Структура капитала

Согласно  Таблице  в 2003г. собственный капитал  у предприятия  и заемный капитал находились в равновесии. За период 2003 - 2006 г. появляется тенденция к уменьшению доли собственного капитала и увеличению доли заемного за счет резкого увеличения кредиторской задолженности (задолженность по налогам и сборам и задолженность прочим кредиторам) и постепенного снижения дельного веса чистой прибыли. 

  
 
Анализ состояния ФГУП «Северный Рейд» проведен на основании бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, за 2004 - 2006 гг. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 3 Анализ оборотных  активов ФГУП «Северный Рейд»

Для проведения настоящего анализа используем уплотненный аналитический баланс.

Для анализа  баланса аналитики, как правило, пользуются одним из приведенных  ниже способов:

• проводят анализ непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;
• строят уплотненный аналитический баланс путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпоновки;
• проводят дополнительную очистку баланса от имеющихся в нем регулятивов с последующим агрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.

Таким образом, в Таблице 4 приведен лишь один из вариантов  построения уплотненного аналитического баланса-нетто, в котором не только агрегирован ряд статей, но и изменена последовательность их расположения. Именно такое расположение разделов баланса принято во многих экономически развитых странах. Логика такого представления состоит в том, что в начале баланса размещаются статьи, используемые для оценки и анализа платежеспособности - одной из основных характеристик текущего финансового состояния. Тем самым подчеркивается определенная приоритетность и значимость этого раздела оценки финансовой деятельности. 
С целью исключения тех показателей, которые искажают реальную картину при проведении финансового анализа, отдельные показатели бухгалтерской отчетности в самом общем случае должны корректироваться. К таким показателям относятся: 
Сумма НДС. Сумма налога присоединяется к сумме запасов предприятия. 
Товары отгруженные. Наличие в балансе суммы товаров отгруженных свидетельствует о том, что договором поставки обусловлен отличный от общего порядка момент перехода права владения, пользования и распоряжения отгруженной продукцией и риска ее случайной гибели от предприятия к покупателю. С момента перехода права собственности на отгруженную продукцию к покупателю у предприятия, отгрузившего продукцию, возникает дебиторская задолженность. При корректировке показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности сумма по статье товаров отгруженных исключается из величины запасов и присоединяется к дебиторской задолженности. 
Дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты). Для расчета дебиторской задолженности в целях оценки ликвидности принимается только краткосрочная дебиторская задолженность, поскольку ликвидность какого-либо актива - это способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Долгосрочная дебиторская задолженность по определению не может быть быстро превращена в денежные средства. Также вычитается сумма авансов выданных, поскольку дебиторская задолженность погашается денежными средствами, а авансы выдаются с целью приобретения какой-либо продукции, то есть они не погашаются реальными денежными средствами. Сумма авансов выданных присоединяется к запасам предприятия. Дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты). Эту сумму следует перевести в раздел внеоборотных активов, т.к. отнесение к оборотным активам противоречит определению таких активов. 
Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал. Имеющаяся сумма по данной статье говорит о том, что реальный собственный капитал меньше, поскольку не все взносы в уставный капитал внесены. На сумму задолженности по взносам в уставный капитал следует уменьшить дебиторскую задолженность и сумму собственного капитала. Расчеты по дивидендам. Данная статья баланса отражает сумму начисленной за счет чистой прибыли задолженности предприятия учредителям по дивидендам. В связи с этим при корректировке показателей отчетности на сумму задолженности по дивидендам необходимо уменьшить краткосрочные пассивы и увеличить собственный капитал предприятия. Доходы будущих периодов. Данная статья баланса показывает сумму доходов, полученных (начисленных) в отчетном периоде, но относящихся к будущим отчетным периодам; а также предстоящих поступлений задолженности по недостачам, выявленным в отчетном периоде за прошлые годы, и разницы между суммой, подлежащей взысканию с виновных лиц, и балансовой стоимостью по недостачам ценностей. Поскольку сумма этих доходов представляет будущую прибыль предприятия, то при корректировке показателей отчетности ее следует исключить из краткосрочных обязательств и присоединить к собственному капиталу. 
Резервы предстоящих расходов и платежей - это сумма отчислений, производимых за счет издержек производства или обращения отчетного периода. Переходящие остатки до момента их использования представляют собой доход предприятия, поэтому при корректировке показателей отчетности сумму резервов предстоящих расходов и платежей целесообразно вычесть из суммы краткосрочных пассивов и прибавить к собственному капиталу. 
 
 
 
 
 

Таблица 4 Уплотненный баланс ФГУП «Северный Рейд», тыс. руб.

