Доход как экономическая категория. Акционерное общество: его преимущества и недостатки

     Акционерные общества имеют ряд преимуществ  по сравнению с другими формами собственности.

     Во-первых, общество имеет возможность привлекать средства акционеров для пополнения уставного фонда и расширения своей деятельности, причем эти средства не подлежат возврату (за исключением  полной ликвидации общества), так как  акции обществом не выкупаются, а лишь перепродаются другим акционерам.

     Во-вторых, общее руководство деятельностью  общества отделено от конкретного от конкретного управления, что позволяет  нанимать и выбирать наиболее подходящих управляющих, директоров, заставляет акционеров серьезно относиться к подбору управляющего персонала, так как каждый акционер отвечает за эффективную работу общества вложенными средствами.

     В-третьих, создается возможность реального  превращения всего трудового  коллектива предприятия в собственников путем приобретения каждым из них акций общества.

     В-четвертых, имеется возможность привлечь в  состав акционеров своих постоянных контрагентов, создавая при этом общую  заинтересованность в результатах  деятельности общества. Также и само общество может приобрести ценные бумаги других обществ, образуя при этом целые сети, заинтересованных в работе друг друга, организаций, связанных отношениями собственности и правом участия в управлении.

     В-пятых  акционерные общества могут иметь  неограниченный срок существования, в то время как период действия предприятий, основанных на индивидуальной собственности или товариществ с участием физических лиц, как правило, ограничен рамками жизни их учредителей.

   Таким образом, акционерное общество, объединяя  на единой правовой основе всех участников, обеспечивает уникальную форму реализации коллективной собственности, создавая при этом заинтересованность в конечных результатах работы. Выпуск и распространение акций дает реальную возможность контроля деятельности и управления ею со стороны акционеров. 

2.1. Акции и облигации.  Курс акций. 

   АКЦИЯ - ценная бумага, подтверждающая право акционера участвовать в управлении обществом, в его прибылях и распределения остатков имущества при ликвидации общества. Акции оплачиваются акционерами в рублях, иностранной валюте или путем предоставления иного имущества в собственность либо в пользование акционерного общества. Стоимость акции выражается в рублях независимо от формы внесения вклада. Минимальная номинальная стоимость акций не может быть менее 100 рублей. Акционерам может выдаваться сертификат на суммарную номинальную стоимость акций.

Акция неделима. В случаях, когда одна и та же акция  принадлежит нескольким лицам, все  они по отношению к акционерному обществу признаются одним акционером и могут осуществлять свои права через одного из них или через общего представителя.

     Акция должна содержать следующие реквизиты:

• фирменное  наименование акционерного общества и  его местонахождение,

• наименование ценной бумаги — «акция», ее порядковый, номер, да ту выпуска, вид акции (простая или привилегированная);

• номинальную  стоимость акции;

• имя держателя (для именной акции);

• размер уставного  капитала акционерного общества на день выпуска акций;

• количество выпускаемых акций;

• срок выплаты дивидендов;

• подпись  председателя правления акционерного общества.

     Все акции общества являются именными.

     Акции общества при его учреждении должны быть полностью оплачены в течение  срока, определенного уставом общества.

     Форма оплаты акций общества при его учреждении определяется договором о создании общества или уставом общества.

     Акции могут быть выданы только после полной оплаты их стоимости.

Уставом общества может быть предусмотрено взыскание  неустойки (штрафа, пени) за неисполнение обязанности по оплате акций.

     Запрещаются купля-продажа, передача, обмен акциями  между юридическими лицами, в уставном капитале (фонде) которых доля государственного или муниципального имущества составляет 25 процентов и более.

     Помимо  обыкновенных (именных) акций компаниями могут выпускаться привилегированные акции, дающие их владельцам ряд дополнительных прав, а также акции на предъявителя.

     Последний абзац Статьи 25 Закона РФ "Об акционерных  обществах" практически запрещает  выпуск акций на предъявителя. Главной  особенностью акций на предъявителя является то, что такие акции могут свободно обращаться и выступать даже в качестве эквивалента при товарном обмене. Поэтому в странах с экономикой, отягощенной инфляционными процессами, обычно не допускается выпуск денежных суррогатов. В то же время в большинстве стран с устойчивыми рыночными отношениями и динамично развивающейся экономикой ценные бумаги на предъявителя получили широкое распространение. Таков, например, рынок ценных бумаг в Швейцарии. В ФРГ акции на предъявителя преобладают на фондовом рынке.

     Главной отличительной особенностью привилегированных  акций является

то, что дивиденды  по ним установлены в форме гарантированного фиксированного процента и должны выплачиваться до их распределения между

держателями обыкновенных акций.

     Привилегированные акции могут обладать некоторыми другими правами:

     1. Условиями их выпуска обычно  предусматривается, что в случае,

если по ним  не имеется возможности выплатить  фиксированный процент,

держатели обыкновенных акций не должны получать дивиденды.

