Классификация видов лизинга и лизинговых операций

1. Сделка финансового лизинга предполагает стопроцентное кредитование (приобретателю поставляется имущество в рабочем состоянии), в то время как банковский кредит выдается, как правило, на 70–80% стоимости приобретаемого оборудования; оставшуюся часть приобретатель должен выплатить за счет собственных средств.

2. Условия договора лизинга по-своему более вариабельны, чем кредитные отношения, так как позволяют участникам выработать удобную для них схему выплат. При этом необходимо иметь ввиду, что лизинговые платежи связаны с платежами по кредиту у лизингодателя, в случае если для приобретения объекта лизинга лизингодатель использовал кредитные ресурсы. Тем не менее лизинговая схема позволяет более гибко подходить к определению графика лизинговых платежей.

3. Договор лизинга часто содержит в себе условия о технической поддержке оборудования лизингодателем, например осуществление ремонта, обновление в случае появления более совершенных образцов, в результате чего уменьшается риск морального износа и т.д. Однако это возможно только лишь в том случае, когда поставщик имущества и лизингодатель тесно связаны друг с другом, например лизинговая компания подконтрольна производителю имущества и, таким образом, для последнего лизинг – это один из способов реализации. В большинстве своем лизинговые компании представляют собой финансовые структуры и, естественно, самостоятельно технической поддержки оказывать не могут.

4. В некоторых случаях имущество при финансовом лизинге может и не числиться на балансе лизингополучателя, в связи с этим он не платит по этому оборудованию налог на имущество; кроме того, улучшаются показатели, характеризующие его финансовое положение, поскольку степень финансовой зависимости вуалируется – в балансе показывается только текущая задолженность по лизинговым платежам. Кредитные же обязательства отражаются в балансе заемщика полностью.

5. При классической схеме финансового лизинга срок договора лизинга совпадает со сроком списания имущества на затраты посредством начисления амортизации. Таким образом, лизингополучателю по окончании договора в собственность достается имущество с нулевой остаточной стоимостью, в то время как реальная цена объекта существенно выше. Даже обыкновенная продажа имущества лизингополучателем в случае если в соответствии с условиями договора по окончании его объект переходит в собственность лизингополучателя, может существенно уменьшить совокупные затраты лизингополучателя по лизинговой операции.

Использование механизма  ускоренной амортизации, упомянутой выше, предопределяет применение на практике вида лизинговой деятельности, когда  кредитор и лизингополучатель объединены в одном лице. В этой ситуации средства, необходимые лизингодателю  на приобретение предмета лизинга, поступают  не от банка или иного кредитного учреждения, а от самого лизингополучателя.

Будущий лизингополучатель  по договору займа с лизингодателем перечисляет последнему необходимую  сумму для приобретения имущества  у поставщика. Лизингодатель заключает  договор купли-продажи и оплачивает оборудование. Одновременно заключается  договор лизинга между лизингодателем и лизингополучателем. Поставка оборудования осуществляется поставщиком непосредственно  лизингополучателю в присутствие  представителей лизингодателя, который  фиксирует факт сдачи оборудования в лизинг. После этого момента  лизингополучатель производит периодические  лизинговые платежи, а лизингодатель, соответственно также периодически, перечисляет средства лизингополучателя, полученные по договору займа.

На первый взгляд, использование средств лизингополучателя  для приобретения имущества не вписывается  в лизинговую схему. Действительно, основная суть лизинговых сделок, описанных  выше, заключается в том, что у  приобретателя имущества отсутствует  необходимость оплачивать стоимость  имущества сразу, он может сделать  это постепенно, в том числе  за счет доходов, генерируемых им от использования  данного имущества. Кроме того, лизингополучателю  необходимо еще и уплачивать лизингодателю  комиссионное вознаграждение, которое  при обычной покупке имущества  отсутствует.

