Контрольная работа по "Теории инвестиций"

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Декабря 2012 в 13:02, контрольная работа

Описание

Работа содержит задачу по дисциплине "Теория инвестиций" и ее решение

Скачать (48.42 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Работа состоит из 1 файл

контр работа вар 3.doc

Оценка экономической эффективности проекта

	Выплаты и поступления	период
	Выплаты и поступления	0	1	2	3
1	Чистый денежный поток	- 272 857,14	63 794,64	63 794,64	263 794, 64
2	(1+ r)^t	1,00	1,1775	1,3865	1,6326
3	Чистый дисконтированный поток (PV)_t(гр 1/2)	- 272 857,14	54 178,04	46 011,28	161 579,47
4	Накопленный чистый дисконтированный поток	- 272 857,14	- 218 678,96	- 172 667,68	- 11 088,35
5	NPV				- 11 088,35
6	PI				0,96
7	IRR				15,74%

NPV = сумма поступающих дисконтированных потоков – начальные капиталовложения = 54178,04+ 46011,28 + 161579,47 – 272857,14 = -11088,35

IRR рассчитываем в MS Excel, используя функцию ВСД и данные чистого денежного потока. IRR= 15,74%.

PI = отношение суммы дисконтированных денежных потоков к первоначальным инвестициям = (54178,04+ 46011,28 + 161579,47)/272857,14 = 0,96

Данный проект неэффективен, т.к. NPV < 0, PI < 1, IRR < r, PP > срока эксплуатации оборудования.

Вывод: наиболее эффективным оказался вариант 2, т.к. IRR = 21,31%, это означает, что чистая доходность проекта составляет 3,56%.

Вариант 3 следует сразу отклонить, т.к. NPV = - 11 088,21. Заданная норма доходности не обеспечивается, и проект является убыточным.

2. Проверим, как изменится инвестиционная привлекательность вариантов проекта в случае увеличения стоимости капитала на предприятии до 28,25% и снижении ставки налога на прибыль до 22,25%.

Вариант 1

План движения денежных потоков

	Выплаты и поступления	период
	Выплаты и поступления	0	1	2	3
1	Реализация старого оборудования	77 143,00
2	Покупка нового оборудования	200 000,00
3	Изменение постоянных затрат		10 000,00	10 000,00	10 000,00
4	Изменение переменных затрат		30 000,00	30 000,00	30 000,00
5	Амортизация нового оборудования		33 333,33	33 333,33	33 333,33
6	Амортизация старого оборудования		28 571, 43	28 571, 43	28 571, 43
7	Изменение амортизационных отчислений (5-6)		4 761,90	4 761,90	4 761,90
8	Изменение дохода до налогов (3+4-7)		35 238,10	35 238,10	35 238,10
9	Изменение налоговых платежей		7 840,48	7 840,48	7 840,48
10	Изменение чистого операционного дохода (8-9)		27 397,62	27 397,62	27 397,62
11	Ликвидационная стоимость оборудования				100 000,00
	Денежный поток
12	Начальные капиталовложения (2-1)	122 857,00
13	Денежный поток от операций (7+10)		32 159,52	32 159,52	32 159,52
14	Денежный поток от завершения проекта (11)				100 000,00
15	Чистый денежный поток (13+14-12)	- 122 857,00	32 159,52	32 159,52	132 159,52

Оценка экономической эффективности проекта

	Выплаты и поступления	период
	Выплаты и поступления	0	1	2	3
1	Чистый денежный поток	- 122 857,00	32 159,52	32 159,52	132 159,42
2	(1+ r)^t	1,00	1,2825	1,6448	2,1095
3	Чистый дисконтированный поток	- 122 857,00	25 075,65	19 552,24	62 649,64
4	Накопленный чистый дисконтированный поток	- 122 857,00	- 97 781,37	- 78 229,13	- 15 579,49
5	NPV				- 15 579,49
6	PP
7	PI
8	IRR

Данный проект следует сразу отклонить, т.к. NPV < 0.

Вариант 2

План движения денежных потоков

	Выплаты и поступления	период
	Выплаты и поступления	0	1	2	3
1	Реализация старого оборудования	77 143,00
2	Покупка нового оборудования	250 000,00
3	Изменение постоянных затрат		15 000,00	15 000,00	15 000,00
4	Изменение переменных затрат		40 000,00	40 000,00	40 000,00
5	Амортизация нового оборудования		35 714,29	35 714,29	35 714,29
6	Амортизация старого оборудования		28 571, 43	28 571, 43	28 571, 43
7	Изменение амортизационных отчислений (5-6)		7 142,86	7 142,86	7 142,86
8	Изменение дохода до налогов (3+4-7)		47 857,14	47 857,14	47 857,14
9	Изменение налоговых платежей		10 648,21	10 648,21	10 648,21
10	Изменение чистого операционного дохода (8-9)		37 208,93	37 208,93	37 208,93
11	Ликвидационная стоимость оборудования				150 000,00
	Денежный поток
12	Начальные капиталовложения (2-1)	172 857,00
13	Денежный поток от операций (7+10)		44 351,79	44 351,79	44 351,79
14	Денежный поток от завершения проекта (11)				150 000,00
15	Чистый денежный поток (13+14-12)	- 172 857,00	44 351,79	44 351,79	194 351,79

