Денежные реформы в истории России

2.6 Реформа 1961 года

В 1958 году в обстановке строгой секретности обсуждались вопросы общего оздоровления денежной системы СССР, деноминации рубля и выпуска денег нового образца. О предстоящей реформе население было проинформировано заранее. 4 мая 1960г в Кремле было подписано постановление № 470 Совета министров СССР «Об изменении масштаба цен и замене ныне обращающихся денег новыми деньгами». На следующий день оно было опубликовано, после чего резко увеличились закупки товаров повседневного спроса, усилился приток вкладов населения в сберкассы. В столичных ювелирных магазинах выручка 5-6 мая подскочила в три раза. В универмагах стремительно распродавались шерстяные ткани, шубы, меховые манто. 24 февраля 1958г Совет министров СССР принял постановление о чеканке монет нового образца. В октябре-декабре 1960г деньги нового образца заполнили хранилища Госбанка на местах. В октябре 1960г начался перерасчет вкладов в сберегательных кассах. При перерасчете вкладчику не надо было являться в сберкассу, все вклады пересчитывались по единой методике -- 10:1. С 1 января 1961г начали выпускаться банкноты нового образца достоинством 1, 3, 5, 10, 25, 50 и 100 рублей. Монеты нового образца чеканились достоинством 1, 2, 3, 5, 10, 15, 20, 50 коп. и 1 рубль. Денежные билеты образца 1947г и серебряная, никелевая, медная и бронзовая монеты, выпущенные в СССР начиная с 1921г, изымались из обращения и менялись на новые в соотношении 10:1. Хождение старых денег по одной десятой их нарицательной стоимости продолжалось без ограничений до 1 апреля 1961г. Тем не менее, в некоторых областных центрах уже спустя две недели после начала обмена продавцы отказывались принимать от покупателей деньги старого образца. Старая разменная монета достоинством 1, 2 и 3 коп. сохранялась в обороте. Со 2 января были открыты 28,5 тыс. обменных пунктов. В районах с небольшой плотностью населения работали передвижные обменные пункты. В наиболее напряженные периоды обмена кассиры переводились на полутора- и двухсменную работу. Интенсивный обмен денег осуществлялся в основном до середины января 1961г, после чего пятая часть обменных пунктов была досрочно закрыта. Через обменные пункты прошло чуть больше трети общей суммы старых денег. К февралю свыше 90% старых денег было изъято из оборота. Население меняло деньги спокойно и в удобное время. Около 4,5% старых денег населением к обмену не предъявлялось. Дробная часть копейки, полкопейки и больше, увеличивалась при пересчете цен и тарифов до целой копейки, и только в виде исключения (по хлебу, молочнокислым продуктам и товарам детского ассортимента) округление цен, оканчивавшихся на 0,5 коп. проводилось в сторону снижения. Новые советские деньги обладали золотым обеспечением. На балансе Госбанка СССР числилось 497,1 т золота. Курс рубля с 1961г определялся 90 коп./$. Покупная цена на золото устанавливалась 1 руб./г. Содержание золота в рубле повышалось не в 10 раз, а в 4,4 раза (до 0,987412 г). Изменение масштаба цен и замена денег старого образца новыми затруднялись рядом обстоятельств -- в частности, нехваткой товарных фондов. Их дефицит составлял в 1961г примерно 1,2 млрд рублей. Особенно остро в торговле ощущался недостаток мяса, рыбы, животного и растительного масел, круп и муки, трикотажных изделий, мебели, стройматериалов, товаров культурного и хозяйственного обихода. Наблюдался рост цен на колхозных рынках. Перерасчеты заработной платы и платежей нередко проводились с ошибками -- оклады в новом масштабе цен завышались, государственные пенсии и пособия занижались, в магазинах чаще встречалось завышение цен, чем занижение. В феврале 1961г в стране было отмечено хождение фальшивых денег, выполненных по новым образцам. Самыми распространенными способами подделки бумажных денег являлись печать денежных билетов с фотонегативов и клише, изготовленных граверным или фотомеханическим способом, а также однократное копирование с помощью размягчения химическим способом красок на подлинных купюрах, рисование карандашами и красками. Монеты изготовлялись путем литья в гипсовых, алебастровых или металлических формах, штамповки (чеканки) и гальванопластики. Из монет чаще всего подделывались полтинники и рубли, но встречались и пятаки, сделанные из мягких металлов. Учитывая размах и значение осуществленного преобразования денежной системы, 8 мая 1961г Минфин и Госбанк СССР просили ЦК КПСС и Совет министров СССР «разрешить именовать впредь проведенные мероприятия денежной реформой 1961г». При этом подчеркивалось, что «денежная реформа 1961г, проведенная в нашей стране, является самой гуманной в истории». В ЦК КПСС были согласны с высокой оценкой реформы, но по политическим мотивам замаскировали ее под деноминацию.

