Активная часть основного капитала, ее роль и показатели использования

 

 

 

2.2. Расчет эффективности  капиталовложений ООО «ЛесКо»

 

Руководство предприятия приняло решение разработать два варианта капиталовложений (проект А, проект Б), способствующих расширению производства, и как следствие повышению эффективности работы предприятия в целом.

Проект А предполагает приобретение за счет реинвестиций предприятия оборудования для участка деревообработки – ленточной пилорамы, заточного и разводного станков для пил, циркулярного станка.

Проект Б включает оборудование участка деревообработки (как в проекте А) и расширение лесозаготовительного производства, т.е. приобретение дополнительного оборудования и транспортных средств – за счет инвестиций (банковского кредита).

Реализация любого из предлагаемых вариантов инвестиционного проекта  предполагает изменения в организационной  структуре предприятия за счет вводения участков лесопереработки и склад.

В результате внедрения инвестиционного  проекта предприятие сможет всю  древесину, реализуемую на сегодняшний  день в круглом виде, перерабатывать на собственном оборудовании и продавать  в виде пиломатериалов, что непосредственно  скажется на увеличении прибыли предприятия.

Одной из задач нашего исследования является оценка эффективности двух предлагаемых проектов (А и Б) и  выбор наиболее оптимального из них.

Для оборудования участка  деревообработки и складских  помещений в любом из проектов необходимо произвести перепрофилирование имеющихся площадей, частично пустующих  и используемых под гаражи для  техники. Необходимые средства для капитального ремонта перечисленных помещений составляют 80000 рублей (включая стоимость материалов и оплату труда строителей). Пусконаладочные работы в денежном выражении составят 50000 рублей.

В обоих проектах будет  применена ускоренная амортизация  ОПФ в размере 20% в течение 5 лет, поскольку наш проект рассчитан  на данный срок, после чего приобретенное  оборудование будет реализовано  по остаточной (ликвидационной) стоимости. Затем предприятие приобретет новое  оборудование большей мощности для  реализации нового инвестиционного  проекта.

В настоящее время основные производственные фонды предприятия  составляют здания, оборудование и  транспорт перечисленные в таблице 1 приложения.

Накладные расходы, включающие отвод лесных делян, аукционы по покупке  лесных участков, оплату услуг лесхозов составляют в среднем 100 руб. на 1 куб.м. заготовленной древесины.

Проект А предполагает инвестиции в основные средства за счет средств самого предприятия, поскольку необходимая сумма для реинвестиций имеется от прибыли и накопленных амортизационных отчислений. При этом варианте объем заготовок древесины в лесу остается на прежнем уровне, получение более высокой прибыли планируется за счет переработки леса и реализации пиломатериалов, что принесет больший экономический эффект, нежели реализация круглого леса.

Для реализации проекта А планируется приобретение следующих основных средств.

 

 

Таблица 1

Стоимость основных средств и их амортизация за год  по проекту А

№	Наименование оборудования и его мощность	Кол-во	Цена	Сумма	Амортизация
					Норма, %		Сумма, руб.
1.	Станок ленточнопильный  ЛП-80 (12 кВтч)	1	159000	159000	20		31800
2.	Станок заточной АЗУ-01 для пил (1кВтч)	1	32000	32000	20		6400
3.	Станок разводной для  ленточных пил	1	23000	23000	20	4600
4.	Циркульная пила (7 кВтч)	1	54000	54000	20	10800
5.	Пусконаладочные работы		50000	50000	-	-
6.	Капитальный ремонт помещений		80000	80000	-	-
Итого				398000	-	53600

 

Проект Б направлен не только на оборудование перерабатывающего производства для изготовления пиломатериалов с их последующей реализацией, но и на расширение лесозаготовительного производства, что позволит создать еще одну бригаду лесорубов и приведет к увеличению объемов заготовки круглого леса, что, в свою очередь, потребует создания дополнительной бригады для работе на пилораме в две смены, что позволит перерабатывать весь объем заготовленной в лесу древесины. В этом случае собственных средств предприятия для инвестирования капитальных вложений будет недостаточно и их предполагается направить на увеличение оборотных средств, поэтому для реализации проекта Б потребуется привлечение инвестиций в виде кредита Сбербанка, в котором обслуживается предприятие.

