Иностранные инвестиции и их значение в экономике России

Источник: «Обзор экономики России» №1, 2001

* Превышение доходности над государственными облигациями (США – для выпуска в американских долларах, Германии – для выпусков в немецких марках) с аналогичным сроком обращения 100 базисных пунктов – 1 %.

Финансовый кризис создал целый ряд проблем для России при выполнении своих обязательств перед западными партнерами по выплате купонных доходов по облигационным займам, как на федеральном, так и на региональном уровне. При этом на федеральном уровне это единственные долговые обязательства, по которым российское правительство не прекращало выполнение своих обязательств перед иностранными инвесторами.

3.Распределение Иностранных инвестиций

3.1.Отраслевое распределение капиталовложений

Анализ отраслевой структуры иностранных инвестиций в России в 90-е годы позволяет сделать вывод, что приток зарубежных капиталовложений ограничивается не только наличием высоких политических и экономических рисков, но и противодействием сил, стремящихся избежать конкуренции на внутреннем рынке. Наиболее динамичные отрасли экономики России стремились не пускать к себе иностранные компании, чтобы не делиться с ними контролем над предприятиями и соответственно прибылью. Те же отрасли, в которых складывалось критическое положение и стоял вопрос о выживании, уступали контроль ради самосохранения. В результате наиболее доступными для иностранных инвесторов оказались отрасли, переживающие серьезные трудности. Это имеет свою положительную сторону, так как иностранные капиталы оказывали поддержку тем, кто нуждался в них в наибольшей степени.

За период проведения экономических реформ значительно изменилась отраслевая структура иностранных капиталовложений. В 1993 г., по данным Госкомстата России, из общего объема инвестиций в размере 1,9 млрд. долл. было вложено в машиностроение и металлообработку 23,2%, в торговлю и общественное питание - 16,3, в строительство - 5,3, в целлюлозно-бумажную промышленность - 4,5%, в промышленность стройматериалов -3,8%. В 1994г. произошли значительные изменение в структуре иностран­ных инвестиций. В экономику России было вложено более 1 млрд. долл., из которых большая часть приходилась на прямые инвестиции. Основной сфе­рой приложения иностранного капитала был топливно-энергетический ком­плекс - 49,5% (521,7 млн. долл.). Остальная часть вложений распределялась следующим образом: 9,8% (103,0 млн. долл.) инвестиций было направлено в торговлю и общественное питание, 5,6% (59,0 млн. долл.) - в строительство, 4,7% (49,5 млн. долл.) - в целлюлозно-бумажную промышленность, 43,4% (43,4 млн. долл.) - в машиностроение и металлообработку, 26,8% (276,7 млн. долл.) приходилось на прочие отрасли. На топливно-энергетический ком­плекс России приходилась и большая часть всех ссудных инвестиций, нако­пленный объем которых в 1994 г. превышал 8 млрд. долл. В эту отрасль рос­сийской экономики было привлечено кредитов Эксимбанка США на сумму 4,5 млрд. долл., Мирового банка - 2,6 млрд. долл., и Эксимбанка Японии -1 млрд. долл.

В 1995 г. продолжились изменения в отраслевом распределении ино­странных вложений. Из-за роста издержек производства наметилась тенден­ция к снижению инвестиционной привлекательности добывающей промышленности. На первые позиции вышли торговля и общественное питание, а также финансовая, банковская, страховая сферы и пищевая промышлен­ность. Резко сократилась доля топливно-энергетического комплекса, маши­ностроительных отраслей, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности. Отраслевое распределение зарубежных вложений в эко­номику России в 1995 г. свидетельствует об определенной диверсифика­ции сферы приложения иностранного капитала и изменении приори­тетов для инвесторов. Многие отрасли российской экономики, которых ранее игнорировали иностранные компании, показали свои высокие, потен­циальные возможности для получения прибыли как в среднесрочном, так и в долгосрочном плане. В 1996 г. на первое место в отраслевом распределении иностранных инвестиций вышли кредитно-финансовая сфера и страхование (27,3%), на долю пищевой промышленности приходилось 7,9%, топливно-энергетического комплекса - 7,8, торговли и общественного питания - 6,8, машиностроения и металлообработки - 5,0, деревообрабатывающей и цел­люлозно-бумажной промышленности - 4,6, науки и научного обслуживания - 1,0, строительства- 0,5%. В 1997 г. сохранилась наметившаяся тенденция к росту иностранных инвестиций в финансовую и банковскую систему, а также в сферу страхования, в которую в 1995 г. было вложено 398 млн. долл., в 1996 г. - 1,9 млрд., в 1997 г. - 4,4 млрд. долл.