3. СОСТОЯНИЕ ДЕНЕЖНОЙ СФЕРЫ И РЕАЛИЗАЦИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В ПЕРВОМ ПОЛУГОДИИ 2011 ГОДА

3.1 Состояние денежной сферы

Рост производства по основным видам экономической деятельности, увеличение внутреннего потребительского спроса, а также нестабильная ситуация на глобальных финансовых и товарных рынках в значительной степени повлияли на динамику денежно-кредитных показателей в первом полугодии 2011 года. Основными источниками денежного предложения в рассматриваемый период явились чистые иностранные активы и внутренние требования банковской системы к нефинансовым и другим финансовым организациям, а также к населению.

Рисунок 1. Основные источники изменения широкой денежной массы в 2010-2011 гг.  (за квартал, млрд. руб.)

В январе--июне 2011 г. на фоне сложившейся внешнеэкономической конъюнктуры и положительного сальдо по счету текущих операций платежного баланса наблюдался приток иностранной валюты в страну, что обусловило укрепление рубля к доллару США и евро. В результате чистые иностранные активы банковской системы в долларовом выражении увеличились на 12,6% при их росте в рублевом выражении на 3,8%.

    Внутренние требования банковской системы за январь--июнь 2011 г. уменьшились на 1,3% (во II квартале -- возросли на 1,4%). В условиях сложившегося бюджетного профицита чистые требования банковской системы к органам государственного управления сократились на 60% (во II квартале -- на 23,7%), прежде всего в результате накопления остатков средств на их счетах в Банке России. Вместе с тем продолжился рост кредитной активности. По итогам первого полугодия 2011 г. прирост задолженности по кредитам нефинансовым организациям составил 7,5%, а задолженности по кредитам физическим лицам -- 11,5%. При этом во II квартале 2011 г. рост кредитных агрегатов ускорился и составил 5,2 и 8,6% соответственно. В результате годовой темп прироста общей задолженности по кредитам на 1.07.2011 составил 17,8%, и представляется вероятным его дальнейшее увеличение. Наиболее быстрорастущим кредитным агрегатом были рублевые кредиты физическим лицам. Так, годовой темп прироста задолженности по рублевым кредитам физическим лицам -- резидентам на 1.07.2011 составил почти 30%, в то время как аналогичный показатель годом ранее был равен 1,5%. Это может свидетельствовать о росте потребительской уверенности домашних хозяйств. Однако вклад динамики данной категории кредитов в темпы роста общей задолженности не является определяющим.

Рисунок 2. Кредиты в рублях и иностранной валюте нефинансовым организациям и населению  (годовые темпы прироста, %)

   Широкая денежная масса за первое полугодие 2011 г. увеличилась на 2,8% (за II квартал -- на 3,4%) и на 1.07.2011 составила 24,5 трлн. руб. (за январь--июнь 2010 г. ее прирост был равен 7,7%). Годовые темпы прироста широкой денежной массы снизились на 1.07.2011 до 18,9% (с 24,6% на 1.01.2011), что ниже, чем на аналогичную дату 2010 года.

Денежный агрегат - показатель количества денег или финансовых активов, классифицируемых как денежная масса

Выделяются следующие агрегаты денежной массы:

М0 - наличные деньги;

М1 - финансовые активы, которые могут быть немедленно задействованы для осуществления расчетов (наличные деньги и вклады до востребования);

М2 - образуется путем сложения агрегата М1 и наиболее распространенных видов срочных вкладов.

Денежный агрегат М2 за первое полугодие 2011 г. вырос на 3,7% (за II квартал -- на 4,7%) и на 1.07.2011 составил 20,7 трлн. руб. (за первое полугодие 2010 г. его прирост был равен 10,7%). Годовые темпы прироста рублевой денежной массы в рассматриваемый период постепенно снижались -- с 31,1% на 1.01.2011 до 22,7% на 1.07.2011 (на 1.07.2010 аналогичный показатель составил 33,6%). Соотношение темпов прироста потребительских цен и денежного агрегата М2 в первом полугодии 2011 г. обусловило уменьшение последнего в реальном выражении на 1,3% (в первом полугодии 2010 г. он вырос на 6,0%).

Рисунок 3. Динамика основных денежных агрегатов  (годовые темпы прироста, %)

Скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 в среднегодовом выражении, снизилась в первом полугодии 2011 г. на 3,1% (за январь--июнь 2010 г. -- на 6,9%). Уровень монетизации экономики (по денежному агрегату М2) за рассматриваемый период возрос с 37,5 до 38,7%.

    Денежный агрегат М0 за январь--июнь 2011 г. увеличился на 2,5% (за первое полугодие 2010 г. -- на 8,2%). При этом после сезонного сокращения объема наличных денег в обращении в январе--марте 2011 г. (на 2,9%) в апреле--июне он возрос на 5,6%. В годовом выражении прирост наличных денег в обращении на 1.07.2011 был равен 18,8%.

    Безналичная составляющая денежного агрегата М2 за первое полугодие 2011 г. увеличилась на 4% (за аналогичный период 2010 г. ее прирост составил 11,6%). При этом если за I квартал безналичные рублевые средства сократились на 0,3%, то за II квартал они увеличились на 4,4%. Годовые темпы прироста безналичных рублевых денежных средств на 1.07.2011 составили 24,1%.

    В первом полугодии 2011 г. рублевые депозиты "до востребования" сократились на 0,4% (в аналогичный период 2010 г. они выросли на 9,3%). В I квартале 2011 г. средства на текущих счетах уменьшились на 3,8%, а во II квартале они возросли на 3,6%. Вместе с тем срочные депозиты увеличились в рассматриваемый период на 6,9% (в январе--июне 2010 г. -- на 13,1%). Увеличение срочных депозитов имело место в обоих кварталах 2011 г. -- на 1,9 и 4,9% соответственно. По состоянию на 1.07.2011 годовые темпы прироста рублевых депозитов "до востребования" были равны 23,2%, срочных рублевых депозитов -- 24,6%.

    За январь--июнь 2011 г. общий объем средств юридических лиц на рублевых счетах уменьшился на 1,5% (за первое полугодие 2010 г. -- возрос на 3,2%). При этом депозиты "до востребования" сократились на 3,7%, а срочные вклады возросли на 1,9%. За этот же период средства физических лиц на рублевых счетах увеличились на 8,8% (за первое полугодие 2010 г. -- на 20,1%) при росте как депозитов "до востребования" (на 7,9%), так и срочных вкладов (на 9%).

    В структуре рублевой денежной массы доля наличных денег в обращении на 1.07.2011 уменьшилась относительно 1.01.2011 на 0,3 процентного пункта -- до 25,0%. Удельный вес депозитов "до востребования" уменьшился на 1,1 процентного пункта, а срочных депозитов -- увеличился на 1,4 процентного пункта (до 27,9 и 47,1% соответственно).

    В первом полугодии 2011 г. депозиты в иностранной валюте в долларовом выражении увеличились примерно на 6,5% (в рублевом эквиваленте -- сократились на 1,8%). При этом средства юридических лиц на инвалютных счетах увеличились на 5,4%, а средства физических лиц -- на 7,7% (за первое полугодие 2010 г. -- сократились на 3,4% и 11,3% соответственно). Годовые темпы прироста средств в иностранной валюте на банковских счетах на 1.07.2011 составили 12,7%.

    За январь--июнь 2011 г. объем наличной иностранной валюты у населения и организаций, по предварительной оценке платежного баланса, уменьшился на 3,2 млрд. долл. США (за аналогичный период 2010 г. -- на 10,1 млрд. долл. США). Вместе с тем объемы нетто-продажи наличной иностранной валюты уполномоченными банками физическим лицам за рассматриваемый период составили 7,7 млрд. долл. США, в том числе за II квартал -- 4,2 млрд. долл. США. За январь--июнь 2010 г. покупка уполномоченными банками наличной иностранной валюты у физических лиц превысила ее продажи на 2,4 млрд. долл. США.