     2. Сумма процентов, выплачиваемых  по привилегированным акциям, может  быть повышена до размера дивидендов  по обыкновенным акциям, если  величина последних установлена  на более высоком уровне.

     3. Привилегированные акции могут  в течение некоторого периода времени быть наделены правами их обмена по желанию владельца на определенное число обыкновенных акций.

     4. При выпуске привилегированных  акций, акционерное общество вправе  предусмотреть возможность их  выкупа у владельцев по ценам,  превышающим рыночные.

     Кроме того, целесообразно иметь в виду, что, как показал опыт последних  лет, в Российской Федерации привилегированные  акции обычно выпускаются для  привлечения мелких инвесторов, и, соответственно, такие акции обычно бывают мелко  номинальными - то есть это делается в целях материального стимулирования работников акционерного общества, формальной фиксации их участия в сделке по приватизации государственного или муниципального предприятия, привлечения денежных средств физических лиц.

     Выпуск  привилегированных акций позволяет: оперативно привлечь необходимые финансовые средства, не прибегая к выпуску облигаций, т.е. долговых обязательств, а также сохранить приоритет крупных собственников, владельцев больших пакетов обыкновенных акций при решении вопросов деятельности общества управления его имуществом. В то же время при выпуске привилегированных акций нужно спрогнозировать и подсчитать экономически оправданную нагрузку на чистую прибыль или иные источники выплаты фиксированных дивидендов.

     Акции, будучи более рискованными ценными бумагами, по сравнению с долговыми обязательствами, как правило, привлекают инвесторов возможностью получения повышенного дохода, который может складываться из суммы дивидендов и прироста капитала, вложенного в акции, в следствии повышения их цены. Благодаря повышенной доходности акции обеспечивают лучшую защиту сбережений от инфляции по сравнению с долговыми обязательствами.

     Вложив  средства в акции, их владелец, таким  образом, участвует в движении авансированных средств, имущества предприятия, получаемой прибыли. От величины балансовой прибыли акционерного общества непосредственно зависят и доходы акционеров. Одна часть прибыли по решению собрания акционеров направляется на производственное и социальное развитие, другая же ее часть - на выплату дивидендов в соответствии с количеством акций.

Распространение акций.

     Для распространения акций учредители публикуют извещение о предстоящей  открытой подписке сроком до 6 месяцев, в которой приводят наименование АО, предмет, цели и сроки его деятельности, состав учредителей, указывают дату проведения учредительной конференции, предполагаемый размер уставного фонда, номинальную стоимость акций, их количество и виды, преимущества и льготы учредителей, место проведения, начальный и конечный сроки подписки на акции, состав имущества, наименование и номер расчетного счета, на который производятся первоначальные взносы.

     Участники подписки на акции вносят на счет учредителей  предварительный взнос в размере 10 % номинальной стоимости акций, на которые они подписываются, после  чего учредители выдают им письменное обязательство продать соответствующее количество акций.

     При этом за 6 месяцев со дня объявления учредители обеспечивают

подписку не менее 60 % акций, иначе АО считается  не состоявшимся.

     Необходимо  также иметь в виду, что лица, подписавшиеся на акции, обязаны  внести с учетом предварительного взноса не менее 30 % номинальной стоимости акций. В том случае, когда акции акционерного общества распределяются среди учредителей, они вносят не менее 50 % номинальной стоимости акций.

     На  государственном предприятии при  преобразовании его в акционерное общество акции выпускаются на всю стоимость имущества и распространяются путем открытой подписки среди организаций и граждан, выбираемых совместным решением трудового коллектива государственного предприятия и вышестоящего органа управления.

При этом средства, полученные от продажи акций, после покрытия долгов предприятия поступают в местный бюджет. Держателем оставшейся неиспользованной части акций является государственный орган управления, представитель которого участвует в работе общего собрания акционеров.

Облигации.

     Для привлечения дополнительных средств  акционерное общество вправе выпускать  облигации (именные и на предъявителя), распространяемые среди предприятий, организаций, учреждений, граждан. Облигации  подтверждают обязательство акционерного общества возместить владельцу их номинальную стоимость в предусмотренный в них срок с ежегодной платой фиксированного процента. АО имеет право выпустить облигации на сумму не более 25 % от уставного фонда и только после полной оплаты всех выпущенных акций. Лишь после этого возможен созыв учредительной конференции в срок, не превышающий 2 месяца с момента завершения подписки.

     КУРС  АКЦИИ - продажная цена акции, которая в условиях свободного рынка не является величиной постоянной; устанавливается на фондовой бирже. Акция продается за такую сумму, которая при ее помещении в банк принесет доход не ниже дивиденда. К.а. зависит от спроса и предложения на данный вид акций. Документ, по которому акционерное общество производит выплату дивиденда, называется купонным листом.