Саморегулирование на рынке ценных бумаг

Рисунок 1.

Саморегулируемые  организации – это некоммерческие, негосударственные организации, создаваемые профессиональными участниками рынка ценных бумаг на добровольной основе для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников РЦБ, являющихся членами этой организации, установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг. (Ст.3 №315-ФЗ)

По своей сути саморегулируемая организация не что иное, как цех, объединяющий работников одной профессии (профессиональный союз). Обычаи каждого  цеха требуют от его членов определенных профессиональных знаний и умений, соблюдения профессиональных норм. Цех  осуществляет выработку требований к профессиональной деятельности (регулирование) и надзор за выполнением этих требований. Цех же защищает права своих членов перед другими субъектами. Эти  же функции выполняют и СРО. Сосредоточенность  профессионалов в организации позволяет  им самим регулировать свою деятельность на основе тех положений, которые  заложены законодательством. Учитывая медлительность государственного аппарата, а также объективную же оторванность государственных служащих от предмета регулирования, именно СРО обладают большими возможностями квалифицированно и оперативно регулировать отношения как между самими профессиональными участниками, так и между профессиональными участниками и их клиентами, а также контролировать соблюдение действующих норм.

Саморегулируемыми организациями (СРО) являются ассоциации, союзы и  связанные договорными отношениями  сообщества профессиональных участников рынка ценных бумаг. В общепринятой практике данные организации называют также саморегулирующимися. Но более  точно было бы их назвать организациями  саморегулирования рынка, так как  саморегулируемое функционирование рынка  и предполагает установление квалификационных и этических норм для его участников, правил торговых операций и контроль за их соблюдением. Эффективность рыночной системы зависит от профессионального уровня рыночных агентов, требования к которым формируются объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг. Эти объединения не только защищают интересы участников фондового рынка, но и устанавливают жесткие правила поведения на нем, обеспечивают действенный контроль за их соблюдением. Свою деятельность на рынке ценных бумаг СРО осуществляют на основании гл.13 ФЗ «О рынке ценных бумаг». В соответствии со вышеуказанным законом: «Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг именуется добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с указанным Федеральным законом и функционирующее на принципах некоммерческой организации. В данном законе фактически повторяется понятие саморегулируемой организации, закрепленное во Временном положении. Но принципиальное значение имеет законодательное закрепление статуса саморегулируемой организации, что значительно повышает ее статус как участника фондового рынка».

Объединяются в саморегулируемые организации профессиональные участники  рынка ценных бумаг. Вступить в саморегулируемую организацию вправе юридические  лица, в том числе кредитные  организации, а также предприниматели  без образования юридического лица, которые осуществляют следующие виды деятельности:

-  брокерская деятельность 

-  дилерская деятельность

-  деятельность по управлению ценными бумагами 

-  деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг) 

-  депозитарная деятельность

-  деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

-  деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

Целью учреждения саморегулируемой организации является

·           обеспечение условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг,

·           соблюдение стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг,

·           защита интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся 
членами саморегулируемой организации,

·           установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

Саморегулируемая организация  является некоммерческим образованием, поэтому все доходы саморегулируемой организации используются исключительно  для выполнения уставных задач и  не распределяются среди ее членов.

Саморегулируемая организация  в соответствии с требованиями осуществления  профессиональной деятельности и проведения операций с ценными  бумагами устанавливает обязательные для своих членов правила осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, стандарты проведения операций с ценными бумагами и осуществляет контроль за их соблюдением.

 

3.Саморегулируемая организация вправе:

·         получать информацию по результатам проверок деятельности своих членов;

·         разрабатывать правила и стандарты осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами своими членами и осуществлять контроль за их соблюдением;

·         контролировать соблюдение своими членами принятых саморегулируемой организацией правил и стандартов осуществления профессиональной деятельности и операций с ценными бумагами;

·         разрабатывать учебные программы и планы, осуществлять подготовку должностных лиц и персонала организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, определять квалификацию указанных лиц и выдавать им квалификационные аттестаты.

Саморегулируемая организация  должна отвечать определенным требованиям: должна быть учреждена не менее чем  десятью профессиональными участниками  рынка ценных бумаг, должна получить разрешение Федеральной комиссии.

Федеральный закон от 1 декабря 2007 г. N 315-ФЗ "О саморегулируемых организациях" (с изменениями от 22, 23 июля 2008 г.) Принят Государственной Думой 16 ноября 2007 года 
Одобрен Советом Федерации 23 ноября 2007 года

Однако и без принятия Федерального закона саморегулируемые организации в России существуют и их не так уж мало. Наиболее развитой СРО, безусловно, является Национальная ассоциация профессиональных участников фондового рынка (НАУФОР).

Национальная  ассоциация профессиональных участников фондового рынка (НАУФОР) учреждена в ноябре 1995 года компаниями - профессиональными участниками фондового рынка из различных регионов России, которые на учредительном съезде НАУФОР заявили о создании общероссийской ассоциации, основными целями которой являются:

- обеспечение условий профессиональной деятельности участников фондового рынка России;

- выработка и контроль за соблюдением стандартов профессиональной этики на этом рынке;

- защита интересов инвесторов;

- установление правил  и стандартов проведения операций  с ценными бумагами;

разработка программ обучения и повышения профессионального  уровня членов ассоциации и иных участников рынка ценных бумаг.                                                                                    

Организационная структура  НАУФОР представлена на рисунке 2.

