Инвестиции и методы их оценки

 

Министерство  образования и науки РФ

Федеральное агентство по образованию

ГОУ ВПО  «Нижегородский коммерческий институт» 
 

Кафедра экономического анализа и антикризисного управления 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

по дисциплине «Экономика организаций (предприятий)»

на тему: «Инвестиции и методы их оценки» 
 
 
 
 

Выполнила:

Еремина Е.С.

Проверила: Тюкаева И.К.  
 
 
 
 

Н.Новгород

2009 год

 

Содержание 

Введение                                                                                                         3

Глава 1. Понятие, направления и источники инвестиций                         5

Глава 2. Методы оценки инвестиционных проектов                              13

     2.1 Простые показатели инвестиционного анализа                            14

     2.2  Дисконтированные показатели инвестиционного анализа         18                                                         

Глава 3. Оценка эффективности инвестиционного проекта на примере

ОАО «Седьмой континент»                                                                      24

Заключение                                                                                                  27 

Список литературы                                                                                     29

Приложение                                                                                                 30

                                                                                               
Введение

    Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов

деятельности  любой динамично развивающейся  коммерческой организации.

   Инвестициями является капитал в любой его форме, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

    Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций.

   Чтобы предприятие могло успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность своей продукции и укреплять свои позиции на рынке, оно должно  вкладывать капитал, и вкладывать его выгодно. Поэтому ему необходимо тщательно разрабатывать инвестиционную стратегию и постоянно совершенствовать ее для достижения вышеназванных целей.

   Но понятие «инвестиции» всегда сопряжено с фактором риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции, поэтому проблема инвестиций актуальна, прежде всего тем, что боязнь потерять вложенные средства довольно часто останавливает инвесторов.

  Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных  вложений, которые предусматриваются проектом.

    Таким образом, главной целью данной курсовой работы является изучение теоретических аспектов инвестиционной деятельности предприятия и оценка эффективности реальных инвестиционных проектов.

Для достижения цели необходимо решение следующих  задач:

1. Ознакомление, непосредственно, с понятиями «инвестиции», «инвестиционная деятельность», а также рассмотрение ряда признаков, по которым могут быть классифицированы инвестиции.
2. Изучение основных источников финансирования инвестиционного проекта.
3. Ознакомление с основными методами оценки инвестиционных проектов и осуществление расчетов показателей эффективности на примере предприятия ОАО «Седьмой континент».

 

 

Глава 1. Понятие, направления и источники инвестиций

     Эффективная деятельность фирм в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в значительной мере определяются уровнем их инвестиционной активности масштабами инвестиционной деятельности.

     Инвестиции (от англ. Investments) означают «капитальные вложения», однако в настоящее время этот термин трактуют более широко. Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, либо другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. В отличие от категории «инвестиции», характеризующей объем накопленных инвестиционных ресурсов, термин «инвестирование» характеризует процесс вложения капитала объекты инвестиционной деятельности. Другими словами, инвестирование представляет собой форму преобразования (трансформации) части накопленного капитала в виде инвестиционных ресурсов в альтернативные виды активов фирмы.

   На практике вложение капитала (инвестирование) осуществляется в процессе инвестиционной деятельности фирмы, которая является одним из самостоятельных видов финансово- хозяйственной деятельности и важнейшей формой реализации её экономических интересов. Инвестиционная деятельность представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на поддержание и развитие производственно- экономического потенциала фирмы.

  Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а так же поставщики, юридические лица ( банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а так же государства и международные организации.

   Под объектами инвестиционной деятельности понимаются направления вложения капитала фирмы. В соответствие с общепринятой классификацией выделяются следующие виды объектов инвестиционной деятельности:

 Реальные инвестиции - это вложения средств в основной капитал, в нематериальные активы, в прирост запасов материальных оборотных средств, другие нефинансовые активы.

 Финансовые инвестиции – это вложения в ценные бумаги (акции, облигации, векселя), производные финансовые инструменты (варранты, опционы, фьючерсы), доли в уставном капитале сторонних организаций, вклады по договору товарищества и прочие.

