Инвестиционная деятельность предприятия

    В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем: он характеризует  уровень доходов на единицу затрат, т. е. эффективность вложений, - чем  больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект.

    Благодаря этому критерий Pl очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV (в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений), либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV.

    Метод расчета нормы рентабельности инвестиции

    Под нормой рентабельности инвестиции (IRR) понимают значение ко эффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю:

    IRR = r, при котором NPV = f (r) = 0

    Смысл коэффициента при анализе эффективности  планируемых инвестиций заключается  в следующем: IRR показывает максимально  допустимый относительный уровень  расходов, которые могут быть ассоциированы  с данным проектом. Например, если проект финансируется полностью за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого  уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

    Метод расчета коэффициента эффективности  инвестиции

    Метод имеет две характерные черты:

    он  не предполагает дисконтирования показателей  дохода; доход характеризуется показателем  чистой прибыли PN (балансовая прибыль  за вычетом отчислений в бюджет). Алгоритм расчета исключительно  прост, что и предопределяет широкое  использование его на практике: коэффициент  эффективности инвестиции (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции (коэффициент  берется в процентах). Средняя  величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты  будут списаны; если допускается  наличие остаточной стоимости (RV), то ее оценка должна быть исключена.

    ARR = PN / 0.5(IC - RV)

    Данный  показатель сравнивается с коэффициентом  рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей  чистой прибыли предприятия на общую  сумму средств, авансированных в  его деятельность (итог среднего баланса  нетто).