Формирование венчурного финансового потенциала Российской Федерации

Негосударственное образовательное  учреждение

Высшего профессионального образования

Московский психолого-социальный университет

 

 

 

 

 

 

 

 

Реферат

По дисциплине: «Инвестиции»

На тему: «Формирование венчурного финансового потенциала Российской Федерации»

 

 

                       

 

 

 

 

2013  год

Содержание

венчурный финансовый потенциал российский

Введение………………………………………………………………………………3-5

1. Теоретические основы  формирования венчурного финансового  потенциала…...6

1. Понятие и особенности венчурного финансирования………………………..6-10

1.2 Венчурный капитал как основа венчурного финансового потенциала…….10-15

2. Проблемы формирования венчурного финансового потенциала в Российской Федерации…………………………………………………………………………..16-18

3. Направления повышения  венчурного финансового потенциала  в Российской Федерации……………………………………………………………………………...19

3.1 Государственная поддержка  венчурного финансирования…………………19-23

3.2 Формирование необходимых условий для наращивания венчурного финансового потенциала в Российской Федерации……………………………..23-28

Заключение…………………………………………………………………………29-30

Список использованной литературы…………………………………………………31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Модернизация российской экономики, обновление технической  и технологической базы производства являются приоритетными задачами страны, обусловленными характером и темпами  развития мирового экономического сообщества. При этом переход от экспортно-сырьевой к инновационной модели экономического роста и формирование нового механизма социального развития требует решения вопроса инвестирования в инновационные проекты. Масштабное внедрение современных технологий и повышение конкурентоспособности промышленности невозможны без соответствующей инвестиционной, денежно-кредитной политики государства и поддержки финансовых институтов, в том числе инвестиционных компаний.

Таким образом, в рамках решения  стратегических задач развития российской экономики, перед государством особенно остро стоит вопрос формирования венчурного финансового потенциала страны, способного обеспечить необходимый  приток инвестиций в приоритетные отрасли.

Для того чтобы обеспечить рост благосостояния общества требуется  переход к созданию продукции  с высокой добавленной стоимостью. Успешность данного перехода будет  зависеть не только от уровня научного и технологического развития страны, но и от ее возможности финансировать  исследования, осуществлять коммерциализацию их результатов, внедрять в процесс  производства. Наиболее успешно с  решением поставленных проблем справляется  венчурный капитал. При этом венчурный  финансовый потенциал в России, несмотря на активное развитие в последние  годы, находится на начальной стадии развития.

Проблема состоит в  несовершенстве правового, технического и организационного обеспечения  различных аспектов инвестиционной поддержки инновационной деятельности. В Российской Федерации только зарождаются  отдельные элементы венчурного финансового потенциала (венчурные фонды, экспертные и консалтинговые службы, компании по управлению венчурными предприятиями и проектами, специализированные информационные службы и др.). Кроме того, многие разработчики новых продуктов и услуг не владеют знаниями о процессе венчурного финансирования инновационной деятельности от начальных этапов вплоть до коммерциализации её результатов в рыночной экономике. Слабая инновационная активность на многих предприятиях связана с отсутствием достаточных экономических стимулов в среде производителей, что во многом обусловлено весьма низким потребительским спросом на внутреннем рынке.

Таким образом, актуальность темы исследования обуславливается  важной ролью венчурного финансового  потенциала.

Целью работы является исследование формирования венчурного финансового  потенциала в Российской Федерации, а также разработка практических рекомендаций по его повышению.

Для достижения поставленной цели в процессе исследования решались следующие задачи:

• раскрыть содержание и особенности венчурного финансового потенциала;
• рассмотреть такие понятия как венчурный капитал, венчурный фонд с государственным участием как составных элементов финансового потенциала;
• выделить особенности организационной структуры венчурного финансового потенциала;
• провести анализ развития венчурного финансового потенциала Российской Федерации;
• выделить проблемы и разработать рекомендации по созданию необходимых условий для наращивания венчурного финансового потенциала Российской Федерации.

Объектом исследования являются хозяйствующие субъекты Российской Федерации, занимающиеся финансированием инновационной деятельности.

Предметом исследования является система экономических и организационных  отношений, оказывающих влияние  на формирование венчурного финансового  потенциала Российской Федерации.

Теоретической и методологической базой данной работы явились труды  европейских, американских и российских ученых, работающих в области венчурного предпринимательства, материалы и  рекомендации научно-практических конференций  и семинаров, федеральное и региональное законодательство о венчурной деятельности.

Информационной базой  исследования послужили действующие  законодательные акты и нормативные  документы, книги, журналы, статистические данные  Центра исследований и статистики науки, материалы зарубежных статистических сборников, отражающие развитие научных  исследований и инноваций, Российской ассоциации венчурного инвестирования.

     Реферат состоит из введения, 3-х глав, заключения и списка использованной литературы.     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы формирования венчурного финансового потенциала

 

1. Понятие и особенности венчурного финансирования

 

Термины «венчурный капитал» и «венчурный бизнес» берут начало от английского слова «venture», которое переводится в известном словаре В.К. Мюллера как «рискованное предприятие или начинание», «спекуляция», «сумма, подвергаемая риску». Заимствованные из англоязычных экономических публикаций выражения «венчур» или «венчурный» укоренились в отечественном экономическом лексиконе с середины 1980-х годов, причем в силу неожиданно возникшей популярности стали нередко использоваться в самых различных словосочетаниях. Для этого действительно имелись все основания. Ведь в условиях рыночных или приближенных к ним отношений любое помещение средств в коммерческие проекты с целью получения прибыли неизбежно связано с риском.

