирующие достаточно высокую доходность. Мультивалютный вексель обеспечивает возможность выбора валюты вложения не при покупке, а при его погашении, что позволяет владельцу векселя не только застраховаться от возможных потерь, связанных с колебанием курса российского рубля, и получить доход, но и заработать на изменениях курса иностранных валют (например, американского доллара к евро).

Потенциальный инвестор, желающий приобрести собственный  вексель Банка, обращается в Управление активных операций банка. Специалист консультирует  потенциального клиента по всем интересующим его вопросам, а также знакомит с инструкцией Банка, определяющей правила оформления, выдачи и погашения  долговых обязательств. Далее специалист управления подготавливает в двух экземплярах договор купли-продажи векселей

   С момента полного поступления средств по договору специалистом управления заполняется чистый бланк векселя и скрепляется подписью уполномоченного лица и печатью банка. Векселю присваивается регистрационный номер, и все данные о нем заносятся в журнал регистрационного учета векселей. Запись в журнале подтверждается подписью векселедержателя. Также данные о каждом векселе следует заносить в карточку учета и погашения векселей. Обычно в банке, вексель, приобретенный клиентом, принимается на ответственное хранение до распоряжения векселедержателя. Существует специальная форма договора хранения векселей и акта приема передачи векселей.

   При наступлении срока погашения векселя на расчетный счет клиента - юридического лица перечисляются номинал векселя и начисленные проценты, если вексель процентный (после налогообложения), вексель погашается банком, а клиент получает справку об уплате налога на доход по ценной бумаге. Если векселедержателем выступает физическое лицо, для выплаты вексельной суммы и процентов выписывается расходный кассовый ордер, а также справка об уплате налога.

Вместо погашенного  векселя может быть выписан новый  вексель.

  В случае, если клиент утерял купленный у банка вексель, то клиент должен оформить письменное заявление, а также уплатить штраф, чаще всего из суммы начисленных процентов за вексель. Дубликат выписывается только после окончания срока предъявления утерянного векселя к платежу и на руки клиенту не выдается.

   Второй вариант выпуска векселей сопровождается выдачей вексельного кредита. Кредитные программы с использованием векселей стали в последнее время достаточно широко распространенными.

   Так, предприятие заключает с банком кредитное соглашение, согласно которому получает в свое распоряжение целевой кредит на приобретение векселей банка. Таких векселей, разбитых по срокам и суммам, может быть несколько. Необходимо отметить, что срок платежа по векселю не может быть ранее срока погашения вексельного кредита. Внедрение в банковскую практику схемы кредита векселем позволяет банкам расширить кредитные программы без привлечения дополнительных ресурсов и обеспечивает повышенную доходность указанных операций, а заемщикам - повысить рентабельность и конкурентоспособность за счет низких ставок по кредиту и снижению себестоимости продукции. Кроме этого, более активное использование вексельного кредитования позволит расширить сферу безналичного и географию вексельного оборота за счет увеличения доли ликвидных и надежных векселей банков, решить проблему недостаточности оборотных средств предприятий, а также обеспечить позитивную динамику развития системы вексельного обращения в стране.

   И в первом, и во втором случае выпуск векселей банков сопровождается созданием платежных средств, которые могут использоваться их покупателями для расчетов со своими контрагентами. Банки активно используют эту особенность векселя, разрабатывая многочисленные варианты организации схем расчетов между предприятиями с использованием собственных векселей. Привлекательность и ликвидность банковских векселей обеспечивается возможностью их досрочного погашения в банке-эмитенте, учета в коммерческих банках, использования в качестве инструмента обеспечения выполнения других долговых обязательств, продажи на вторичном рынке и др.

   В последнее время наблюдается повышение эмиссионной активности банков, поэтому коммерческие банки часто выпускают векселя с целью формирования положительной кредитной истории, необходимой для выхода на другие сегменты фондового рынка, чтобы повысить свою капитализацию и привлечение долгосрочных ресурсов. Успешная реализация вексельных программ требует от банков изыскания дополнительных источников ликвидности для обеспечения выполнения своих обязательств в случае неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Для этого используют разнообразные формы поддержки ликвидности - гарантии, кредитные линии, кредитные рейтинги, которые очень важны, так как даже в условиях стабильной экономической ситуации эмитентам бывает сложно поддерживать оптимальный уровень ликвидности.

   При исследовании количественных показателей выпуска банковских векселей становится очевидным, что банки остаются основными векселедателями на рынке, т.к. занимают более 70% вексельного рынка. По данным Банка России, объем выпущенных рублевых векселей коммерческими банками возрос с начала 2006 г. более чем на 51% и составлял на 1 января 2008 г. около 746,42 млрд. руб. За 2006-2007 гг. объем рыночных выпусков векселей (на срок от 1 года до 3 лет) возрос более чем на 132% . Причем наибольшим спросом традиционно пользуются векселя на сроки от 181 дня до 3 лет. 
 
 

3. Порядок исчисления дохода по процентным и дисконтным векселя

Порядок исчисления дохода  по процентным векселям

• Банки выдают процентные векселя со следующими сроками платежа:

"По предъявлении, но не ранее определенной даты  и не позднее определенной даты"

"По предъявлении, но не ранее определенной даты".

"По предъявлении".