Смысл использования  данной схемы заключается опять  же в возможности применения механизма  ускоренной амортизации к предмету имущества при лизинге. Приобретая имущество в собственность, организация  переносит его стоимость на затраты  посредством начисления амортизации, тем самым добиваясь уменьшения налога на прибыль. Например, объект имущества  стоимостью в 100 условных единиц и сроком службы 10 лет при равномерном  списании обеспечит налоговую экономию в размере 2 условных единицы в  год при ставке налога на прибыль 20%. Перенести стоимость имущества  на себестоимость и получить суммарную  экономию в 20 условных единиц организация  может только в течение 10 лет (полный срок списания). Цель применения лизинга  в данной ситуации как раз и  состоит в том, чтобы сократить  срок оборачиваемости средств. Лизингополучатель  уплачивает лизингодателю комиссионное вознаграждение, увеличивая тем самым  стоимость имущества, однако, с другой стороны, оборачиваемость средств  увеличивается (полный срок списания указанных  расходов на себестоимость при лизинге  уменьшается).

При выборе подобной схемы принимается во внимание и  вид закупаемого имущества. Оборудование отдельных отраслей (телекоммуникации, компьютерное оборудование и т.п.) отличается весьма быстрыми сроками «морального» устаревания. В то же время приобретая оборудование по классической схеме  с постановкой на баланс организации-приобретателя  и не имея возможности применить  коэффициент ускорения, организация  вынуждена будет держать его  на балансе весьма длительный срок. Фактически оборудование может уже  и не эксплуатироваться, тем не менее по нему платится налог на имущество. Списание оборудования с баланса до срока его полной амортизации, т.е. когда оборудование имеет некоторую остаточную стоимость, неблагоприятно с точки зрения налоговых последствий. Сумма убытка от выбытия основных средств принимается в уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль, однако не сразу в период выбытия, а равными частями в течение оставшегося срока амортизации. 

3. Преимущества и  недостатки лизинга 

Лизинг имеет ряд  преимуществ по сравнению с другими  формами финансирования. Вот перечень тех видимых преимуществ, описанных  в литературе, которые могут получить субъекты лизинговых отношений.

Преимущества лизинга  для арендаторов:

– лизинг предполагает 100-процентное финансирование и не требует  быстрого возврата всей суммы долга;

– аренда обеспечивает финансирование арендатора в точном соответствии с потребностями в  финансируемых активах. Это особенно выгодно мелким заемщикам, для которых  просто невозможно столь удобное  и гибкое финансирование посредством  ссуды или возобновляемого кредита, какое получают более солидные компании. Лизинговое соглашение может быть разработано  с учетом специфических особенностей арендаторов;

– многие арендаторы имеют долгосрочные финансовые планы  в течение реализации которых  их финансовые возможности в значительной степени ограничены. Лизинг позволяет  преодолеть такие ограничения и  тем самым способствует большей  мобильности при инвестиционном и финансовом планировании;

– при лизинге  вопросы приобретения и финансирования активов решается одновременно;

– приобретение активов  посредством лизинга выполняет  «золотое правило финансирования», согласно которому финансирование должно осуществляться в течение всего  срока использования актива. Если при покупке актива используется заемный капитал, то обычно требуется  более быстрое погашение ссуды, чем срок эксплуатации актива;

– лизинг повышает гибкость арендатора в принятии решений. В  то время, как при покупке существует только альтернатива «не покупать», при лизинге арендатор имеет  более широкий выбор. Из лизинговых контрактов с различными условиями  арендатор может выбрать тот, который наиболее точно отвечает его потребностям и возможностям;

– в виду того, что  лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, арендатор  имеет больше возможности координировать затраты на финансирование капитальных  вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым  большую стабильность финансовых планов, чем это имеет место при  покупке оборудования;

– в виду того, что  частью обеспечения возвратности инвестированных  средств считается предмет лизинга, являющийся собственностью лизингодателя, проще получить контракт по лизингу, чем альтернативную ему ссуду  на приобретение тех же активов;

– при использовании  лизинга, арендатор может использовать больше производственных мощностей, чем  при покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсы  арендатор может использовать на другие цели;

– так как лизинг долгое время служит средством реализации продукции производства, то государственная  политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций;

– в случае низкой доходности арендатора последний может  воспользоваться возвратным лизингом, дающим возможность получения льготного  налогообложения прибыли;

– лизинг позволяет  арендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный  проект;

– возможность получения  высокой ликвидационной стоимости  предмета лизинга в конце контракта  является во многих случаях определяющим для принятия лизинга арендаторами.

Помимо перечисленного, арендатор имеет ряд преимуществ  в учете арендуемого имущества. Среди них:

– лизинговые платежи, уплачиваемые арендатором, учитываются  у него в себестоимости, то есть средства на их уплату формируются до образования  облагаемой налогом прибыли;

– лизинг не увеличивает  долг в балансе арендатора и не затрагивает соотношений собственных  и заемных средств, то есть возможности  лизингополучателя по получению  дополнительных займов не снижается;

– учет и амортизация  лизингового имущества производится на балансе лизингодателя. Срок лизинга, как правило, соответствует периоду  амортизации предмета лизинга, но срок лизингового контракта обычно бывает меньше. Чем больше срок лизинга  и соответственно, ниже остаточная стоимость имущества, тем свободнее  условия эксплуатации имущества  и дальнейшего его использования.

Преимущества лизинга  для лизинговых компаний:

– право собственности  на передаваемое в лизинг имущество  дает существенные налоговые льготы. Компании с высоким уровнем облагаемой налогом прибыли не забирают часть  налоговых льгот у арендаторов  с льготным режимом налогообложения  прибыли через более низкую ставку арендной платы, чем проценты по кредиту  на приобретение того же имущества;

– поскольку передаваемое в лизинг имущество остается в  собственности лизингодателя, последний  может использовать это имущество  в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения  возвратности кредитных средств);

– высокая ликвидационная стоимость после ускоренной амортизации  предмета лизинга. Возврат ее части  после реализации предмета лизинга  может принести достаточно большую  прибыль;

– помощь в продаже  продавцу предмета лизинга со стороны  лизингодателя. В соответствии с  такими соглашениями продавец от лица лизингодателя предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции  с помощью лизинга;

– инвестиции в форме  имущества, в отличие от денежного  кредита, снижают риск не возврата средств, так как лизингодатель сохраняет  право собственности на переданное в лизинг имущество;

– основная роль при  подготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждения лизингодателя;

– лизингодатель  имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения  и расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или  уступая право требования лизинговых платежей;

– лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно  на приобретение материальных активов, тем самым, снимая проблему не целевого использования кредитных средств;

– инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга  гарантирует генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.

Преимущества лизинга  для продавца лизингового имущества:

– продавец предмета лизинга получает дополнительные возможности  сбыта своей продукции;

– сделка для продавца выглядит менее рисковой, так как  лизингодатель берет на себя риск возврата стоимости имущества через  лизинговые платежи.

Для банков участвующих  в лизинговых операциях возможны следующие преимущества:

– первое, на что  указывают банки, – это значительные налоговые преимущества, которые  позволяют значительно снизить  стоимость сделки. Именно этот фактор способствовал развитию лизинга  в западных странах. Более низкая стоимость сделки дает возможность  повысить вероятность осуществления  проектов и снижает бремя долгов для заемщиков, и, как результат, повышает качество предоставляемых  займов;

– второе преимущество, действующие на территории России в  настоящее время, заключается в  том, что законодательные акты недостаточно проработаны для того, чтобы принятая процедура по обращению взыскания  на обеспечение не превращалась в  затруднительный процесс, занимающий подчас долгое время и в итоге  не приносящий ощущения полной уверенности  в положительном результате. Лизинг, отчасти, может устранить указанную  проблему, поскольку кредитор сохраняет  за собой право собственности  на обеспечение. Возможность усиления права банка по обращению взыскания  на обеспечение должно привести к  качественному улучшению кредита  и сделать жизнеспособными большее  число инвестиционных проектов;