Формирование финансового результата деятельности предприятия

Он может быть:

• дополнительные источники при недостатке собственных средств;
• источником покрытия непостоянной части оборотных активов;
• финансовым рычагом, повышающим рентабельность собственных средств

Кредиторская задолженность  является привлеченным источником оборотных  средств, поскольку деньги, не уплаченные кредиторам, остаются в обороте предприятия  и являются источником его текущей  деятельности.

Но кредиторская задолженность  неоднородна, и соответственно каждая часть выполняет свою роль. Непосредственно кредиторы – это неплатежи поставщикам, подрядчикам, бюджетам по оплате труда и другие, возникающие, как правило, из-за отсутствия средств.

Правильное соотношение  между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

Существует три проблемы, без решения которых экономика  не способна выйти из кризиса.

Первая проблема –  недостаток собственных средств у предприятий. Для ее решения необходим комплекс мер, который позволил бы предприятиям заработать свои оборотные средства. Среди этих мер налоговая, кредитно-денежная, таможенная, амортизационная политика и др.

Вторая проблема –  дороговизна кредита для предприятий и незаинтересованность в нем коммерческих банков, отсутствие условий для развития коммерческого кредита и нормального вексельного обращения. В первую очередь здесь необходимо снижение учетной ставки Центрального банка, нормализация деятельности коммерческих банков.

Третья проблема –  большие взаимные неплатежи предприятий  друг другу. Помимо того, что большая  задолженность не позволяет предприятиям нормально работать и даже просто выживать, предприятие несет громадные  расходы, связанные с обслуживанием этой задолженности, через большое число посреднических фирм, из-за применения бартера, зачетов. Государство из-за этого недополучает большие суммы налогов.

Здесь необходима серьезная  программа решения этой проблемы, включающая проведение взаимных расчетов (зачетов) как на региональном, так и на федеральном уровнях, более широкое использование для этих целей векселей, проведение публичных торгов задолженностью, использование механизма банкротства и др.

При Правительстве России существует федеральный долговой центр, который должен способствовать нормализации обстановки в этом направлении.

 

1.3. Управление оборотными средствами

 

Управление оборотными средствами состоит в обеспечении непрерывности процесса производства и реализации продукции с наименьшим размером оборотных средств. Это означает, что оборотные средства предприятия должны быть распределены по всем стадиям кругооборота в соответствующей форме и в минимальном, но достаточном объеме. Оборотные средства в каждый момент всегда одновременно находятся на всех трех стадиях кругооборота и выступают в виде денежных средств, материалов, незавершенного производства, готовых изделий

В современных условиях, когда предприятия находятся  на полном самофинансировании, правильное определение потребности в оборотных средствах имеет особое значение.

 Процесс разработки  экономически обоснованных величин  оборотных средств, необходимых  для организации нормальной работы  предприятия, называется нормированием оборотных средств. Таким образом, нормирование оборотных средств заключается в определении сумм оборотных средств, необходимых для образования постоянных минимальных и в то же время достаточных запасов материальных ценностей, неснижаемых остатков незавершенного производства и других оборотных средств. Нормирование оборотных средств способствует выявлнию внутренних резервов, сокращению длительности производственного цикла, более быстрой реализации готовой продукции.

По принципам организации  оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые.

К нормируемым оборотным средствам относятся производственные запасы, средства в производстве, расходы будущих периодов, готовая продукция, товары отгруженные и товары, приобретаемые для последующей продажи.

К ненормируемым относятся денежные средства, средства в расчетах, дебиторская задолженность.

В процессе нормирования оборотных  средств определяют норму и норматив оборотных средств.

Нормы оборотных средств характеризуют минимальные запасы товарно-материальных ценностей на предприятии и расчитываются в днях запаса, нормах запаса деталей, гривнах на расчетную единицу и т.д.

Норма оборотных средств по каждому  виду или однородной группе материалов учитывает время пребывания в  текущем, страховом, транспортном, технологическом  и подготовительном запасах.

Текущий запас – основной вид запаса, необходимый для бесперебойной работы предприятия между двумя очередными поставками. На размер текущего запаса влияют периодичность поставок материалов по договорам и объем их потребления в производстве. Норма оборотных средств в текущем запасе обычно принимается в размере 50% среднего цикла снабжения, что обусловлено поставкой материалов несколькими поставщиками и в разные сроки .

Страховой запас – второй по величине вид запаса, который создается на случай непредвиденных отклонений в снабжении и обеспечивает непрерывную работу предприятия. Страховой запас принимается, как правило, в размере 50% текущего запаса, но может быть и меньше этой величины в зависимости от местоположения поставщиков и вероятности перебоя в поставках.

Транспортный запас  создаётся в случае превышения сроков грузооборота в сравнении со сроками  документооборота на предприятиях, удаленных  от поставщиков на значительные расстояния.

Технологический запас создается в случаях, когда данный вид сырья нуждается в предварительной обработке, выдержке для придания определенных потребительских свойств. Этот запас учитывается в том случае, если он не является частью процесса производства. Например, при подготовке к производству некоторых видов сырья и материалов необходимо время на подсушку, разогрев, размол и т.д.

Подготовительный запас связан с необходимостью приемки, разгрузки, сортировки и складирования производственных запасов. Нормы времени, необходимого для этих операций, устанавливаются  по каждой операции на средний размер поставки на основании технологических расчетов или посредством хронометража.