• Доходы векселедержателя по процентному векселю формируются за счет процентов, начисляемых на вексельную сумму (номинал).
• При расчете суммы процентов (S) используется следующая формула:        

     N - вексельная сумма (номинал векселя);

     Т  - срок с даты, следующей за  датой составления векселя, по дату погашения векселя включительно (точное число календарных дней). Т не может превышать срок, допустимый для предъявления векселя к оплате.

     Р  - процентная ставка для начисления  процентов на вексельную сумму,  указанная в векселе.

     В  связи с тем, что при оформлении  процентного векселя не может  быть заранее определен точный  срок его предъявления к платежу,  расчет дохода производится на  момент погашения векселя, включая  дату погашения (день перечисления  средств на счет векселедержателя), с учетом указанной в векселе  процентной ставки.

По векселю, выданному  сроком платежа "по предъявлении, но не ранее" или "по предъявлении", указывается процентная ставка, установленная  Комитетом по ставкам.  

     Например, Комитет по ставкам установил  процентную ставку, равную процентной  ставке по вкладу до востребования  (2%). Таким образом, по векселю,  выданному на 45 дней, с датой составления  29 января 1998 года начисление процентов  определяется следующим образом:  этот вексель должен быть предъявлен  к оплате по предъявлении, но  не ранее 15.03.98. За период со  дня, следующего за днем составления,  по дату оплаты на вексельную  сумму начисляются проценты по  ставке 2 (два) процента годовых. 

 где Т - фактическое количество дней  с 30.01.98 по день оплаты (погашения) векселя включительно. С 16.03.99 проценты не начисляются.

По векселю, выданному  сроком платежа "по предъявлении, но не ранее и не позднее", может  быть указана предельная процентная ставка, при этом Банк не может:

     - указывать на векселе процентную  ставку, превышающую предельную  процентную ставку;

     - выдавать процентный вексель  на срок, меньший или превышающий  срок, на который установлена  соответствующая предельная процентная  ставка.

     Период  срока платежа (количество дней  с даты, ранее и позднее которой  вексель не оплачивается) составляет  три календарных дня. Комитет  по ставкам может изменить  период срока платежа (количество  дней с даты, ранее и позднее  которой вексель не оплачивается).   

     Например, по векселю, выданному на 45 дней, с датой составления 29 января 1998 года начисление процентов  определяется следующим образом:  этот вексель должен быть предъявлен  к оплате по предъявлении, но  не ранее 15.03.98 и не позднее 17.03.98. За период со дня, следующего за днем составления, по день оплаты на вексельную сумму начисляются проценты по ставке 20(двадцать) процентов годовых, с 18.03.98 проценты не начисляются.

   Процентный вексель может быть выдан только с процентной ставкой, превышающей ноль процентов.

   Порядок исчисления дохода по процентным векселям может быть изменен Комитетом по ставкам.

  Порядок исчисления дохода по дисконтным векселям

• Банки выдают простые дисконтные векселя со следующими сроками платежа:

"На определенный  день".

"По предъявлении, но не ранее определенной даты".

"По предъявлении".

• Доходы векселедержателя по дисконтному векселю формируются за счет дисконта - разницы между вексельной суммой (номиналом) и ценой реализации векселя.
• При расчете номинала дисконтного векселя (вексельной суммы) (N) используется следующая формула:

     С  - цена реализации векселя (сумма,  которую векселеприобретатель перечислил  в Банк на покупку векселя);

     Т  - срок с даты, следующей за  датой составления векселя, по дату начала наступления срока платежа.

     Р  - процентная ставка привлечения  ресурсов под векселя на сумму  С и срок Т (в процентах  годовых).

При расчете  номинала дисконтного векселя, выданного сроком платежа "на определенный день" или "по предъявлении, но не ранее", может применяться предельная процентная ставка, при этом Банк не может:

     - применять для расчета номинала  дисконтного векселя процентную  ставку, превышающую предельную  процентную ставку;

     - выдавать дисконтный (не с нулевым  дисконтом) вексель на срок, меньший  или превышающий срок, на который  установлена соответствующая предельная  процентная ставка.  

     Например, векселеприобретатель перечислил  в Банк 180000 рублей для покупки  дисконтного векселя сроком на 75 дней. Предельная процентная ставка  на этот срок и сумму составляет 26% годовых. Банк, исходя из финансовой  ситуации, сложившейся в регионе,  установил процентную ставку 24% годовых,  после чего номинальная сумма  дисконтного векселя составит:

   При расчете номинала дисконтного векселя, выданного сроком платежа "по предъявлении", применяется только процентная ставка, не превышающая процентную ставку, установленную Комитетом по ставкам. При этом срок с даты, следующей за датой составления векселя (пункт 8.1), по дату начала наступления срока платежа равен одному дню.

     Например, Комитет по ставкам установил  процентную ставку, равную процентной  ставке по вкладу до востребования  (2%). Векселеприобретатель перечислил  в Банк 180000 рублей для покупки  дисконтного векселя сроком платежа  "по предъявлении". Банк, исходя  из финансовой ситуации, сложившейся  в регионе, и договоренности  с клиентом, установил для расчета  номинала дисконтного векселя  процентную ставку 0% годовых, после  чего номинальная сумма дисконтного  векселя (с нулевым дисконтом)  составит:

     Порядок исчисления дохода по дисконтным векселям может быть изменен Комитетом по ставкам.

    Если дисконтный вексель предъявлен к оплате в срок платежа, указанный на бланке векселя, или после этого срока (в пределах срока давности) по  

Заключение