Экономические циклы: теории, типы циклов и их воздействие на экономическое развитие

Депрессия

Фаза депрессии, наступающая после  спада, может иметь весьма продолжительный  характер. Уровень производства сохраняется  стабильным, но очень низким. Сохраняется  высокий уровень безработицы. Но падение цен приостанавливается, падает ссудный процент, стабилизируются  товарные запасы.

  Депрессия представляет собой фазу (более или менее продолжительную - от полугода до 3 лет) приспособления хозяйственной жизни к новым условиям и потребностям, фазу обретения нового равновесия.

 На уровне микроэкономики  депрессия представляется картиной неуверенности, беспорядочных действий. Особенно страдают торговые посредники, биржевые агенты, которым общая обстановка кажется хуже, чем она есть на самом деле.

Итак, спад прекратился, но тенденция  к росту еще не наметилась. Производство осуществляется на суженной базе, но началось рассасывание товарных запасов. Доверие  предпринимателя к конъюктуре восстанавливается  с трудом, он осматривается, не рискуя еще вкладывать значительные средства в бизнес, хотя цены и условия  хозяйствования стабилизируются. При  классическом варианте эта фаза характеризуется  падением нормы процента до самого низкого уровня в пределах данного  цикла.     

 

Оживление

 Следующая фаза - оживление – сопровождается:

некоторым повышением потребительского спроса,

незначительным повышением уровня производства,

начинаются капиталовложения предприятий  в оборудование и здания,

цены на сырье и материалы  повышаются,

сокращается безработица,

постепенно начинают повышаться цены на товары и услуги

растет ссудный процент.

начинают расти цены на акции.

Оживление, фаза восстановления, когда  деловой мир отваживается на первые шаги вперед и обнаруживает, что  они вполне оправданы. Оживление  охватывает прежде всего отрасли, поставляющие средства производства. Поощряемые успехом  других, создаются новые предприятия. Условно говоря, оживление завершается  достижением предкризисного уровня по макроэкономическим показателям. Затем  начинается чистый рост.

 Наметившееся оживление охватывает все большее количество отраслей, втягивая в новый виток спирали новые капиталы.

 

Подъем

 Подъем (бум) - фаза, при которой «рысь переходит в галоп»,  ускорение экономического развития обнаруживается в волнах нововведений, возникновении массы новых товаров и новых предприятий, в стремительном росте капиталовложений, курсов акций и других ценных бумаг, процентных ставок, цен и зарплаты. Все производят и торгуют с прибылью.

 Процветание может характеризоваться  устойчиво высоким спросом, большим  количеством рабочих мест и  повышением уровня жизни. Или  оно может быть отмечено быстрым  инфляционным скачком цен и  спекуляции, на смену которым приходит очередной спад. Подъем зачастую приобретает ажиотажный характер. Уровень производства превосходит достигнутый в предыдущем цикле. Лихорадочно растут цены. Безработица сокращается до минимальных размеров при одновременном существенном росте заработной платы.

 Резко возрастает спрос на  продукцию отраслей, определяющих  тенденции в движении научно-технического  прогресса. В связи с расширением  масштабов производства инвестиционных  товаров значительно возрастает  спрос на сырьевые ресурсы,  и цены на них тоже растут. На фазе подъема усиливаются  диспропорции, заложенные на фазе  оживления. Вместе с тем, нарастает  напряженность банковских балансов, увеличиваются товарные запасы. Экономика подходит к следующему  витку. Подъем, выводящий экономику  на новый уровень в ее поступательном  развитии, заканчивается «новой  бездной краха».

  Неправильным было бы также полагать, что между потрясениями, то есть фазах оживления и подъема, деловой мир напоминает море в ясную погоду. Нет, на нем довольно часты волнения, «барашки» в виде частичных,  малых, промежуточных спадов.

 Современные экономические циклы существенно отличаются от циклов  XIX  и первой половины  XX века. Общие закономерности находят все менее видимое проявление. Некоторые фазы экономического цикла претерпевают значительные метаморфозы, а то и исчезают вовсе.

 Во второй половине  XX века обнаруживается тенденция к относительному ослаблению циклических колебаний. Вместе с ослаблением кризисов наблюдается их учащение и явное нарушение классического цикла, выпадение некоторых фаз. Современные кризисы, происходящие на фоне инфляции, не сопровождаются, как это было раньше, падением цен.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Мировой финансовый  кризис 2008-го года

2.1  Причины мирового финансово-экономического  кризиса .

