Государственные приоритеты в инвестиционной политике. Метод расчета дисконтированной стоимости капитала в инвестиционном процессе

- развития  инфраструктуры обслуживания малых  форм хозяйствования в АПК  – сети сельскохозяйственных  потребительских кооперативов (заготовительных, снабженческо-сбытовых, перерабатывающих, кредитных).

Реализация  третьего направления позволит обеспечить доступным жильем молодых специалистов (или их семей) на селе, создаст условия  для формирования эффективного кадрового  потенциала агропромышленного комплекса. 

     Основные мероприятия Национального проекта предусматривают:

- создание  условий для привлечения инвестиционных  ресурсов, необходимых для развития  животноводства за счет выделения  дополнительных бюджетных средств  на субсидирование части затрат на уплату процентов по кредитам на срок до 8 лет, направленным на строительство и модернизацию животноводческих комплексов;

- развитие  лизинга племенного скота и  оборудования для животноводства;

- повышение  эффективности таможенно-тарифной политики;

- создание  условий для привлечения малыми  формами хозяйствования в АПК  кредитов и займов для улучшения  их материально-технической базы. - развитие сети сельскохозяйственных  потребительских кооперативов, в  том числе: 1000 кредитных, 550 перерабатывающих и 1000 заготовительных и снабженческо-сбытовых;

- строительство  (приобретение) жилья для молодых  специалистов (или их семей) на  селе 

     Претворение в жизнь национальных проектов «Здоровье», «Образование», «Жилье» и «Развитие АПК» совместно с целевыми федеральными программами позволит социально-экономической сфере России совершить качественный прорыв вперед. На мой взгляд, благодаря реализации данных проектов и программ российская экономика получит новый импульс развития, помимо АПК и строительства, также в наукоемких отраслях промышленности и коммуникационной сфере. Улучшение ситуации положительно скажется и на рынке труда, на котором будут востребованы квалифицированные специалисты. Подъем науки и наукоемких отраслей станет основой развития новых более экономичных технологий, использования самого современного импортногого оборудования и лучших российских разработок. В то же время Россия получит полную экономическую независимость (продовольственную, технологическую, коммуникационную, товаров НП и т.д.) от зарубежных производителей. Более того наша продукция станет конкурентоспособной на мировом рынке. Снижение затрат во всех сферах и увеличение оплаты труда приведет к повышению жизненного уровня подавляющего числа россиян, что и является основной целью национальных проектов и федеральных программ. 
 
 
 
 
 

Вопрос  №2

Метод расчета дисконтированной стоимости капитала в инвестиционном процессе

   

    Необходимость оценки денежных средств во времени связана с тем, что стоимость денежных ресурсов с течением времени изменяется. При этом имеется в виду не обесценение денежных средств в результате инфляции, а иной, более фундаментальный аспект, связанный с обращением капитала (денежных  средств). 
     Сегодняшний рубль, помещенный в любые коммерческие операции (вложение в ценные бумаги, инвестиционный проект, банковский депозит и т.д.), через определенный период времени может превратиться в большую сумму за счет полученного с его помощью дохода. Так, если положить на депозитный вклад 1000 руб. под 10% годовых, через год сумма вклада составит

1000 + 1000 • 0,10 = 1100 руб.

     Если депозитный вклад не изымать из банка, а оставить его на второй год, то окончательная сумма после двухлетнего периода составит

1000 (1 + 0,10) (1 + 0,10) = 1000 (1 + 0,10)2 = 1210.

     Инвестирование представляет собой, как правило, длительный процесс, поэтому при осуществлении инвестиционной деятельности приходится сравнивать стоимость средств в начале их инвестирования (настоящую стоимость) с их стоимостью при возврате в виде будущей прибыли, амортизационных отчислений, других денежных потоков (будущей стоимостью). 
     Будущая стоимость денег (future value — FV) представляет собой сумму средств, в которую вложенные сегодня средства превратятся через определенный период времени. Оценка будущей стоимости денег связана с процессом наращения этой стоимости, который представляет собой постепенное увеличение первоначальной суммы путем присоединения к ней дохода, рассчитываемого с учетом нормы доходности (как правило, процентной ставки). Процентная ставка выступает, с одной стороны, как инструмент наращения стоимости денежных средств, с другой стороны, как измеритель степени доходности.

 
    Текущая стоимость денежных cpeдcтв* (present value — PV) в инвестиционных расчетах рассматривается как первоначальное значение той суммы, которая инвестируется ради получения дохода в будущем и определяется как сумма будущих денежных поступлений, приведенных с учетом определенной ставки процента (дисконтной ставки) к настоящему времени.

* В отечественной экономической литературе при обозначении текущей стоимости используются также термины: «настоящая стоимость», «современная стоимость», «приведенная стоимость», «дисконтированная стоимость».

