Анализ и оценка финансовых рисков предприятия заёмщика коммерческим банком

3-й класс (66–37 баллов) — это предприятия, финансовое  состояние которых можно оценить  как среднее. При анализе баланса  обнаруживается слабость отдельных  финансовых показателей. Платежеспособность  находится на границе минимально  допустимого уровня, а финансовая  устойчивость нормальная. При взаимоотношениях  с такими организациями вряд  ли существует угроза потери  средств, но выполнение ими  обязательств в срок представляется  сомнительным.

4-й класс (36–11 баллов) — это предприятия с неустойчивым  финансовым состоянием. При взаимоотношениях  с ними имеется определенный  финансовый риск. У них неудовлетворительная  структура капитала, а платежеспособность  находится на нижней границе  допустимого. Прибыль, как правило,  отсутствует или незначительна.

5-й класс (10–0 баллов) — это предприятия с кризисным  финансовым состоянием. Они неплатежеспособны  и абсолютно неустойчивы с  финансовой точки зрения. Такие  предприятия убыточны.

Приведенная выше методика оценки риска по абсолютным и относительным  показателям позволяет объективно оценить финансовое состояние предприятия  и выработать стратегию управления рисками предприятия.

После оценки результатов  анализа финансового риска и  определения величины всех возможных  убытков, которые предприятие может  понести в будущем, банком принимается  решение о выдаче или отказе в  кредите. При этом величина кредита  при положительном решении будет  формироваться от величины риска.

Глава 2

Анализ финансовой устойчивости и оценка рисков ОАО  «Сатурн»

Предложенную выше методику оценки риска применим для конкретного  предприятия, обратившегося в банк для получения кредита. Для проведения анализа финансовой устойчивости ОАО «Сатурн» и оценки уровня риска используем бухгалтерский баланс (форма № 1) за 2010–2012 годы (приложение Г, Д, Е).

2.1 Оценка платежеспособности предприятия

Итак, начнем с платежеспособности (ликвидности). Платежеспособность предприятия  характеризует его способность  своевременно рассчитываться по своим  финансовым обязательствам за счет достаточного наличия готовых средств платежа  и других ликвидных активов.

Оценка риска потери платежеспособности непосредственно связана с анализом ликвидности активов и баланса  в целом.

Проведем анализ структуры  активов и пассивов ОАО «Сатурн» за три года. Анализ ликвидности баланса ОАО «Сатурн» за 2010 год - приложение Ж.

Выполнятся условие А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4, по которому предприятие попадает в зону допустимого  риска. В данном состоянии у предприятия  существуют сложности оплатить обязательства  на временном интервале до 3 месяцев  из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва  могут использоваться активы группы А2, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А2 по степени  риска ликвидности относится  к группе малого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия.

Данные приложения свидетельствуют о том, что в отчетном году предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, так как наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы кредиторской задолженности, платежный недостаток составил на начало года 248224 тыс. рублей, и на конец 2010 года 286203 тыс. рублей.

По итогам года быстрореализуемые  активы превышали краткосрочные  пассивы как на начало, так и  на конец периода. Соответственно превышение составило 377585 тыс. рублей.

Медленно реализуемые  активы превышали долгосрочные пассивы, на конец года превышение составило 339058 тыс. рублей. Однако платежный излишек  по причине его низкой ликвидности не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Выполнение данного неравенства говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность.

Превышение постоянных пассивов над труднореализуемыми активами в 2010 году на 430440 тыс. рублей на конец года, свидетельствует о том, что предприятие обладает собственными оборотными средствами. Собственный реальный капитал должен быть больше, чем величина внеоборотных активов, лишь тогда предприятие будет являться финансово устойчивым.

В 2011 году предприятие имело следующие показатели ликвидности (приложение З).

Выполнятся условие А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4, по которому предприятие попадает в зону допустимого  риска. В данном состоянии у предприятия  существуют сложности оплатить обязательства  на временном интервале до 3 месяцев  из-за недостаточного поступления средств.

Данные приложения свидетельствуют о том, что в отчетном году предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, так как наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы кредиторской задолженности, платежный недостаток составил на начало 2011 года 286251 тыс. рублей, на конец этого же года составил 229634 тыс. рублей.

По итогам года быстрореализуемые  активы превышали краткосрочные  пассивы как на начало, так и  на конец периода. Соответственно на конец года превышение составило 733733 тыс. рублей.

Также выявлено превышение долгосрочных пассивов над суммой медленно реализуемых активов, то есть платежный недостаток на конец года составил 370660 тыс. рублей. Это говорит о том, что предприятие не имеет перспективной ликвидности. Наблюдается отрицательная тенденция роста платежного недостатка, что говорит о неправильном распоряжении долгосрочными обязательствами и запасами.

Превышение постоянных пассивов над труднореализуемыми активами на 133439 тыс. рублей на конец года свидетельствует  о том, что предприятие обладает собственными оборотными средствами.

Анализ показателей активов  и пассивов за 2012 год представлен в приложении И.

Выполнятся условие А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4, по которому предприятие попадает так же, как  и в 2009 и 2010 годах в зону допустимого  риска.

Данные приложения свидетельствуют о том, что в отчетном году предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, так как наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы кредиторской задолженности, платежный недостаток составил на конец 2012 года 186396 тыс. рублей. Это говорит о том, что на конец 2012 года 29,33% срочных обязательств предприятия покрывались наиболее ликвидными активами. В течение анализируемого периода наиболее ликвидные активы не превысили сумму кредиторской задолженности.

