Оборотный капитал

    На  первой стадии предприятия затрачивают  денежные средства на оплату счетов за поставляемые предметы труда (оборотные фонды). На этой стадии оборотные средства из денежной формы переходят в товарную, а денежные средства - из сферы обращения в сферу производства.

    На  второй стадии приобретенные оборотные  фонды переходят непосредственно  в процесс производства и превращаются вначале в производственные запасы и полуфабрикаты, а после завершения производственного процесса - в готовую продукцию (товарная форма).

    На  третьей стадии готовая продукция  реализуется, в результате чего оборотные фонды из сферы производства приходят в сферу обращения и снова принимают денежную форму. Эти средства направляются на приобретение новых предметов труда и вступают в новый кругооборот (рис. 2) и т.д. Но это не означает, что оборотные средства последовательно переходят из одной стадии кругооборота в другую. Напротив, они одновременно находятся во всех трех стадиях кругооборота. Что-то в каждый момент покупается, производится, продается и снова покупается. Именно это и обеспечивает непрерывность и бесперебойность производства и реализации продукции.

    При этом следует иметь в виду, что  на каждой стадии время нахождения оборотных средств неодинаково. Оно зависит от потребительских и технологических свойств продукции, особенностей ее производства и реализации. Это можно проиллюстрировать на примере предприятий пищевой промышленности. Так, например, сезонность, характерная для таких отраслей, как сахарная, масложировая, крахмалопаточная и др., вызывает задержку средств на первой (денежной) стадии кругооборота. Длительность производственного цикла и относительно большой объем незавершенного производства в таких отраслях, как винодельческая, пивоваренная, коньячное производство, задерживают средства на второй стадии кругооборота - производственной. Неравномерность реализации продукции в такой отрасли, как плодоовощная, сказывается на отвлечении средств в третьей стадии кругооборота - товарной. Таким образом, из изложенного следует, что общая длительность кругооборота оборотных средств (Т) есть функция времени нахождения этих средств на каждой стадии кругооборота. На практике это означает, что увеличение длительности кругооборота оборотных средств приводит не только к отвлечению собственных денежных средств, но и к необходимости привлечения дополнительных средств с тем, чтобы не нарушать непрерывность производства.

    В условиях рыночных отношений это  приводит к снижению конкурентоспособности  предприятия в целом, ухудшению  его экономики. Поэтому в условиях рыночной системы хозяйствования рациональное обеспечение предприятия оборотными средствами в развитии его экономики имеет чрезвычайно важное значение и обусловливает необходимость соответствующей организации и хозяйствования с этими средствами. 

                         Закупки                          Производство                        Сбыт

Ресурсы

Товар

Деньги

Деньги

 

Рис.2. Стадии кругооборота оборотного капитала. 

    Для характеристики оборачиваемости оборотных  средств применяется ряд показателей. Простейшим из них является коэффициент оборачиваемости оборотных средств (K_об). Он определяется по формуле

    

где Р - стоимость реализованной продукции (выручка от реализации) за определенный период;

              О - средний остаток оборотных средств за тот же период.

    Если  выручка от реализации, например, берется  за год, то и средний остаток оборотных средств также берется за год. При этом среднегодовой остаток оборотных средств за год рассчитывается как средняя хронологическая величина из остатков по месяцам.

    Так, если выручка от реализации составила  за год 200 млн. руб., а среднегодовой  остаток оборотных средств - 40 млн. руб., то коэффициент оборачиваемости оборотных средств составит:

    

    Это означает, что за год каждый рубль, вложенный в оборотные средства, совершил 5 оборотов.

    Отсюда  легко определяется и показатель средней продолжительности одного оборота в днях. Особенность этого показателя по сравнению с коэффициентом оборачиваемости в том, что он не зависит от продолжительности того периода, за который был вычислен.

    Например, 2 оборотам средств в каждом квартале года будут соответствовать 8 оборотов в год при неизменной продолжительности одного оборота в днях.

    В практике финансовых расчетов при исчислении показателей оборачиваемости для некоторого их упрощения принято считать продолжительность любого месяца, равную 30 дням, любого квартала - 90 дням и года - 360 дням. Продолжительность же оборота в днях (Д) всегда может быть исчислена по формуле

    

    где К_об - коэффициент оборачиваемости;

    Т - продолжительность периода, за который  определяются показатели дней

(Т = 30; 90; 360).

    После подстановки в формулу соответствующих  величин получим для определения продолжительности оборота в днях (Д) развернутое выражение, связывающее все исходные величины:

    

    Смысл этой формулы в том, что, поскольку  величина Т заранее дана в условии задачи, с ее помощью по известным двум величинам всегда можно определить третью. Именно поэтому она широко применяется в практике всевозможных финансовых и плановых расчетов.

    В рассмотренном выше примере имеем: Д = 360 : 5 = 72 дням

    (иначе  360 • 40 : 200 = 72). Из приведенной формулы  вытекает, что в нее включен  еще один показатель, характеризующий скорость оборота оборотного капитала, - среднесуточный оборот капитала.

    

    Это позволяет определить продолжительность  оборота в днях:

    

    а также определить величину коэффициента закрепления оборотных средств.

    Этот  коэффициент - величина, обратная коэффициенту оборачиваемости

      

    а его экономический смысл в  том, что он характеризует сумму  среднего остатка оборотных средств, приходящегося на 1 руб. выручки от реализации.

    В рассмотренном примере Эту величину можно интерпретировать следующим образом: на 1 руб. выручки от реализации продукции в среднем за рассматриваемый период приходилось 20 коп. стоимости запасов оборотных средств.

    Эффект  ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в высвобождении, уменьшении потребности в связи с улучшением их использования.

    Эффективность использования предметов труда  можно оценить показателем материалоемкости (ME) продукции, который определяется как отношение

    

    где М - затраты сырья, топлива, материалов, энергии и др.;

    П - объем производства.

    Обратный  показатель называется материалоотдачей (МО) и рассчитывается по формуле

    

    Чем лучше используются сырье, материалы  и другие материальные ресурсы, тем ниже материалоемкость и выше материалоотдача. Для снижения материалоемкости продукции необходимо улучшать использование предметов труда, сокращать отходы, не выпускать бракованных и низкокачественных изделий, не допускать потерь материальных ресурсов, использовать более дешевые заменители ресурсов, не снижающие качества продукции.

    Оборотные средства после основных фондов занимают по своей величине второе место в  общем объеме ресурсов, определяющих экономику предприятия. С позиции  требований эффективного ведения экономики предприятия объем оборотных средств должен быть достаточным для производства продукции в ассортименте и количестве, запрашиваемом рынком, и в то же время минимальным, не ведущим к увеличению издержек производства за счет образования сверхнормативных запасов.

    Достаточность оборотных средств устанавливается  на основе нормирования расхода оборотных  средств по каждому виду продукции, а также определения оптимального объема текущего складского и гарантийного (страхового) запаса, необходимого для обеспечения непрерывности производства.

    На  основе определения как общего количества товарно-материальных ценностей, так и каждого вида продукции рассчитывается необходимый объем оборотных средств. Особенность их определения состоит в том, что их величина зависит не только от объема оборотных фондов, но и от времени отвлечения денежных средств, необходимых для обеспечения непрерывности производства. Это достигается путем их нормирования. 
 
 
 
 

    4. Анализ взаимосвязи  движения оборотного капитала, прибыли и потока денежных средств. 

    Основным  источником информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс, приложение к балансу, отчет о финансовых результатах.  Показанные в отчетности фирмы данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств.  Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния фирмы.

    Важной  компонентой финансового состояния  является движение оборотного капитала или текущих активов фирмы. С  оборота мобильных активов как  бы начинается процесс обращения капитала, приводится в движение вся цепочка активности фирмы. Поэтому факторам ускорения оборотных средств, синхронизации движения оборотного капитала с прибылью и денежными средствами следует уделять максимум внимания.

    Факторами «притока» оборотного капитала являются:

• реализация товаров;
• реализация имущества;
• рост дебиторской задолженности;
• реализация акций и облигаций на наличные.

    Факторами  «оттока»  оборотного капитала являются:

• закупки сырья и материалов;
• приобретение объектов основных средств;
• выплата заработной платы;
• уплата процентов за кредиты;
• увеличение резервов по сомнительным долгам;
• списание запасов товарно-материальных ценностей как потери;
• начисления на заработную плату.

    Для увязки изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств выполняют  несколько расчетов :определение объема закупок материалов; суммы материальных затрат; суммы денежных поступлений от дебиторов.

    5. Определение потребности  в оборотных средствах

 

    Эффективное использование оборотных средств  во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. До получения выручки от реализации продукции оборотные средства являются источником финансирования текущих производственных затрат предприятия. Период времени от момента потребления производственных запасов, их превращения в готовую продукцию до ее реализации может быть достаточно длительным. Поступление выручки от реализации продукции часто не совпадает со временем потребления материальных ресурсов. Это предопределяет необходимость формирования оборотных средств в установленном размере¹.

    Для предприятия важно правильно  определить оптимальную потребность в оборотных средствах, что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме производства. Занижение величины оборотных средств влечет за собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие, снижение объема производства и прибыли. В свою очередь, завышение размера оборотных средств снижает возможности предприятия производить капитальные затраты по расширению производства. Замораживание средств (собственных и заемных) в любом виде, будь то складские запасы готовой продукции или приостановленное производство, излишние сырье и материалы, обходится предприятию очень дорого, так как свободные денежные средства можно использовать более рационально для получения дополнительного дохода.