ФПГ и их роль в современной экономической жизни

     Среди ФПГ, созданных на основе интеграции предприятий агропромышленного  комплекса можно назвать следующие  группы «Единство», «Союзагропром», «Дон», «Золотое зерно Алтая» и т.д.

     «Банковские»  ФПГ формируются по инициативе участников, но чаще вследствие «финансовой экспансии» банковских институтов, целенаправленно  консолидирующих акции торговых, промышленных, транспортных предприятий (непосредственно или через создание холдинговых структур), заинтересованных в надежном и достаточно надежном и прибыльном вложении денежных средств. Группы данного вида могут быть как отраслевыми («моноотраслевая банковская ФПГ»), так и отличаться широким разнообразием входящих в них предприятий, которые могут быть совершенно не связаны друг с другом ни по производственной кооперации, ни по другим хозяйственным интересам («банковский конгломерат»).

     Примером  банковского конгломерата является группа «Интеррос». Основные направления  деятельности группы: шиппинг, топливно-энергетический комплекс, металлургия, оборонный комплекс, авиация и авиастроение, химия, розничная торговля. Кроме того, группа оказывает финансовые услуги, в том числе услуги на рынке ценных бумаг, активно проводит финансово-кредитную и инвестиционную деятельность.

     К особой категории потенциальных  инициаторов создания ФПГ, наряду с  промышленными и кредитно-финансовыми  структурами, можно отнести органы исполнительной власти, как федерального, так и регионального уровня, связывающие  формирование ФПГ с решением крупных федеральных и региональных программ. Это дает основание все ныне действующие российские ФПГ (прошедшие процедуру официальной регистрации и созданные в соответствии с Федеральным Законом РФ «О финансово-промышленных группах») условно представить двумя видами в зависимости от способа формирования:

• сформированные по инициативе участников (в результате договорного процесса (на основании договора простого товарищества и совместного учреждения центральной компании) или рыночными методами консолидации пакетов акций (основное и дочернее общества));
• сформированные по инициативе участников, но с учетом специального «государственного» постановления по решению органов власти.

3.2 Организационное  строение финансово-промышленных  групп России 

           Группы образованные без какого-либо  участия государства и в своей  работе ориентируются лишь на  положения Федерального Закона  РФ «О ФПГ» и другие нормативно-правовые  акты в части, касающейся данных  структур. В то же время ФПГ,  созданные по инициативе Правительства, могут получать дополнительные льготы или же государственную поддержку, в том числе от органов исполнительной власти тех районов, где расположены участники группы.

     Как показывает зарубежный опыт, регулирование  внутригрупповых расчетов, формирование внутригруппового спроса относятся к потенциальным преимуществам ФПГ. Степень реализации этих преимуществ в значительной мере зависит от используемых при создании группы механизмов интеграции. Для углубления представлений о факторах эффективности российских ФПГ целесообразно рассмотреть связь между целями, задачами создания (их хозяйственными результатами) и типом интеграции. В связи с этим, ФПГ были классифицированы как:

• вертикальные (представляют собой объединения предприятий под единым (технологическим, финансовым и т.д.) контролем, осуществляющих разные стадии производства того или иного товара);
• горизонтальные (объединение под единым контролем двух и более предприятий, осуществляющих одни и те же стадии производства или производящих одну и ту же продукцию);
• конгломераты (объединения, образуемые на основе соединения различных технологически не связанных между собой предприятий, находящихся на разных стадиях производства и оперирующих в различных отраслях народного хозяйства).

     Указанные обстоятельства позволяют классифицировать ФПГ по следующим категориям:

• региональная (группа предприятий расположенных и осуществляющих свою производственную деятельность в рамках одного определенного региона;
• межрегиональная (группа предприятий расположенных в различных регионах, взаимосвязанных между собой производственной кооперацией;
• транснациональная или межгосударственная (группа предприятий, среди участников которых имеются юридические лица, находящиеся под юрисдикцией государств-участников Содружества Независимых Государств, имеющие обособленные подразделения на территории указанных государств либо осуществляющие на их территории капитальные вложения.

     В соответствии с дополнительными (качественными) характеристиками, следует отметить, что формы консолидации собственности и интеграции предприятий, входящих в ФПГ, весьма разнообразны. Среди них и «мягкие» формы (на основе договора о создании группы и совместного учреждения центральной компании: консорциум, стратегический альянс, союз), и «жесткие» (на основе участия одной из компаний в капитале других (холдинг) или передачи части активов участников группы в доверительное управление центральной компании (трастовое управление)).

     И, наконец, последнее. К количественным характеристикам, позволяющим судить о размерах группы, ее масштабах производственной деятельности относятся:

• величина консолидированного капитала,
• объем производственной деятельности,
• число участников группы,
• среднесписочная численность работающих,
• количество отраслей деятельности.

     Если  подойти к рассмотрению ФПГ с  позиции оценки, например, объема промышленной продукции, численности работающих, масштабов промышленного производства и т.п., то группы можно разделить  на три вида: крупные, средние, малые (рис.2).

Рис.2  Распределение  ФПГ в соответствии с основными  классификационными признаками.

     Например, в зависимости от численности рабочего персонала, к крупным ФПГ относятся группы с численностью работающих более 100000 чел.; к средним - от 10000 до 100000 чел.; к малым - менее 10000 чел. Крупнейшей группой является ФПГ «Интеррос». Общая численность работающих достигает 306 тыс. человек. Далее следуют ФПГ «Магнитогорская сталь» (более 260 тыс. человек), ФПГ «Волжско - Камская» (231 тыс. человек). В зависимости от величины группового оборота, ФПГ можно классифицировать как крупные (ФПГ с оборотом более 1000 млн. долл.), средние (от 100 до 1000 млн. долл.), малые (менее чем 100 млн. долл.). К крупнейшим группам по величине товарооборота относятся: «Волжско-Камская», «Нижегородские автомобили», «Металлоиндустрия» и др.