На конец года выявлено превышение краткосрочных пассивов над суммой быстрореализуемых активов, так платежный недостаток составил 384535 тыс. рублей. Это говорит о  том, что краткосрочные пассивы  не могут быть погашены средствами в расчетах на конец отчетного  года.

Медленно реализуемые  активы превышали долгосрочные пассивы  на конец года, соответственно, на 399730 тыс. рублей. Однако платежный излишек  по причине его низкой ликвидности  не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств. Выполнение данного неравенства говорит  о том, что предприятие имеет  перспективную ликвидность.

Превышение труднореализуемых  активов над постоянными пассивами  в размере 171201 на конец года, говорит  о неэффективности использования  денежных средств.

2.2 Анализ покрытия  запасов и затрат определенными  источниками финансирования.

Одной из характеристик финансовой устойчивости является степень покрытия запасов и затрат определенными  источниками финансирования. Фактор риска характеризует несоответствие между требуемой величиной оборотных  активов и возможностями собственных  и заемных средств по их формированию. Эту закономерность мы рассмотрим в  приложении К.

В результате проведенных  расчетов можно сделать вывод, что  в 2010 году ОАО «Сатурн» попало в безрисковую зону, запасы и затраты обеспечивались за счет собственных оборотных средств. Анализируемый год характеризовался абсолютной финансовой устойчивостью. В 2011 предприятие попало в зону допустимого риска, запасы и затраты обеспечивались за счет собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов. В 2012 году запасы и затраты обеспечивались за счет краткосрочных кредитов и займов. Этот год характеризовался неустойчивым финансовым состоянием и соответствовал зоне критического риска. Для того чтобы сохранить возможность восстановления равновесия, предприятию необходимо пополнить собственный капитал и увеличить собственные оборотные средства за счет внутренних и внешних источников.

2.3 Оценка рисков  ликвидности и финансовой устойчивости  с помощью относительных показателей

Далее проведем оценку рисков ликвидности и финансовой устойчивости с помощью относительных показателей.

В приложении К представлены показатели, позволяющие провести оценку рисков ликвидности с помощью относительных показателей, которые являются ориентировочными индикаторами финансового состояния предприятия, его платежеспособности и кредитоспособности.

В соответствии с рассчитанными  показателями ликвидности баланса  с точки зрения оценки риска можно  сказать, что общий показатель ликвидности  в 2010 и 2011 годах укладывался в рамки рекомендуемых значений, а в 2012 году показатель уменьшился, то есть финансовое состояние предприятия в анализируемом году можно охарактеризовать как недостаточно ликвидное.

Коэффициент абсолютной ликвидности  в 2010 году был равен 0,05, что значительно ниже рекомендованного значения, что означает, что предприятие было неспособно погашать текущие обязательства за счет денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений. В 2011 году значение коэффициента абсолютной ликвидности увеличилось и было близко к границе рекомендуемого значения. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. В 2012 году наблюдается снижение данного коэффициента до значения 2010 года.

Коэффициент «критической оценки»  в 2010 году находился ниже нормативного уровня, это значит, что предприятие в течение этого года было неспособно погашать свои текущие обязательства. В 2011 году данный коэффициент значительно увеличился и соответствовал оптимальному значению. Несмотря на то, что в 2012 году коэффициент значительно уменьшился, его значение было близко к допустимому. Это говорит о том, что предприятие в периоде, равном продолжительности одного оборота дебиторской задолженности, было в состоянии покрыть свои краткосрочные обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности  в 2010 (К = 1,99) и 2011 (К = 2,76) годах позволяет установить, что в целом имелись прогнозные платежные возможности. Сумма оборотных активов соответствовала сумме краткосрочных обязательств. Предприятие располагало объемом свободных денежных средств и с позиции интересов собственников по прогнозируемому уровню платежеспособности находилось в безрисковой зоне.

Коэффициент текущей ликвидности  в 2012 году (К = 1,01) показывает, что предприятие было неспособно погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов. Установленное российское практикой нормативное значение коэффициента текущей ликвидности составляет 2. Как видно из таблицы 3.5, значение коэффициента текущей ликвидности в 2012 году равно 1,01, и оно укладывается в рамки необходимого значения, это свидетельствует о нормальной текущей ликвидности предприятия.

Функционирующий (собственный  оборотный) капитал характеризует  ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия, то есть активов, имеющих оборачиваемость  менее одного года. Коэффициент маневренности  функционирующего капитала служит ориентировочной  оценкой оборотных средств, остающихся свободными после погашения краткосрочных  обязательств, тех средств, с которыми можно «работать». Увеличение данного  показателя в разумных пределах оценивается  положительно, но увеличение собственного оборотного капитала не всегда означает улучшение финансового положения. Уменьшение показателя в динамике считается  положительным фактом, так в 2010 году он был равен 0,86, а 2011 году уменьшился до 0,52. В 2012 году он увеличился до 26,6, что явилось негативным явлением.

Отрицательное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами в 2012 году (К = - 0,11) свидетельствует о том, что в организации существует низкая степень обеспеченности собственными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. То есть большая часть оборотных средств предприятия, а также часть внеоборотных активов (так как значение собственных оборотных средств отрицательное), сформированы за счет заемных источников. В 2010 году значение данного коэффициента было в зоне рекомендуемого значения. В 2011 году значение этого же коэффициента было близко к границе рекомендуемого значения.

На рисунке 2.1 представлен график динамики показателей ликвидности баланса предприятия за исследуемый период.

Рисунок 2.2 – Динамика показателей ликвидности баланса ОАО «Сатурн»

Далее в приложении Л проведем оценку рисков финансовой устойчивости также с помощью относительных показателей.