Оценка финансовой устойчивости предприятия

     Содержание

 

Введение…………………………….………….….………………………...3 стр.

1. Понятие финансовой устойчивости предприятия и

основные  подходы к ее оценке…………………………………..…..…….5 стр.

2. Коэффициенты, применяемые для оценки

финансовой  устойчивости предприятия………..…………………………7 стр.

3. ……………………………………………...7 стр.

Заключение  …………………………………………………………………

Список  литературы ……………………………………………………….. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

       В рыночной экономике элементы  финансового механизма являются  основными регуляторами экономики,  а финансовые результаты наиболее  полно отражают общие итоги  деятельности отдельных предприятий.

       Финансовая деятельность предприятий  включает:

     - обеспечение потребности в финансовых  ресурсах;

     - оптимизацию структуры финансового  капитала по источникам его  преобразования;

     - обеспечение финансовой дисциплины  во взаимоотношениях с другими  предприятиями (поставщиками и  потребителями), банками, налоговыми  службами;

     - регламентацию финансовых отношений  предприятия с собственниками (акционерами), наемным персоналом, между подразделениями  (филиалами) и др.

     Для определения финансового положения  предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно  показывают состояние предприятия  как во внутренней, так и во внешней  среде.

     Финансовая  устойчивость предприятия является одной из таких характеристик. Она  отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором есть возможность  свободно маневрировать денежными  средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс  производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.

     В отличие от платежеспособности, которая  оценивает оборотные активы и  краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов  источников финансирования и его  соответствия составу активов.

     Обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей  задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно  признать устойчивым, если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы.

     Финансовые  возможности организации практически  всегда ограничены. Задача обеспечения  финансовой устойчивости состоит в  том, чтобы эти ограничения не превышали допустимых пределов. В  то же время необходимо соблюдать  обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, формирования резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.

     Предпосылкой  обеспечения финансовой устойчивости организации является достаточный  объем продаж. Если выручка от реализации продукции или услуг не покрывает  затрат и не обеспечивает получения  необходимой для нормального  функционирования прибыли, то финансовое состояние организации не может  быть устойчивым.

     Благодаря анализу существует возможность  исследовать плановые, фактические  данные, выявлять резервы повышения  эффективности производства, оценивать  результаты деятельности, принимать  управленческие решения, вырабатывать стратегию развития предприятия.

     Таким образом, заметна значимость финансовой устойчивости в деятельности предприятия, а также постоянного поддержания  ее на определенном благоприятном для  организации уровне, и разработке мероприятий, способствующих эффективному росту финансовой устойчивости компании. 
 
 

     

1. Понятие финансовой устойчивости предприятия и  основные подходы  к ее оценке

     Финансовая  устойчивость — это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей  собственного капитала в составе  источников финансирования. Достаточная  доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех  пределах, в которых оно может  обеспечить их полный и своевременный  возврат. С этой точки зрения краткосрочные  обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных  активов. В данном случае ликвидные  активы — не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости  по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных  активов — запасы и незавершенное  производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную  деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение  которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих  денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность  и запасы готовой продукции, предназначенной  к продаже.

     Доля  перечисленных элементов оборотных  активов в общей стоимости  активов предприятия определяет максимально возможную долю краткосрочных  заемных средств в составе  источников финансирования. Остальная  стоимость активов должна быть профинансирована за счет собственного капитала или  долгосрочных обязательств. Исходя из этого   определяется  достаточность  или недостаточность собственного капитала. Из изложенного следуют  два вывода.

     1. Необходимая (достаточная) доля  собственного капитала в составе  источников финансирования индивидуальна  для каждого предприятия и  на каждую отчетную или планируемую  дату; она не может оцениваться  с помощью каких-либо нормативных  значений.

