Лизинг: понятие, функции, расчет эффективности

fy">     KB — комиссионное вознаграждение лизингодателя, руб., рассчитываемое по формулам: 

     КВ_t= р∙БС,(2.5) 

     где р — ставка комиссионного вознаграждения в годовых процента от балансовой стоимости лизингового имущества,

     БС  — балансовая стоимость лизингового  имущества, руб.; 

     КВ_t = (ОС_н+ОС_к):2∙(СТ_в:100%),(2.6) 

     где ОС_н и ОС_к — расчетная остаточная стоимость лизингового имущества на начало и на конец года, руб.,

     СТ  — ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах  от среднегодовой остаточной стоимости лизингового имущества;

     ДУ  — плата лизингодателю за дополнительные услуги по договору в расчетном году, руб., определяется по формуле: 

     ДУ_t = (Р₁ + Р₂ + ... + Р_n):Т(2.7) 

     где Р₁, Р₂, ...., Р_n — расход лизингодателя на каждую услугу, оговоренную в договоре в руб.,

     Т — срок договора в годах;

     НДС — сумма налога на добавленную  стоимость, уплачиваемая лизингополучателем за услуги лизингодателя, руб., и рассчитываемая по формуле 

     HДC_t = (B_t∙CT_n):100%,(2.8) 

     где СТ_n — ставка НДС, в процентах,

     B_t — выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году в руб. В сумму выручки включаются амортизационные отчисления, плата за пользование кредитными ресурсами, сумма комиссионного вознаграждения, плата за дополнительные услуги. 

     B_t = АО_t + ПК_t + KB_t + ДУ_t ,(2.9) 

     причем, если лизингополучатель является малым предприятием, то НДС в общую сумму лизинговых платежей не включается.

     Если  по договору лизинга предусмотрена  ежегодная выплата, то расчет суммы  выплаты осуществляется по формуле: 

 

      ЛВ_г = ЛП:Т,(2.10) 

     где ЛП — общая сумма лизинговых платежей, руб.,

     Т — срок лизингового договора в  годах.

     Если  предусмотрена ежеквартальная выплата, то расчет суммы выплаты осуществляется по формуле: 

     ЛВ_г = ЛП:Т:4,(2.11) 

     где ЛВ_г — размер ежегодного взноса, руб.,

     ЛП  — общая сумма лизинговых платежей, руб.

     Если  осуществляется ежемесячная выплата, то расчет суммы выплаты осуществляется по формуле: 

     ЛВ_г = ЛП:Т:12,(2.12) 

     где ЛВ_г — размер ежегодного взноса, руб.,

     ЛП  — общая сумма лизинговых платежей, руб.

^{2.2 СХЕМЫ УПЛАТЫ ЛИЗИНГОВЫХ ПЛАТЕЖЕЙ}

     Лизинговые  платежи могут выплачиваться  в денежной или компенсационной  форме, т. е. продукцией или услугами лизингополучателя, или в смешанной  форме. По способу уплаты лизинговых платежей различают следующие схемы:

• по дегрессивной шкале — равными долями,
• по прогрессивной шкале — размер платежа увеличивается в течение срока действия договора
• по регрессивной шкале — размер платежа уменьшается.

     По  взаимной договоренности сторон может  устанавливаться льготный период оплаты в начале срока действия договора, когда лизингополучатель освобождается от уплаты платежей. При любом способе выплаты общая сумма платежей остается неизменной.

     При проектировании лизинговой сделки сложным  является определение суммы лизингового платежа. В экономической литературе рассматриваются разные подходы к определению лизинговых платежей. Так, Е.М. Четыркин для расчетов используют формулу аннуитетов (ежегодных платежей по конкретному займу), отражающую воздействие на величину платежей всех условий договора лизинга: периодичности, суммы контракта, срока его действия, уровня процента. Процент за кредит начисляется на сумму долга, амортизация возрастает в геометрической прогрессии, а процент убывает.

     У Е.В. Кабатовой методы расчетов периодических  лизинговых платежей базируются на теории рент. Исходным требованием является равенство современной стоимости потока лизинговых платежей стоимости оборудования. В методике предполагается, что при формировании потока платежей и при определении стоимости оборудования учитываются все налоговые выплаты.

     В.М. Джуха приводит еще один метод расчета лизинговых платежей, обозначаемых им как «неопределенная арендная плата», в основе которого лежит арендная учетная ставка, устанавливаемая в договоре, умножаемая на определенный базовый стоимостный показатель (объем реализации, сумма используемых средств) или относительный показатель (индексы цен, рыночные ставки ссудного процента).

     A.M. Абашина, М.Н. Симонова, С.Н. Капельян, О.А. Левкович также рассчитывают лизинговые платежи, используя Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей. В.А. Горемыкин полагает, что расчеты лизинговых платежей могут производиться различными методами в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат, а также условий функционирования экономики, с учетом инфляции или без нее; причем каждый элемент исчисляется в общепринятом порядке, с учетом сложившейся практики.

