Анализ финансово-экономического состояния

              Показатели эффективности использования основных средств.

1. Фондорентабельность = балансовая прибыль / среднегодовая стоимость ОС * 100                 максимуму.

2. Фондоотдача =     Выручка / среднегодовая стоимость ОС * 100             максимуму.

3. Фондоемкость =     среднегодовая стоимость ОС / Выручку =

                                                1 / Фондоотдачу                  минимуму.

              Важная задача анализа и оценки – изучение обеспеченности предприятия основными производственными фондами. Обеспеченность отдельными видами машин, механизмов, оборудования, помещениями устанавливается сравнением фактического их наличия с плановой потребностью, необходимой для выполнения плана по выпуску продукции.

1.4.4.Оценка текущих активов

              Анализ структуры оборотных активов проводится на основе данных таблицы, приведенной в практической части данной работы. По данным таблицы проводится анализ структуры и динамики оборотных активов. Оценка положительной и отрицательной динамики запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств должна проводиться на основе сопоставления с динамикой финансовых результатов. При различной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как свидетельство расширения объемов деятельности, а в другом случае – как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств.

              Для полного анализа особое значение приобретает «качество» текущих активов: состояние производственных ресурсов, ликвидность дебиторской задолженности и т.д. К труднореализуемым активам относят: залежалые запасы материалов, продукцию, не пользующуюся спросом у покупателей, сомнительную дебиторскую задолженность, незавершенное производство и некоторые другие виды средств. От того, насколько велик удельный вес этой группы в составе имущества предприятия, зависит реальная ликвидность.

              Классификация текущих активов  по категориям риска:

1)     минимальная степень риска: наличные денежные средства, реализуемые краткосрочные ценные бумаги;

2)     малая степень риска: дебиторская задолженность предприятий с устойчивым финансовым положением, запасы (исключая залежалые), готовая продукция, пользующаяся спросом;

3)     средняя степень риска: малоценные, быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, расходы будущих периодов;

4)     высокая степень риска: дебиторская задолженность предприятий находящихся в тяжелом финансовом положении, запасы, готовая продукция вышедшая из употребления, залежалые запасы – неликвиды.

              Рост доли активов с высокой степенью риска ухудшает финансовую устойчивость предприятия. Учитывая, что в соответствии с действующим законодательством налог на имущество предприятия взимается со всей совокупности основных и оборотных средств, то предприятию необходимо «избавляться» от подобного балласта. Так выявленные по результатам инвентаризации залежалые запасы и неликвиды должны быть списаны; на величину сомнительной дебиторской задолженности в установленном порядке формируется резерв по сомнительным долгам; готовая продукция, не пользующаяся спросом, может быть реализована со скидкой.

              Оборотные активы предназначенные для реализации или потребления, могут неоднократно менять свою форму (материально-вещественную и наоборот) в течении одного операционного цикла. Длительность оборачиваемости  средств, определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и т.д.). Отраслевая оборачиваемость на различных предприятиях различна. В большинстве случаев    оборачиваемость средств на малых предприятиях оказывается значительно выше, чем на крупных. Это – преимущество малого предпринимательства.  Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов  оказывает экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятия. Так протекающие в стране инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий  налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

              Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение:

-         запасов;

-         готовой продукции;

-         незавершенного производства;

-         дебиторской задолженности;

-         остатков денежной наличности.

              Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемость, в результате чего ухудшается финансовое состояние предприятия.  В то же время недостаток запасов так же отрицательно сказывается на финансовом положение предприятия, так как растут цены на срочность поставок, сокращается производство продукции в связи с простоями, повышается чувствительность к росту цен на сырьевые ресурсы, уменьшается сумма прибыли.  Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, что бы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время что бы они не залеживались на складах.

              Резкое увеличение дебиторской задолженности  и ее доли в текущих активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. С другой стороны, предприятие может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов   для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и т.д.  Коме того замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает так же рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.

              Управление денежными средствами имеет такое же значение как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. 

              Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью получения прибыли:

-         расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;

-         инвестировать в доходные проекты других субъектов хозяйствования с целью получения выгодных процентов;

-         уменьшать величину кредиторской задолженности  с целью сокращения расходов по обслуживанию долга;

-         обновлять основные фонды, приобретать новые технологии и т.д.

