Фондовый рынок

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

РОССИЙСКАЯ МЕЖДУНАРОДНАЯ АКАДЕМИЯ ТУРИЗМА

ВОЛЖСКО-КАМСКИЙ ФИЛИАЛ

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

По дисциплине «Экономическая теория»

На тему «Фондовый рынок»

Выполнила: студентка

Группы 13

Султанова Р.Ф.

Проверил:

Родничевский Г.П.

Оценка:

Дата:­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­

Набережные Челны

2008

СОДЕРЖАНИЕ

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

1.1 Понятие финансового рынка

1.2 Структура финансового рынка

2. ФОНДОВЫЙ РЫНОК (РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ)

2.1 Фондовый рынок, его основные формы и элементы

2.2 Структура фондового рынка

2.3 Функции фондового рынка

3. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УЧАСТНИКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

4. ЦЕННЫЕ БУМАГИ

4.1 Признаки и функции ценных бумаг

4.2 Виды ценных бумаг

4.2.1 Акции

4.2.2 Облигации

4.2.3 Векселя

4.2.4 Банковские сертификаты

5. ВИДЫ ОПЕРАЦИЙ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

5.1 Кассовые операции

5.2 Срочные операции

5.3 КУПЛЯ-ПРОДАЖА ЦЕННЫХ БУМАГ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

              Исторически появление и развитие фондового рынка (рынка ценных бумаг) было связано с ростом потребности в привлечении финансовых средств в связи с расширением производственной и торговой деятельности. По мере увеличения масштабов производства для его развития ресурсов одного или нескольких предпринимателей становилось уже недостаточно. Поэтому возникала необходимость привлечения финансовых активов широкого круга лиц. В XIX веке значительный импульс рынок ценных бумаг (РЦБ) получил в связи с активным строительством железных дорог, которое требовало больших денежных затрат.

              Состояние фондового рынка играет важную роль для стабильного развития экономики. Крах фондового рынка, т.е. сильное падение курсовой стоимости ценных бумаг за короткий промежуток времени, может вызвать спад и депрессию в экономике. Это объясняется тем, что падение стоимости ценных бумаг делает вкладчиков абсолютно беднее. Как следствие, они сокращают свое потребление. Спрос на товары и услуги падает. У предприятий накапливаются товарно-материальные запасы, и они начинают сокращать производство и увольнять работников, что еще больше снижает уровень потребления. Кроме того, падение курсовой стоимости ценных бумаг уменьшает возможности предприятий аккумулировать необходимые им средства за счет выпуска новых бумаг.

              В России же рынок ценных бумаг развит слабо и играет незначительную роль. Операции с ценными бумагами происходят в основном на первичном рынке и, как правило, с государственными ценными бумагами.

              Целью моего курсового проекта является изучение структуры и функций фондового рынка. Я рассмотрю некоторых его участников и несколько основных видов ценных бумаг, которые обращаются на фондовом рынке.

1. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК

1.1 Понятие финансового рынка

              Финансовый рынок[1] (рынок ссудных капиталов) – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция этого рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

1.2 Структура финансового рынка

              Финансовый рынок включает денежный ранок и рынок капиталов (рис.1). Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь денежный рынок обычно подразделяется на учетный, межбанковский и валютный рынки, а также рынок деривативов.

Рисунок 1. Структура финансового рынка

              К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная характеристика которых – высокая ликвидность и мобильность.

              Межбанковский рынок – часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов – один, три и шесть месяцев, предельные сроки – от одного до двух лет (иногда до пяти лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов.

              Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса  и предложения.

              Рынок деривативов. Деривативами (финансовыми деривативами) называются производные финансовые инструменты, в основе которых лежат другие, более простые финансовые инструменты – акции, облигации. Основными видами финансовых деривативов являются опционы (дающие их владельцу право продавать или покупать акции), свопы (соглашения об обмене денежными платежами в течение определенного периода времени), фьючерсы (контракты на будущую поставку, в том числе валюты, по зафиксированной в контракте цене).

              Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг (фондовый рынок) и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежный рынок предоставляет  высоколиквидные средства в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей, то рынок капиталов обеспечивает долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

              На рынке средне- и долгосрочных банковских кредитов заемные средства выдаются компаниям для расширения основного капитала (обновление оборудования и увеличение производственных мощностей). Такие кредиты, как правило, предоставляются инвестиционными банками, реже – коммерческими.

              Фондовый рынок обеспечивает распределение денежных средств между участниками экономических отношений через выпуск ценных бумаг, которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться.

2. ФОНДОВЫЙ РЫНОК (РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ)

2.1 Фондовый рынок, его основные формы и элементы

Рынок ценных бумаг (РЦБ)[2] – это рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг. Особенностью привлечения финансовых ресурсов таким путем является то обстоятельство, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке. Поэтому лицо, вложившее свои средства в какое-либо производство путем приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги. В то же время его действия не затрагивают и не нарушают сам процесс производства, так как не изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать. Возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет потенциальным инвесторам гибко определять время, на которое он желает разместить свои средства в те или иные финансовые инструменты, предоставляет широкие возможности для маневра.

