Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Декабря 2011 в 14:04, реферат
Рефинансирование — привлечение кредитными организациями дешёвых краткосрочных межбанковских ссуд или кредитов центрального банка для обеспечения выданных банком кредитов. Чтобы выдать кредит, необходимо обладать соответствующим финансовым ресурсом. Обычно эту роль играют депозиты. В случае нехватки или сокращения ресурсной базы (часть депозитов забрали), чтобы не прибегать к досрочному разрыву кредитных договоров, нужно срочно привлечь новый ресурс взамен выбывшему.
Введение 3
Ставка рефинансирования. Основные термины 3
Ставка рефинансирования ЦБ РФ 5
История изменения ставок рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации 7
Ставка рефинансирования в США 12
Ставка рефинансирования в Японии 14
Макрорегулирование денежно-кредитной политики 17
Список литературы: 19
Диаграмма 1 – Динамика изменения ставки рефинансирования, % годовых
1992 2011
Анализируя показатели прироста потребительских цен за восемь месяцев 2009 года, ЦБ отмечал, что в августе наметились позитивные сдвиги в кредитной активности банковского сектора, однако уровень процентных ставок по кредитам для большинства конечных заемщиков продолжает оказывать сдерживающее воздействие на экономический рост. Исходя из этого, Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев допускал возможность снижения ставок Центробанка еще на 1% до конца года. И дополнительное снижение ставки рефинансирования осуществлено. Так, 29 октября 2009 года Совет директоров Банка России принимает решение о снижении ставки рефинансирования с 30 октября 2009 года на 0,5 процентного пункта, с 25 ноября 2009 года - на 0,5 процентного пункта, а с 28 декабря 2009 года еще на 0,25 %.
Ставка рефинансирования Банка России на начало 2009 года (13%) оказалась ниже прогнозируемого уровня инфляции конца 2008 года (около 13,8%) и фактической инфляции по итогам 2008 года (13,3%). Исходя из прогнозов Алексея Кудрина изменения ставки рефинансирования ЦБ в ближайшие месяц – два ожидать, не стоит. Так, 19 ноября 2008 г. в ходе заседания Государственной думы РФ, вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин сказал: "Когда переживем пик дефицита ликвидности, то пойдем на снижение ставки рефинансирования. Но это будет вторая половина следующего года". В конце 2008 года глава Минфина Алексей Кудрин отметил, что инфляция в России в 2009 году может замедлиться и составить по итогам года 11 процентов, при ожидаемых 13,5 - 13,8 процента инфляции за 2008 год. Фактически же снижение ставки рефинансирования Центробанк началось с мая месяца 2009 года. Прогнозы министра финансов по ставке рефинансирования на 2009 год и уровню инфляции немного не совпали с фактическими. Последняя, десятая по счету, ставка рефинансирования ЦБ РФ на 2009 год была установлена 28 декабря в размере 8,75 %. Основанием для ее установления стало Указание Банка России от 25.12.2009 № 2369-У "О размере ставки рефинансирования Банка России". Россия 2009 год завершила с инфляцией в 8,8% и ставкой рефинансирования в 8,75%.
С 24 февраля 2010 года ставка рефинансирования снижается на 0,25 процентного пункта до 8,5%.Это необходимо для стимулирования активности банковского сектора по кредитованию российской экономики.
Среди причин снижения ЦБ указал благоприятную динамику индекса потребительских цен — на 15 февраля 2010 г. годовая инфляция снизилась до 7,6% по сравнению с 13,4% годом ранее. Значимых рисков ускорения инфляции ЦБ в обозримом будущем пока не видит.
Эти показатели стали самыми низкими за всю историю постсоветской России (см. диаграмму). Указанное решение принято Советом директоров Банка России в условиях общего повышения банковской ликвидности, поэтому снижение процентных ставок будет способствовать ограничению притока краткосрочного иностранного капитала. Несмотря на это, решение о снижении ставки рефинансирования является правильным, так как в условиях кризиса необходимы меры по предотвращению роста инфляции и снижению процентных ставок по банковским кредитам.
Применительно к США ставка
рефинансирования называется
Когда эта ставка низкая, финансовые институты могут без особых затрат выполнять свои обязательства по поддержанию нормативов резервных требований, занимая деньги у ФРС (при условии, что они не боятся тщательного рассмотрения своих операций в связи с обращением к возможностям «дисконтного окна», которое проводит ФРС, когда они просят о займе). Когда учетная ставка более низкая, финансовые институты будут расширять свои активы и вклады более охотно, поскольку получение дополнительных резервов им обойдется не очень дорого. Когда учетная ставка высокая, институты более осторожно относятся к заимствованию резервов и, следовательно, они более осторожны в вопросах увеличения своих активов и открытии новых депозитов, если это требует привлечения средств ФРС.