     2. Достаточная доля собственного  капитала в составе источников  финансирования — это не максимально  возможная его доля, а разумная, определяемая целесообразным сочетанием  заемных и собственных источников, соответствующим структуре активов.                                                                            

     На  устойчивость предприятия оказывают  влияние различные факторы:

     - положение предприятия на товарном  рынке;

     - производство и выпуск дешевой,  пользующейся спросом продукции;

     - его потенциал в деловом сотрудничестве;

     - степень зависимости от внешних  кредиторов и инвесторов;

     - наличие неплатежеспособных дебиторов;

     - эффективность хозяйственных и  финансовых операций и т.п.

     Применительно к предприятию финансовая устойчивость в зависимости от факторов, влияющих на нее, может быть:

     1. Внутренняя устойчивость - это такое  общее финансовое состояние предприятия,  при котором обеспечивается стабильно  высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит  принцип активного реагирования  на изменение внешних и внутренних  факторов.

     2. Внешняя устойчивость предприятия  обусловлена стабильностью экономической  среды, в рамках которой осуществляется  его деятельность. Она достигается  соответствующей системой управления  рыночной экономикой в масштабах  всей страны.

     3. Общая устойчивость предприятия  - это такое движение денежных  потоков, которое обеспечивает  постоянное превышение поступления  средств(доходов) над их расходованием(затратами).

     4. Финансовая устойчивость является  отражением стабильного превышения  доходов над расходами, обеспечивает  свободное маневрирование денежными  средствами предприятия и путем  эффективного их использования  способствует бесперебойному процессу  производства и реализации продукции.  Поэтому финансовая устойчивость  формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. 

2. Коэффициенты, применяемые для  оценки финансовой устойчивости предприятия

       Для анализа финансовой устойчивости традиционно применяется целый ряд коэффициентов. Они в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости, но не отвечают на вопрос, достаточен ли такой уровень. Их расчет производится по показателям планового или фактического баланса активов и пассивов. Уровень коэффициентов может служить отправной точкой для оценки финансовой устойчивости, однако с некоторыми оговорками и уточнениями.

     Рассмотрим  традиционные коэффициенты, а также  способы их использования для  оценки финансовой устойчивости предприятия.

     1. Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости, коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент собственности). Он определяется как отношение собственного капитала к сумме всех средств (сумма: капитала и резервов, краткосрочных пассивов и долгосрочных обязательств), авансированных предприятию (или отношение величины собственных средств к итогу баланса предприятия).

                                               КА=СК/СА                                    

     КА - Коэффициент автономии

     СК - собственный капитал

     СА - сумма активов

     Коэффициент автономии характеризует долю собственности  владельцев предприятия в общей  сумме авансированных средств. Чем  выше значение коэффициента, тем финансово  более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие.

     Нормативное значение для данного показателя равно 0,6 (в зависимости от отрасли, структуры капитала и т.д. может  изменяться).

     Коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем  меньше риск потери инвестиции и кредитов. Владельцы компании, напротив, предпочитают низкую долю собственного капитала с  целью получения большей выгоды (это происходит, когда рентабельность активов больше стоимости заемного капитала).

3. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

     Коэффициент маневренности (Км) рассчитывается по формуле:

                                      Км = (П3 + П4 - ВОА) / П3, 

     где П3 - капитал и резервы;

         П4- долгосрочные обязательства;

         ВОА - внеоборотные активы.

         Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Рекомендуемое значение коэффициента 0,2 – 0,5.

4. Коэффициент финансирования (Кф). Формула для его расчета:

                                      Кф = ЗК /СК,

     где ЗК - сумма используемого заемного капитала;

     СК - сумма собственного капитала.

     Коэффициент показывает соотношение заемных  и собственных источников финансирования без разделения заемных источников на долгосрочные и краткосрочные.

     Этот  коэффициент дает наиболее общую  оценку финансовой устойчивости. Рост показателя в динамике свидетельствует  об усилении зависимости предприятия  от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости.

     Рекомендуемое значение Кф <0,7.