Объем накопленных иностранных инвестиций в российскую банков­скую систему по состоянию на начало 1998 г. оценивался в 7,7 млрд. долл., что соответствовало примерно 8% от общего размера банковского капитала России. Следует подчеркнуть, что российским законодательством доля ино­странных банков ограничена 12% от общего размера капитала российских банков. С середины 90-х годов повышенный интерес иностранные инвесто­ры проявляют к вложению капитала в развитие средств связи и телекоммуникаций. В конце 90-х годов на рынке средств связи России наблюдался своеобразный бум. По количеству крупных проектов в области телекомму­никаций Россия опережала все страны мира.

В 1998 г., несмотря на валютно-финансовый кризис, сохранилась отрас­левая структура предыдущего года. Большая часть инвестиций приходилась на кредитно-финансовую сферу (32,5%) и топливную промышленность (16%).

В 1999г. произошло определенное изменение структуры иностранных инвестиций в российскую экономику. Во-первых, резко сократились вложения в кредитно-банковскюу систему (1,2%), увеличились прямые инвестиции в реальный сектор экономики и прежде всего в пищевую промышленность (14,8 %), торговлю и общественное питание (17,0 %), транспорт (5,5 %), черную металлургию (5,4 %). На высоком уровне сохранились инвестиции в топливно-энергетический комплекс – 17,8 %.

Отраслевая структура накопленных инвестиций отражает приоритетные сферы приложения иностранного капитала в России – это валютно-финансовая сфера (включая управление), топливно-энергетический комплекс, пищевая промышленность и связь, на которые на начало 2000 года приходилось более половины всех вложений.

Таблица 6

Отраслевая структура накопленных иностранных инвестиций в России (по состоянию на начало 2000г.)

Источник: Общество и экономика, №1 – 2001

     Ситуацию с основными инвестиционными проектами, включающие иностранные инвестиции, можно охарактеризовать следующим образом. Наиболее крупные проекты сосредоточены в нефтяной и газовой   промышленности. Было создано около пятидесяти нефтеперерабатывающих предприятий с участием американских, британских, немецких, французских, канадских, японских и других инвесторов. Некоторые большие проекты, функционирующие в рамках соглашений о разделе продукции, находятся в процессе разработки или реализации, а важнейшие проекты по транспортировке газа скоро будут начаты.

              На втором месте по объему привлеченных иностранных прямых инвестиций стоит пищевая промышленность. В процессе осуществления находится достаточно большое число проектов, некоторые с участием российских партнеров, а некоторые предприняты самостоятельно иностранными фирмами. Ведущие многонациональные компании участвуют в российской кондитерской и мясоперерабатывающей  промышленности, в производстве безалкогольных напитков, пива и табака.

              В области авиакосмической промышленности в целом завершен проект “Sea Launch”, являющийся совместным предприятием с участием российских, украинских, американских и норвежских компаний. Также группа российских компаний осуществила совместный проект с египетской компанией по производству самолетов марки «Туполев». В рамках этого проекта произведены один грузовой и два пассажирских самолета. Кроме того, было объявлено о проектах по производству самолетов марок «Илюшин» и МИГ, но из-за недостатка финансирования эти проекты еще не реализованы.

              В 1998-2000гг. подписаны инвестиционные соглашения рамках которых были созданы совместные предприятия с ведущими производителями легковых автомобилей. В начале 1998г. были опубликованы президентский указ  и постановление правительства «О дополнительных мерах по привлечению инвестиций для развития отечественной автомобилестроительной промышленности». Согласно этому указу и постановлению предоставлялись освобождения от таможенных пошлин на импорт комплектующих при условии, что минимальная сумма инвестиционного проекта составит 1,5 млрд. руб. (250 млн. долл.) на пятилетний период, и предполагалось постепенное увеличение доли отечественной добавленной стоимости до 50% общего объема издержек по производству автомобилей на те же пять лет. Однако, поскольку в таможенное законодательство так и не были внесены соответствующие поправки (в частности относи­тельно создания и функционирования свободных таможенных складов), фактически не началась реализация ни одного проекта. В машиностроительной отрасли (без автомобилестроения) было объ­явлено о планах начала производства в Санкт-Петербурге турбин совместно с швейцарско-шведской фирмой АВВ. Кроме того, фир­ма АВВ уже учредила в России около двадцати совместных пред­приятий в области электротехники. И, наконец, Липецкое пред­приятие по производству холодильников и бытовой техники «Стинол» было приобретено итальянской корпорацией.

В процессе осуществления сейчас находится определенное количе­ство проектов по модернизации телекоммуникационных систем. В рамках совместных проектов с немецкими и японскими компа­ниями в настоящее время осуществляется сборка оптиковолокон­ной и радиорелейной линий связи. По совместному с американскими компаниями проекту установлено свыше тридцати наземных станций VSAT с оборудованием на сумму, превышающую 64 млрд. дол. Норвежская компания основала около десяти совме­стных предприятий.

—       Имеется также некоторое количество потенциально важных совме­стных проектов с иностранными инвесторами в целлюлозно-бумажной промышленности, агропромышленном секторе и в области конверсии оборонной промышленности

3.2 Региональное распределение импорта капитала

Объем иностранных инвестиций, привлеченных в различные регионы России, зависит от инвестиционного климата, последовательности в прове­дении рыночных реформ, развития экономического потенциала, динамики преобразования производственной и финансовой инфраструктуры, эффек­тивности использования природных и трудовых ресурсов.

Анализ регионального распределения импорта иностранного капитала в Россию показывает, что с самого начала притока иностранного капитала наиболее привлекательными были Москва и промышленно развитые регио­ны, а также регионы, богатые природными ресурсами. Так, в 1993 г. из об­щего объема иностранных инвестиций на Москву приходилось 26,2%, Красноярский край - 14,2, Омскую область - 8,1, Архангельскую область -7,9, Еврейскую автономную область - 5,9, Республика Марий Эл - 5,0, Бел­городскую область - 4,1, Республику Коми - 3,6%.

В 1995 г. сохранилась тенденция к концентрации иностранных инве­стиций в столице России: доля Москвы в общем объеме иностранных капи­таловложений увеличилась до 56,6%, а других регионов несколько сократи­лась и составляла: Тюменской области - 4,6%, Республики Татарстан - 4,0, Нижегородской области - 2,9, Самарской области - 2,6, Санкт-Петербурга -2,4, Сахалинской области - 2,1, Томской области - 1,9%.

Следует отметить, что в середине 90-х годов среди регионов, в кото­рых размещались иностранные инвестиции, отсутствовали такие, казалось бы, привлекательные регионы, как Уральский и Поволжский, где высок уро­вень промышленного развития и одновременно необходим приток ино­странного капитала для обновления и переориентации производств. Однако иностранные инвесторы не спешили удовлетворить данную потребность, и это может быть объяснено наличием ограничений внеэкономического харак­тера, связанных со стремлением части местных производителей сохранить монополию и не допустить конкуренции со стороны иностранных компаний.