Федеральное
агентство по
образованию
Государственное
образовательное
учреждение высшего
профессионального
образования
«Российский
экономический университет
им. Г.В. Плеханова»
Финансовый
факультет
Кафедра
биржевого дела и ценных бумаг
Кафедра
высшей математики
КОМПЛЕКСНАЯ
МЕЖДИСЦИПЛИНАРНАЯ
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплинам:
«Рынок ценных бумаг и Финансовые
инвестиции»
На тему:
« Нью-йоркская
фондовая биржа: история, современное
состояние и перспективы развития
»
Выполнила:
Студентка
группы 2309
Очной формы
обучения
Финансового
факультета
Нартова
Мария Дмитриевна
Научные
руководители:
ст. преподаватель,
Мартынов П.В.
ст. преподаватель,
Сафонова Т.А.
Москва
- 2011
СОДЕРЖАНИЕ:
ВВЕДЕНИЕ
Экономика в
последнее время стала укреплять
свои позиции как наука. Общество
развивается, с каждым днём ускоряя темпы.
И в этом движении экономика является
одним из главнейших компонентов. Невозможно
представить себе цивилизованного человека,
который бы ничего не понимал в современной
экономике. Эта наука постепенно становится
основой жизни, проникает во все сферы
человеческой деятельности. Знание экономики
жизненно необходимо любому, потому что
без информированности в экономической
области невозможно выжить в современном
обществе. Экономика изучает самые разнообразные
процессы и явления: от инфляции до налоговой
политики, от государственного бюджета
до денежного обращения и т.д.
Немаловажную
роль в современной экономике
играет Нью-Йоркская
фондовая биржа. Нью-Йо́ркская фо́ндовая
би́ржа (англ. New
York Stock Exchange, NYSE) — главная фондовая биржа США,
крупнейшая в мире. Символ финансового могущества США и финансовой
индустрии вообще. На бирже определяется всемирно
известный индекс Доу-Джонса для акций
промышленных компаний (англ. Dow
Jones Industrial Average), а также
индексы NYSE
Composite и NYSE ARCA Tech 100 Index.
Эволюционно она
происходит от рынка ценных бумаг. В
процессе преобразования на этом рынке
появился первичный рынок, на котором
размещались новые ценные бумаги, и вторичный,
на котором размещались ценные бумаги
после купли-продажи. Продавцам и покупателям
необходимо было место для заключения
сделок. Им как раз и стала фондовая биржа.
Механизм её функционирования довольно
сложен и он усложняется по мере развития
фондовых бирж. Актуальность данной проблемы
такова, что невозможно на сегодняшний
день представить развитое государство,
которое не имеет фондовых бирж. Фондовая
биржа – это центр экономической жизни
государства; это место, где совершаются
сделки с ценными бумагами, где конвертируются
различные валютные единицы; где цены
на золото или нефть изменяются ежесекундно.
Фондовая биржа – это намного большее,
чем думают многие. От того, какие сделки
заключат дилеры или брокеры, зависит
экономика государства. На фондовой бирже
происходят процессы мирового масштаба.
Её роль в формировании национальной экономики
трудно переоценить.
В своей курсовой
работе я ознакомлю с основными
функциями Нью-Йоркской фондовой биржи;
опишу различные фондовые индексы, по
которым рассчитывается курс ценных бумаг;
попытаюсь освятить структуру управления
фондовой биржи и то, какие условия должен
выполнить человек, чтобы стать участником
торгов. Особое место я уделю листингу
на Нью-Йоркской фондовой бирже, потому
что этот процесс очень важен в наши дни.
Также речь пойдёт и о компьютеризации
фондовой биржи. Немаловажны также методы
анализа фондовой биржи: технический и
фундаментальный, по той причине, что способность
анализировать имеет в условиях торгов
решающее значение. Отдельно я опишу историю
развития Нью-Йоркской фондовой биржи.
1.
Становление NYSE
Историю свою Нью
Йоркская биржа ведет с 18 века. Как
свидетельствуют источники, в 1792 году
24 брокера заключили договор об
основании первой организованной площадки
для торговли акциями. Таким способом
они хотели ограничить свои отчисления
комиссионных при торговле ценными бумагами.
Этот договор еще называется Buttonwood Agreement
соглашением, названным в честь дерева,
под которым они заключили данный договор.
Это соглашение можно считать предысторией
создания биржи.
Собственно
же создание ее относится к 1817 году, когда
и была создана Нью-йоркская площадка
по обмену акциями на регулярной основе
(New York Stock Exchange Board).
