m – темп инфляции, который обычно измеряется индексом розничных цен;

      d – необходимая денежная ставка дохода.

Достоинства метода:

• учитывает временную стоимость денег и риск конкретного инвестирования;
• учитывает весь срок функционирования проекта.

Недостатки  метода:

• не показывает, на сколько реальная доходность по проекту превышает стоимость капитала;
• метод не позволяет сравнивать взаимоисключающие эффективные проекты с различающимися инвестиционными затратами и с разными сроками функционирования.

     Индекс  рентабельности инвестиций.

     Этот  метод является по сути следствием предыдущего. В отличие от чистой текущей стоимости индекс рентабельности является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений — чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому критерий IR очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений.

     Индекс рентабельности (IR) рассчитывается по формуле:

      

.[12]

Достоинства метода:

• простота расчета;
• соответствие общепринятым методам бухучета и, как следствие доступность исходной информации;
• простота для понимания и традиционность использования.

Недостатки:

• не учитывается стоимость денег во времени;
• показатель учитывает относительные, а не абсолютные величины;
• не учитывается альтернативная стоимость используемых для проекта ресурсов;
• неаддитивность;
• привязка к данным бухгалтерского учета (обычно доход определяют как прибыль).

     Внутренняя  норма доходности.

     Важным  показателем, который применяется для оценки эффективности инвестиций, является внутренняя норма доходности (IRR), т.е. ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника. Ее значение находят из следующего уравнения:

     

[13]

     Экономический смысл критерия IRR заключается в следующем: коммерческая организация может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя "цена капитала" СС, под последним понимается либо WACC, если источник средств точно не идентифицирован, либо цена целевого источника, если таковой имеется. Именно с показателем СС сравнивается критерий IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова.

      Если:    IRR > СС, то проект следует принять;

IRR < СС, то проект следует отвергнуть;

IRR = СС, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

      Независимо  от того, с чем сравнивается IRR, очевидно одно: проект принимается, если его IRR больше некоторой пороговой величины; поэтому при прочих равных условиях, как правило, большее значение IRR считается предпочтительным.

Достоинства метода:

• показывает максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования проекта, при которой последний остается безубыточным;
• определяет нижний гарантированный уровень прибыльности инвестиционных затрат;
• объективность, отсутствие зависимости от абсолютных размеров инвестиций и широкий интерпретационный смысл.

Ограничения и недостатки метода:

• ограниченность в выборе из альтернативных проектов;
• при лимитированности капитала выбор должен строиться с учетом инвестиционных затрат, то есть по методу индекса рентабельности;
• рекомендации о приемлемости проекта должны учитывать восходящий или нисходящий вид функции NPV(k);
• множественность значений ВНД.

      Средневзвешенный  срок жизненного цикла инвестиционного  проекта, т.е. дюрация.

Дюрация – это средневзвешенный срок жизненного цикла инвестиционного проекта  или его эффективное время действия. Она позволяет привести к единому стандарту самые разнообразные по своим характеристикам проекты

( по  срокам, по количеству платежей в периоде, методам расчета причитающегося процента). В результате менеджеры получают сведения о том, как долго окупаются для компании инвестиции доходами, приведенными к текущей дате.

Для расчета  дюрации (D) используется обычно следующая формула:

[14]

где PV_t – текущая стоимость доходов за n периодов до окончания срока действия проекта;

        t – периоды поступления доходов.

1.4. Системы показателей  финансово-экономической  эффективности инновационных  проектов

     Оценка  экономической эффективности инвестиционного  проекта - заключительный этап проведения прединвестиционных исследований, основывается на информации, полученной и проанализированной на всех предшествующих этапах работы. Существуют следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

 

      Рисунок 6 – Показатели эффективности инвестиционного проекта 

Произведем  сравнение нескольких дисконтированных показателей.

 

Таблица 1

Сравнение дисконтированных показателей достоинства проекта

1.5.Особенности государственного регулирования инновационной деятельности в Российской Федерации

     Формирование  рыночных  отношений  в  России  коренным  образом  меняет систему государственного  управления  инновациями.  Принципиально  изменяются функции  органов  государственного  управления  в  связи  с   переходом   от ведомственно-отраслевого к программно-целевому управлению.

     

Рисунок 7 – Инновации в России 

      Основной задачей федеральной  инновационной политики является  создание благоприятного инновационного  климата  для  материализации  государственных приоритетов   научно-технического   развития    в    экономической сфере.

Рисунок 8 – Органы, ответственные за инновации в России 

      Государственные    внебюджетные    формы    поддержки  инновационной деятельности  финансируют   мероприятия   за   счет  внебюджетных   фондов, создаваемых в соответствии с Постановлением Правительства  РФ.  Внебюджетные фонды создаются за счет добровольных отчислений предприятий  и  организаций. В РФ субъектами образования внебюджетных фондов являются:

• Министерство промышленности , науки и  технологии  РФ,  формирующее Российский фонд технологического развития;
• федеральные   министерства,    создающие    внебюджетные    фонды соответствующих министерств;
• другие  федеральные  органы  исполнительной   власти,   образующие внебюджетные фонды ведомств;
• корпорации, концерны и ассоциации, которые  формируют  внебюджетные фонды объединений.

Общий кризис  государственного  финансирования  мешает  эффективной  и скоординированной работе внебюджетных фондов.

      Преодоление сложившегося положения  в нашей стране возможно  в  результате осуществления   структурной   перестройки   национальной   экономики,   чему способствовала   бы   роль   государства   как   заказчика   и   потребителя принципиально новой  техники  и  технологий.  Государственное  регулирование инновационных процессов одно из главных  условий  перевода  функционирования экономики на рыночные отношения.

1.6. Будущее инноваций. Теория системного подхода к инновациям

 

     В теории международной торговли доглобального  периода стандартными являлись предположения, что производственные факторы (труд и капитал) остаются в национальных границах, в то время как знания свободно преодолевают последние. Продуктовая специализация национальных рынков, следовательно, отражает пропорции этих факторов, а не базы знаний. Однако, если мы попытаемся ревизовать эту схему анализа, то мы быстро усмотрим существенность национальных систем и стилей инноваций. Как отмечено выше экономический успех, особенно в долгосрочной перспективе отражает инновации в продуктах, процессах, рынках и организациях, в то время как размещение этих ресурсов становится менее важным. 

Рисунок 9 – Эволюция инноваций

     Так становится важной национальная система инноваций (NSI) с учетом национальных экономической структуры и институтов.

     Заключая  рассмотрение системного подхода к  инновациям, как основополагающему  фактору в конкуренции, целесообразно  отметить системную связь основных характеристик такого подхода.

      Рисунок 10 – Системный подход к инновациям

 

2. Внедрение нововведения  и оценка его  эффективности на  ООО «Алюком»

2.1 Краткая характеристика предприятия «Алюком»

 
 

Название  предприятия: ООО «Алюком»

Отрасль промышленности: строительство

Юридическая форма: общество с ограниченной ответственностью.

Количество  работающих: 61 человек.

Ниже  представлена организационная структура  ООО «Алюком»  (рис.1).

Рисунок – 11 Организационная структура ООО «Алюком» 

            ООО «Алюком» – одно из крупнейших предприятий в России.

     «Алюком» запустил впервые свою линию в декабре 2005 года. Предприятие обладает сильной технической и научной базой, что позволяет добиться качества продукции. Высококачественные алюминиевые рулоны, с покрытиями известных мировых производителей BECKER (Швеция), PPG (США), клеящей пленки DuPont (США) и основосоставляющей из первичных полиэтиленов высокого давления. На заводе осуществляется контроль качества входного сырья. Каждая партия готовой продукции проходит испытания требованиям ГОСТа и специально разработанным методикам на базе американских стандартов ASTM и южнокорейских KS на: