Основной и оборотный капитал

     - индекс роста производственных фондов;

     - коэффициент обновления основных  фондов;

     - коэффициент интенсивности обновления  основных фондов;

     - коэффициент масштабности обновления  основных фондов;

     - коэффициент стабильности основных  фондов;

     - коэффициент выбытия основных фондов.

     Приведенные коэффициенты могут быть использованы для изучения изменения основных фондов за определенный период. 
 

1.2. Эффективность инвестиций  в основные фонды.  Источники финансирования  основного капитала 
 

     Эффективность инвестиций в основные фонды зависит от множества факторов, среди которых наиболее важными и значимыми являются:

     - отдача вложений;

     - срок окупаемости инвестиций;

     - инфляция;

     - рентабельность инвестиций за  весь период;

     - рентабельность инвестиций за  отдельные периоды;

     - стабильность поступлений средств от вложений;

     - наличие других, более эффективных  направлений вложения капитала (валютные операции, финансовые активы и т.д.).

     Инвестирование, осуществляемое в форме капиталовложений – задача, являющаяся наиболее трудной  для финансового планирования и требующая тщательного анализа. Решения в этой области требуют от фирмы принятия на себя долгосрочных обязательств, поэтому следует опираться на тщательное прогнозирование и обстоятельные оценки будущих вероятных условий, которые необходимы для обеспечения экономической прибыли, оправдывающей предполагаемые инвестиционные затраты.

     Таблица

Инвестиции  в основной капитал¹ 

 

     Данные  по основным фондам промышленности и  инвестициям в основной капитал  представлены в Приложении (табл. 1-4).

     С финансовой точки зрения инвестиционный проект объединяет два самостоятельных  процесса:

     - создание производственного и\или иного объекта;

     - последовательное получение прибыли.

     Указанные процессы могут протекать как  последовательно, так и параллельно.

     Оба процесса могут иметь разное распределение  по времени, что является особенно важным с точки зрения изменения курса  данной валюты во времени.

     Вопрос  о размерах требуемых инвестиций с точки зрения финансового планирования сводится к анализу и оценке целесообразности вкладывания и экономической  привлекательности инвестиционного  проекта.

     Эволюция  развития методов анализа дает нам возможность выбора как простых решений, так и более сложных, с учетом передовых концепций оценки.

     К простым методам оценки привлекательности  инвестиционного проекта относятся:

     - срок окупаемости и рентабельность  вложений;

     - средняя рентабельность за период жизни проекта;

     - минимум приведенных затрат.

     Источники финансирования воспроизводства основных фондов подразделяются на собственные  и заемные.

     Воспроизводство имеет две формы:

     - простое воспроизводство, когда  затраты на возмещение износа  основных средств соответствуют по величине начисленной амортизации;

     - расширенное воспроизводство, когда  затраты на возмещение износа  основных фондов превышают сумму  начисленной амортизации.

     Затраты капитала на воспроизводство основных средств имеют долгосрочный характер и осуществляются в виде долгосрочных вложений на новое строительство, на ремонт, на расширение и реконструкцию производства, на техническое перевооружение и на поддержку мощности действующих предприятий.

     К источникам собственных средств  предприятий для финансирования воспроизводства основных фондов относятся:

     - амортизация;

     - износ нематериальных активов;

     - прибыль, полученная от продаж  и остающаяся в распоряжении  фирмы.

     Величина  и достаточность источников финансирования предприятия для воспроизводства  основных фондов имеет решающее значение для финансового состояния фирмы.

     К заемным источникам финансирования относятся:

     - банковские кредиты;

     - заемные активы других фирм, не  имеющих отношения к данному  предприятию;

     - финансирование из бюджета;

     - финансирование из внебюджетных источников.

     Вопрос  о выборе источников финансирования капитальных инвестиций должен решаться с учетом таких факторов, как:

     - стоимость привлекаемого капитала;

     - эффективность отдачи от привлеченных  средств;

     - соотношение собственного и заемного капитала;

     - экономические интересы инвесторов  и кредиторов. 

 

2.ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ ФИРМЫ (ПРЕДПРИЯТИЯ) 
 

2.1. Содержание оборотного  капитала, источники  его формирования 
 

     Оборотный капитал (оборотные средства) – это  часть капитала фирмы(предприятия), вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотного капитала включаются:

     - предметы труда(сырье, материалы,  топливо и т.д.);

     - готовая продукция на складах;

     - товары для перепродажи;

     - денежные средства;

     - средства в расчетах.

     Характерной особенностью оборотных фондов является скорость их оборота. Функции оборотных  фондов в процессе производства полностью  отличаются от основных. Оборотные  средства обеспечивают непрерывность  процесса производства.

     В своем обороте фонды последовательно  принимают денежную, товарную и производительную формы, что ведет к их разделению на производственные фонды и фонды  обращения. Вещественным носителем  производственных фондов являются средства производства, средства труда, предметы труда. Готовая продукция вместе с денежными средствами в расчетах образует фонды обращения.

     Кругооборот капитала – это цикл его движения, который охватывает процессы производства, реализации и возврата капитала в  исходную денежную форму. Весь путь капитала можно схематично изобразить:

     Д – Т…П…Т' - Д', где:

     - Д – денежный капитал;

     - Т – товарный капитал;

     - П – производительный процесс;

     - Т' – товарный капитал с возросшей стоимостью;

     - Д' – денежный капитал, содержащий прибыль.²

     Товарный  капитал подразделяется на средства производства и рабочую силу.

     На  авансированный капитал предприятие  покупает средства производства и рабочую  силу. Такие затраты необходимы для  налаживания процесса производства. Далее производительная форма капитала превращается в товарную. Купленные факторы производства соединяются в производственном процессе. В нем создаются товары, содержащие новую стоимость. Затем товарный капитал с возросшей стоимостью превращается в денежный капитал, содержащий прибыль.

     Оборотные фонды выступают прежде всего как стоимостная категория: на практике они не являются материальными ценностями, так как из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. Оборотные средства не расходуются, не потребляются и не затрачиваются, а авансируются (отличительная черта собственных средств) с тем, чтобы возвратиться после одного кругооборота и вступить в другой.

     Оборотные фонды принимают непосредственное участие в создании новой стоимости, а оборотные средства – косвенно, через оборотные фонды. В процессе кругооборота капитала оборотные средства воплощают свою стоимость в оборотных  фондах и потому посредством последних функционируют в процессе производства, участвуют в формировании издержек производства.

     В практике планирования, учета и анализа  оборотный капитал группируется по следующим признакам:

     - в зависимости от функциональной  роли в процессе производства – оборотные производственные фонды и фонды обращения;

     - в зависимости от практики  контроля, планирования и управления  – нормируемые и ненормируемые  оборотные средства;

     - в зависимости от источников  формирования оборотного капитала  – собственный и заемный оборотный капитал;

     - в зависимости от ликвидности  – абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые средства, медленно  реализуемые средства;

     - в зависимости от степени риска  вложения капитала – оборотный  капитал с минимальным, малым,  средним и высоким риском инвестиций;

     - в зависимости от стандартов  учета и отражения в балансе  фирмы – оборотные средства  в запасах, денежные средства, расчеты и прочие активы предприятия;

     - в зависимости от материально-вещественного  содержания – предметы труда,  готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах.

     Вопрос  об источниках формирования оборотного капитала очень важен. Конъюнктура  рынка постоянно меняется, поэтому  потребности фирмы в оборотных  средствах не стабильны. Покрыть  эти потребности за счет собственных источников становится практически невозможно. Привлекательность работы за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем собственных.

     Структура источников формирования охватывает:

     - собственные источники (в момент ввода в эксплуатацию) – покрывают потребности в производственных запасах, незавершенном производстве;

     - заемные источники – краткосрочные  кредиты, с помощью которых удовлетворяется временная дополнительная потребность в оборотных средствах;

     - дополнительно привлеченные источники.

     Оборотные производственные фонды предприятий  состоят из трех частей:

     - производственные запасы;

     - незавершенное производство и  полуфабрикаты собственного изготовления;

     - расходы будущих периодов.

     Производственные  запасы  - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс. Они состоят из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов.