Платежный баланс РФ

Отрицательный баланс текущих трансфертов возрос на 44% и составил 4,1 млрд. долларов США, чему способствовали возобновившийся рост денежных переводов за рубеж домашними хозяйствами, а также реализация Россией соглашения о распределении таможенной пошлины между государствами-членами Таможенного союза.

Финансовый счет.

Отрицательное сальдо финансового счета (без учета резервных активов) уменьшилось до 30,7 млрд. долларов США (32,4 млрд. долларов США годом ранее). В отличие от 2009 года, когда финансовый счет сложился с дефицитом вследствие высоких темпов наращивания внешних активов при незначительном объеме привлечения иностранных ресурсов, в 2010 году вывоз капитала частично компенсировался притоком иностранного капитала в российскую экономику.

Прирост внешних обязательств российской экономики в 2010 году (36,6 млрд. долларов США) в 5,5 раза превысил аналогичный показатель 2009 года (6,6 млрд. долларов США). В 2010 году иностранные заимствования осуществляли все секторы экономики, в то время как 2009 год характеризовался взаимокомпенсирующим влиянием погашения внешней задолженности банками и наращивания иностранных обязательств прочими секторами. Банками и нефинансовыми корпорациями иностранный капитал привлекался приблизительно в равной мере на общую сумму 34,5 млрд. долларов США. Впервые с 1998 года с крупными заимствованиями на международный рынок вышли федеральные органы управления.

Банки, вслед за сокращением пассивов на 42,1 млрд. долларов США в 2009 году, возобновили крупные иностранные заимствования, достигшие по итогам 2010 года 18,1 млрд. долларов США. Основные объемы привлечения приходились на III квартал (15,4 млрд. долларов США) и были осуществлены в форме новых еврооблигационных займов. Масштабное иностранное финансирование банковского сектора обусловило восстановление роли кредитных организаций в качестве основного посредника в доступе к международному рынку ссудного капитала.

Приток иностранного капитала в прочие секторы в 2010 году замедлился до 16,4 млрд. долларов США (34,4 млрд. долларов США – в 2009 году). На итоговую величину показателя оказало влияние более активное погашение ссудной задолженности, которая годом ранее в основном рефинансировалась. Преобладающей формой привлечения иностранного капитала корпорациями оставались прямые инвестиции, объем которых был сопоставим с показателем годичной давности. В структуре прямых инвестиций заметно снизился вклад займов от зависимых зарубежных компаний при увеличении значимости реинвестированных доходов. Относительно меньшим был объем новых иностранных взносов нерезидентов в капитал российских компаний.

В 2010 году заметно ускорился рост иностранных активов резидентов. По итогам года инвестиции за рубеж (без учета резервных активов и операций по прощению и реструктуризации долга) достигли 67,3 млрд. долларов США, увеличившись по сравнению с 2009 годом в 1,3 раза.

Отсутствие в истекшем году масштабных операций по предоставлению государственных кредитов обусловило невысокий темп роста требований органов государственного управления и денежно-кредитного регулирования: они увеличились на 0,3 млрд. долларов США (на 2,1 млрд. долларов США в 2009 году).

Как и годом ранее, основными субъектами вывоза выступали прочие секторы, нарастившие внешние активы на 60,3 млрд. долларов США (61,0 млрд. долларов США в 2009 году). Традиционной формой вложений за границу были прямые инвестиции. В их составе снижение значимости кредитования связанных зарубежных компаний компенсировалось увеличением взносов в их капиталы, а также ростом объема реинвестированных доходов.

В 2010 году активизировался процесс дедолларизации экономики: сокращение наличных валютных накоплений у резидентов (кроме банков) ускорилось в 3,5 раза, в результате чего остатки в наличной иностранной валюте снизились на 14,4 млрд. долларов США (4,1 млрд. долларов США в 2009 году).

Существенной корректировке подверглась динамика иностранных активов банков. Если годом ранее кредитные организации – резиденты на фоне снижения ресурсной базы уменьшили иностранные вложения на 11,8 млрд. долларов США, то в 2010 году в результате расширения доступа к международному рынку капитала иностранные требования сектора выросли на 6,7 млрд. долларов США. Вывоз капитала банками активизировался в конце года, в основном за счет наращивания остатков на транзакционных и депозитных счетах за рубежом.

Уменьшение разрыва между наращиванием иностранных активов и обязательств частного сектора в 2010 году обусловило сокращение нетто-вывоза иностранного капитала на треть: с 56,9 млрд. долларов США в 2009 году до 38,3 млрд. долларов США в 2010 году.