    Денежная база в широком определении за первое полугодие 2011 г. сократилась на 9,5% (за II квартал -- на 1,4%) и на 1.07.2011 составила 7,4 трлн. рублей. За рассматриваемый период доля наличных денег в обращении (с учетом наличных денег в кассах кредитных организаций) в ее структуре возросла с 70,6 до 78,1%, а совокупных безналичных банковских резервов -- сократилась соответственно до 21,9%.

    Совокупные безналичные банковские резервы уменьшились с начала года почти на треть -- до 1,6 трлн. руб. на 1.07.2011, их средний дневной объем в первом полугодии 2011 г. был равен 2,0 трлн. руб. (во II квартале -- 1,8 трлн. рублей).

    В составе совокупных безналичных банковских резервов обязательства Банка России перед кредитными организациями по средствам, находящимся в инструментах абсорбирования ликвидности1, на 1.07.2011 были равны 0,8 трлн. руб. (на 1.01.2011 -- 1,4 трлн. руб.), а их средний дневной объем в первом полугодии 2011 г. составил 1,4 трлн. рублей. Вместе с тем средства кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России сократились на 1.07.2011 до 786,5 млрд. руб., или на 21% к 1.01.2011, при среднем дневном объеме в первом полугодии 2011 г. 591,6 млрд. руб. (во II квартале -- 625,0 млрд. рублей).

§3.2 Инструменты денежно-кредитной политики²

В первом полугодии 2010 г. ситуация на денежном рынке была стабильной и характеризовалась достаточно высоким уровнем ликвидности банковского сектора. В условиях низких темпов роста потребительских цен и умеренных инфляционных ожиданий процентная политика Банка России была направлена главным образом на стимулирование кредитной активности банков и повышение доступности кредитных ресурсов нефинансовым организациям и населению. Вместе с тем учитывалась необходимость сокращения дифференциала процентных ставок внутреннего и зарубежных финансовых рынков в целях дестимулирования притока краткосрочного спекулятивного капитала. В этот период Банк России четырежды снижал уровень ставки рефинансирования и процентных ставок по своим операциям (по большинству операций в совокупности с начала года снижение составило 1 процентный пункт).

На фоне стимулирующей процентной политики Банка России и сформировавшихся значительных объемов свободной ликвидности уровень краткосрочных ставок межбанковского рынка также снижался. Одновременно происходило снижение процентных ставок по кредитам конечным заемщикам.

В условиях роста валютных поступлений по счету текущих операций платежного баланса, а также возобновившегося с марта 2010 года притока капитала в первом полугодии 2010 г. Банк России являлся нетто-покупателем иностранной валюты и осуществлял операции как в рамках плановых, так и в рамках граничных интервенций. Объем нетто-покупки иностранной валюты Банком России на внутреннем валютном рынке в январе--июне 2010 г. составил 44,1 млрд. долл. США (в том числе за II квартал -- 19,7 млрд. долл. США). Общий объем предоставления рублевой ликвидности в результате данных операций за первое полугодие 2010 г. составил 1,3 трлн. руб. (из них за II квартал -- 583,7 млрд. рублей).

Значительный приток ликвидности в банковский сектор по каналу проведения Банком России интервенций на внутреннем валютном рынке сократил в 2010 г. спрос кредитных организаций на инструменты Банка России по рефинансированию по сравнению с аналогичным периодом 2009 года.

Сумма предоставленных кредитным организациям внутридневных кредитов в первом полугодии 2010 г. составила 12,5 трлн. руб. (в том числе за II квартал -- 7,1 трлн. руб.) и увеличилась по сравнению с соответствующим периодом 2009 г. на 1,2 трлн. руб., или на 11,0%.

Банк России также предоставлял кредитным организациям кредиты овернайт для завершения операционного дня. Объем предоставленных Банком России кредитов овернайт в первом полугодии 2010 г. составил 101,7 млрд. руб. (в том числе за II квартал -- 49,4 млрд. рублей).