Виды ценных бумаг

• Мобилизации временно свободных денежных средств путем обмена их на биржевой товар
• Установления рыночного курса финансового актива (валюты, ценной бумаги, золота)
• По организационной структуре  РЦБ делят на первичный и вторичный рынки.
• Первичный рынок – это сфера обращения ценных бумаг, где происходит формирование субъектов (инвесторов и должников) как таковых и первая купля-продажа.

При этом на рынке ценных бумаг появляется финансовый инструмент. Эмитент (выпускающий), продавая его, привлекает нужные ему средства. Реализация может быть по эмиссионной цене, равной номиналу или отклоняющейся от него.

Вторичный рынок – это процесс  обращения ранее размещенных  ценных бумаг, переходящих во вторые, третьи руки. Здесь нет получения  дополнительных денежных средств эмитентом. Ценная бумага просто меняет владельца. Основной смысл вторичного рынка  – спекулятивное перераспределение  фиктивного капитала.

Размещение бумаг на первичном  рынке может быть частным и  публичным. При частном размещении ценные бумаги продаются ограниченному  кругу заранее отобранных инвесторов (т.е. без публичного предложения  всем желающим) . При публичном размещении дается публичное объявление и бумаги продаются всем желающим. Эмитентами на первичном рынке являются корпорации, правительственные и муниципальные  органы. Покупателями фондовых ценностей  выступают индивидуальные инвесторы  и кредитно финансовые институты (институциональные  инвесторы). В России покупателями являются предприятия, финансовые институты, население.

Вторичный рынок ценных бумаг складывается из двух составных частей: рынка  фондовой биржи и внебиржевого рынка  ценных бумаг. Биржевой рынок представлен  обращением ценных бумаг на биржах. Внебиржевой рынок охватывает обращение  бумаг вне бирж. Такое деление  вторичного рынка существует потому, что не все ценные бумаги могут обращаться на бирже. Исторически вначале возник внебиржевой рынок. В последующем рост операций с ценными бумагами потребовал организации более упорядоченной торговли.

Не все ценные бумаги могут обращаться на бирже. На нее допускаются бумаги только тех эмитентов, которые отвечают требованиям. Как правило, это бумаги крупных, финансово крепких компаний. Ценные бумаги молодых и финансово  слабых компаний обычно обращаются на внебиржевом рынке.

Основное назначение вторичного фондового  рынка состоит в поддержании  ликвидного рынка ценных бумаг, что  позволяет реализовать интересы инвесторов. В этом случае инвестор имеет возможность в любой  момент времени продать принадлежащие  ему ценные бумаги по рыночной стоимости. Тем самым поддерживается доверие  инвесторов к фондовому рынку  как инструменту вложения временно свободных денежных средств.Другой задачей, которую позволяет решить вторичный фондовый рынок, является повышение курсовой стоимости ценных бумаг – «раскрутка» акций  эмитента. Эту задачу на вторичном  фондовом рынке решают дилеры, которые, осуществив выкуп всех эмитированных  акций на первичном рынке ценных бумаг, начинают затем игру на повышение  и продают ценные бумаги по более  высокой рыночной стоимости. Вторичный  фондовый рынок является также инструментом для осуществления спекулятивной  игры и получения спекулятивной  прибыли. Эту возможность, предоставляемую  вторичным рынком, широко используют профессиональные участники фондового  рынка – брокеры. Осуществляя  большой объем операций купли  продажи ценных бумаг и стремясь приобрести их по более низкой цене и продать по более высокой, они  обеспечивают тем самым ликвидность  вторичного фондового рынка. Схематично работа вторичного рынка  изображена на рисунке.

Каждая биржа разрабатывает  свой перечень требований к эмитентам. Поэтому в зависимости от их жесткости  бумаги одной и той же компании могут котироваться на одной или нескольких биржах. Как правило, акционерные общества стремятся, чтобы их акции обращались на бирже. Уже сам факт котировки акций на бирже говорит об определенном уровне надежности акционерного общества, так как оно прошло экспертизу специалистов биржи. При прочих равных условиях таким предприятиям легче привлекать средства за счет выпуска новых ценных бумаг, поскольку инвесторы могут судить об их положении и перспективах на основе легко доступных биржевых котировок. 

2. Участники рынка ценных бумаг

Важнейшими структурами рынка  ценных бумаг как финансовой категории  являются участники рынка ценных бумаг, осуществляющие свою профессиональную деятельность. Профессиональная деятельность - это специализированная деятельность на рынке ценных бумаг по перераспределению денежных ресурсов на основе ценных бумаг, по организационно-техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг подразделяется на следующие виды:

• брокерская деятельность,
• дилерская деятельность,
• деятельность по управлению ценными бумагами
• деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг)
• деятельность по организации торговли ценными бумагами,
• депозитарная деятельность,
• деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

Брокерская деятельность - совершение гражданско - правовых сделок с ценными  бумагами на основании договоров  комиссии и / или поручения, от имени  и за счет клиента (в том числе  эмитента эмиссионных ценных бумаг  при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании  возмездных договоров с клиентом. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером.

Дилерская деятельность - совершение сделок купли - продажи ценных бумаг  от своего имени и за свой счет путем  публичного объявления цен покупки  и продажи определенных ценных бумаг  с обязательством покупки и продажи  этих ценных бумаг по объявленным  лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Профессиональный участник рынка  ценных бумаг, осуществляющий дилерскую  деятельность, именуется дилером. Дилером  может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Депозитарная деятельность - признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и  переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется  депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом.

Деятельность по управлению ценными  бумагами - осуществление юридическим  лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока  доверительного управления переданными  ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого  лица или указанных этим лицом  третьих лиц ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Профессиональный участник рынка  ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется  управляющим. Наличие лицензии на осуществление  деятельности по управлению ценными  бумагами не требуется в случае, если доверительное управление связано  только с осуществлением управляющим  прав по ценным бумагам.

Деятельность по ведению и хранению реестра акционеров - деятельность, которую осуществляет держатель  реестра акционеров в порядке, установленном  законодательством Российской Федерации.  Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица. Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).

Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг) - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам  ценных бумаг и расчетам по ним.

Расчетно - клиринговая деятельность по ценным бумагам - деятельность по определению взаимных обязательств по поставке (переводу) ценных бумаг участников операций с ценными бумагами;

Расчетно - клиринговая деятельность по денежным средствам - деятельность по определению взаимных обязательств и / или по поставке (переводу) денежных средств в связи с операциями с ценными бумагами.

Деятельность по организации торговли ценными бумагами - предоставление услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами между профессиональными  участниками рынка ценных бумаг, включая деятельность фондовых бирж.

Профессиональный участник рынка  ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке  ценных бумаг, называется организатором  торговли на рынке ценных бумаг.

Функции единоличного исполнительного  органа профессионального участника  рынка ценных бумаг не могут осуществлять лица, которые осуществляли такие  функции или входили в состав коллегиального исполнительного органа управляющей компании акционерных  инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, специализированного депозитария  акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных  пенсионных фондов, акционерного инвестиционного  фонда, профессионального участника  рынка ценных бумаг, кредитной организации, страховой организации, негосударственного пенсионного фонда в момент аннулирования (отзыва) у этих организаций лицензий на осуществление соответствующих  видов деятельности за нарушение  лицензионных требований или в момент вынесения решения о применении процедур банкротства, если с момента  такого аннулирования либо момента  завершения процедур банкротства прошло менее трех лет, а так же лица, имеющие судимость за преступления в сфере экономической деятельности или преступления против государственной  власти.

Указанные лица не могут также входить  в состав совета директоров (наблюдательного  совета) и коллегиального исполнительного  органа профессионального участника  рынка ценных бумаг, а также осуществлять функции руководителя контрольного подразделения (контролера) профессионального  участника рынка ценных бумаг.

3. ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИИ

3.1 Этапы становления и развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации

Становление и развитие рынка ценных бумаг РФ можно разделить на несколько  этапов:

• Первый — 1991—1992 гг.
• Второй — 1992—1994 гг.
• Третий — 1994 г. — 4 квартал 1995 г.
• Четвертый — 1996 г. — 17 августа 1998 гг.

Первый этап (1991 - 1992 гг.):

1991 год был первым годом интенсивного  создания акционерных обществ,  выпуска ценных бумаг, активизации  участников рынка. Этот процесс  стал возможен благодаря разработке  корпоративного законодательства. Однако имевшиеся в начале 1991 года прогнозы, предсказывающие  лавинообразный рост предложения  ценных бумаг корпораций и  интенсивную их перепродажу с  участием институтов, специализирующихся  на операциях с ценными бумагами, не оправдались. Это объясняется  неподготовленностью участников  рынка, неотработанностью порядка  операций с ценными бумагами, отсутствием механизма контроля  за отчетностью акционерных обществ.  Операции с ценными бумагами  на биржевом и внебиржевом  рынках сводились, по существу, к первичному их размещению (что  для бирж совершенно не свойственно), причем на биржах доминировали  акции самих бирж. Внебиржевой  рынок — более широкий по  предложению и по условиям  исполнения сделок. Вторичного рынка  не было вообще, заключались отдельные  сделки по купле—продаже акций.  В качестве позитивного следует  отметить возникновение компьютерных  сетей.

К первой группе акций, имеющих хождение на данном рынке, относятся акции  акционерных банков. На волне значительной инфляции их курс постоянно повышался.

Вторая группа акций — акции  производственных компаний. Общее число  зарегистрированных акционерных обществ  исчисляется десятками тысяч  и продолжает неуклонно расти. По российскому законодательству эта  форма собственности наиболее предпочтительна  и соответствует мировой практике.

Третья группа — самая активная по предложению акций — акции  бирж. Число бирж к этому времени  достигло 800. Колебания курса на данные акции были довольно значительными, а сами акции — наиболее спекулятивными.

Четвертая группа акций — акции  инвестиционных компаний. Они появились  в самом конце 1991г.

Отдельно необходимо сказать о  выпуске государственных ценных бумаг — облигаций. Пример 5%-ного займа России 1990г. показал, что популярность долгосрочных облигаций крайне низка  в связи с высокой инфляцией. Этот период также характеризуется  началом законодательного регулирования  рынка ценных бумаг: ставится вопрос о надежности ценных бумаг, определении  их рейтинга и т.д. Первые фондовые биржи  — Московская ЦФБ, Сибирская и  Санкт-Петербургская — начали свою деятельность в третьем квартале 1991г. Кроме того, стабильные операции проводили фондовые отделы РТСБ, товарно-фондовой биржи «Санкт-Петербург» и др. На начальном этапе развития отечественного фондового рынка акции товарных бирж представляли основной сектор рынка. Это было вызвано, прежде всего, товарным дефицитом в стране в то время, и большая часть информации относительно спроса и предложения по различным  группам товаров стекалась на эти биржи, где и заключались  по ним высокорентабельные сделки.