     Рассмотрим  несколько простейших вариантов начисления лизинговых платежей.

     Для удобства пользования таблицей и  компактности исключим из рассмотрения показатель дисконтирования, поскольку в примерах приведены одинаковые исходные данные и действие происходит в один и тот же временной период с едиными инфляционными ожиданиями.

     В качестве критерия выберем процент удорожания суммы лизинговых платежей (Пуд ) относительно стоимости имущества, который определяется как отношение разности суммы лизинговых платежей и стоимости имущества к стоимости имущества, умноженное на 100%. 
 

 

     

     

     Таблица. Лизинговые платежи при различных методах расчета. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

     

     Пример 1 (эталонный).

     В финансовый лизинг берётся строительное и грузоподъёмное оборудование стоимостью 1 млн. руб.

     Срок  лизингового договора - 10 лет.

     Норма амортизации - 10%.

     Коэффициент ускоренной амортизации (Ку) - 1.

     Ставка  по кредиту - 20%.

     Сумма кредита - 1 млн. руб.

     Комиссионное  вознаграждение лизингодателю - 12% в  год.

     Дополнительные  услуги лизингодателя - 4 тыс. руб. за срок действия договора.

     Налог на добавленную стоимость - 18%.

     Налог на имущество - 2% годовых.

     Количество  платежей - 1 раз в год.

     Способ  уплаты лизинговых платежей - по регрессивной шкале.

     Результаты  расчётов в абсолютном и процентном выражении приведены в таблице, где приняты следующие сокращения [3]:

     АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю;

     ПК - плата за используемые кредитные  ресурсы;

     KB - комиссионное вознаграждение лизингодателю  за предоставление имущества  по договору лизинга; 

     ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги;

     НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизинга;

     НИ - налог на имущество, уплачиваемый лизингополучателем за используемое имущество;

     ЛП - общая сумма лизинговых платежей за срок действия договора лизинга.

     Пример 2. Оставим все условия лизингового  договора аналогичными примеру 1, но предусмотрим внесение аванса в размере 25% от стоимости имущества. Как видно из таблицы, процент удорожания (Пуд) сократился благодаря снижению платы за кредит и некоторому снижению НДС в денежном выражении, поскольку плата за кредит входит в налогооблагаемую базу по услугам лизинга: 

     НДС=(АО+ПК+КВ+ДУ)Пндс/100, 

     где Пндс - процентная ставка налога на добавленную  стоимость.

     Плата за кредит сокращается из-за внесения авансового платежа, а все остальные  платежи остаются прежними, поскольку  уплачиваются с полной стоимости  лизингового имущества, обусловленного договором купли-продажи или договором лизинга.

     Пример 3. Попробуем оставить условия лизингового  договора, как в примере 1, увеличив сумму внесения аванса на 30%. Процент удорожания лизингового имущества сокращается, но незначительно.

     Пример 4. Условия лизингового договора оставим прежними, но увеличим сумму аванса до 50%. Пуд продолжает снижаться, но лизинговый платеж остаётся в 2,5 больше, чем первоначальная стоимость лизингового имущества.

     Пример 5. Доведём сумму аванса до 75%. При  этом лизинговый платёж сокращается, но остаётся примерно в 2,28 раза больше стоимости имущества. При таком размере собственного капитала стоит подумать, а не взять ли в надёжном банке ссуду под залог собственного имущества и не выкупить ли последнее в собственность по договору купли-продажи?

     Пример 6. Рассмотрим вариант с отсрочкой  платежа на один год, который предусмотрен законодательством о финансовой аренде (лизинге) и должен быть упомянут в договоре лизинга. Все остальные условия для удобства сравнения сохраним аналогичными примеру 1. При расчёте лизинговых платежей в случае, когда выплата первого платежа откладывается, лизингополучатель должен оплатить лизингодателю упущенную выгоду с учётом начисления сложных процентов, методы расчёта которых изложены в публикациях.

     Эта сумма прибавляется к плате за кредит при первом лизинговом платеже и увеличивает суммарные лизинговые выплаты, делая их больше, чем в эталонном варианте (см. таблицу).

     Пример 7. Рассмотрим вариант применения ускоренной амортизации. Оставим условия лизинга  аналогичными примеру 1, но введём коэффициент ускоренной амортизации (Ку), равный 2. В данном случае амортизация лизингового имущества происходит вдвое быстрее. Принцип применения сложных процентов приносит, в отличие от предшествующих примеров, положительный эффект, вдвое снижаются плата за кредит и комиссионное вознаграждение лизингодателю, и, следовательно, налоги на добавленную стоимость и имущество. В результате образуется самый малый процент удорожания лизингового имущества. Стоит высказать предположение, что увеличение коэффициента Ку до предельного значения, предусмотренного Налоговым кодексом (НК) и равного 3, принесёт новое снижение лизинговых платежей.