Международные резервы Российской Федерации на 1 января 2011 года составили 479,4 млрд. долларов США, с начала года они увеличились на 39,9 млрд. долларов США. Основной вклад в изменение международных резервов внесен операциями, учитываемыми в платежном балансе, - 36,8 млрд. долларов США, в то время как прочие изменения, включающие курсовую переоценку, составили 3,2 млрд. долларов США.

Продолжившееся приобретение Банком России монетарного золота обусловило увеличение его запаса до 35,8 млрд. долларов США. В результате опережающего роста металлического компонента в структуре международных резервов доля монетарного золота выросла до 7,5%, валютная составляющая, соответственно, уменьшилась до 92,5%.

По состоянию на 1 января 2011 года объем международных резервов был достаточен для финансирования импорта товаров и услуг в течение 18 месяцев (в 2009 году – 21 месяца).

2.3 Прогноз платежного баланса РФ

В 2010 году улучшились внешние условия для российской экономики. Международные финансовые институты и экономические организации прогнозируют продолжение в 2011-2013 годах роста мировой экономики темпами, близкими к ожидаемым в 2010 году показателям (не менее 4%). Восстановление внешнего спроса будет поддерживать положительную динамику отечественного производства и экспорта товаров. Однако не исключаются более пессимистич-ные сценарии выхода мировой экономики из рецессии и развития международной торговли.

В экономике европейских стран - торговых партнеров России, входящих в зону евро, сохранение в прогнозный период отрицательных разрывов выпуска будет способствовать сдерживанию развития инфляционных процессов. Это ограничит риск ускорения роста цен в стране. В 2011 году не предполагается существенного изменения среднегодового уровня процентных ставок на денежных рынках по инструментам, номинированным в евро и долларах США. Ожидается, что в среднесрочный период соотношение между процентными ставками в России и зарубежных странах будет служить созданию условий для притока капитала в российскую экономику. Тем не менее сохраняется риск оттока капитала.

Одним из основных факторов, влияющих на развитие российской экономики, является цена на нефть. В этой связи Банк России рассмотрел три варианта условий проведения денежно-кредитной политики в 2011-2013 годах, один из которых соответствует прогнозу Правительства Российской Федерации.

В рамках первого варианта Банк России предполагает снижение в 2011 году среднегодовой цены на российскую нефть на мировом рынке до 60 долларов США за баррель.

В этом случае в 2011 году темп прироста реальных располагаемых денежных доходов населения может замедлиться до 2,5%, инвестиции в основной капитал могут возрасти на 2,9%. Прирост ВВП ожидается на уровне 3,6%.

В качестве второго варианта рассматривается прогноз Правительства Российской Федерации, положенный в основу проекта федерального бюджета. Предполагается, что в 2011 году цена на российскую нефть может составить 75 долларов США за баррель.

Предполагается также, что меры по стимулированию экономического роста и модернизации, рост банковского кредитования будут способствовать восстановительным процессам в экономике. Согласно этому варианту в 2011 году прогнозируется увеличение реальных располагаемых денежных доходов населения на 3,6%. Прирост инвестиций в основной капитал ожидается на уровне 10,0%. В этих условиях объем ВВП может возрасти на 4,2%.

В рамках третьего варианта Банк России предусматривает повышение в 2011 году цены на нефть сорта «Юралс» до 90 долларов США за баррель.

В условиях увеличения доходов от экспорта российских товаров ожидается повышение инвестиционной активности. В 2011 году прирост инвестиций в основной капитал может составить 11,0%, прирост реальных располагаемых денежных доходов населения - 4,8%. Объем ВВП в этом случае может увеличиться на 4,8%.

В 2012-2013 годах увеличение ВВП в зависимости от варианта прогноза ожидается в диапазоне 3,7-5,0%.

В первом варианте прогноза в 2011 году ожидается резкое падение положительного сальдо счета текущих операций платежного баланса (до 4,7 млрд. долларов США) и существенное сокращение сальдо баланса товаров и услуг (до 49,7 млрд. долларов США). Условия второго варианта предполагают менее масштабное снижение профицита счета текущих операций - до 35,7 млрд. долларов США и баланса товаров и услуг - до 86,4 млрд. долларов США. При более благоприятной ценовой конъюнктуре топливно- энергетического рынка в третьем варианте на фоне роста положительного сальдо баланса товаров и услуг до 121,0 млрд. долларов США профицит счета текущих операций составит 67,3 млрд. долларов США.

