Контрольная работа по "Рынку Ценных Бумаг "

ФГБОУ  ВПО Донской государственный  технический университет

Заочная форма обучения

================================================================================== 
 
 
 
 

Студентка Самсонова Марина Александровна____

Адрес  г. Ростов - на - Дону______________________

______ пер. Долевой 14__________________________

группа  _______ИВЭУ - 21_______________________

Шифр  __________102722________________________

(номер зачетной книжки) 

Контрольная работа № 22 

по  Рынку Ценных Бумаг 

за   2    курс 
 
 
 
 
 
 
 

       Вопрос 23.  Сущность и специфика деятельности инвестиционных банков

В международной  практике инвестиционный банк - это специализированный институт, предоставляющий услуги на фондовом рынке в области организации и гарантирования размещения ценных бумаг, брокерских операций, инвестиционного консультирования, доверительного управления, корпоративного финансирования, сделок по реорганизации бизнеса, в первую очередь, - среднесрочного и долгосрочного финансирования (кредитования) слияний и поглощений предприятий, компаний и банков. Инвестиционный банк - это не правовое, а экономическое понятие, являющееся синонимом полносервисной инвестиционной компании.

Часто инвестиционные банки терминологически путают с банками развития (кредитные организации, привлекающие долгосрочные денежные ресурсы и направляющие их на цели длительных инвестиций в форме долгосрочного кредитования и проектного финансирования).

В России до самого последнего времени почти  никто не называл себя осознанно  инвестиционным банком. В некоторых сферах, в которых могли бы работать инвестиционные банки, функционировали инвестиционные компании и коммерческие банки. Основная задача инвестиционных банков -мобилизация долгосрочного ссудного капитала и предоставление его заемщикам путем выпуска и размещения акций, облигаций и других видов ценных бумаг. Каждая крупная компания имеет, как правило, «свой» инвестиционный банк, услугами которого постоянно пользуется.

Инвестиционные  банки имеют черты сходства с коммерческими банками. Как те, так и другие являются финансовыми посредниками. В этом качестве они осуществляют перераспределение денежных ресурсов от тех экономических агентов, которые имеют их в избытке, к тем, которые нуждаются в них для инвестиций в производство и поддержания текущего хозяйственного оборота

Различия  коммерческих и инвестиционных банков, в первую очередь, в том, что они работают с разными финансовыми инструментами, через которые осуществляется перераспределение денежных ресурсов.

Основа  деятельности коммерческого  банка прямое банковское кредитование, расчетно-кассовое обслуживание и привлечение денежных средств в депозиты.

Основа  инвестиционного  банка операции с ценными бумагами (андеррайтинг, привлечение денежных ресурсов на основе выпуска ценных бумаг, брокерские, дилерские операции, доверительное управление ценными бумагами, инвестиционное консультирование по поводу сделок с ценными бумагами). Кроме того, исторически коммерческий банк -в большей мере институт краткосрочного финансирования, инвестиционный банк - институт как краткосрочного, так и долгосрочного финансирования.

Различия  между инвестиционными  и коммерческими  банками, основанные на несовпадении финансовых инструментов, лежащих в основе их операций, хорошо видны в сравнении структуры оборотов и доходов указанных финансовых институтов.

Как указывалось  выше, в ряде стран, в том числе  и в России, основными участниками рынка ценных бумаг являются универсальные коммерческие банки, которые соединяют в своей деятельности коммерческую и инвестиционную банковскую деятельность, активно инвестируют в акционерные капиталы хозяйства, имеют контрольные участия в капиталах предприятий. Коммерческие банки всего мира видят в операциях с ценными бумагами более прибыльный рынок (в сравнении с традиционным коммерческим банковским делом), возможности диверсификации бизнеса, рост своего влияния и, наконец, следуют международной тенденции к секьюритизации финансовых активов (превращение нестандартных финансовых продуктов, выпускаемых на индивидуальных условиях, в серийные, стандартные и обращаемые финансовые инструменты).

С другой стороны, во всё большей мере создаются  финансовые конгломераты, в рамках которых инвестиционные банки могут быть собственниками дочерних коммерческих банков, страховых компаний, компаний по финансированию недвижимости, управляющими семейства инвестиционных фондов и т.п.

Инвестиционная  деятельность банков осуществляется за счет:

• собственных ресурсов;
• заемных и привлеченных средств.

Направления деятельности инвестиционных банков:

• За счет собственных ресурсов банк осуществляет прямые и портфельные инвестиции в ценные бумаги российских и зарубежных эмитентов, формируя инвестиционный и торговый портфели в собственных интересах.
• За счет и по поручению клиентов банк осуществляет следующие операции:

-       дилерские и брокерские операции с ценными бумагами по поручению клиентов;

-       андеррайтинг;

-       гарантия эмиссий;

-       слияние и поглощение компаний;

-       услуги по изменению структуры акционерного капитала клиентов;

-       изменение номинальной стоимости акций эмитента (дробление или консолидация);

-       формирование портфеля ценных бумаг клиентов и управление им;

-       консалтинговые и депозитарно-кастодиальные услуги и др.