В 1853 году Нью-йоркская
площадка ввела понятие листинга
акций trading (listing). Для того, чтобы
котироваться на NYS&EB, компания должна
была удовлетворять определенным условиям
по капитализации (капитализация - количество
всех выпущенных акций данного предприятия
capitalization = Price*Volume).
В 1863 NYS-EB переименована
в New York Stock Exchange (NYSE).
В октябре 1929 года
(«Черный октябрь») серия крупных потерь
вызвала волну банкротств крупных держателей
акций (инвесторов) и вся американская
экономика впала в долгосрочную депрессию.
Более легкое падение
рынок ценных бумаг (соответственно
и вся экономика США) переживала
в первой половине 1970-х годов и в 1987
году.
Во второй половине
1940-х годов Уолл-стрит пребывала
в «тени 1929 года» - так коротко
охарактеризовал ситуацию на биржевом
рынке страны вице-президент NYSE Руд
Лоренс. Великая Депрессия, одна из
самых тяжелых страниц современной
истории США и начавшая как раз с краха
фондового рынка в 1929 году, стала началом
серьезных изменений в биржевой торговле
страны.
В результате 30-40-е
годы XX века стали временем затишья
на биржевом рынке США. Компании на
Уолл-стрит даже не пытались привлечь
индивидуальных инвесторов из числа простых
американцев. Опасность новых судебных
разбирательств и проверок, каковые имели
место после краха рынка ценных бумаг
в 1929 году, заставили биржевые компании
максимально сократить или совсем приостановить
рекламные кампании.
Лишь в 50-е
годы биржевые компании, в числе
которых была и NYSE, нашли способ активизировать
свою деятельность по привлечению инвестиций.
В рекламных роликах и текстах
акции приравняли к товарам, в
рекламных кампаниях которых
необходимо указывать их опасное влияние
на здоровье и благополучие человека -
сигареты, алкоголь и азартные игры. В
NYSE была разработана «стратегия четырех
мер предосторожности», на основе которой
проводились все рекламные кампании биржи.
Следующим шагом
в рекламной кампании стало утверждение
отличий азартных игр, способных разорить
американскую семью, и инвестиций в акции,
которые напротив помогут укрепить будущее
семьи и улучшить ее благосостояние. Одновременно
с этим происходили и другие процессы,
способствовавшие оживлению биржевого
рынка США: рост экономики и биржевого
рынка, инфляция и доходность альтернативных
способов вложений. В результате сейчас
США - страна, где не менее половины взрослого
населения является владельцем акций
и участвует в играх на бирже.
С 1975 года NYSE стала
некоммерческой корпорацией, принадлежащей
своим 1336 индивидуальным членам (это
число неизменно с 1953). Места членов
могут продаваться, стоимость одного
места сейчас доходит до 3 миллионов
долларов.
В начале марта
2006 NYSE завершила слияние с электронной
биржей Archipelago Holdings и впервые за свою историю
предложила акции инвесторам, став, таким
образом, коммерческой организацией. Торги
акций NYSE Group ведутся на самой бирже; капитализация
на начало марта 2006 составила $12,5 млрд.
Торговля ценными
бумагами NYSE Group Inc., созданной в результате
поглощения, начнется 8 марта 2006г. на самой
нью-йоркской бирже. Акциям присвоен символ
NYX. В ближайшее время биржи NYSE
и Archipelago будут работать автономно http://www.copyright.com.ua/show_news.php?who=536.
Согласно условиям
окончательного соглашения, владельцы
1 тыс. 366 мест на NYSE получают 80 тыс. 177 акций
NYSE Group плюс 300 тыс. долл. наличными и
70 тыс. 571 долл. в виде дивидендов. Руководить
новой группой будет Джон Тэйн,
который занимал в NYSE пост главного исполнительного
директора. Как передает (С) Associated Press, та
сделка положила конец 214-летней истории
NYSE как некоммерческой организации.
2. Современная
структура и требования
листинга Нью-Йоркской
Фондовой Биржи
В 1817 r.на основе
"соглашения под платаном" возникла
New York Stock and Exchange Board (Нью-Йоркская Палата
по торговле акциями), которая в 1863 г.
стала называться New York Stock Exchange -- Нью-Йоркская
фондовая биржа (НФБ).Следовательно, название
"Большая Палата" (Big Board), как иногда
именуют НФБ, исторически оправдано.