АНАЛИЗ  БАЛАНСОВЫХ ОТЧЕТОВ

Рост валюты баланса наблюдался, начиная с 2004г. В целом, с 2003года валюта баланса  увеличилась в 5 раз. Динамика валюты баланса ФГУП «Северный Рейд» представлена на Диаграмме 1 

 
Анализ активов  ФГУП «Северный Рейд»

На протяжении. 2003 -  2006 г. оборотные активы постоянно  увеличивались, достигнув максимального  значения 287 230,7 тыс. руб. на конец 2006 г., величина внеоборотных активов также увеличилась на конец 2006 г. (более, чем в 4 раза) по сравнению с 2004 г.

Необходимо отметить, что начиная с 2004 г. средства почти  равномерно распределены между оборотными и внеоборотными активами, доля которых по итогам. 2004 г. составила 54 % и 46% соответственно от общей суммы хозяйственных средств. Сложившая ситуация связана с тем, что, с одной стороны, общество обладает значительным имущественным комплексом (величина внеоборотных активов), а с другой стороны, эффективно его использует. Вертикальный анализ уплотненного баланса, представленный в Таблице 5, позволяет сделать вывод, что по состоянию на 01.01.2007 г. в структуре совокупных активов большую долю составляют запасы и прочие оборотные активы.

Таблица 2. Вертикальный анализ уплотненного баланса.

Диаграмма 2. Динамика структуры активов в  процентах к совокупным активам (указаны активы предприятия, составляющие более 5% валюты баланса)

В структуре  совокупных активов в 2003 - 2006 г. были незначительные изменения, увеличились основные средства, и запасы.

Оборотные активы.

За период с 2003 по  20064 гг. величина оборотных  активов предприятия постоянно  увеличивалась, достигнув максимального  значения по итогам 2006 г. (почти в 4,6 раза больше показателя 2003г.)

Структуру оборотных активов и изменение ее основных составляющих можно охарактеризовать следующим образом:   

• доля денежных средств на протяжении всего рассматриваемого периода составляла не более 5% оборотных активов предприятия. По состоянию на конец 2006 г. доля данного актива снизилась до 1,4% оборотных активов; в абсолютном выражении снижение денежных средств составило более чем 2,8 раза;
• доля краткосрочной дебиторской задолженности в 2004 г. резко выросла с 3,3% в 2003 г. до 11,6%; но с 2005г. постепенно начала снижаться и на 01.01.2007г. в абсолютном выражении снижение задолженности составило 1,3% (по сравнению с 2003 г.). Уменьшение дебиторской задолженности позитивно характеризует деятельность предприятия, увеличивая  его ликвидность, а также увеличивая  количество свободных средств в обороте предприятия;
• доля запасов в структуре оборотных активов велика (47,1 % оборотных активов на.2003 г.) и постоянно увеличивается (на конец 2006 г. она составляет 52,2% оборотных активов).

По данным предоставленного бухгалтерского баланса, долгосрочная дебиторская задолженность отсутствует на протяжении всего анализируемого периода. 
 
 
 

3.2 Оборачиваемость материальных запасов, готовой продукции и дебиторской задолженности.

    Эффективность использования оборотных активов  характеризуют следующие показатели оборачиваемости, значения которых определяются по каждой позиции разд.2 баланса и по итоговой стр. 290:

    коэффициент оборачиваемости kоб (отношение выручки  к среднегодовым остаткам оборотных  средств) показывает, сколько оборотов совершают оборотные средства за период,

    период, или длительность оборота Тоб (частное  от деления длительности отчетного  периода - 360, 270, 180, 90 дней - на коэффициент  оборачиваемости), характеризует длительность одного оборота в днях (Тоб = 360 / kоб).

    Оборачиваемость любого актива характеризует быстроту его преобразования из одной формы  в другую. Так, оборачиваемость запасов  сырья и материалов характеризует  скорость их преобразования в незавершенное  производство, оборачиваемость последнего - скорость его преобразования в готовую продукцию, а оборачиваемость последней - скорость ее реализации заказчикам.

    Таблица 7 Оборачиваемость  оборотных активов  ФГУП «Северный Рейд»

    Анализируя  полученные данные по таблице 7 можно  сделать выводы:

• Уменьшилась оборачиваемость материальных запасов (и увеличился период оборачиваемости) почти в 2 раза. Это говорит об ухудшении использования оборотных активов. Уменьшение оборачиваемости связано с резким увеличением материальных запасов.
• Увеличилась оборачиваемость готовой продукции  (и уменьшился период оборачиваемости), это произошло из-за резкого снижения выпуска готовой продукции.
• Уменьшилась оборачиваемость дебиторской задолженности (и увеличился период оборачиваемости).