Ценные бумаги как объект инвестирования

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Накопление  денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно  самому процессу накопления денежного  капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал  создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь  направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми  институтами и рынком ценных бумаг.

Возникновение и обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными  фондами, с другой - его отражение  в ценных бумагах.

Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности  в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться  на основе ссудного капитала, т.к. покупка  ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного  капитала в ссуду.

Актуальность  выбранной темы состоит в том, что главный барометр состояния и перспектив рынка коллективных инвестиций – фондовый рынок. Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг, как часть финансового рынка, является, прежде всего, обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

Цель  работы – рассмотреть сущность и  преимущества ценных бумаг как объекта  инвестирования.

Для достижения поставленной цели в работе поставлены следующие задачи:

• раскрыть экономическую сущность ценных бумаг;
• исследовать преимущества инвестиций в ценные бумаги по сравнению с другими объектами инвестирования;
• определить перспективы развития рынка ценных бумаг в Российской практике.

Объект  исследования – ценные бумаги.

Предмет исследования – инвестиции в ценные бумаги.

Информация  для написания курсовой работы была взята из учебной и специализированной  литературы, а также из веб-ресурсов интернета.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  СУЩНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ

 

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права. Процедуру  выпуска ценных бумаг называют эмиссией. Государственные или корпоративные  структуры, осуществляющие выпуск ценных бумаг, являются эмитентами. Следует отметить, что эмиссию ценных бумаг могут осуществлять юридические лица или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Ценная бумага существует в форме  строгих документов. Документы могут  быть различными: контракт, договор, сертификат, банковская сберегательная книжка, складская  расписка и т.д. Не каждый из таких  документов может быть ценной бумагой, т.е. ценная бумага – это документ, но документ – это еще не ценная бумага.

Ценные бумаги – это документы, удостоверяющие с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.¹

С позиции частного инвестора (человека размещающего свои свободные денежные средства) ценная бумага является инструментом инвестиций наряду с недвижимостью, депозитами в банке и паями  инвестиционных фондов. Вложения в  ценные бумаги имеют более высокую  доходность по сравнению с другими  инструментами инвестирования, но в  тоже время имеют высокие риски  потерь части вложенных средств.

К наиболее распространенным и доступным  видам ценных бумагам относятся:

Акция – ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов,   на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой. Владелец акции не имеет возможности в любой момент обменять ее на долю в капитале общества.

Облигация – ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение  от эмитента облигации в предусмотренный  в ней срок ее номинальной стоимости  или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигаций либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и дисконт.

Акции и облигации относятся  к эмиссионным ценным бумагам, т.е. их размещение среди первых владельцев происходит согласно установленной  Законом процедуре, включающей этапы  государственной регистрации выпуска  и отчета об итогах выпуска эмиссионных  ценных бумаг.

Вексель – ценная бумага, определяющая отношения  займа. Вексель содержит обязательство выплатить заемщиком указанную в векселе сумму. При этом вексель составляется в бумажной форме в соответствии с законодательно установленными нормами. Векселя бывают простые и переводные. В отличие от простого векселя переводной вексель может быть передан другому лицу посредством передаточной надписи (индоссамента).

Сберегательные (депозитные) сертификаты банков - ценные бумаги, удостоверяющие сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов.

Закладные (ипотечные ценные бумаги) - ценные бумаги, оформляющие отношения залога. Закладные  удостоверяют право на получение  денежных обязательств, обеспеченных ипотекой имущества. В закладной обязательно должен указываться кредитный или иной договор, исполнение которого обеспечивается ипотекой.

Производные ценные бумаги - ценные бумаги, удостоверяющие право владельцев на приобретение (продажу) ценных бумаг, эмитированных третьими лицами (базовый актив) в сроки и на условиях, указанных в сертификате и решении о выпуске данных производных ценных бумаг.

Следует отметить, что наряду с облигациями, деноминированными в российских рублях, выпускаются облигации государства  и корпоративных эмитентов, деноминированные в иностранной валюте. Данные ценные бумаги размещаются среди иностранных инвесторов и обращаются за пределами России.²

Если  рассматривать ценные бумаги с точки  зрения порядка удостоверения собственности, то они подразделяются на именные, предъявительские и ордерные. При этом именные ценные бумаги - это ценные бумаги, информация о владельцах которых фиксируется в реестре владельцев ценных бумаг, а переход прав на них и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца. Предъявительские ценные бумаги - ценные бумаги, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца; в этом случае реализовать свои права может любое лицо, предъявившее данный документ. Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи – индоссамента. При этом индоссант несет ответственность не только за существование права, но и за его осуществление.

Ценные бумаги выпускаются в  документарной и бездокументарной формах. В отношении бумаг, выпущенных в документарной форме, владелец устанавливается на основании предъявления сертификата ценной бумаги или в случае депонирования такового – на основании записи по счету депо. В отношении бездокументарных ценных бумаг владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или в случае депонирования ценных бумаг - на основании записи по счету депо.

На развитых фондовых рынках среди производных  ценных бумаг преобладают опционы  и варранты.

Опцион - это обязательство, оформленное  в виде ценной бумаги, передающее право  на покупку или продажу другой ценной бумаги по определенной цене до или на определенную будущую дату.

Опционы дают возможность, во-первых, для развития спекулятивных операций, что весьма важно для увеличения ликвидности  рынка ценных бумаг, а во-вторых, для страхования неблагоприятного изменения курса.

Опцион  имеет цену (опционная премия), являющуюся платой покупателя продавцу за риск потерь, которые может понести продавец опциона. С другой стороны, опционная премия - максимально возможная величина потерь покупателя опциона. Если конъюнктура рынка сложится неблагоприятно для покупателя, он просто не реализует право, заложенное в опционе, и цена опциона станет чистым доходом продавца.

Варрант — ценная бумага, дающая право на покупку других ценных бумаг при  их первичном размещении по определенной цене и продаваемая эмитентом  этих ценных бумаг.

Очевидно, что варрант является разновидностью опциона, эмитируемой с соблюдением следующих условий: 1) эмитент варранта и ценной бумаги, право на покупку которой он дает, — одно и то же юридическое лицо; 2) варрант — это всегда опцион на покупку; 3) варрант дает право на покупку ценных бумаг при их первичном размещении.

Депозитные  и сберегательные сертификаты —  это свидетельства банков о внесении средств, дающие право на получение вклада и оговоренных процентов. Фактически депозитные и сберегательные сертификаты — это разновидность срочных вкладов банка, которые могут быть перепроданы. Являясь ценными бумагами, депозитные и сберегательные сертификаты продаются на фондовых биржах.

Привлекательность депозитных сертификатов для российских инвесторов обусловлена особенностями налогового законодательства, в соответствии с которым доходы по простым срочным вкладам (депозитам) юридических лиц подлежат налогообложению по ставке налога на прибыль, а доходы по депозитным сертификатам облагаются как доходы по ценным бумагам, ставка налога по которым значительно ниже.³

Поскольку управлять экономикой может только тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг приобретает  особую экономическую и историческую значимость.

Юридическое лицо или орган исполнительной власти, осуществивший эмиссию ценных бумаг, называется эмитент.

Эмитент несет от своего имени обязательства  перед владельцами ценных бумаг  по осуществлению прав, закрепленных ими.

В настоящее время большинство  акций имеют бездокументарную форму, т.е. существуют не в виде документа, а в виде записи по лицевому счету  в реестре  зарегистрированных лиц. Реестр зарегистрированных лиц различных эмитентов ведут уполномоченные регистраторы, имеющие лицензию Федеральной службы по финансовым рынкам.

Акции и облигации обращаются (покупаются и продаются) на организованном и  неорганизованном рынке ценных бумаг.

На неорганизованном рынке ценных бумаг торговля происходит путем  заключения гражданско-правовых сделок между отдельными хозяйственными субъектами (физическими и/или юридическими лицами). При этом порядок заключения этих сделок никем не регламентирован. В качестве примера функционирования неорганизованного рынка ценных бумаг можно привести операции купли/продажи  векселей.

Торговля на организованном рынке  ценных бумаг в России сосредоточена  в основном на двух биржах «Фондовая  биржа ММВБ» и «Российская Торговая система» (РТС).  В отличии от неорганизованного рынка, торговля на бирже четко регламентирована, у биржи есть свои правила определяющие порядок заключения сделки, размер минимального торгового лота (количества ценных бумаг в одной сделке) и порядок расчетов по сделке. Все участники биржевых торгов обязаны неукоснительно следовать этим правилам, при этом биржа берет на себя риски неплатежей между участниками торгов и производит учет обязательств между ними.⁴

Членами биржи и ее участниками  могут стать только компании имеющие  лицензии на осуществление брокерской и/или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг.

Брокерские компании участвуют  в биржевых торгах в интересах  своих клиентов – физических и  юридических лиц. Брокеры исполняют  поручения своих клиентов на покупку  или продажу ценных бумаг и  предоставляют им отчет о проведенных  операциях.

В настоящее время благодаря  широкому развитию Интернет технологий биржевая торговля акциями и облигациями  стала доступна практически каждому. Для получения доступа к биржевым торгам достаточно стать клиентом одной  из брокерских компаний.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ПРЕИМУЩЕСТВА  ИНВЕСТИЦИЙ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ  ПО СРАВНЕНИЮ С ДРУГИМИ ОБЪЕКТАМИ  ИНВЕСТИРОВАНИЯ

 

Инвестиции в ценные бумаги являются одним из вариантов вложения своих  сбережений наряду с покупкой недвижимости и банковскими депозитами. Однако, к сожалению, в настоящее время  ценные бумаги являются менее популярным  способом  вложения денег из вышеперечисленных вариантов. Объясняется это, прежде всего, недостаточной информированностью Российских граждан о возможностях, которые дает рынок ценных бумаг. Вместе с тем вложения в ценные бумаги обладают целым рядом преимуществ.