Основным  направлением инвестиционной деятельности для большинства банков является вложения в ценные бумаги. Рейтинг банков, позиционирующих себя как инвестиционные, представлен в таблице

В качестве инвестиционного консультанта инвестиционные банки, основываясь на договорах подряда, выполняют такие работы, как: а) анализ рынка ценных бумаг (анализ возможности совершения сделок, изучение и прогнозирование конъюнктуры); разработка и экспертиза стратегий выхода на фондовый рынок, инвестиционных проектов, схем финансирования через рынок ценных бумаг; конструирование, организация и сопровождение эмиссий ценных бумаг, получение листинга на бирже; разработка портфельных стратегий, анализ эмитентов для определения возможностей инвестирования, анализ и оценка состояния портфеля с позиций достижения его целей, уровня рисков и ликвидности; подготовка сопровождение реорганизаций компаний и сопутствующих им операций с ценными бумагами; конструирование и сопровождение отдельных сделок с ценными бумагами и т.п.

Инвестиционные  банки, имеющие в своем составе депозитарные подразделения, выполняют также значительный объем технических операций, относящихся к хранению ценных бумаг, их обмену, возмещению утраченных, инкассации платежей по ценным бумагам и т.п.

Значительный  объем операций относится к сделкам  за свои собственный счет, привлечению  денежных, ресурсов путем выпуска ценных бумаг, предоставлению и получению ссуд ценными бумагами для поддержания своей ликвидности на рынке и спекулятивной деятельности.

В основе организационной структуры могут  лежать функциональный, продуктовый, региональный, проектный или иные критерии, но в любом случае инвестиционный банк будет состоять из трех зон:

Клиентская  зона (front office) - взаимоотношения с клиентами, поиск новых клиентов, их консультирование, прием от них распоряжений

Торговая  зона (middle office) - выполнение сделок с ценными бумагами на первичном и вторичном рынках за свой и клиентский счет

Операционная  зона (back office) - выполнение учетных, коммуникативных, надзорных, административных,    информационных и т.п. функций

Для снижения риска  и увеличения доходов коммерческие банки проводят диверсификацию активных операций, т. е. распределяют активы между  операциями различных видов и  объектами вложений.Банки как ведущие институты современной кредитной системы активно занимаются инвестиционной деятельностью.

Для большинства  стран с развитой рыночной экономикой характерно разделение функций между  финансово-кредитными институтами  в инвестиционной сфере. Наряду с  инвестиционными банками, занимающимися  организацией долгосрочного кредитования под инвестиционные проекты, имеется  и другой тип инвестиционных банков, осуществляющих операции исключительно  с ценными бумагами на финансовом рынке. Именно второй тип операций получил  название банковских инвестиций.

В международной  банковской практике инвестиции —  это вложение банком средств в  ценные бумаги с целью обеспечения  притока средств на протяжении продолжительного времени. Инициатором таких сделок выступают клиенты.

Интерес банка  заключается в том, что обеспечиваются долгосрочное сохранение средств банка, их диверсификация, доходность и ликвидность. Для российских банков нехарактерно такое разделение функций. С точки  зрения возможностей осуществления  инвестиционных операций они могут  быть универсальными. Кроме того, в  условиях глубокого экономического спада на кредитные ресурсы возлагаются  особые надежды как на наиболее рациональный и эффективный источник инвестиционных ресурсов, необходимых для осуществления  экономического роста в стране. Понятия  «инвестиция» и «ссуда» различны.

Ссуда предполагает использование средств относительно непродолжительный промежуток времени  на условиях возвратности суммы с  процентами или ее эквивалента.

Инвестирование  же означает вложение средств на длительный период до момента, когда в результате окупаемости инвестируемого объекта  деньги вернутся к владельцу.

Инвестирование  представляется более обезличенным процессом, в то время как выдача банком ссуды клиенту связана  с непосредственными отношениями  между кредитором и заемщиком. Кроме  того, банк может выступать единственным кредитором, а в качестве инвестора  он часто оказывается одним из многих.

Наряду с этим именно неопределенность и непредсказуемость  ссудной деятельности банка являются факторами, стимулирующими его инвестиционную деятельность. При этом решаются вопросы  ликвидности, надежности, доходности и  диверсификации.

С точки зрения масштабов и приносимого дохода инвестиции коммерческих банков, например в США, составляют одну четвертую  часть активов банков. В российской практике инвестиции — более широкое  понятие, подразумевающее долгосрочное вложение средств в промышленность, сельское хозяйство и другие отрасли  экономики. Это ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской  деятельности, в результате которой  образуется прибыль или социальный эффект.

В экономической  литературе содержание инвестиций определяется как долговременные вложения материальных и денежных средств в сферу  предпринимательского бизнеса внутри страны и за ее пределами в целях  получения прибыли (дохода) или достижения социального эффекта. Состав элементов  инвестиций разнообразен и состоит  из трех больших групп:

• материальные вложения (включают движимое и недвижимое имущество, землю и другие природные ресурсы, материальные затраты на развитие личного фактора производства);
• денежные вложения (содержат деньги, депозиты, паи, акции, облигации и другие ценные бумаги долгосрочного характера);
• имущественные права в связи с авторским правом (предполагают интеллектуальные права и лицензии на товарные знаки).

С позиций элементов  в структуре инвестиций различают  реальные (прямые) и портфельные (финансовые) инвестиции. В первом случае осуществляются вложения в какую-либо сферу экономики, результатом которых является приращение реального капитала в виде недвижимости, оборудования, товарно-материальных запасов  и т. д.