Обобщающим показателем оценки управления запасами может служить  показатель рентабельности запасов, который  рассчитывается по формуле:

                                       R=(РТН-ИЗ)/О,                                                     (3)

 где

 

R – рентабельность  запаса,

РТН – реализованное  торговое наложение,

ИЗ – издержки заказа,

О – средние остатки  запасов.

Этот показатель является вариантом показателя рентабельности инвестиций, который используется при обобщающей оценке эффективности бизнеса и вложений в бизнес. Специфика логистики заключается в том, что рассматривается специальный вид рентабельности и не рассматриваются издержки которые не зависят от принимаемых логистами решений о закупках (речь идет о накладных расходах, основных средствах, дебиторской и кредиторской задолженности и т.п.)

С позиции повседневной деятельности важнейшей финансово-хозяйственной  характеристикой предприятия является его ликвидность, т. е. способность вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности является одной из важнейших характеристик стабильности хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса.

Рис. 4. Риск и уровень  оборотного капитала

 

На рис. 4 показан риск ликвидности при высоком и низком уровнях чистого оборотного капитала. Если денежные средства, дебиторская задолженность и производственно-материальные запасы поддерживаются на относительно низких уровнях, то вероятность неплатежеспособности или нехватки средств для осуществления рентабельной деятельности велика. На графике видно, что с ростом величины чистого оборотного капитала риск ликвидности уменьшается. Безусловно, взаимосвязь имеет более сложный вид, поскольку не все текущие активы в равной степени положительно влияют на уровень ликвидности. Тем не менее можно сформулировать простейший вариант управления оборотными средствами, сводящий к минимуму риск потери ликвидности: чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем меньше степень риска; таким образом, нужно стремиться к наращиванию чистого оборотного капитала.

Совершенно иной вид  имеет зависимость между прибылью и уровнем оборотного капитала (рис.5).

 

Рис. 5. Взаимосвязь прибыли  и уровня оборотного капитала

 

При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда — возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли.

 

1.4. Проблемы управления оборотными средствами

 

Финансовое состояние  и устойчивость во многом зависит  от обеспеченности предприятия оборотными средствами. Оборотные средства являются важнейшим элементом производства. Недостаточная обеспеченность предприятия оборотными средствами парализует его деятельность и приводит к ухудшению финансового положения. Знание и анализ структуры оборотных средств на предприятии имеют очень важное значение, так как она в определенной мере характеризует финансовое состояние на тот или иной момент работы предприятия.

Основными проблемами на предприятии при управлении оборотными средствами являются:

1. Неэффективное управление запасами, которое приводит к замораживанию значительной части капитала на длительное время, замедляя его оборачиваемость. Кроме того, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности. В то же время недостаток запасов может привести к перебоям процесса производства, к недогрузке производственной мощности, падению объемов выпуска продукции, росту себестоимости, убыткам.
2. Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит также к длительному замораживанию оборотного капитала, отсутствию денежной наличности, потребности в кредитах и уплате процентов по ним, росту кредиторской задолженности поставщикам, бюджету, работникам предприятия по оплате труда и. т. д.
3. Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей.
4. Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обуславливается уровнем несбалансированности денежных потоков.
5. Повышение доли незавершенного производства, готовой продукции на складе указывает на отвлечение оборотных средств из оборота, снижение объема реализации, следовательно, и прибыли.
6. Недостаток собственных оборотных средств является, как правило, результатом недополучения прибыли или нерационального использования оборотных средств (использование их не по назначению) и других негативных факторов.

Одним из важнейших показателей  эффективного управления оборотными средствами является высокая оборачиваемость оборотных активов. Отсюда основная задача заключается в том, что всеми силами и

средствами следует  сокращать период оборачиваемости оборотных средств в целом и по каждой из наиболее весомых составляющих. Показатели оборачиваемости оборотных средств имеют значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Решение задачи сокращения периода оборота оборотных средств  в целом заключается в снижении периода оборота каждой из наиболее весомых составляющих текущих активов, то есть запасов материалов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности.

Одним из эффективных  способов минимизации средств в  запасах материалов в условиях экономики переходного периода является внедрение на предприятии системы своевременного производства и методики оптимального вложения средств в запасы материалов и покупных изделий.

И хотя объемы средств, вложенных  в основные материалы и покупные изделия, несопоставимо выше, минимизация средств в другие составные части запасов - такая же важная задача. Иначе говоря, в процессе минимизации средств, вкладываемых в запасы материалов, ни в коем случае не следует ослаблять внимание к расходованию средств на вспомогательные материалы, тару, топливо и запасные части для ремонта.

В числе других способов, уменьшающих затраты материалов, следует отметить:

• установление прогрессивных норм расхода сырья, материалов, топлива;
• замена дорогостоящих видов материалов и топлива более дешевыми без снижения качества продукции;
• систематическая проверка состояния складских запасов.

Что касается последнего, то здесь уместно подчеркнуть  целесообразность применения АВС - метода для контроля товарно-материальных запасов. Важно отметить, что применение данного метода эффективно не только в условиях развитых рыночных отношений, но, прежде всего в условиях экономики переходного периода.

Для результативного  управления периодом оборота средств  в незавершенном производстве необходимо контролировать и оказывать финансовые и организационно-технические воздействия на ход производственного процесса.

Независимо от масштабов  производства и вида выпускаемой  продукции целью эффективного управления средствами является минимизация средств в составе готовой продукции, во-первых, и уменьшения периода оборота этих средств, во-вторых.