Управление рисками в инновационной деятельности

возникновения. Она  проводится преимущественно экспертными  методами в условиях

неопределенности  и используется при сравнении  ограниченного числа альтернатив

принимаемых решений.

     Качественная оценка рисков осуществляется в основном посредством рейтинга.

Рейтинг - это способ качественной оценки риска в какой  либо области

деятельности на основе формализации экспертных методов. Одной из первых и

самой простой  формой проведения рейтинговой оценки стал так называемый

ранкинг, то есть ранжирование.

     Ранжирование предполагает упорядочение оцениваемых объектов в

порядке возрастания  или убывания их качеств.

Ранжирование может  осуществляться несколькими методами, но в основе каждого

из них лежат  экспертные методы. Рассмотрим лишь некоторые  из них.

     Мягкая рейтинговая оценка - наиболее распространенная форма проведения

рейтинга. Согласно этому методу эксперты оставляют  в списке, не указывая

приоритет, наилучшие, с их точки зрения, оцениваемые  объекты. Наивысший   ранг

получает   объект,   набравший   большее   число   голосов экспертов.

     Непосредственное ранжирование - самый простой способ проведения рейтинга.

Сущность этого  метода состоит в том, что эксперты располагают в определенном

порядке (как правило, возрастания или убывания качеств) оцениваемые объекты,

затем рассчитывается среднее арифметическое место каждого  объекта и в

соответствии с  этим значением составляется окончательно упорядоченный список.

Достоверность результатов  экспертизы проверяется по значению коэффициента

конкордации - согласованности  методов экспертов.

     Попарное сравнение - более сложный вариант ранжирования, в соответствии с

которым эксперты, сопоставляя поочередно каждые дна оцениваемых объекта,

определяют, какой  из них лучше, затем эти мнения усредняются и составляется

окончательный рейтинг  по правилу; «Если А лучше В, В  лучше С, то А лучше С».

Проблема применения этого способа связана с тем, что экспертам приходится

анализировать большое  число пар, при этом усреднение может  привести к

логическому тупику: «А лучше В, В лучше С, С лучше  А». Кроме того,

непосредственное  ранжирование невозможно применить, если список оцениваемых

объектов остается открытым.

     Ранжирование на основе балльной оценки сочетает в себе преимущества

непосредственного ранжирования и ранговой корреляции. При этом список

оцениваемых объектов может быть неограничен. Эксперты сами называют число

объектов и оценивают  их в баллах или располагают их в определенном порядке. При

этом порядковому  номеру присваивается соответствующее  число баллов. Для

получения окончательного упорядоченного списка ранжируемых  объектов баллы

складываются, а  объекты располагаются в порядке  возрастания или убывания

баллов. Балльное ранжирование стало одним из наиболее популярных методов

рейтинговой оценки среди российских информационных и  аналитических агентств.

Главная проблема ранжирования связана с тем, что  сравнения объектов

осуществляются  по нескольким показателям, и результаты могут быть

неоднозначными: лидер  по одному показателю может стать  аутсайдером по

другому.

Чтобы снизить  субъективное влияние экспертов, в  рейтинг включаются объективные

характеристики  объектов, реально поддающиеся измерению  без участия экспертов.

Рейтинг в этой форме получил наименование скоринга,

который является оцениваемым на основе системы показателей  и балльной оценки.

     Количественная оценка рисков. При оценке риска вполне обосновано

применения аппарата математической статистики и теории вероятностей.

Для обобщенной оценки риска используются следующие правила:

а) правило поглощения рисков: если риски относятся к одной области

деятельности, но проявление негативных факторов происходит независимо друг от

друга, вероятность  их проявления оценивается по максимальному значению:

                       P_o= max {p_i}                      

где P_o - общая степень риска в данной области;

p_i - степень частных рисков в одной области.

     Пример. Для реализации инновационного проекта необходимо обеспечение

производства сырьем, электроэнергией и комплектующими.

Надежность поставщика сырья (вероятность своевременной  поставки качественного

сырья) - q_с=0,95; поставщика комплектующих – q_к

=0,9; надежность работы электроэнергии – q_э =0,97.

Определить максимальную степень риска (Р).

     Решение:

                                     p=1 - q                                    

где q - вероятность  свершения события (например, надежность);

р - вероятность  отказа (риска).

р_с = 1-0,95 =0,05

р_э= 1-0,97 = 0,03                                     }              mах {р_i;}

р_к= 1 -0,9= 0,1

Максимальная   степень   риска   (вероятность   остановки   внедряемого

производственного процесса)

                                Р=0,1 (или 10%).                               

