Денежно-кредитная политика РФ

       Уровень процента зависит не  только от предполагаемого темпа  инфляции, но и от других факторов, например, от формы кредита, сроков  кредитования, размера ссуд, уровня  риска при предоставлении кредита. 

     Кредиты Госбанка с условием ежемесячного погашения задолженности равными частями⁵.

     Таблица 1. Кредиты Госбанка с условием ежемесячного погашения задолженности равными  частями (по ХМАО- Югре).

       

       В силу ограниченности коммерческого кредита процент по нему значительно ниже, чем по банковскому кредиту. Процентная ставка по краткосрочным кредитам (несколько месяцев) устанавливается на более высоком уровне, чем по долгосрочным кредитам в том случае, если банк заинтересован в поддержании стабильных продолжительных отношений со своими контрагентами. По крупным ссудам ставка обычно ниже, чем по мелким, что связано с издержками по обслуживанию клиентов. Чем выше риск (вероятность невозврата суммы кредита и процентов по нему) при предоставлении ссуды, тем выше ставка процента.

       Из таблицы 1. видно, что наиболее  высокая ставка процента соответствует  меньшему сроку кредитования: 10 месяцев – 23,49%, и снижается по мере роста срока: 14 месяцев – 18% (от 3 до 24 месяцев – 22,5%, от 3 до 36 месяцев – 18%). Но на ставку процента потребительского кредитования влияют также и такие показатели как: сумма комиссии за предоставление кредита; штраф за возникновение просроченной задолженности; возможность досрочного погашения; скидка торговой организации и т.д. Существует так же и другие теории: неоклассики считают, что спрос на деньги зависит как от текущего потока доходов, так и от общего накопленного богатства. С ростом богатства люди увеличивают вложения в разные виды реальных и финансовых активов, в том числе и увеличивают количество наличных денег. В отличие от классиков неоклассики считают, что спрос на деньги неэластичен по отношению к изменениям процентной ставки. Лидер этой теории М. Фридмен считает, что необходимо учитывать фактор инфляции, корректирующий реальную доходность активов: 

     (M/P)= f(Y, W, i_a, i_b, i_d,…, П), 

     Где (M/P) – желаемая величина запаса денег ( спрос на деньги);

     Y – номинальный текущий доход;

     W – накопленное богатство;

     i_a - процент дохода по акциям;

     i_b - процентная ставка по облигациям;

     i_d - процентная ставка по депозитам;

     П - ожидаемый темп инфляции.

     Так же некоторые направления выделяют такой фактор как ожидания. Пессимизм населения и предпринимателей относительно будущей экономической ситуации стимулирует рост спроса на деньги (особенно наличные). А при оптимистическом прогнозе возрастет спрос на другие виды активов, а на деньги упадет.

1.2 Предложение денег

 

       Предложение денег в экономике осуществляет государство. Предложение денег включает в себя наличность (создает Центральный банк) и депозиты. Предоставление кредитов коммерческими банками увеличивает количество денег в экономике. При возвращении кредита объём денежной массы на руках хозяйствующих субъектов уменьшается. Коммерческие банки могут, как создавать, так и сокращать денежную массу. Центральный банк также создает обязательные резервы. Обязательные резервы представляют собой беспроцентные вклады коммерческих банков в Центральном банке.

     Денежная  база = наличность + резервы.

     По  данным департамента внешних и общественных связей Центрального Банка России объём  денежной базы в узком определении  на 14 апреля 2010 года составил 4 120,0 млрд., рублей против 4 054,7 млрд., рублей на 7 апреля 2010 года⁶. Это говорит о росте денежного предложения в России, который составил: 65,3 млрд. за неделю, тогда средний прирост денежной массы в день составил 9,33 млрд. рублей.

     Денежная  база в узком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги (с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте, депонируемых в Банке России.

     Денежная  база (в широком определении) в 2010 году (млрд. руб.)⁷.

     Таблица 2. Денежная база (в широком определении).

 

       Оставшиеся в распоряжении коммерческих  банков денежные средства –  остаточные резервы. Эти резервы  идут на ссуды. Таким образом, первоначальный депозит при определенной ставке процента оборачивается расширением денежной массы. Денежный мультипликатор показывает, на сколько изменяется денежное предложение при изменении денежной базы на 1:

     1. Денежный мультипликатор = 1/r

     2. Денежный мультипликатор = (1 + c)/(r + c)⁸, где

       r – норма резервирования

     c – норма депонирования.

       Тогда максимальное увеличение  денег можно рассчитать по  формуле: 

     М = Е*m⁹ 

     Е – избыточные резервы коммерческих банков

     m – денежный мультипликатор.

       Сторонники кейнсианства считают,  что механизм денежно-кредитного регулирования действует так: изменение денежного предложения является причиной повышения или понижения процентной ставки, что приводит к колебаниям инвестиционного спроса и через мультипликативный эффект инвестиций – к изменению в уровне национального производства.

     

     График 2. Динамика денежной базы.¹⁰ 

     Из  графика 2. и таблицы 2. видно, что  за период с января по апрель 2010 года Правительство России сократило объем денежной базы. Главным образом этому следовало резкое увеличение резервов, вследствие чего сократились депозиты облигации Банка России у кредитных организаций. Политика уменьшения денежного предложения в России связана со стремлением снизить инфляцию.

     Денежная  масса М2 (национальное определение) в 2010 году (млрд. руб.)¹¹

 

     Таблица 3.Денежная масса  М2 (национальное определение) в 2010 году (млрд.руб)

 

     Денежное  предложение при различных целях  денежно-кредитной политики:

     MS - денежное предложение при допущении изменения и массы денег в обращении, и ставки процента; 

     

     График 3. Разновидности кривой предложения  денег 

       MS₁ - денежное предложение при монетарной политике, направленной на поддержание неизменной массы денег в обращении;