Фондовый рынок включает в себя три основных элемента: продавцы, или эмитенты (от лат. emittere – выпускать), т.е. юридические лица, которые выпускают и продают ценные бумаги; покупатели, или инвесторы (от. англ. investor – вкладчик), т.е. физические и юридические лица, которые приобретают ценные бумаги; посредники, т.е. брокеры (от англ. broker – посредник) или маклеры ( от нем. makler – посредник).

              Рынок ценных бумаг имеет три основные формы:

1)     биржа-аукцион, где продаются и покупаются акции и другие ценные бумаги крупных корпораций и банков;

2)     уличный, или открытый рынок, т.е. купля-продажа ценных бумаг «с прилавка» населению;

3)     купля-продажа, точнее, переуступка акций в закрытых акционерных обществах.

Всего в мире насчитывается более 200 фондовых бирж, крупнейшими из которых являются Нью-Йоркская, Токийская, Лондонская.

Рынок ценных бумаг подчиняется юридическим (регистрация, гласность, ликвидность) и экономическим законам (принципам), важнейшими из которых являются: ликвидность, т.е. создание благоприятных условий для сделок; эффективность, т.е. учет и снижение издержек по купле-продаже; информативность и надежность, или гарантированность.

2.2 Структура фондового рынка

              По организационной структуре РЦБ делят на первичный и вторичный рынки. Первичный рынок – это рынок, на котором происходит первичное размещение ценной бумаги. Таким образом, термин «первичный рынок» относится к продаже новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи бумаг на первичном рынке лицо, их выпустившее, получает необходимые ему финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей. В последние годы российские компании уделяют особое внимание такому перспективному способу привлечения долгосрочного капитала на первичном рынке, как IPO (Initial Public Offering, первичное публичное размещение акций). В процессе IPO закрытое акционерное общество превращается в акционерное общество открытого типа, его акции продаются публике, т.е. всем желающим их приобрести инвесторам.

              После того, как первоначальный инвестор купил ценную бумагу, он вправе перепродать ее другим лицам, а те, в свою очередь, свободны в своем решении о продаже их следующим вкладчикам. Первая и последующая перепродажи ценных бумаг происходят на вторичном рынке. Вторичный рынок – это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. Таким образом, все последующие сделки с ценными бумагами осуществляются на вторичном рынке. На нем уже не аккумулируются новые финансовые средства для эмитента, а только перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов. Вторичный рынок выполняет важную роль. Являясь механизмом перепродажи, он позволяет инвесторам свободно покупать и продавать бумаги, которые становятся ликвидными  и получают объективную рыночную оценку. При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге общество осталось бы в проигрыше, т.к. многие, особенно новейшие, начинания не получили бы необходимой финансовой поддержки.

              В структуре вторичного рынка выделяют биржевой и внебиржевой рынки. Биржевой рынок представлен обращением ценных бумаг на биржах. Внебиржевой рынок охватывает обращение бумаг вне бирж. Такое деление вторичного рынка существует потому, что не все ценные бумаги могут обращаться на бирже. Исторически в начале возник внебиржевой рынок. В последующем рост операций с ценными бумагами потребовал организации более упорядоченной торговли. В результате появились фондовые биржи. Кратко фондовую биржу можно определить как организованный рынок ценных бумаг. Это означает, что существуют определенное место, время и правила торговли ценными бумагами.

              Как уже было отмечено, не все ценные бумаги могут обращаться на бирже. На нее допускаются бумаги только тех эмитентов, которые отвечают ее требованиям. Каждая биржа разрабатывает свой перечень требований к эмитентам. Поэтому в зависимости от их жесткости бумаги одной и той же компании могут котироваться, т.е. обращаться, на одной или нескольких биржах. В связи с проверкой эмитента на предмет соответствия его состояния требованиям биржи возник специальный термин – «листинг». Листинг – это процедура включения ценной бумаг эмитента в котировальный список биржи. Если эмитент желает, чтобы его бумаги котировались на бирже, и отвечает предъявляемым критериям, то его бумаги допускаются к обращению на бирже. Если в последующем эмитент перестает им удовлетворять, то его бумаги могут быть исключены из котировального списка. Такая процедура получила название делистинга.

2.3 Функции фондового рынка

              Фондовый рынок обеспечивает распределение денежных средств между участниками экономических отношений через выпуск ценных бумаг, которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться.

              Основные функции фондового рынка заключаются:

      в централизации временно свободных денежных средств и сбережений для финансирования экономики;

      в переливе капитала с целью его концентрации в технически или экономически прогрессивных отраслях и наиболее перспективных регионах;

      в ликвидации дефицита государственного бюджета, в его кассовом исполнении и сглаживании неравномерности поступления налоговых платежей;

      в информации о состоянии экономической конъюнктуры, исходя из состояния рынка ценных бумаг[3].

3. ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УЧАСТНИКОВ

НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

              Рассмотрим основных участников РЦБ на примере российского законодательства. Оказывать услуги на РЦБ могут только специальные организации или физические лица, получившие соответствующие лицензии Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). Главным действующим лицом на рынке является брокер. Брокер – это лицо, действующее за счет клиента на основе договоров поручения или комиссии. В качестве брокера обычно выступает брокерская компания. Физическое лицо также может осуществлять брокерские функции, если зарегистрируется в качестве предпринимателя. За оказанные услуги брокер получает комиссионные.