     Соответствие  инвестиционной и организационной  стратегий - важное условие обеспечения долговременной эффективности финансово-промышленной группы. Так, например, при ориентации на привлечение средств от внешних инвесторов следует учитывать их возможное стремление выступать не только кредиторами, но и участвовать в прибыли от инвестиций в качестве акционеров. Намечаемая структура источников финансирования инвестиционной программы ФПГ (доля кредитов, реинвестируемой прибыли, средств от эмиссии акций и т.д.) должна учитывать границы приемлемых для участников группы изменений в распределении имущественных прав.

     Диверсифицированность ряда ФПГ, включение в них относительно непрофильных производств объясняются  стремлением предприятий, располагающих  высокоэффективными инвестиционными  проектами, объединиться с теми, кому на некотором этапе развития ФПГ выгодно стать своего рода инвестиционным донором.

     В сложившихся экономических условиях маневрирование имеющимися ресурсами, объединение инвестиционных возможностей ряда предприятий и банков - основа для сохранения перспектив развития.

     Важнейший источник ресурсного обеспечения инвестиций - повышение степени утилизации имеющегося экономического потенциала. Улучшение  отдачи от имеющихся производственных фондов достигается, в частности, укреплением  кооперационных связей между технологически связанными предприятиями, повышением загрузки мощностей за счет ослабления дефицита оборотных средств при использовании трансфертных цен, договоров о совместной деятельности, давальческих схем переработки сырья и т.д.

     Весомый вклад вносит экономия издержек за счет кооперации в снабженческо-сбытовой деятельности, маркетинговом анализе, подготовке инвестиционных проектов.

     Кооперация  в снабженческо-сбытовой деятельности характерна для большинства финансово-промышленных групп. В их составе обычно представлены специализированные снабженческо-сбытовые организации, обслуживающие все предприятия группы.

     Как показывает опыт, в сложившихся условиях результативным способом наращивания  собственных ресурсов центральной  компании является ее активное участие  в кредитно-залоговых и торговых операциях. 

3.3 Перспективы организационной  эволюции российских  ФПГ 

     Компромисс  между самостоятельностью и подчиненностью на основе совместного учреждения координирующего  хозяйственного общества, как показал  опыт части ФПГ, не отличается устойчивостью. Регулирующие возможности координирующего органа оказываются весьма ограниченными, казалось бы согласованные решения воспринимаются как факультативные. Резервы повышения управляемости ФПГ быстро исчерпываются, если в квазиинтеграции преобладают мотивы не стратегического, а тактического характера.

     Даже  относительно небольшой опыт реального  функционирования побуждает ФПГ  к использованию различных путей  сближения интересов участников, повышения управляемости развития группы, ресурсного обеспечения ее инвестиционных и других программ.

     Двоякая функциональная роль кредитов (финансовое обеспечение и рычаг управления) оправдывает повышенное внимание к  эволюции отношений между промышленными  предприятиями и банками ФПГ.

     Среди официальных ФПГ наблюдаются следующие тенденции. Чем больше отраслей и технологических цепочек представлено в диверсифицированной ФПГ, тем значительнее нагрузка на банк группы. Как в этих, так и в моноотраслевых ФПГ выявляется некоторое раздвоение интересов. С одной стороны, обнаруживается тяготение к крупным банкам. Так, например, в финансово-промышленной группе «Интеррос» ведущая роль принадлежит ОНЭКСИМБанку. Деятельность этой группы охватывает нефтехимию, цветную и черную металлургию, транспорт, экспортно-импортные операции по весьма широкому кругу продукции. С другой стороны, желание не очень крупных диверсифицированных групп и моноотраслевых ФПГ, чтобы заботы группы были основными для банка, приводит к ориентации на сотрудничество в рамках ФПГ со средним банком. Здесь примером может служить ФПГ «Объединенная промышленно-строительная компания».

     В моноотраслевых ФПГ в центре интеграционных процессов чаще оказывается промышленное предприятие. В качестве примеров здесь  могут служить ФПГ «Магнитогорская  сталь», «Нижегородские автомобили», «Святогор». Скорее всего, эти финансово-промышленные группы - этап в формировании организационной структуры холдингового типа.

     В диверсифицированных ФПГ усиление роли финансовых центров может в  дальнейшем сочетаться с выстраиванием  вертикальных имущественных структур в отдельных отраслях и подотраслях.

     Соответственно  по разному для этих двух типов  финансово-промышленных групп видятся  перспективы развития центральной  компании.

     В рамках диверсифицированной ФПГ  возможно фактическое закрепление  за центральной компанией роли клуба президентов и аналитического центра, оказывающего проектно-консультационные услуги участникам. Однако, реальна и эволюция этой компании в достаточно мощный инвестиционный институт (инвестиционную компанию), тесно сотрудничающую с другими кредитно-финансовыми учреждениями группы.

     В рамках ФПГ, осуществляющих интеграцию вдоль одной технологической  цепочки, следует ожидать наращивания  в капитале центральной компании влияния ведущего в этой цепочке  промышленного предприятия, использования данной компании в качестве инструмента выстраивания холдинговой структуры во главе с таким предприятием.