Инвестиционный мененджмент страховой компании

1) государственные ценные бумаги  РФ — без ограничений;

2) государственные ценные бумаги  субъектов РФ и муниципальные  ценные бумаги — в размере  не более 30% от суммарной величины  страховых резервов. При этом  суммарная стоимость государственных  ценных бумаг одного субъекта  РФ не может превышать 15% от  суммарной величины страховых  резервов, а суммарная стоимость  муниципальных ценных бумаг одного органа местного самоуправления не может превышать 10% от суммарной величины страховых резервов;

3) вклады (депозиты) и векселя банков, имеющих лицензию на осуществление  банковских операций, выданную Центральным  банком РФ, а также депозитные  сертификаты банка, условия выпуска  и обращения которых утверждены  выпускающим банком и зарегистрированы  в Центральном банке РФ, - в  размере не более 40% от суммарной  величины страховых резервов;

4) денежные средства на счетах  в банках, в том числе в иностранной  валюте;

5) акции (за исключением акций  страховых организаций) и облигации,  включенные в котировальные листы  организаторов торговли на рынке  ценных бумаг, - в размере не  более 30% от суммарной величины  страховых резервов. При этом  суммарная стоимость ценных бумаг,  эмитированных одним юридическим  лицом и включенных в котировальный  лист первого уровня хотя бы  одним организатором торговли  на рынке ценных бумаг, не  может превышать 10% от суммарной  величины страховых резервов. Суммарная  стоимость ценных бумаг, эмитированных  одним юридическим лицом и  не включенных в котировальный  лист первого уровня ни одним  организатором торговли на рынке  ценных бумаг, но включенных  в котировальный лист второго  уровня хотя бы одним организатором  торговли на рынке ценных бумаг,  не может превышать 5% от суммарной  величины страховых резервов;

  6) доли в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью и вклады в складочный капитал товариществ на вере (за исключением долей и вкладов в уставном или складочном капитале страховщиков), в учредительных документах которых не предусмотрено правовых оснований, препятствующих изъятию средств в разумно короткие сроки, а также ценные бумаги, не включенные в котировальный лист ни одним организатором торговли на рынке ценных бумаг, - не более 10% от суммарной величины страховых резервов;

7) жилищные сертификаты — в  размере не более 5% от суммарной  величины страховых резервов;

8) инвестиционные паи паевых  инвестиционных фондов, проспект  эмиссии и правила которых  зарегистрированы Федеральной комиссией  по рынку ценных бумаг, и  сертификаты долевого участия  в общих фондах банковского  управления, зарегистрированных в  установленном порядке в Центральном  банке РФ, — в размере не  более 5% от суммарной величины  страховых резервов;

9) недвижимое имущество, за исключением  отдельных квартир, а также  воздушных, водных судов и космических  объектов, — не более 20% от страховых  резервов по страхованию жизни  и не более 10% от страховых  резервов по иным видам страхования.  При этом максимальная стоимость  одного объекта недвижимости  не может превышать 10% от суммарной  величины страховых резервов;

10) денежную наличность;

11) слитки золота и серебра,  находящиеся на территории РФ, — не более 10% от суммарной  величины страховых резервов.

При этом суммарная стоимость ценных бумаг, прав собственности на долю в  уставном капитале, средств на банковских вкладах (депозитах), в том числе  удостоверенных депозитными сертификатами, а также в общих фондах банковского  управления одного банка не может  превышать 15% от суммарной величины страховых резервов. Кроме того, страховые резервы могут быть размещены только в ценные бумаги, которые отвечают следующим требованиям:

а) допущены к выпуску и обращению на территории РФ, прошли государственную регистрацию в органах, определенных законами и другими правовыми актами, и получили в установленном порядке государственный регистрационный номер, если иное не предусмотрено законодательством;

б) выпущены иностранными эмитентами и допущены к обращению на фондовых биржах или иных организаторах торговли на рынке ценных бумаг, имеющих лицензию (разрешение) на осуществление деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, выданную соответствующим уполномоченным органом.

Величина страховых резервов, размещенных  в активах, не относящихся к активам, расположенным на территории РФ, не может составлять более 20% от суммарной  величины страховых резервов страховщика.

 

 

2. Анализ инвестиционной политики предприятия на примере

    страховой организации ОАО «Росно»

 

«Российское страховое народное общество «Росно»  занимает одно из ведущих мест среди  первых ста по величине страховых  компаний. Основной целью создания и деятельности ОАО «Росно» является развитие страхования для обеспечения защиты имущественных интересов юридических лиц, предприятий и организаций различных форм собственности, и граждан РФ, иностранных юридических лиц и граждан, на договорной основе, как на территории РФ, так и за границей, в различных сферах их деятельности, посредством аккумулирования страховых платежей и выплат сумм по страховым обязательствам, а также получение прибыли на основе добровольного соглашения юридических и физических лиц, объединяющих свои средства путем выпуска акций.

Для обеспечения выполнения принятых страховых обязательств ОАО «Росно»  в порядке и на условиях, установленных  законодательством Российской Федерации, образует из страховых взносов необходимые  для предстоящих страховых выплат страховые резервы, которые являются наиболее крупным источником инвестиционных ресурсов.