1.4.5.Оценка структуры пассивов баланса.

              Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность).

              Причины увеличения или уменьшения имущества предприятия устанавливают в ходе происшедших изменений в составе источников его образования. Поступления, приобретения, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств, характеристика соотношения которых раскрывает сущность финансового положения. Увеличение доли заемных средств с одной стороны свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени  его финансовых рисков, с другой – об активном перераспределении дохода от кредитора предприятию-должнику. Структуру пассивов характеризуют:

              1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который вычисляется по формуле:

              к-т  = долгосрочные пассивы + краткосрочные пассивы / реальный собственный капитал.

              2. Коэффициент автономии:

              к-т =  реальный собственный капитал / общая величина источников средств предприятия.

              Нормальные ограничения для коэффициентов 0,5 – 1 означают, что обязательство предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости.

              При расчете данный коэффициентов следует брать реальный собственный капитал, совпадающий для акционерных обществ с величиной чистых активов. Величена чистых активов совпадает для акционерных обществ с показателем   реального собственного капитала, который применим для юридических лиц и  других форм собственности.

              Реальный собственный капитал = итог р.3 «Капитал и резервы» - убытки + «Доходы будущих периодов» – балансовая стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров – задолженность участников по взносам в уставный капитал = стр.490(П) – стр.465(П) + стр.640(П) – стр.252(А) –гр.244(А)

              Величину собственного оборотного капитала (собственных оборотных средств) можно рассчитать также по формуле:

Р.2 (А)«Оборотные  активы» - р.5(П) «Краткосрочные обязательства» =

Стр. 290 – 252 – 244 – 690 + 640 – 465.

              Предварительный анализ структуры пассивов проводится на основе сравнительного аналитического баланса. В таблице отражены доли изменений по каждому виду источников средств (собственные, заемные) в изменении общий величины источников средств предприятия. В результате анализа определяется, прирост какого вида источников средств, собственных или заемных, оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период. Детализированный анализ структуры пассивов и ее изменения проводится по каждому укрупненному виду пассивов. В результате анализа определяются статьи пассивов по которым произошло наибольшее увеличение общей величины источников средств.

1.4.6.Динамика источников собственных средств.

              Собственный капитал предприятия характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и используемых им для формирования чистых активов. Сформированный собственный каптал представляет собой финансовую основу предприятия и включает различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники и формы функционирования.

              Формы функционирования:

-         уставный капитал;

-         добавочные капитал;

-         резервный капитал;

-         специальные финансовые фонды;

-         нераспределенная прибыль;

-         прочие.

              Источники формирования собственных средств:

-         внешние (привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала, получение предприятием безвозмездной помощи и др.);

-         внутренние (чистая прибыль, амортизационные отчисления и др.);

              Наиболее устойчивой частью собственного капитала является уставный капитал, который, как правило, не подвергается изменениям в течении года на предприятиях, не изменивших свои формы собственности. В целом увеличение доли собственных средств в любой форме за счет любого источника способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.

              Анализ наличия и достаточности реального собственного капитала

              В соответствии с законом РФ «Об акционерных обществах» (ст.35) для оценки финансовой устойчивости акционерных обществ решающую роль приобретает показатель чистых активов, определяемый как разница сумму активов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету. Активы акционерного общества, принимаемые к расчету, равняются сумме итогов разделов актива баланса 1 «Внеоборотные активы» и 2 «Оборотные активы» за вычетом балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров, задолженности участников (учредителей) по взносам в уставной капитал, а так же оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг, если они создавались. Обязательства акционерного общества, принимаемые к расчету равняются сумме итогов разделов пассива баланса 4 «Долгосрочные пассивы» и 5 «Краткосрочные пассивы», увеличенной  на суммы целевого финансирования и поступлений и уменьшенной на сумму доходов будущих периодов и фондов потребления. Рассчитанные по данному алгоритму чистые активы совпадают для акционерных обществ с  показателем реального собственного капитала, который применим и для юридических лиц иных организационно правовых форм. 

1.4.7.Динамика источников заемных средств

              Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств, использование которых позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых фондов и тем самым повысить рыночную стоимость предприятия. Заемный капитал характеризует совокупный объем финансовых обязательств предприятия.