Управление оборотными средствами

    Такая политика управления текущими активами обеспечивает высокую экономическую  рентабельность активов, но несет в  себе повышенный риск возникновения  технической неплатежеспособности в случае непредвиденных ситуаций при реализации продукции или при ошибке в расчетах.

    Признаком консервативной политики управления текущими пассивами служит отсутствие или  очень низкий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия. Все активы при этом финансируются за счет постоянных пассивов (собственных средств и долгосрочных кредитов и займов).

    3 Умеренная модель управления  текущими активами и пассивами

    Предприятие занимает промежуточную, «центристскую» позицию - при этом текущие активы составляют примерно половину всех активов предприятия, период оборачиваемости оборотных средств имеет усредненную длительность. В этом случае и экономическая рентабельность активов, и риск технической неплатежеспособности находятся на среднем уровне.

    Для умеренной политики управления текущими пассивами характерен средний уровень  краткосрочного кредита в общей  сумме пассивов предприятия.

    Умеренная политика управления оборотными средствами представляет собой компромисс между  агрессивной и консервативной моделью.

    Выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных средств.

    Если  при неизменном объеме краткосрочных  финансовых обязательств будет расти  доля оборотных активов, финансируемых  за счет собственных источников и  долгосрочного заемного капитала, то в этом случае будет повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться эффект финансового рычага и расти средневзвешенная стоимость капитала в целом (т.к. процентная ставка по долгосрочным займам в силу большего их риска выше, чем по краткосрочным займам).

    Соответственно, если при неизменном участии собственного капитала и долгосрочных займов в  формировании оборотных активов  будет расти сумма краткосрочных  финансовых обязательств, то в этом случае может быть снижена общая средневзвешенная стоимость капитала, достигнуто более эффективное использование собственного капитала (за счет роста эффекта финансового рычага), но при этом будет снижаться финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (за счет роста объема текущих обязательств и увеличения частоты выплат долга).⁹ 

2.3. Анализ эффективности использования оборотных средств

    В ходе управления оборотными средствами принято контролировать: объем и  структуру оборотных средств, их динамику по видам, а также в сравнении с товарооборотом; соответствие нормируемых оборотных средств нормативам, размер и причины возникновения отклонении; изменения состава и величины нормируемых и ненормируемых оборотных средств, их причины и последствия; показатели экономической эффективности использования оборотных средств в динамике.

    Анализ  объема и структуры оборотных  средств с подразделением их на нормируемые  и ненормируемые проводится по данным бухгалтерского баланса в сравнении с началом отчетного периода. В процессе анализа целесообразно изучить изменение за отчетный период нормируемых средств как в целом, так и по отдельным элементам: запасы товаров на складе, в торговой сети, в пути, денежные средства и ценные бумаги в кассе, товары, отгруженные по договорам комиссии и поручения, оказанные услуги, прочие активы (инвентарь, материалы для собственных нужд, тара). Затем нужно анализировать ненормируемые оборотные средства: денежные средства на расчетном счете, дебиторскую задолженность, прочие средства. Особое внимание следует обратить на изменения абсолютной суммы и удельной величины средств, вложенных в товары отгруженные и принятые на ответственное хранение, в том числе по договорам комиссии и поручения, а также дебиторскую задолженность. В результате анализа выявляют недостатки в размещении и использовании хозяйственных средств, намечают меры по их устранению. Примечательно, что темп роста нормируемых оборотных средств может быть выше, чем темп роста товарооборота в результате опережающего увеличения денежных средств и прочих активов. В то же время рост средств, вложенных в запасы товаров, может соответствовать или быть ниже темпа роста товарооборота. В этом случае следует определить целесообразность сложившегося соотношения в использовании хозяйственных средств.

    По  результатам финансовой деятельности полезно изучить тенденцию высвобождения либо привлечения дополнительных оборотных средств. Для определения экономии оборотных средств благодаря ускорению их оборачиваемости устанавливают потребность в текущих активах за отчетный период исходя из фактической выручки и скорости оборота за предыдущий период.

    Увеличивая  оборотные средства за счет заемных  средств, предприятию необходимо следить  за темпами роста текущих активов  и кредиторской задолженности, кроме того, очень важно спланировать поступление денежных средств на расчетный счет перед погашением займа. Эта проблема особенно актуальна, когда кредиторскую задолженность нужно возвращать, не дожидаясь завершения операционного цикла по текущему проекту.

    Достаточно  важное значение с экономической точки зрения имеют коэффициенты оборачиваемости товарных запасов, дебиторской задолженности, денежных средств, ценных бумаг. Они служат исходными данными для расчета эффективности использования оборотных средств торгового предприятия. Ускорение оборачиваемости активов ведет к высвобождению, т. е. к экономии средств, сокращению в удельном выражении постоянных затрат, повышению ликвидности. Целесообразно изучить, как изменилась оборачиваемость нормируемых средств в отчетном периоде по сравнению с предыдущим, что привело к замедлению оборачиваемости средств, вложенных в запасы товаров или другие элементы оборотных средств, поскольку в результате замедления оборачиваемости в хозяйственный оборот вовлекаются дополнительные средства:

 где Q_ф - товарооборот текущего периода; Т_{об.факт.} - длительность одного оборота текущего периода;

 Т_{об.план.} - длительность одного оборота предыдущего периода.