  Запрещается  инвестирование в объекты, создание  и использование которых не  отвечает требованиям экологических,  санитарно-гигиенических и других  норм, установленных законодательством,  действующим на территории РФ, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

  Осуществляемые любой фирмой инвестиции могут быть классифицированы по целому ряду признаков.

По воспроизводственной  направленности выделяют валовые, реновационные  и чистые инвестиции. Валовые инвестиции характеризуют общий объем инвестиций, направленных в определённом периоде на нужды простого и расширенного воспроизводства капитала фирмы. В количественном выражении они представляют собой сумму реновационных и чистых инвестиций. Реновационные инвестиции осуществляются с целью обеспечения простого воспроизводства капитала и финансируются за счет накопленных амортизационных отчислений. Чистые инвестиции характеризуют объем средств, направленных на обеспечение расширенного воспроизводства капитала, и осуществляются за счет чистой прибыли, заемных и привлеченных средств.

  По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции. Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются путем непосредственного вложения средств в уставный капитал фирм. Непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).

  По отношению к фирме- инвестору выделяют внутренние и внешние инвестиции. Внутренние инвестиции характеризуют вложения капитала в развитие операционных активов (т.е. активов, непосредственно участвующих в производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг) самого инвестора. Внешние инвестиции представляют собой вложение капитала в активы других фирм.

  По периоду осуществления выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции. В российской практике краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприятия составляют его краткосрочные финансовые вложения. Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Такими инвестициями являются инвестиции в основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения и прочие.

  По совместимости осуществления выделяют независимые, взаимозависимые и взаимоисключающие инвестиции. Независимые инвестиции характеризуют вложения капитала в автономные (независимые) объекты инвестирования. Взаимозависимые инвестиции характеризуют вложения капитала в такие объекты инвестирования, очередность реализации и/или последующая эксплуатация которых зависит от других объектов инвестирования и может осуществляться лишь в комплексе с ними. Взаимоисключающие инвестиции носят аналогичный характер по целям их осуществления и требуют альтернативного выбора.

   По формам собственности на инвестиционные ресурсы выделяют частные, государственные, муниципальные и смешанные инвестиции. Частные инвестиции характеризуют вложения капитала, осуществляемые за счет средств отдельных юридических и физических лиц. Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала, осуществляемые за счет средств федерального и регионального бюджетов, государственных внебюджетных фондов, а также государственных предприятий. Муниципальные инвестиции осуществляются преимущественно за счет бюджетов муниципальных образований. Смешанные инвестиции предполагают вложения частного, государственного и/или муниципального капитала в объекты инвестирования конкретной фирмы.

   По происхождению капитала выделяют отечественные и иностранные инвестиции. Отечественные инвестиции характеризуют вложения капитала в разнообразные объекты инвестирования резидентами данной страны. К иностранным инвестициям относятся вложения, осуществляемые иностранными государствами, иностранными юридическими и физическими лицами в объекты инвестирования данной страны.

   По характеру инвестиционных целей внешние инвестиции фирмы подразделяются на стратегические и портфельные. Стратегические инвестиции осуществляются с целью получения прав на участие в управление сторонними фирмами и извлечения дохода в долгосрочном периоде. Портфельные инвестиции осуществляются исключительно с целью получения текущего инвестиционного дохода(в виде процентов, дивидендов и пр.)

Одной из важнейших  задач, стоящих перед любой фирмой в инвестиционном процессе, является выбор источников финансирования инвестиционной деятельности. В состав источников финансирования могут входить не только денежные средства, но и выражаемые в денежном эквиваленте прочие инвестиционные ресурсы. Инвестиционная деятельность фирмы может финансироваться за счет:

• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.)
• заемных финансовых средств (бюджетные, банковские и коммерческие кредиты на процентной и беспроцентной основе; займы, полученные от других организаций, облигационные займы и пр.)
• привлеченных средств (взносы и пожертвования; средства, полученные от эмиссии акций; средства инвестиционных, негосударственных пенсионных фондов и пр.)