Задачи НАУФОР:  

- способствовать стандартизации  принципов и практики деятельности  участников рынка ценных бумаг,  внедрению норм профессиональной  этики и обеспечению соблюдения  членами НАУФОР законодательства  Российской Федерации в области  рынка ценных бумаг;

- выработать и внедрить  правила, направленные на предупреждение  недобросовестных действий со  стороны участников фондового  рынка и обеспечение справедливых  и равных принципов торговли  в интересах инвесторов;

- представлять интересы  инвесторов и иных участников  рынка ценных бумаг во взаимоотношениях  с органами государственной власти  и управления;

- способствовать повышению  самодисциплины членов НАУФОР, исследовать  факты нарушения установленных  правил и стандартов осуществления  профессиональной деятельности  и операций с ценными бумагами  и выступать арбитром в разрешении  споров между членами НАУФОР, между членами НАУФОР и третьими  лицами;

- оказывать информационную, методическую, техническую и правовую  поддержку деятельности членов  НАУФОР.

Рисунок 2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задачи Вариант 1.

1. Акционерным обществом  приобретена на рынке ценных  бумаг за 9100 руб. облигация другого  акционерного общества номинальной  стоимостью 10 000 руб. Срок погашения  облигации наступает через 5 лет.  Доход (10% годовых) выплачивается ежегодно по купонам. По какой цене будет отражена в балансе покупателя купленная облигация через 2 года?

Решение

Особенностью учета облигаций  является списание разницы между  покупной и номинальной стоимостью облигации в течении срока ее обращения так, чтобы к моменту погашения облигации ее балансовая стоимость была равна номинальной. Разница списывается равными долями в момент начисления по ней купона, а по бескупонной облигации - равными долями ежемесячно. В нашем случае разница между номинальной и балансовой стоимостью облигации составляет 10000 – 9100 = 900 рублей, соответственно, ежегодно в момент выплаты купонного дохода разница корректируется на величину 900/5=180 рублей. За 2 года величина общей корректировки составит 180*3=360 рублей. Следовательно, на балансе покупателя через 2 года облигация будет отражаться по цене 9100 + 360 = 9460 рублей.

 

 

2. Баланс дочернего акционерного  общества имеет следующие показатели, тыс. руб.

Актив	Пассив
Основные средства                                    250	Уставный капитал                                      180
Производственные запасы                          30	Прибыль                                                      100
Касса                                                                5	Расчеты с учредителями                              20
Расчетный счет                                             15
Баланс                                                          300	Баланс                                                          300

 

Одному из   учредителей   (обществу "ABC") принадлежит 60% акций дочернего общества. Определите сумму вклада общества "ABC" в дочернюю компанию.

 

Решение

Уставный капитал акционерного общества формируется как совокупная номинальная стоимость его акций. Если обществу «АВС» принадлежит 60% акций дочернего общества, следовательно, доля общества «АВС» в уставном капитале также равна 60%.

Соответственно, сумма вклада общества «АВС» в дочернюю компанию составляет 180 * 80% = 108 тыс. руб.

 

 

3. Организации предъявлено  к оплате три переводных векселя  и один пришей. В первом,   в  графе   «срок   платежа»   указано:   к  оплате   12.12.92;   во   втором:   по предъявлении;   в   третьем:   в   течение   10  дней   от   предъявления;   на   четвертом (простом): срок  оплаты не указан. На всех векселях  векселедателем обусловлено, что  на вексельную сумму будут  начисляться проценты по ставке 25%. По какому векселю организация  должна выплатить проценты на  вексельную сумму?

Решение

Оговорка о начислении процентов  действительна только в векселях со сроком платежа «по предъявлении»  или «во столько-то времени от предъявления», допустимы также  ограничительные пометки типа «по  предъявлении, не ранее...». Проценты начисляются  со дня составления векселя, если не обозначена другая дата, и до дня  фактического предъявления векселя  к оплате. Таким образом, в нашем  случае организация должна выплатить  проценты на вексельную сумму по второму  векселю и по третьему векселю.

К простому векселю применяется, поскольку  оно не является несовместимым с  природой этого документа, условие  о процентах. Таким образом, если на простом векселе есть оговорка «по предъявлении» или «во  столько-то времени от предъявления», то организация должна выплатить  проценты и по нему.

 

 

4. Предприятие приобретает  10 привилегированных акций торгового  предприятия номинальной стоимостью 900 руб. каждая по цене 1000 руб.  за штуку. В каком размере  он должен уплатить налог на  добавленную стоимость?

Решение

В соответствии с п. 2 ст. 149 НК РФ реализация (передача) на территории Российской Федерации ценных бумаг  не подлежит налогообложению. Тем более  не возникает у предприятия обязанность  уплатить НДС при приобретении ценных бумаг.

 

 

5. Срок  погашения облигаций  наступает через два года. Годовой  купон - 8,5%. Номинальная стоимость  1000 руб., стоимость облигаций составляет 974 руб. Какова должна быть минимальная  величина банковской ставки, при  которой инвестору, купившему  облигацию, было бы более выгодно  положить деньги в банк на  два года (налогообложение не  учитывать)?

Решение

Определим доходность облигации:

Скорректируем на число лет (n = 2 года) до погашения:

,

где К – доходность облигации,