В 2008 году общий объем страховых взносов составил 10729 млн. руб. наибольшая часть страховых взносов, поступившая по договорам страхования, приходится на имущественное и личное страхование. В данном году было собрано страховых взносов по договорам страхования:

Таблица 1 

 

Наименование показателя		2008г		2007г		Абсолютный показатель 2008-2007		Относительный показатель 2008-2007
Страхование иное, чем страхование жизни	5399 млн. руб.		3227 млн. руб.		2172 млн. руб.		67.3%
Личное страхование, кроме страхование жизни	2153 млн. руб.		1253 млн. руб.		900 млн. руб.		71,83%
Имущественное страхование	2940 млн. руб.		2100 млн. руб.		840 млн. руб.		40%
Страхование ответственности	306 млн. руб.		140.98 млн. руб.		165.02 млн. руб.		117.05%

 

Общая чистая прибыль «Росно» в 2008 году составила 3963 млн. руб. и увеличилась по сравнению с предшествующим годом на 38%.

«Росно» своевременно и в полном объеме выполняет свои обязательства  перед страхователями. Клиентам «Росно»  было выплачено страхового возмещения и обеспечения в размере 8 420248 тыс. руб.

Страховые резервы размещаются  в высоколиквидные и доходные активы. На страховые резервы приходится более половины источников средств компании. Основная часть страховых резервов по видам страхования иным, чем страхование жизни, учитывая, что сроки, на которые заключаются такие договоры, как правило не превышают одного года, используется обычно в течение года со дня их поступления. При этом следует иметь в виду, что определенная часть таких ресурсов может потребоваться в любой момент для осуществления страховых выплат по договорам страхования, поскольку страховой случай может произойти даже на следующий день после заключения договора.

Следовательно, средства, полученные по договорам страхования иного, чем страхование жизни, могут  быть инвестированы, главным образом, в высоколиквидные, средне- и краткосрочные  активы. Данные вложения должны удовлетворять  срочные и внезапные потребности  страховых компаний в денежных средствах, например, для осуществления страховых  выплат.

Исключение может быть сделано  лишь в отношении средств, аккумулированных в резервах выравнивания убытков. Эти резервы предназначены для обеспечения выполнения страховщиками своих обязательств по договорам страхования лишь в тех случаях, когда текущих поступлений страховых взносов окажется недостаточно, а потому при благоприятном развитии событий такие резервы могут быть использованы частично и для более долгосрочных инвестиций. Это же касается и части резервов незаработанной премии в ситуации постоянного роста объема страховых операций, поскольку в подобной ситуации часть данных средств носит постоянный характер. Резервы незаработанной премии имеют тенденцию к увеличению. В 2007 году размер данного резерва составлял 1006345 тыс. руб., к 2009 году его объем увеличился уже до 2218718 тыс. руб.

Наименование показателя	2009	2008	2007	Абсолютный показатель 2009 - 2008	Относительный показатель 2009 - 2008	Абсолютный показатель 2009 - 2007	Относительный показатель 2009 - 2007
Резервы по страхованию жизни	285168	4843181	40796	-4558	-94%	244372	599%
Резервы незаработанной премии тыс. руб.	2218718	1489446	1006345	729	49,3%	1212373	120,4%
Резервы убытков	996588	1025038	625392	-28450	-2,77%	3711196	59,35%
Другие страховые резервы	0	0	0	0	0	0	0
Резерв предупредительных мероприятий	130068	91503	55147	38565	42,1%	74921	237,27%

Таблица 2 - Структура страховых резервов

 

 

По-иному, обстоит дело со страховыми взносами, поступающими по договорам  страхования жизни. Особенностями  страхования жизни являются, во-первых, длительный срок действия договоров: 5-10-15 и более лет, и, во-вторых, наступление  обязательств по страховым выплатам в основной их части лишь по окончании  действия договоров или в другие заранее оговоренные сроки, значительно  отнесенные по времени от даты начала уплаты страховых взносов. Это позволяет, с одной стороны, инвестировать  значительную часть резервов по страхованию  жизни в относительно долгие инвестиционные проекты, причем, чем на более длительные сроки заключены договоры, тем  более долгосрочными могут быть инвестиции, а с другой стороны, существенно  снижать требования к ликвидности  таких инвестиционных вложений.

В результате операции по страхованию  жизни обеспечивают аккумуляцию  долгосрочного денежного капитала, а средства резервов по страхованию  жизни являются основным и наиболее важным источником инвестиций страховщиков.

Среди средств, которые могут использоваться для инвестирования, следует выделить резервы предупредительных мероприятий (см.таблица 2 Структура страховых резервов). Однако доля их в структуре средств компании в настоящее время мала. Размеры этих резервов в последние годы практически не увеличиваются. За последние три года наблюдаются лишь незначительные изменения в структуре резервов предупредительных мероприятий. Так, если в 2007 году их объем составил 55,147 тыс. руб., то в 2008 году этот показатель увеличился лишь до 91,503 тыс. руб., а в 2009 году до 130,068 тыс. руб.

Помимо средств страховых резервов (привлеченных ресурсов) страховая компания имеет также собственные средства, которые могут быть использованы в инвестиционной деятельности (уставный, резервный, добавочный капитал, а также нераспределенная прибыль). В настоящее время уставный капитал «Росно» составляет 432 млн. руб.

 

Таблица 3 - Размер и структура собственного капитала «Росно»

 

Наименование показателя Значение показателя на конец 2007 г. Значение показателя на начало 2007 г. Абсолютный показатель Относительный показатель Уставный капитал 43200 36437,6 6762,4 18,56% Резервный капитал 35936 13673,648 22262,352 162,81% Добавочный капитал 331610 174117,001 157493,001 90,45% Нераспределенная  прибыль 636652 322246,09 314405,91 97,58% Общая сумма капитала 1436198 546474,34 889723,66 162,8%