При
снижении ФРС ставки рефинансирования
банки будут стараться
Изменение
ставки рефинансирования не только влияет
на готовность депозитных учреждений
предоставлять ссуды, но оказывает
нередко и сильное
Кризисные явления в мировой экономике заставляют ФРС и далее снижать ставку рефинансирования для стабилизации экономической системы.
США в связи с кризисом снизили ставку с 6,5 % годовых до 0-0,25 % (март 2009 года).Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы (ФРС) США принял решение 18 марта 2009г. сохранить ключевую учетную ставку в диапазоне 0-0,25%. ФРС намерена сохранять учетную ставку на таком уровне "длительное время". По словам представителей ведомства, экономическая ситуация "продолжает ухудшаться". Они также отметили, что не могут прогнозировать, когда прекратится спад, в ближайшей перспективе этого не произойдет. ФРС намерены использовать все доступные методы для борьбы с текущей ситуацией и прикладывать все усилия для стабилизации цен. 16 декабря 2008г. ФРС США уже снижала ключевую учетную ставку - так называемую ставку по федеральным фондам - до рекордного уровня, установив цель по ставке в диапазоне 0-0,25%. Ставка по федеральным фондам - это целевая (таргетируемая) ставка, под которую банки дают свои избыточные резервы, находящиеся на счетах ФРС, под кредит overnight другим банкам. Ранее, в январе 2009г., учетная ставка также была сохранена в диапазоне 0-0,25%.
Основным проводником кредитно-денежной политики в Японии является Банк Японии. Функционирование этого банка, созданного в 1882 г., регулируется специальным законом. Согласно ст. 1 этого закона, "целями деятельности Банка Японии являются регулирование денежного обращения, координация кредитно-денежной сферы, а также поддержка и развитие кредитных институтов в соответствии с государственной политикой и во имя обеспечения условий для подобающей реализации экономического потенциала страны".
Хотя
по своему статусу Банк Японии не административный
орган, а акционерная компания, 55%
капитала которой принадлежат
В
западной экономической литературе,
посвященной средствам
В США главное назначение кредитов центральных банков – помощь тем коммерческим банкам, у которых временно наблюдается острая нехватка ликвидности или которым угрожает неплатежеспособность. Соответственно и процентная ставка по этим кредитам в нормальные годы слегка превышает процентную ставку на рынке краткосрочных капиталов, являясь «штрафной ставкой». В Японии же учетная ставка процента, по которой предоставляются кредиты Банка Японии, намного ниже ставки процента по краткосрочным межбанковским ссудам. Соответственно и займы у Банка Японии для коммерческих банков являются не чрезвычайным средством, прибегать к которому необходимо лишь в крайних случаях, а самым выгодным способом привлечения ликвидных ресурсов, подчас даже более выгодным, чем депозиты населения.
Искусственная заниженность официальной учетной ставки процента служила в Японии краеугольным камнем политики всемерного занижения процентных ставок на всем рынке ссудных капиталов. Как отмечалось выше, учетная ставка процента в Японии была занижена по сравнению с другими ставками, особенно ставками на рынке краткосрочных капиталов, а основные ставки на рынке банковского кредитования жестко регулировались. Поэтому изменение учетной ставки процента само по себе не могло воздействовать на цену кредита на финансовом рынке в целом и тем самым служить средством кредитно-денежной политики. На протяжении длительного периода открытого рынка ценных бумаг практически не существовало, поэтому и операции на нем были невозможны. Наконец, явление перекредитования не позволяло по-настоящему эффективно маневрировать с помощью изменения нормы банковских резервов. Вместо всех этих средств главную роль в мероприятиях Банка Японии играло количественное рационирование кредита . Сознательно занижаемый в большинстве секторов рынка ссудных капиталов уровень ставки процента приводил Банк Японии к необходимости использования внеэкономических мер регулирования спроса и предложения ссудного капитала.
В настоящее время в связи с ослаблением в целом роли перекредитования как источника средств для финансирования экономики функция рынка кредитов Банка Японии как источника ликвидности для банковской сферы в известной степени стала достоянием прошлого. Отражая это изменение, учетная ставка процента также стала определяться более гибко, с учетом рыночной ситуации. По мере развития процесса либерализации на рынке ссудных капиталов тенденция к падению роли кредитов Банка Японии и к увеличению гибкости учетной ставки процента будет становиться все сильнее. Сделаны существенные шаги в направлении повышения роли изменения процентных ставок, в том числе официальной учетной ставки процента.
Изменение
учетной ставки практиковалось Банком
Японии на протяжении всего послевоенного
периода, но до 73 года оно лишь выполняло
функции индикатора направления
политики Банка Японии, так как, даже
повышаясь, эта ставка оставалась самой
низкой по кредитам в японской экономике.
Полная либерализация процента на рынке
краткосрочных капиталов, значительная
либерализация на рынке ценных бумаг
и на рынке депозитов и другие
изменения последних лет