Рынок ценных бумаг и его роль в рыночной экономике

Первичный тренд – это  долгосрочная тенденция, которая ведет  весь рынок вверх или вниз. Обычно он длится от 1 до 2 лет. Вторичный тренд действует как сдерживающая сила для первичного, исправляя отклонения от общих границ. Он длится от одного до нескольких месяцев. Малые тренды – это ежедневные или недельные колебания цен на рынке. Рис. 2.3.

Уровень поддержки  и сопротивления

 

Количественно тренды могут  отражаться при использовании индексных расчетов. В ходе технического анализа исходят из следующих положений:

1. Индикаторы (индексы, графики) должны подтверждать друг друга; чем более похожи сигналы двух или более индикаторов, тем больше им стоит доверять.
2. Тренд должен подтверждаться объемом торговли, т.е. объем должен повышаться в направлении главного тренда и понижаться в направлении корректирующего.
3. Тренд будет работать, пока не даст явных сигналов о развороте.

Если выявляется устойчивый тренд, то, как правило, аналитики рекомендуют инвесторам приобретать ценные бумаги (акции) при повышательном  тренде и продавать их при понижательном. Если курс ценной бумаги постоянно снижается или повышается, а затем тенденция меняется на противоположную, то такое изменение цены называется коррекцией[7, стр.279].

Уровнем поддержки называется цена акции, с которой началось повышение. Считается, что если цена почти снижается до уровня поддержки, то дальнейшего снижения не произойдет. Ценовой уровень, который является полной противоположностью уровню поддержки, называется уровнем сопротивления. То есть, такой ценовой уровень, в результате которого происходит падение цены. Если же поддержка не дает цене упасть, то соответственно сопротивление не дает вырасти.

 

2.3.Теории движения цен

 

Основные принципы технического анализа отражаются в теории Доу. Она представляет собой один  из старейших методов, которые применяют для определения ценовых трендов на рынке акций. Ее основные принципы таковы:

Во-первых, цена является окончательным отражением всей информации о происходящих в данный момент в мире событиях, под действием которых на рынке изменяется соотношение между спросом и предложением.

Во-вторых, цена следует за трендом, который может быть восходящим падающим или нейтральным.

В-третьих, движения цен периодически повторяются, в результате чего на графиках движения цен периодически возникают одни и те же фигуры.

В-четвертых, тренд существует до тех пор, пока не подтвердится его прорыв.

В-пятых, тренд должен подтверждаться объемом. Так как объем–это общее количество данной валюты,  проданной либо купленной в единицу времени, обычно в течение торгового дня. Большой торговый объем говорит о наличии интереса к данной валюте и ее ликвидности на рынке, а малый объем является для трейдера сигналом о целесообразности закрытия позиции[8, стр.471].

Данная теория признана достаточно успешной, однако противники теории Доу  критикуют ее за то, что слишком  поздние сигналы приводят инвесторов к потере своей прибыли.

Теория случайного движения. Согласно данной теории ее основными принципами являются:

Отрицание правдивости  технического анализа. В этой теории устанавливалось, с одной стороны то, что изменения цен акций происходит совершенно случайно, а с другой, проводилась идея о том, что невозможно спрогнозировать будущее ни одним из известных методов. Тем самым подразумевалось, что цены акций не имеют памяти, и последняя история не может предсказать будущее в том смысле, что данные сами по себе не являются основой для качественного прогноза. На практике это означало, что все усилия специалистов технического анализа признавались бесполезными из-за использования прошлой информации для определения будущих движений цен. Эта гипотеза получила поддержку среди незначительного числа профессионалов, но была встречена с энтузиазмом в академических кругах. Необходимо подчеркнуть то, что фактически никто из «академиков» не смог улучшить или развить идеи Л. Бакалье. Тем самым они были довольны достигнутым разрушением практически любой надежды на создание какого-либо интеллекта, способного капитализировать изменения рыночных цен. Тот факт, что отдельные инвесторы весьма преуспели в использовании технической информации, не признавался и сводился к простому везению.

Однако в дальнейшем, по мере того как развивался рынок, позиции так называемых «академиков» в значительной степени ослабли потому что они уже не могли отрицать долгосрочный повышательный тренд цен акций наряду с 200-летним ростом доходов и дивидендов. В дальнейшем они признали, что технический анализ способен не просто делать деньги, но и делать это достаточно часто.

Однако, несмотря на это, реальная проверка качества технических методов  так и не была проведена. Вместо этого  из практики рынка были продемонстрированы отдельные примеры, которые критиковались за неэффективность по сравнению с наиболее прибыльной с теории долгосрочной стратегии «купи и держи». Необходимо понимать, что данная стратегия в какой-то степени себя оправдала за последние два века, однако можно выделить отдельные периоды времени, когда последствия пассивного держания были исключительно разрушительными. Многие инвесторы все же отказались от подобной стратегии, так как она является наиболее рискованной.

 

Принцип Эллиота. Волновой принцип Эллиота впервые был предложен в серии статей, опубликованных в 1939 году. Основа принципа состоит в том, что все вокруг имеет циклический характер. Концепция естественного закона придает особое значение числам Фибоначчи.

Числами Фибоначчи называется последовательность, которая начинается с 1 и 2, после которых каждое следующее  число является сумой двух предыдущих: 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233

Числа Фибоначчи обладают рядом свойств:

• сумма двух соседних чисел дает последующее число: так, 3+5=8, а 5+8=13 и т.д.

• отношение числа к  последующему стремится к 0,618, последующего к предыдущему составляет 1,618

• произведение этих отношений равно 1.

Оказывается, что отношения  чисел Фибоначчи встречаются во многих проявлениях природы. Например, подсолнух имеет 89 колец, из которых 55 направлены в одну сторону, а 34 — в противоположную. В музыке октава составляет 13 клавиш на пианино, из которых 5 черных и 8 белых.

Сопоставляя природные циклы  со знанием чисел Фибоначчи, Р. Эллиот отметил, что 80-летний период истории рынка характеризуется пятью повышательными волнами и тремя понижательными. Рис. 2.4.

Рис. 2.4. Диаграмма Фибоначчи

Самый длинный цикл в концепции Р. Эллиота, получил название Великого суперцикла. При этом последняя понижательная волна имела место в период с 1929 по 1932 г. Если обратиться к более современной истории, то можно отметить 8-летний период между падениями 1966 и 1974 гг., а также ростами 1968 и 1976 гг., и 5 лет, которые прошли между 1968 и 1973 гг.

Анализ данного подхода показывает, что моменты начала и окончания тех или иных волн, как правило, определяются весьма субъективно и фактически уже после самого события. Тем самым старая аксиома о том, что недостаточные знания представляют собой очень опасную вещь, оказывается наиболее применимой именно к теории Эллиота.

 

2.4.Теория циклов

Циклом называют промежуток времени, в течение которого завершается период часто повторяющихся событий или явлений. Существующие в природе циклы позволяют точно предсказывать множество событий: миграции птиц, приливы и отливы, движение планет и т.д. В связи с этим возникло предположение об использовании теории в техническом анализе, потому что почти все основные теории технического анализа имеют достаточно слабую сторону: с их помощью нельзя точно сказать время появления того или иного конкретного события.

Как известно, существует четыре основных принципа, которые позволяют рассмотреть ценовую модель как циклическую закономерность: суммирование, гармоничность, синхронность и пропорциональность.

Принцип суммирования основывается на том, что любое ценовое движение является суммой циклов разной длины. Таким образом, если отделить их друг от друга, а затем вновь сложить, то можно определить время возникновения максимума и минимума дальнейшего ценового тренда.

Принципы гармоничности  и синхронности говорят о сочетании  двух циклов. Их гармоничность заключается  в пропорциональности периодов, а  синхронность – в соответственном  возникновении минимумов. Циклический  анализ предпочитает измерять длину периодов между двумя нижними точками.

И, наконец, четвёртый принцип, пропорциональность, говорит о том, что амплитуды колебаний циклов прямо пропорциональны их периодам.

Таким образом, любое ценовое  движение может быть представлено как  сумма некоторых пропорциональных, гармоничных и синхронных трендов. Но определение составляющих компонентов цикла аналитическими методами сложно осуществить лишь только на практике. Для этого существуют численные методы, которые позволяют представить колебания цены в удобном для циклического анализа виде. Большую группу составляют методы, использующие математико-статистический аппарат. Другую группу  составляют чисто визуальные методы – определение длины периода «на глаз». Между двумя уже упомянутыми методиками лежит инструмент, основанный на проецировании цены, называемый снятие направленности. Первый шаг снятия направленности – это построение определённой скользящей средней и её центрирование. Затем график цен проецируется относительно скользящей средней, при этом значения берутся либо как расстояние, либо как проценты между скользящей и действительным значением.

Циклы, как и тренды, классифицируют по времени их продолжительности. Для  технического анализа важно вычленить  преобладающие циклы, то есть те, из которых складывается ценовое движение. Первый из циклов – долгосрочный, который длится гораздо больше года. Далее идёт сезонный цикл, который длится приблизительно около года. Другие краткосрочные циклы не имеют существенного значения для цели практического применения теории.

Не менее важным, чем  определение периодичности цикла, является определение места возникновения  его экстремума. Поскольку период обычно определяют между нижними  точками, значит максимум, для идеального цикла, должен быть точно посередине периода. Трендовый (бычий или медвежий) рынок определяют движением цены вверх или вниз. Это определение говорит об амплитудных закономерностях, то есть в «бычьем рынке» движение вверх длится дольше, чем движение вниз. Для «медвежьего рынка» справедливо обратное утверждение. Это является основополагающим определением для концепции правого и левого смещения. Правое смещение возникает при бычьем рынке, а левое – при медвежьем. Другими словами, максимум цены на определённом отрезке цикла располагается соответственно ближе к концу или ближе к началу. Если на определённом цикле отмечается левое смещение, это свидетельствует о том, что общее направление тренда; если же при этом оно заменяется объединением, а потом правым смещением, то вероятна смена основного тренда с медвежьего на бычий. Эта концепция работоспособна для установления времени возникновения ценовых максимумов рынка, определения текущего направления тренда и является одной из важнейших в прикладном использовании теории циклов.

Выводы о возможности  применения на практике данной теории следующие:

1.Возможно предсказать  время возникновения ценовых  минимумов рынка, используя метод  снятия направленности, и визуально  определить длину периода цикла.

2.При ярко выраженном  бычьем или медвежьем тренде  можно предположить о наличие соответственно правого или левого смещения и определить время возникновения максимума. При боковом текущем тренде максимум, с большой вероятностью, возникнет посередине цикла.

3.Если направление тренда  неизвестно, устанавливается наличие  правого, левого смещения или  его отсутствие. По смещению определяется  бычье или медвежье направление  цен, а отсутствие его говорит  о боковом тренде.

Вышеперечисленные принципы Теории Циклов не рекомендуется использовать без применения других теорий и индикаторов технического анализа.

Вывод по главе

В этой главе, мы попытались достаточно широко  показать, что  же такое технический анализ, его  принципы, применение на рынке ценных бумаг. Мы узнали, какие же все-таки используют методы для прогнозирования движения цен. Рассмотрели теории. Поэтому можно с уверенностью сказать, что технический анализ есть неотъемлемая часть рынка ценных бумаг, без которого невозможно предсказать будущие цены.

3 ГЛАВА. Пример  использования инструментов технического  анализа на конкретном рынке.

3.1. Пример использования  элементов технического анализа  рынка Форекс.

Существует огромное количество методов использования технического анализа при торговле на валютном рынке Форекс. Элементы анализа входят в любую популярную стратегию, такой подход дает возможность оценить состояние рынка и принять верное решение об открытии позиций. Особенности технического анализа позволяют составлять прогнозы рынка в любом временном промежутке. С помощью идеально подобранных инструментов технического анализа, возможно, не только определить направление движения цены, но и с точностью до одной свечи выявить точки разворота и входа в сделку. Применяя элементы графической аналитики, есть шанс получить подтверждение сигналов осцилляторов и индикаторов. Комплексно можно применять одновременно несколько показаний индикаторов, что позволит проводить более точный анализ рыночной ситуации.

Нельзя точно сказать, что технический анализ рынка Форекс тем вернее, чем более сложные инструменты используются в его производстве. Наоборот, чем проще, тем понятнее, а чем понятнее, тем меньше закрадется просчетов в аналитике.[12]

Одним из самых простых, а, следовательно – популярных инструментов технического анализа является трендовая линия. С помощью трендовой линии трейдер всегда видит направление тренда на рынке. Соответственно, это дает ему возможность открывать позицию на откатах по графикам малых формаций в направлении тренда старшего периода, и наоборот, принимать решение по закрытию сделки тогда, когда цена пересекает сложившуюся трендовую линию. См. рис.3.1.