Дефицит баланса доходов и текущих трансфертов в разных вариантах прогнозируется в диапазоне 45,0-53,7 млрд. долларов США.

Сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами в 2011 году в условиях первого варианта предполагается отрицательным в сумме 13,0 млрд. долларов США. В рамках второго и третьего вариантов опережающий рост внешних обязательств российской экономики по сравнению с соответствующими активами обусловит его положительное сальдо в размере 12,0 и 22,0 млрд. долларов США соответственно. Во всех вариантах прогноза предполагаются государственные внешние заимствования, при которых положительное сальдо операций сектора государственного управления и органов денежно-кредитного регулирования составит 2,0 млрд. долларов США. В первом варианте профицит текущего счета будет недостаточным для компенсации дефицита финансового счета, что обусловит сокращение резервных активов на 8,3 млрд. долларов США. Во втором и третьем вариантах положительное сальдо по текущим операциям будет дополнено притоком ресурсов по финансовому счету, что обеспечит рост валютных резервов (на 47,7 и 89,3 млрд. долларов США соответственно).

Прогноз платежного баланса на 2012-2013 годы также охватывает широкий спектр среднегодовых цен на нефть сорта «Юралс» - в пределах 60-95 долларов США за баррель.

В первом варианте ухудшение условий торговли приведет к резкому уменьшению профицита баланса товаров и услуг - до 19,7 млрд. долларов США в 2012 году - и его дефициту в сумме 5,7 млрд. долларов США в 2013 году. Дополнительное воздействие отрицательного баланса доходов и текущих трансфертов обусловит формирование дефицита счета текущих операций (26,0 млрд. долларов США в 2012 году и 53,0 млрд. долларов США в 2013 году). В условиях второго варианта положительное сальдо счета текущих операций в 2012 году уменьшится до 17,7 млрд. долларов США, а в 2013 году сложится отрицательным (21,3 млрд. долларов США). Третий вариант прогноза предполагает сохранение профицита счета текущих операций в 2012 году на уровне 46,8 млрд. долларов США,и почти равновесное его состояние в 2013 году (0,8 млрд. долларов США).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

После рассмотрения платежного баланса как основной экономической категории, характеризующий состояние внешнеэкономических связей страны и основных принципов его составления, подходов к анализу платежного баланса, истории экономических учений о платежном балансе, а также анализа состояния и динамики основных показателей платежного баланса России можно сделать следующие выводы.

Во-первых, платежный баланс, кроме экономической категории, является еще и сложной статистической системой, непрерывно развивающейся и охватывающей учет все большего количества разнообразных экономических операций. Развитие системы платежного баланса отражается в новых изданиях Руководства по составлению платежного баланса, которое составляется Международным валютным фондом. По методике, принятой МВФ, записи в платежном балансе производятся согласно принципу двойной записи, при этом запись с положительным знаком производится при отражении в платежном балансе экспорта, уменьшения зарубежных активов страны либо увеличения зарубежных обязательств, а записи с отрицательным знаком — в противоположных случаях.

Во-вторых, анализ платежного баланса производится, прежде всего, с точки зрения рассмотрения сальдо по различным статьям баланса или их группировкам. В настоящее время общепринято анализировать три основных показателя сальдо платежного баланса — торговый баланс, баланс по текущим операциям и общий платежный баланс, хотя существуют и другие трактовки сальдо по статьям платежного баланса. Таким образом, сальдо платежного баланса, его величина и динамика являются важнейшим элементами платежного баланса как экономической категории, необходимым для понимания экономических процессов в современных условиях открытой экономики.

В итоге, очевидно, что платежный баланс — это один из основных источников о состоянии макроэкономической ситуации в стране, а состояние платежного баланса не может быть игнорировано при принятии решений как в области макроэкономической политики, так и на микроуровне.

Профицит счета текущих операций в 2010 году составил 72,6 млрд. долларов США и увеличился к уровню 2009 года на 47%. Весь прирост сложился в январе-июне, тогда как во втором полугодии профицит текущего счета был почти на треть ниже, чем в сопоставимом периоде 2009 года.

Сальдо торгового баланса достигло 149,2 млрд. долларов США (111,6 млрд. долларов США  в 2009 году).

Дефицит международной торговли услугами в 2010 году увеличился до 27,3 млрд. долларов США и превысил не только величину 2009 года на 37% (19,9 млрд. долларов США), но и максимальный докризисный уровень (2008 год – 24,3 млрд. долларов США).