В течение многих
лет НФБ была добровольной ассоциацией;
с 1972 г. она является некоммерческой
корпорацией, находящейся в собственности
своих членов. С 1953 г. количество членов
НФБ остается неизменным - 1366. Для того
чтобы стать членом биржи, необходимо
приобрести на ней место, цена которого
колеблется в зависимости от спроса и
предложения. В последние десятилетия
минимальная цена места на НФБ составляла
35 тыс. долл. (в 1974 г.), максимальная - 1150
тыс. долл. (в 1987 г.). Места могут сдаваться
в аренду тем, кто отвечает требованиям
биржи. Примерно третья часть всех мест
на бирже арендована.
Работа
биржи и деятельность ее членов регламентируются
уставом, внутренними правилами и инструкциями.
Управляет биржей Совет директоров, состоящий
из 27 человек. Из них 24 выбираются из числа
действительных членов биржи на двухгодичный
срок, а трое входят в него в силу занимаемой
должности. Это председатель, исполнительный
вице председатель и президент. Председатель
избирается членами Совета, не может быть
членом биржи или заниматься брокерскими
или дилерскими операциями. Он назначает
президента и других должностных лиц биржи.
Избранные
членами биржи 24 директора делятся
на две категории: директора из фирм,
занимающихся операциями с ценными бумагами,
и общественные директора, которые не
занимаются брокерскими или дилерскими
операциями с ценными бумагами. В число
директоров из фирм, занимающихся операциями
с ценными бумагами, должны входить семь
представителей фирм, которые обслуживают
широкие круги инвесторов, три специалиста
и один брокер из операционного зала биржи.
Еще один директор должен представлять
фирму, не имеющую филиалов по всей стране,
«специализированную» компанию, например,
занимающуюся арбитражем, или небольшую
высокоспециализированную брокерскую
фирму, проводящую исследования. Кроме
того, половина из этих директоров представляет
публичные фирмы и должна быть связана
с фирмами, находящимися вне Нью-Йорка.
Подобная структура директоров призвана
служить гарантией обеспечения самых
широких интересов при формировании политики
биржи.
Членами
биржи могут быть только физические
лица, но если член биржи является совладельцем
фирмы, вся фирма также считается
членом биржи. Ознакомимся с кратким перечнем
требований, предъявляемых к индивидуальным
и корпоративным членам Нью-йоркской фондовой
биржи. Для индивидуальных членов:
- покупка права
на членство;
- проверка
финансового состояния нового члена;
- хорошая деловая
репутация претендента, отсутствие у него
в прошлом конфликтов с законом;
- положительные
результаты квалификационного тестирования;
- наличие у
претендента капитала свыше 5000 долл. в
зависимости от типа предполагаемого
бизнеса;
- согласие
подчиняться правилам Нью-йоркской фондовой
биржи, стремление содействовать расследованиям
администрации и т. д. Для организаций
(фирм):
- наличие среди
руководства фирмы, по крайней мере, одного
индивидуального члена Нью-йоркской фондовой
биржи;
- наличие у
организации капитала от 50 тыс. до 250 тыс.
долл. (в некоторых случаях до миллиона)
в зависимости от типа бизнеса;
- регистрация
Комиссией по ценным бумагам в качестве
брокера/дилера;
- положительные
результаты квалификационного тестирования;
- согласие
подчиняться правилам Нью-йоркской фондовой
биржи, представлять отчетность и т. д.
Чтобы
стать членом биржи, необходимо купить
место на бирже (seat), сравнимое с членской
карточкой у нынешнего ее владельца. При
этом лицо, претендующее на членство в
бирже, должно сдать письменный экзамен,
иметь рекомендации двух действительных
членов биржи и получить согласие биржи.
Кроме того, согласно уставу биржи ее член
должен соответствовать возрасту «совершеннолетия,
необходимого для несения ответственности
по контрактам в сфере любого бизнеса,
которым он занимается» (устав NYSE, п. 1402).
Несмотря на отсутствие ограничений на
членство женщин, первая женщина была
принята в члены биржи лишь в декабре 1967
г. Нью-йоркская фондовая биржа владеет
также небольшим числом «частичных» мест,
которые занимают члены, имеющие физический
или электронный доступ к информации.
Первых членов девять; число вторых не
ограничено. Члены, имеющие физический
доступ, как и действительные члены, могут
осуществлять торговлю в операционном
зале всеми видами ценных бумаг, однако
не могут выполнять функции специалистов.
Члены, обладающие электронным доступом,
имеют право работать в операционном зале
биржи через прямую телефонную линию или
через SuperDOT (как альтернативный вариант).
Члены обеих категорий платят вступительный
взнос и ежегодный для сохранения своего
статуса.