 

Мировой финансовый кризис 2008-го года (иногда называют «великая рецессия») — это финансово-экономический  кризис, проявившийся в сентябре —  октябре 2008 года в форме очень  сильного ухудшения основных экономических  показателей в большинстве развитых стран, и последовавшая в конце  того же года глобальная рецессия. Рецессия (от лат.  Recessus — отступление) — в экономике (в частности, в макроэкономике) термин обозначает относительно умеренный, некритический спад производства или замедление темпов экономического роста.¹²

Анализируя разворачивающийся  на наших глазах кризис, целесообразно  отдельно рассматривать три группы его причин: во-первых, специфические  проблемы американской экономики; во-вторых, системные, фундаментальные проблемы современного экономического развития; в-третьих, специфические российские обстоятельства. Эти факторы действуют  разнонаправлено, и борьба с кризисом должна строиться с учетом всех трех групп.¹³

1. Американская экономика как причина мирового финансового кризиса

Ипотечный кризис США

Впервые громко и много о финансовом кризисе заговорили в сентябре 2008 года, когда средства массовой информации начали освещать банкротство одного за другим банков США. Именно эту крупную  державу экономисты сегодня считают  виновницей всех бед. По мнению многих экспертов, причина кроется в  ипотечном кризисе, возникшем в  США вследствие безудержного стремления банков выдать как можно больше жилищных кредитов и получить тем самым огромную прибыль. Стремление – абсолютно естественное, но при этом договора ипотеки заключались зачастую с людьми, чьи финансовые доходы не позволяли совершать регулярные выплаты по кредитам. В итоге, все больше и больше квартир отходило в собственность банков, а покупателей на них оказывалось все меньше и меньше. Результатом этого явились ипотечный кризис и банкротство кредитных организаций, на руках у которых оказались миллиарды долларов неликвидной недвижимости.[23;11]

Финансовая  политика США

Обсуждая причины нынешнего  кризиса, в России нередко критикуют  деятельность администрации США  с ее неадекватной бюджетной и  денежной политикой. Прежде всего имеется  в виду проведение проциклической политики после рецессии 2001 г., когда в условиях экономического роста страна продолжала наращивать бюджетный дефицит, вместо того чтобы вернуться к клинтоновской политике профицитного бюджета. Это находило отражение, в частности, в политике процентных ставок, которые долгое время оставались низкими даже в период экономического подъема.

Данный курс предусматривал искусственное подстёгивание экономического роста, особенно важного для стран Запада в связи с двузначными показателями развития Китая. В результате многие правительства предпринимали шаги по стимулированию роста, причем проблема «перегрева» экономики казалась уже неактуальной: мы слишком далеко ушли от времен Великой депрессии, в том числе интеллектуально. В этой же логике находится и поставленная российским руководством задача удвоения ВВП за десять лет, также делавшая акцент преимущественно на достижении количественных, объемных показателей. Но если в российском варианте подобная политика опиралась на наличие свободных мощностей, оставшихся после кризиса 1 990-х годов, и на огромный приток нефтедолларов, то американская экономика должна была развиваться в условиях параллельного ведения двух войн, которые не могли финансироваться без бюджетного дефицита.¹⁴

2.Общие причины мирового финансового кризиса

Самостоятельным фактором кризиса  стали беспрецедентные темпы экономического роста , позволившие за пять лет на четверть увеличить мировой ВВП. В ходе такого подъема неизбежно накапливаются системные противоречия, невидимые из-за роста благосостояния. И, главное, даже при их осознании очень трудно вмешаться и что-то исправить: действительно, почему надо предпринимать какие-то ограничительные или корректирующие меры, когда и так все замечательно? Каждый раз, когда в подобных ситуациях кто-то начинает высказывать предостережения или сомневаться в правильности проводимого курса, звучат уверенные голоса: «На этот раз все будет иначе».

Существует и другой аспект глобализации, который также (помимо новых инструментов) считался источником бесконечного финансового (Ловушка, в которую попадают те, кто верит, что «на этот раз  все будет иначе ) успеха и поступательного роста. Этот феномен Н. Фергюсон назвал Кимерикой (Chimerica) – производное от названий стран Китай (China) и Америка (America). Речь идет о формировании глобального дисбаланса, который на протяжении десятилетия рассматривался как основа устойчивости мирового роста. В результате сложился режим, противоположный модели глобализации рубежа XIX–XX вв.: если сто лет назад капитал двигался из центра (развитых стран) на периферию (emerging markets того времени), то теперь развивающиеся рынки стали центрами сбережения, а США и другие развитые страны преимущественно потребляли. [21;20]

        Наконец, у разворачивающегося кризиса имеется еще одна – фундаментальная – предпосылка. За последние полтора-два десятилетия

целевая функция бизнеса претерпела серьезную трансформацию. Ключевым ориентиром развития корпораций стал рост капитализации. Именно этот показатель более всего интересовал акционеров, и именно по нему оценивается в наши дни эффективность менеджмента. Между тем стремление к максимальной капитализации вступает в противоречие с реальным основанием социально-экономического прогресса – повышением производительности труда. Рост капитализации с ней, конечно, связан, но лишь в конечном счете. Однако перед акционерам надо отчитываться ежегодно, а для получения красивых годовых отчетов, для поддержания текущего роста капитализации требуется совсем не то же самое, что обеспечивает рост производительности.

