Автор работы: Пользователь скрыл имя, 01 Июня 2011 в 16:34, контрольная работа
Финансовый план является очень важным разделом бизнес-плана, который обобщает материалы предыдущих разделов и представляет их в денежном выражении. С помощью финансового раздела можно определить сумму необходимых инвестиций, рассчитать предполагаемые доходы.
1. Теоретическая часть ………………………………………………………….3
1.1. Финансовый план. Стратегия финансирования ………………………….3
1.2. Виды, состав и характеристика реальных инвестиций. Современное состояние реальных инвестиций в российской экономике ………………….8
2. Практическая часть …………………………………………………………17
Задание 1 ……………………………………………………………………….17
Задание 2 ……………………………………………………………………….20
Список использованной литературы …………………………………………23
Задание 2
Предприятие
имеет возможность
а) до 55 млн. руб.;
б) до 90 млн. руб.
Цена источников финансирования составляет 10% годовых.
Составить оптимальный инвестиционный портфель, если имеются следующие альтернативные проекты:
| Проект | Денежные поступления 1 года, млн. руб. | Денежные поступления 2 года, млн. руб. | Денежные поступления 3 года, млн. руб. | Денежные поступления 4 года, млн. руб. | |
| А | -30 | 6 | 11 | 13 | 12 |
| Б | -20 | 4 | 8 | 12 | 5 |
| В | -40 | 12 | 15 | 15 | 15 |
| Г | -15 | 4 | 9 | 6 | 6 |
Составить оптимальную структуру бюджета капиталовложений для варианта А, при условии, что финансирование проектов дроблению не поддается.
Рассчитаем чистый приведенный доход (NPV) и индекс рентабельности (РI) для каждого проекта:
где, CFt — платёж через t лет, i — ставка дисконтирования.
где, NCFi - чистый денежный поток для i-го периода, Inv - начальные инвестиции, r - ставка дисконтирования.
где, CFt - приток денежных средств в период t, It - сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде, n - суммарное число периодов (интервалов, шагов) t = 0, 1, 2, ..., n.
При проведении расчетов получаем следующие результаты:
А: NPV = 2,51; PI = 1,084; IRR = 13,4%
Б: NPV = 2,68; PI = 1,134; IRR = 15,6%
В: NPV = 4,82; PI = 1,121; IRR = 15,3%
Г: NPV = 1,37; PI = 1,091; IRR = 13,9%.
Наиболее
оптимальная структура бюджета
капиталовложений для варианта (а) представлена
в таблице.
| Проект | Величина инвестиций | Часть инвестиций, включаемая в портфель, % | NPV | ||
| Б | 20 | 100,0 | 2,68 | ||
| В | 35 | 87,5 | 4,22 | ||
| Всего | 55 | - | 6,90 | ||
Можно проверить, что любое другое сочетание ухудшает результаты -
уменьшает суммарный NPV. В частности, проверим вариант, когда проект В, как имеющий наивысший NPV, в полном объеме включается в портфель.
| Проект | Величина инвестиций | Часть инвестиций, включаемая в портфель, % | NPV | ||
| В | 40 | 100,0 | 4,82 | ||
| Б | 15 | 75,0 | 2,01 | ||
| Всего | 55 | - | 6,83 | ||
Таким
образом, действительно была найдена
оптимальная стратегия
| Проект | Величина инвестиций | Часть инвестиций, включаемая в портфель, % | NPV | ||
| Б | 20 | 100,0 | 2,68 | ||
| В | 40 | 100,0 | 4,82 | ||
| Г | 15 | 100,0 | 1,37 | ||
| А | 15 | 50,0 | 1,26 | ||
| Всего | 90 | - | 10,13 | ||
Возможны следующие сочетания проектов в портфеле: А+Б, A+Г, Б+Г, В+Г. Рассчитаем суммарный NPV для каждого варианта.
| Вариант | Суммарные инвестиции | Суммарный NPV | |
| А + Б | 50 (30 + 20) | 5,19 (2,51 + 2,68) | |
| А + Г | 45(30+15) | 3,88 (2,51 + 1,37) | |
| Б + Г | 35(20+15) | 4,05 (2,68 + 1,37) | |
| В + Г | 55(40+15) | 6,19 (4,82 + 1,37) | |
Итак,
оптимальным является инвестиционный
портфель, включающий проекты В и Г.
Список использованной литературы
1. Инвестиции: учебник
под ред. профессора
2. Шеремет А.Д.,
Ионова А.Ф. Финансы
3. Инвестиции : учеб. пособие / Л.Л. Игонина; под ред. д-ра
экон. наук, проф. В.А. Слепова. — М.: Экономисту, 2007 г.
4. Инвестиции: учеб. / С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев (и др.); под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – М.: «Проспект», 2005 г.
5. http://tvoydohod.ru/fin_59.php
6. http://delovik.pp.ru/
Информация о работе Финансовый план. Стратегия финансирования