Процентная ставка по кредиту, который предполагается взять сроком на 3 года составляет 17% годовых. Залогом для получения кредита являются имеющиеся основные средства предприятия на общую сумму 2,5 миллиона рублей. С учетом износа сумма залога составляет 1,9 миллиона рублей. Кроме этого гарантией возврата кредита станут вновь приобретенные основные производственные фонды.

Для реализации проекта Б планируется приобретение следующих основных средств.

Таблица2

Стоимость основных средств и амортизация за год  по проекту Б

№ п/п	Наименование оборудования и его мощность	Кол-во	Цена	Сумма	Амортизация
					Норма, %	Сумма, руб.
1.	Станок ленточнопильный  ЛП-80 (12 кВтч)	1	159000	159000	20	31800
2.	Трелевочный трактор ТДТ-55	1	580000	580000	20	116000
3.	Лесовоз УРАЛ-5334 с крановой установкой	1	360000	360000	20	72000
4.	Прицеп к лесовозу	1	120000	120000	20	24000
5.	Бензопила "Shtil"	5	23000	115000	20	23000
6.	Станок заточной для ленточных пил АЗУ-01 (1кВтч)	1	32000	32000	20	6400
7.	Станок разводной для  ленточных пил	1	23000	23000	20	4600
8.	Циркульная пила (7кВтч)	1	54000	54000	20	1080
9.	Пусконаладочные работы		50000	50000	-	-
10.	Капитальный ремонт помещений		80000	80000	-	-
Итого				1573000	-	288600

Норму дохода примем на уровне процентной ставки Сбербанка по долгосрочным кредитам, равную 17%. Для расчета  коэффициента дисконтирования, норма  дохода будет рассматриваться в  качестве нормы дисконта.

Таблица 3

Основные показатели проекта А

Показатели	№ шага расчетного периода
	0	1	2	3	4	5
Чистый доход	0,0	-268,5	118,1	267,3	411,4	567,8
Накопленное сальдо	-398,0	-240,1	304,4	998,1	1836,0	2830,2
Дисконтирующий множитель	1,0	0,85	0,73	0,62	0,53	0,46
Дисконтированный чистый доход	0,0	-229,52	86,30	166,89	219,54	258,98
Дисконтированное накопленное сальдо	-398	-205,23	222,40	623,21	979,76	1290,87
Дисконтирование сальдо трех потоков	-398	134,94	397,81	433,13	447,10	453,47

 

Из полученных данных, при  помощи компьютерной программы Microsoft Exel произведем расчеты эффективности капитальных вложений, используя формулы (2-9), составим таблицу 4.

Таблица 4

Расчет показателей  эффективности проекта А

Показатель	Полученный результат
Срок окупаемости инвестиций (PP).	0,44 или 1,53 года
Коэффициент эффективности (рентабельности) инвестиции (ARR)	1,10
Чистый дисконтированный доход (NPV)	104,18
Индекс рентабельности (PI)	4,69
Дисконтированный срок окупаемости (DPP)	0,48 или 1,58 года
Внутренняя норма прибыли (IRR)	22,24

Выберем основные показатели, необходимые для дальнейших расчетов проекта Б.

Таблица 5

Основные показатели проекта Б

Показатели	№ шага расчетного периода
	0	1					2	3	4	5
		кв1	кв2		кв3	кв4
Чистый доход	0,0	-373,4	-74,6		224,1	403,4	1367,7	2061,0	2453,3	2586,6
Накопленное сальдо	0,0	-339,1	-379,5		-121,1	316,6	1701,9	3683,7	6503,4	9392,5
Дисконтирующий множитель	1,0	0,85					0,73	0,62	0,53	0,46
Дисконтированные потоки		153,46					999,11	1286,86	1309,23	1179,78
Дисконтированное накопленное  сальдо	0	-289,84		-324,33	-103,46	270,61	1243,24	2299,97	3470,55	4284,03
Дисконтирование сальдо трех потоков	0	-289,84		-324,33	20,86	374,07	1011,94	1237,37	1504,76	1317,75

 

Из полученных данных, при  помощи компьютерной программы Microsoft Exel произведем расчеты эффективности согласно формул (2-9) и результат отразим в таблице 23. Норма дохода (норма дисконта) как и в проекте А возьмем равной 17%.