Для хорошей отчетности нужны слияния  и поглощения, поскольку увеличение объема активов способствует росту  капитализации. И, разумеется, не следует  закрывать отсталые предприятия, так  как в текущем периоде это  ведет к снижению капитализации. В результате в составе многих крупных промышленных корпораций сохраняются  старые неэффективные производства. (Подобная ситуация хорошо известна из советского опыта, важнейшей характеристикой  которого была «борьба за план». Предприятия  предпочитали выпускать устаревшую продукцию, а не переходить на новую, ведь обновление привело бы к сокращению выпуска в штуках (килограммах, метрах, рублях), а тем самым не удалось  бы обеспечить выполнение и перевыполнение планового задания. Тогда это  называлось плановым фетишизмом.) [17;28]

3.Особенности российской экономики, повлиявшие на развертывание кризиса в РФ

Помимо общих факторов кризиса, существуют и специфические причины  его быстрого развертывания в  России. Внешне все выглядит парадоксально: кризис стремительно распространился  в стране, отличавшейся особенно благоприятной  макроэкономической ситуацией, характеризовавшейся  двойным профицитом (бюджета и  платежного баланса), что стало фактором привлечения иностранного капитала в Россию, расширявшего плечо заимствований. Естественно, при начале кризиса  эффект получился противоположный  – сжатие кредитного плеча, что немедленно привело к падению фондового  рынка .[22;3]

Параллельно выяснилось, что российский фондовый рынок, несмотря на бурный рост в 2004–2007 гг., пребывает еще в зачаточном состоянии. Он способен быстро сдуться до минимальных значений. Правда, они имеют определенную внутреннюю логику. Как видно на рисунке 1, в результате падения рынка фондовые индексы пришли примерно в ту точку, где они могли бы находиться в отсутствие скачка 2005–2007 гг.

Рисунок 1 Динамика индекса РТС

¹⁵

 

Представленная на графике фигура, напоминающая треугольник, наглядно отражает формирование пузыря на финансовом рынке, что стало результатом бума, ведущего к наращиванию диспропорций.

В 2007 г. произошло важное изменение в динамике внешней задолженности:

если до сих пор совокупная долговая нагрузка (государственная и корпоративная) снижалась, то теперь она начала расти (см. рис. 2). Это существенно усилило зависимость России от колебаний мировой финансовой конъюнктуры, а вскоре привело к развертыванию полномасштабного кризиса. Укажем на еще одну ошибку в деятельности

отечественных заемщиков: они легко  соглашались на залоговые схемы, хотя успехи российской экономики последних  лет позволяли во многих случаях  обходиться без залогов. В результате в условиях кризиса они столкнулись  с быстрым падением их стоимости (начал действовать механизм margin calls – требования о пополнении залогов при их обесценении) и реальной угрозой лишиться своих активов.

Рисунок 2 Объем внешней задолженности РФ (млрд. долл.)

¹⁶

 

Эта ситуация сказалась на выработке  бюджетной и курсовой политики.

С одной стороны, наличие значительной задолженности влиятельных (в том  числе околобюджетных) игроков, нередко  обладающих стратегически важными  активами, ограничивало возможности  снижения валютного курса рубля, что привело бы к резкому удорожанию обслуживания их внешнего долга. С другой стороны, чтобы оказать заемщикам  финансовую помощь по его покрытию или выкупу, необходимо было использовать государственные ресурсы.

Свою ложку дегтя в августе 2008 года внес и грузино-осетинский конфликт, породивший противостояние России и  стран Запада и повлекший за собой  отток иностранного капитала из страны. Но многие западные экономисты склонны  видеть причину этого не столько  в военных действиях, сколько  в возникших чуть ранее скандалах  вокруг энергетических компаний ТНК-ВР и Мечел, когда западные и российские менеджеры также разошлись во взглядах на управление. И хотя большая  часть этих конфликтов уже урегулирована, отношение Запада к нашей стране во многом изменилось, а фондовый рынок  потерпел немало убытков.

 

2.2 Последствия мирового финансово-экономического кризиса