    Оперативный анализ позволяет определить ритмичность  реализации продукции за конкретный промежуток времени. Коэффициент ритмичности, рассчитываемый как отношение каждодневного фактического товарооборота к базовым показателям, и анализ сезонности позволяют спрогнозировать потребительский спрос и соответственно строить снабженческо-сбытовую политику.

    Таким образом, в системе комплексного финансового анализа по данным отчетности важное место занимает комплексная оценка экономической эффективности предприятия и его финансового состояния. Оценка деятельности проводится на первом этапе финансового анализа, когда определяются основные направления аналитической работы, и на заключительном этапе, когда подводятся итоги анализа. Окончательная оценка является важным информационным источником для обоснования и принятия оптимального управленческого решения в конкретной ситуации.

    Комплексная методика экономического анализа оборотных  средств позволяет дать реальную оценку величины, структуры, динамики оборотных средств, выявить причины и факторы, влияющие на их изменения.

    При разработке методики анализа оборотных  средств применен системный подход, заключающийся в использовании системы показателей.

    Практическое  применение этой методики нацелено на совершенствование управления оборотными средствами предприятия, путем детального изучения процесса формирования и функционирования оборотного капитала предприятия, тщательного, комплексного анализа всех его составных элементов, их взаимной связи и взаимной обусловленности.¹⁰ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Заключение

    Оборотные средства представляют собой авансируемую в  денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов  и фондов обращения в минимально необходимых размерах,  обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осуществления расчетов.

    Постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения.  Это важнейшая функция оборотных средств - производственная.

    Оборотные средства являются одной из основных финансовых категорий,  оказывающих существенное влияние на сферу производства, сферу обращения, состояние расчетов в  народном хозяйстве и, тем самым, на денежное обращение в стране, выполняют свою вторую функцию - платежно-расчетную.

    Рациональное  и экономное использование оборотных  фондов — первоочередная задача предприятий, так как материальные затраты составляют 3/4 себестоимости промышленной продукции. Снижение материалоемкости изделия (расход материальных ресурсов в натуральном и стоимостном выражении на единицу продукции) достигается различными путями, среди которых главными являются внедрение новой техники, технологии, совершенствование организации производства и труда.

    Управление  оборотными средствами напрямую связано  с механизмом  определения плановой потребности  предприятия в них,  их нормированием.  Для предприятия важно правильно определить  оптимальную  потребность в оборотных средствах,  что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме производства. Занижение величины оборотных средств влечет за  собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие,  снижение объема производства и прибыли. В свою очередь,  завышение размера оборотных  средств снижает возможности предприятия производить капитальные  затраты по  расширению производства.

    В идеальных условиях работы, не считая политическую обстановку в стране, человеческий фактор и влияние рынка, то при грамотном планировании и рациональном распределении оборотных средств, а также при своевременном привлечении и использовании заемных финансов, предприятие будет получать прибыль. За счет, которой появляется возможность и целесообразность расширять диапазон производства и территории реализации готовой продукции, которые являются следующими по значимости факторами эффективности и успешности выбранной стратегии управления и руководства. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Библиографический список

1. Бартенев, С. А. Экономическая теория: элементарный курс: учебное пособие / С.А.Бартенев. - М.: Юристъ, 2006.
2. Борисов, Е.Ф. Экономическая теория: учебное пособие / Е. Ф. Борисов. – М.: Манускрипт, 2005.
3. Булатов А. М. Экономика: учебник / А М. Булатов. - М.: Юристъ, 2006.
4. Виханский, О. Н. Менеджмент: учебник / О. Н. Виханский, А. Г. Наумов. – М.: ИНФРА – М, 2007.
5. Горфинкель, В. А. Экономика предприятия: учебник / В. А. Горфинкель. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006.
6. Грузинов, В.П. Экономика предприятия и предпринимательство: учебное пособие / В. П. Грузинов. – М.: Софит, 2005.
7. Зайцев, Н. А. Экономика промышленного предприятия: учебное пособие / Н. А. Зайцев. – М.: Инфра-М, 2006.
8. Ильенкова, С. В. Экономика предприятия: учебник / С. В. Ильенкова. - М.: Финансы и статистика, 2005.
9. Камаев В. В. Учебник по основам экономической теории: учебник / В. В. Камаев. - М.: Владос, 2006.
10. Ковалева А. М. Финансы в управлении предприятием: учебное пособие / А.М.Ковалева. – М.: Финансы и статистика, 2006.
11. Моляков, Д. С. Финансы предприятия отраслей народного хозяйства: учебник / Д. С. Моляков. - М.: Финансы и статистика, 2005.
12. Основы предпринимательского дела: учебник / под ред. Ю. Н. Осипова, Е. С. Смирновой. М: БЕК, 2006.
13. Райзберг, Б.А. Основы бизнеса: учебник / Б. А. Райзберг. - М.: Рассиана, 2005.
14. Сергеев, И. В. Экономика организаций (предприятий): учебник / И.В. Сергеев. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2007.
15. Стоянова, Е.С. Управление оборотным капиталом: учебное пособие / Е. С. Стоянова, Е. В. Быков, А. И. Бланк. - М.: Перспектива, 2008.
16. Фишер, С. Экономика: учебник / С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи. - М.: Дело, 2005.
17. Чеботарь, Ю. К. Оплата труда и ценообразование: учебное пособие / Ю. К. Чеботарь. - М.: Мир деловой книги, 2005.