б) правило математического сложения рисков: если риски относятся к

различным областям деятельности, но проявление негативных факторов происходит

независимо друг от друга, вероятность их проявления (р₀) оценивается

по правилам теории вероятности для суммы вероятностей независимых событий. Для

двух факторов:

    p₀ = p₁+p₂ +p_1* p₂   

Пример. На реализацию инноваций влияют: квалификация персонала  и точность

работы оборудования. Ошибки персонала совершаются в  среднем 3 на каждые 100

операций. Сбои оборудования в среднем происходят 12 раз на каждые 1000 часов

работы. Определить степень риска всего инновационного

проекта.

     Решение. Степень риска может составить в результате:

ü     ошибок персонала -   3:100=3%;

ü     сбоя оборудования - 12:1000=1,2%.

Тогда степень  риска всего инновационного проекта  равна:

           Р_о= (0,03 + 0,012 + 0,3*0,012) * 100% = 4,236%.          

в) правило логического сложения рисков: если риски относятся к разным

областям деятельности, а негативные факторы проявляются  в зависимости один от

другого, вероятность  их проявления оценивается на основе правила логического

сложения - степень  риска в этом случае рассчитывается как сумма произведений

риска одного события  на шансы других:

             Р₀ = f [p_i * П * q_j ,            

где  p_i - степень риска для i-го случая;

q_j  - оценка шанса для j-го случая ( q_j = 1 - p_i )

     Пример. Инновационный проект реализуется в три этапа.

Вероятность прекращения  проекта на первом этапе составляет - 0,5; на втором -

0,3; на третьем  - 0,1. Определить степень риска проекта в целом.

     Решение. Степень риска всего проекта составит:

Р₀ = 0,5*(1-0,3)*(1 -0,1)+0,3*(1-0,5)*(1-0,1)+0,1*(1-0,3)*(1-0,5)=0,485=48,5%.

Степень риска  учитывается в коэффициенте дисконтирования, включающего премию

за риск:

                                 d = а + b + с,                                

где а - цена капитала;

в - уровень премии за риск;

с - уровень инфляции.

Существуют и  другие показатели оценки риска, например:

Ø     степень  риска (вероятность неблагоприятной динамики

инновационного  процесса и негативных результатов  инновационной деятельности);

Ø     цена риска (вероятность результата инновационной  деятельности,

т.е. экономический  результат, ради которого инвестор пошел  на риск);

Ø      мера   риска   (возможные   потери,   наиболее   негативный

ожидаемый I результат  или пессимистическая оценка возможного риска);

Ø     зоны риска (качественная характеристика степени  риска в

зависимости от вероятности  его возникновения).

     2.3. Методы управления рисками.

К основным методам  управления рисками относятся: распределение  рисков,

диверсификация, лимитирование, страхование, хеджирование, уход от рисков и

другие.

     Распределение рисков осуществляется обычно между участниками

проектов, чтобы  сделать ответственными за риск по возможности каждого

участника, который  в этих условиях будет вынужден рассчитать и контролировать

риски, а также  принять необходимые меры к преодолению  последствий от действия

рисков.

     Диверсификация позволяет снизить за счет разнонаправленности видов

деятельности, сбыта  и поставок, кредиторской задолженности, инвестиций и т.д.

Простейшим примером разнонаправленности инвестиций является портфель,

сформированный  из двух ценных бумаг с коэффициентами, совпадающими по модулю,

но различающихся по знаку. В результате снижение курсовой стоимости одних

бумаг практически  полностью компенсируется ростом других, т.е. независимо от

ситуации на рынке  стоимость портфеля остается стабильной, а инвестиции

подвержены лишь систематическому риску.

Сформированный подобным образом портфель имеет в целом риск ниже, чем каждый

из образующих его финансовых активов.

Возможные варианты диверсификации инвестиционного портфеля предполагают:

Ø     сочетание  финансовых активов, движущихся параллельно  с рыночными

индексами, и иных финансовых активов, имеющих противоположную тенденцию;

Ø     присутствие  иностранных ценных бумаг, так как  экономики разных

стран не всегда движутся синхронно и др.

     Лимитирование (ограничение) обеспечивает установление предельных

сумм расходов, продажи, кредита. Этот метод применяется банками для снижения

степени риска  при выдаче ссуд хозяйствующим субъектам, при продаже товаров в

кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капиталов и т.п.

     Страхование как система экономических отношений, включает

образование специального фонда средств (страхового фонда) и его

использование (распределение  и перераспределение) путем выплаты  страхового

возмещения разного  рода потерь, ущерба, вызванных неблагоприятными событиями