Инвестиционный климат: понятие, состав, факторы влияния

      Оценить риск каждой ценной бумаги, если вероятность  доходности по реалистической оценке составляет 60%, а вероятности пессимистической и оптимистической оценок равны и составляют 20%. 

      Решение

      Из  таблицы видно, что оба финансовых актива имеют примерно одинаковую вероятную  доходность, однако второй из них считается  в два раза более рисковым.

      Можно рассчитать и другие меры риска, основанные на построении вероятностного распределения значений доходности и исчислении стандартного отклонения от средней доходности и коэффициента вариации, которые и рассматриваются как степень риска. Чем выше коэффициент вариации, тем  рисковым является данный вид актива. Последовательность аналитических процедур в этом случае такова:

      -         делаются прогнозные оценки значений доходности (k_i) и вероятностей их осуществления (P_i), i = 1, 2, …, n – число исходов;

      -         рассчитывается наиболее вероятная доходность (k_m) по уравнению: 

                                                            (4.17)

      -         рассчитывается стандартное отклонение ( ) по уравнению:

             ,                                 (4.18)

      -         рассчитывается коэффициент вариации (CV) по уравнению:

                                             (4.19)

      Пример: В условиях предыдущего примера оценить риск каждого из альтернативных финансовых инструментов, если в обоих случаях вероятности наиболее возможной доходности 60%, а вероятности пессимистической и оптимистической оценок равны и составляют 20%.

      Вариант А 

      Вариант В

      Вариант В является более рискованным по сравнению с вариантом А.