По своей экономической  природе венчурное финансирование – современная разновидность учредительства, т.е. создания и развития перспективных фирм, компаний с целью быстрого преумножения первоначального вклада (учредительского взноса в уставный капитал) и последующей его реализации по рыночной стоимости.

Цель венчурного финансирования заключается в получении сверхвысокого  дохода от вложения денежных средств, который инвестор получает в виде возврата через n-ное количество лет путем продажи возросших в цене акций или доли успешно развивающейся компании партнерам по бизнесу на открытом рынке либо крупной компании, работающей в той же области, что и развивающаяся фирма.

Инвестиции венчурного капитала имеют следующие основные характеристики:

• являются долговременными – от трех до семи лет;
• объекты инвестирования – компании, способные, по мнению венчурного капиталиста, к быстрому увеличению собственной рыночной стоимости за счет разработки и внедрения инноваций или реинжиниринга бизнес-процессов;
• инвестор посредством управляющей компании осуществляет контроль над инвестициями через сотрудничество с командой управляющих инвестируемой компании с целью оказания поддержки и консультаций, опирающихся на экспертизу, опыт и контакты венчурных капиталистов;
• доходы от вложений капитала в большей степени имеют форму прироста стоимости капитала в конце периода инвестиций.

Венчурное финансирование не затрагивает все элементы инновационной  цепи, оно обычно начинается с опытного производства и разработок и заканчивается  выходом инновационного товара на рынок, не затрагивая фундаментальные исследования и вопросы дальнейшего развития производства и реализации продукции.

Венчурное финансирование имеет  ряд особенностей:

1. Венчурное финансирование  невозможно без принципа «одобренного  риска». Это означает, что вкладчики  капитала заранее соглашаются  с возможностью потери средств при неудаче финансируемого предприятия в обмен на высокую норму прибыли в случае ее успеха.

2. Такой вид финансирования  предполагает долгосрочное инвестирование  капитала, при котором вкладчику  приходится жить в среднем  от трех до пяти лет, чтобы  убедиться в перспективности  проекта, и от пяти до десяти  лет, чтобы получить прибыль  на вложенный капитал. 

3. Рисковое финансирование  размещается не как кредит, а  в виде паевого взноса в  уставный капитал венчура. Вновь учреждаемые предприятия, как правило, пользуются юридическим статусом партнерств, а вкладчики капитала становятся в них партнерами с ответственностью, ограниченной размерами вклада. В зависимости от доли участия, которая оговаривается при предоставлении денег, рисковые инвесторы имеют право на соответствующее получение будущих прибылей от финансируемого предприятия.

4. Венчурный предприниматель  в отличие от стратегического  партнера редко стремится захватить  контрольный пакет акций компании. Обычно это пакет акций порядка  25 - 40%.

5. Еще одной особенностью  рисковой формы финансирования  является высокая степень личной  заинтересованности инвесторов  в успехе нового предприятия.  Это вытекает как из высокой  рискованности проекта, так и  из статуса совладельца учреждаемого  венчура, поэтому рисковые инвесторы часто не ограничиваются предоставлением средств, а оказывают различные консультационные, управленческие и прочие услуги, созданные венчурам.

Источниками венчурного финансирования являются:

• средства учредителей инновационного предприятия и его деловых партнеров;
• средства сторонних специализированных (венчурных) инвесторов и кредиторов.

В настоящее время основные источники финансирования технологических  инноваций – это собственные средства предприятий: прибыль, амортизация, уставный капитал, доходы от эмиссии ценных бумаг и ресурсы финансово-промышленных групп.

Объекты венчурного инвестирования – в основном малые и средние частные или приватизированные предприятия.

Целью венчурного инвестора  не является приобретение контрольного пакета акций компании, т.к. оставаясь  собственником компании, ее владелец будет более заинтересован в  эффективном использовании венчурного капитала на благо роста компании и в увеличении ее рыночной стоимости.

Мировой опыт показывает, что  наиболее эффективными формами организации  венчурного финансирования бизнеса  являются:

• прямое инвестирование, которое приводит как к максимизации риска,

так и к объемам прибыли  при удачном исходе;

• совместное инвестирование крупного инновационного проекта, при котором минимизируется риск за счет разделения его на несколько составляющих, но вместе с тем уменьшается и индивидуальная норма прибыли;
• участие в независимых венчурных фондах, позволяющее рассредоточить финансовый риск, не требующее от инвесторов значительных вложений и специфичных для данного рода деятельности навыков управления, так как венчурные фонды создаются и управляются профессионалами рисковых капиталовложений. Ресурсы в независимые венчурные фонды могут поступать не только от крупных корпораций, но и из пенсионных фондов, страховых компаний, государственных и негосударственных фондов поддержки развития малого предпринимательства и других организаций.

Процесс венчурного финансирования делится на два этапа:

1. Поиск и отбор компаний. Общим критерием оценки является  ответ на вопрос: способна ли  компания к быстрому развитию? Финансовый риск венчурного инвестора  может быть оправдан только  соответствующим вознаграждением,  под которым понимается возврат  на вложенный капитал выше  среднего уровня. Возврат на вложенный  капитал – общепринятый показатель  измерения вознаграждения. Если  объем продаж компании будет  расти на 40-50% в год, то она,  скорее всего, будет отвечать  ожиданиям венчурного инвестора.