     Расчет будущей стоимости денежных средств в настоящем периоде производится путем дисконтирования. Дисконтирование — это способ приведения будущей стоимости денег к их стоимости сегодня. Оно представляет собой процесс, обратный наращению денежных средств, т.е. определение того, сколько надо инвестировать сегодня, чтобы получить обусловленную  сумму  в  будущем.

     При расчете величины будущей стоимости используется формула .

     Расчет текущей стоимости осуществляется по формуле

где k — норма доходности вложенных средств, выражаемая десятичной дробью; 
t — число периодов времени, в течение которых вложенные средства будут находиться в обороте. 

Вопрос  №3

Инвестиционный  рынок: его оценка и прогнозирование 

      Понятие «инвестиционный рынок» следует употреблять в двух аспектах – в узком и широком смысле. В узком смысле инвестиционный рынок – это специфичный вид рынка, где объектом купли-продажи является инвестиционный товар и услуги. В широком смысле – это совокупность экономических отношений между субъектами инвестиционной деятельности по поводу купли-продажи инвестиционного капитала, ресурсов, товаров и услуг по ценам, складывающимся на основе взаимного спроса и предложения, под воздействием механизма конкуренции.

     Таким образом, можно сказать, что инвестиционный рынок – это механизм, соединяющий воедино продавцов инвестиционных товаров и услуг – объектов инвестиционных вложений, и покупателей этих товаров и услуг, выражающих спрос на инвестиции – владельцев капитала.  

     Как и в случае с любым другим видом рынков, инвестиционный рынок имеет типичные характеристики – это, прежде всего рыночные взаимоотношения субъектов инвестиционного рынка, возможность продажи и приобретения различных инвестиционных товаров. Из этого следует, что инвестиционный товар имеет цену, выраженную в натуральной или денежной форме, а если есть цена, то имеет место и конкуренция. Вот в общих чертах, что подразумевается под понятием инвестиционного рынка. 

   Выделяется  3 этапа оценки и прогнозирования:

1. Сбор информации о состоянии рынка
2. Изучение и анализ собранных данных и определение тенденций изменения состояния рынка
3. Прогнозирование состояния рынка

   I. Сбор информации  о состоянии рынка

   Начинается  работа с определения круга первично наблюдаемых показателей. Они должны отражать состояние инвестиционного  климата и показателей конъюнктуры рынка. Данные показатели встраиваются в систему мониторинга и охватывают показатели, характеризующие:

- Эффективность инвестиционной политики государства и инвестиционной деятельности по экономике в целом

- Состояние рынков КВ, предприятия и приватизируемых объектов

- Состояние фонд рынка

- Состояние денежного рынка

Первый  круг показателей  охватывает:

- ВВП

- Произведенный НД

- Объем произведенных товаров

- Чистые налоги на производство и импорт

- Индекс цен

- Расход средств на з/п

- Валовая прибыль экономики

- Валовые национальные накопления

- Денежные доходы населения

- Сводный индекс инфляции

   Ко  второй группе относятся:

- НД, используемый на накопления

- Объем КВ, в т.ч. по объектам производственного назначения

- Объем СМР, в т.ч. по объектам производственного назначения

- Объем финансирования КВ, в т.ч. за счет средств ФБ

- Ввод в действие ОФ, в т.ч. ввод в действие по объектам производственного

назначения

- Индекс цен по КВ, в т.ч. по СМР

- Кол-во действующих бирж и компаний, реализующих недвижимость

- Кол-во сделок купли/продажи, связанных с недвижимостью, объем

зарегистрированных  сделок

- Кол-во приватизированных объектов

- Фактическая цена продажи приватизированных объектов

   Третья  группа включает показатели, характеризующие состояние фондового рынка:

- Кол-во лицензированных фондовых бирж

- Кол-во заключенных биржевых сделок

- Число эмитентов ц/б

- Объем выпущенных ц/б

- Объем проданных ц/б и т.п.

   К четвертой группе относят:

- V продажи денежных ресурсов, в т.ч. депозиты, комм кредиты,

межбанковские кредиты

- V поступлений страховых взносов

- Сумма поступлений страх выплат

- Сумма вкладов населения в банках

- Ставки ЦБ по пользованию межбанковскими кредитами

- Среднедепозитная ставка КБ и другие.

   Основной  информационной базой для мониторинга  служат статистические данные. Они характеризуют периодичность системы мониторинга 1 раз в квартал (по наиб важным показателям может быть ежемесячно).

     II. Изучение и анализ собранных данных и определение тенденций изменения состояния рынка

   Этап  связан с анализом конъюнктуры рынка, целиком построен на аналитических показателях динамики, индексов, коэффициентов, характеризующих рынок:

1. К экономической эффективности инвестиций в целом по экономике = Прирост НД страны / объем КВ в экономику
2. К эффективности КВ в объекты производственного назначения

= Прирост  объема производства промышленной  продукции / объем КВ в объекты  производственного назначения

3. Темп прироста КВ в развитие национальной экономики

= КВ  в анализируемом периоде / КВ  в периоде сравнения

4. К реализации КВ = Ввод в действие ОФ / КВ