Высокотехнологичные проекты: методы оценки и критерии отбора для инвестирования

2. IRR >= r 
3. РI >=1. 
4. РВд< Т.[4,с.567] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                       ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Инвестиционный  проект - проект как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления  каких-либо действий, способствующих достижению инвестиционных целей проекта.

     Для принятия инвестиционного решения  необходимо учитывать критерии оценки инвестиционных проектов: критерии, позволяющие  оценить реальность проекта; количественные критерии, позволяющие оценить целесообразность реализации проекта; финансово-экономические  критерии, позволяющие выбрать из тех проектов, реализация которых  отвечает критериям приемлемости.

     Таким образом, решение об инвестировании в проект принимается, если он удовлетворяет  следующим критериям:

• дешевизна проекта;
• минимизация риска инфляционных потерь;
• краткость срока окупаемости;
• стабильность или концентрация поступлений;
• высокая рентабельность как таковая и после дисконтирования;
• отсутствие более выгодных альтернатив.

     На  практике выбираются проекты не столько  наиболее прибыльные и наименее рискованные, сколько лучше всего вписывающиеся  в стратегию фирмы.

     В настоящее время существующая классификация  методов оценки инвестиционных проектов выделяет динамические - основанные на дисконтированных потоках и статистические - на учетных оценках.

     В некоторых ситуациях несколько  методов приводят к одинаковым результатам. Поэтому для оценки финансовой эффективности  проекта целесообразно применять "динамические" методы, основанные преимущественно на дисконтировании  образующихся в ходе реализации проекта  денежных потоков. Применение дисконтирования  позволяет отразить основополагающий принцип "завтрашние деньги дешевле  сегодняшних" и учесть тем самым  возможность альтернативных вложений по ставке дисконта. В случае неопределенности следует рассматривать дополнительные усложняющие условия, однако основной сутью анализа остается метод  ЧТС (NPV) и как дополнение к нему - внутренняя норма окупаемости.

     Безусловно, оба эти способа далеки от совершенства: в первом случае вне поля зрения остаются возможные изменения структуры  цен; во втором, помимо этого, на конечный результат оказывает влияние  также изменение структуры валютных и национальных цен, инфляция самой  иностранной валюты, колебания курса  и т.п.

     Следует отметить, однако, что целью количественных методов оценки эффективности является не идеальный прогноз величины ожидаемой  прибыли, а, в первую очередь, обеспечение  сопоставимости рассматриваемых проектов с точки зрения эффективности, исходя из неких объективных и перепроверяемых  критериев, и подготовка тем самым  основы для принятия окончательного решения.

     Наконец, мероприятия по оценке риска инвестирования и применение методов учета неопределенности в финансовых расчетах, позволяющие  уменьшить влияние неверных прогнозов  на конечный результат и тем самым  увеличить вероятность правильного  решения, могут существенно повысить обоснованность и корректность результатов  анализа. 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Василенко, В.О., Шматько, В.Г. Инновационный менеджмент: учеб. пособие; под ред. В.О. Василенко. – К.: ЦУЛ, Феникс, – 440с.
2. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов/ С.Д. Ильенкова, Л.М. Гохберг, СЮ. Ягудин и др.; Под ред. С.Д. Ильенковой. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 327 с.
3. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. анализ отчетности. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1999. – 468 с.
4. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник. 2-е изд, перераб. и доп. - СПб.: Издательство Михайлова В.А., 2002. - 622с.
5. Хотяшева, О.М. Инновационный менеджмент: Учебное пособие. 2-е изд. – СПб.: Питер, 2006. – 384 с.
6. Экономика и управление инновациями: пособие / Т.Ю Гораева, С.А. Кречко. – Гродно: ГРГУ, 2010. – 113 с.
7. Экономика предприятия: учеб. пособие / Л.Н. Нехорошева [и др.]; под общ. ред. Л.Н. Нехорошевой. – 3-е изд. – Мн.: Выш. шк., 2005. – 383 с.