Оценка экономической эффективности проекта

	Выплаты и поступления	период
	Выплаты и поступления	0	1	2	3
1	Чистый денежный поток	- 172 857,00	44 351,79	44 351,79	194 351,79
2	(1+ r)^t	1,00	1,2825	1,6448	2,1095
3	Чистый дисконтированный поток (PV)_t(гр 1/2)	- 172 857,00	34 582,29	26 964,85	92 131,69
4	Накопленный чистый дисконтированный поток	- 172 857,00	- 138 274,71	- 111 309,86	- 19 178,17
5	NPV				- 19 178,17
6	PP
7	PI
8	IRR

Данный проект неэффективен, т.к. NPV < 0.

Вариант 3

План движения денежных потоков

	Выплаты и поступления	период
	Выплаты и поступления	0	1	2	3
1	Реализация старого оборудования	77 143,00
2	Покупка нового оборудования	350 000,00
3	Изменение постоянных затрат		20 000,00	20 000,00	20 000,00
4	Изменение переменных затрат		60 000,00	60 000,00	60 000,00
5	Амортизация нового оборудования		43 750,00	43 750,00	43 750,00
6	Амортизация старого оборудования		28 571, 43	28 571, 43	28 571, 43
7	Изменение амортизационных отчислений (5-6)		15 178,57	15 178,57	15 178,57
8	Изменение дохода до налогов (3+4-7)		64 821,43	64 821,43	64 821,43
9	Изменение налоговых платежей		14 422,77	14 422,77	14 422,77
10	Изменение чистого операционного дохода (8-9)		50 398,66	50 398,66	50 398,66
11	Ликвидационная стоимость оборудования				200 000,00
	Денежный поток
12	Начальные капиталовложения (2-1)	272 857,00
13	Денежный поток от операций (7+10)		65 577,23	65 577,23	65 577,23
14	Денежный поток от завершения проекта (11)				200 000,00
15	Чистый денежный поток (13+14-12)	- 272 857,00	65 577,23	65 577,23	265 577,23

Оценка экономической эффективности проекта

	Выплаты и поступления	период
	Выплаты и поступления	0	1	2	3
1	Чистый денежный поток	- 272 857,00	65 577,23	65 577,23	265 577,23
2	(1+ r)^t	1,00	1,2825	1,6448	2,1095
3	Чистый дисконтированный поток (PV)_t(гр 1/2)	- 272 857,00	51 132,34	39 869,42	125 895,82
4	Накопленный чистый дисконтированный поток	- 272 857,00	- 221 724,66	- 181 855,24	- 55 959,42
5	NPV				- 55 959.42
6	PP
7	PI
8	IRR

Данный проект неэффективен, т.к. NPV < 0.

При увеличении стоимости капитала на предприятии до 28,25% и снижении ставки налога на прибыль до 22,25% инвестиционные проекты оказываются неэффективными.

Тест

10. Источниками финансирования заемных финансовых ресурсов являются:

1) облигационные займы

2) банковские кредиты

3) средства, выплачиваемые страховыми компаниями в виде возмещения тех или иных потерь

4) корпоративные облигации

Ответ: 1,2 и 4. Облигационные займы и банковские кредиты являются заёмными источниками финансовых ресурсов, корпоративные облигации как один из видов облигационных займов также относится к заёмным финансовым ресурсам. Средства, выплачиваемые страховыми компаниями в виде возмещения тех или иных потерь, относятся к собственным ресурсам финансирования.

Список литературы

1. Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. — 10е изд.: пер. с англ. — СПб.: Питер, 2007.

2. Виленский П.Л., Лившиц В.Н. и др. Оценка эффективностиинвестиционных проектов. — М.: Дело, 2008.

3. Деева А.И. Инвестиции: учебное пособие. — 2е изд. — М.: Экзамен, 2005.

4. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник. — М.: ЭКСМО, 2009.

5. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. — М.: Финансы; ЮНИТИ, 1998.

6. Малый бизнес: учебное пособие / кол. авторов; под ред. В.Я. Горфинкеля. — М.: КНОРУС, 2009.

7. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (2я ред.) / авт. кол. под ред. В.В. Коссова, В.Н. Лившица, А.Г. Шахназарова. — М.: Экономика, 2000.

8. Финансовый менеджмент: учебник / под ред. Г.Б. Поляка. — М.: ЮНИТИДАНА, 2009.

9. Экономика инноваций: учебник / кол. авторов; под ред. В.Я. Горфинкеля. — М.: Вузовский учебник, 2009.

10. Янковский К.П. Инвестиции. — СПб.: Питер, 2006.

Работа скачана с сайта http://взфэиархив

Информация о работе Контрольная работа по "Теории инвестиций"