Анализ кредитоспособности ссудозаёмщика ЗАО "Снежлеспром"

Исходя из отчётных данных, можно сделать следующие выводы: в 2009 году произошло увеличение валовой прибыли на 60 400  руб. по сравнению с предыдущим. Выручка от продажи за 2009 г. по отношению к выручке за аналогичный период предыдущего года выручка увеличилась на 97 565 руб. На лицо также увеличение прибыли от продаж на 29 172 руб. Это произошло вследствие роста валовой прибыли до 200 866 руб., снижения внереализационных расходов на 3 408 руб., сокращение операционных расходов в период с 2008г. по 2009г. на 4 313 руб.;

В общей структуре расходов значительное место занимают расходы по обычным видам деятельности (входят в состав себестоимости проданных товаров). Необходимо отметить, что имел место рост коммерческих расходов, которые составили в 2009г. 130 620 руб.; рост текущего налога на прибыль до 19 034 руб.(на 220%.

Что касается прибыли до налогообложения, то в отчетном 2009 году она составила 63 280 руб., что почти в два раза выше уровня предыдущего года. Чистая прибыль за 2009 год чуть больше, чем в два раза превышает чистую прибыль за аналогичный период предыдущего года (23 060 руб.), что способствует общему улучшению показателей экономической эффективности деятельности предприятия.

2.3  Оценка кредитоспособности ЗАО «Снежлеспром» по основным финансовым коэффициентам.

Банк оценивает кредитоспособность юридических лиц по методу финансовых коэффициентов. Для оценки кредитоспособности используются 5 основных показателей.

Цель расчета – оценить  соотношение имеющихся активов  на предмет их последующей реализации и возврата денежных средств и покрытия соответствующих обязательств.

Проведем расчет относительных коэффициентов ликвидности для более качественной оценки платёжеспособности предприятия-заёмщика.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.

К а.л. 1 = 5 133 / 36 220 = 0,14 (на 2008 г.)

К а.л. 2 = 33 589 / 36 105 = 0,93 (на 2009 г.)

2. Коэффициент промежуточного покрытия.

К п.л. 1 = 5 133 + 2 553 / 36 220 = 0,21 (на 2008 г.)

К п.л. 2 = 33 589 + 918 / 36 105 = 0,96 (на 2009 г.)

3. Коэффициент текущей ликвидности.

К т.л. 1 = 100 197 / 36 220 = 2,77 (на 2008 г.)

К т.л. 2 = 148 007 / 36 105 = 4,1 (на 2009 г.)

4. Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств (коэффициент покрытия долгов собственным капиталом).

К покр.долг. 1 = 78 563 / (7 726 + 36 220) = 1,79(на 2008 г.)

К покр.долг. 2 = 126 031 / (4 487 + 36 105)= 3,1 (на 2009 г.)

5. Рентабельность продаж.

R прод.1 = 41 074 / 188 967 = 0,22 (на 2008 г.)

R прод. 2 = 70 246 / 286 532 = 0,25 (на 2009 г.)

Таблица 4 – Расчет коэффициентов ликвидности.

Показатель	Формула	2008г.	2009г.	Норматив
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К1)	Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения / Краткосрочные пассивы (2.1)	0,14	0,93	0,2
2. Коэффициент промежуточного покрытия (К2)	Ден. средства + Краткосроч. фин. вложения + Краткосроч. дебиторская задолженность / Краткосрочные пассивы (2.2)	0,21	0,96	0,8
3. Коэффициент текущей ликвидности (К3)	Оборотные активы / Краткосрочные пассивы (2.3)	2,77	4,1	2,0
4. Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств (К4)	Собственный капитал / (Заемные средства - доходы будущих периодов - резервы предстоящих расходов) (2.4)	1,79	3,1	1,0
5. Рентабельность продаж (К5)	Прибыль от продаж / Выручка  от продаж (2.5)	0,22	0,25	0,15

Исходя из данных аналитической  таблицы 4, можно заметить, что показатель абсолютной ликвидности резко вырос к 2009 г., что свидетельствует о возможности предприятия погасить немедленно 93% краткосрочных обязательств. Снижение значений коэффициентов промежуточной ликвидности в 2008 г. свидетельствует о снижении платежеспособности предприятия на отдаленную перспективу. Однако положительной тенденцией является резкий рост к 2009 г. этого показателя, что свидетельствует о возможности предприятия расплатиться с кредиторами в срок.

Коэффициент текущей ликвидности на протяжении всего анализируемого периода превышал оптимальные значения. Это говорит о том, что у предприятия достаточно оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств, однако, с другой стороны свидетельствует о нерациональном вложении средств и неэффективном их использовании.

В 2008г. данный показатель был максимально близок к нормативному значению, что говорит о более или менее оптимальном сочетании оборотных средств и краткосрочных обязательств в балансе предприятия за 2008г.

В 2009 г. коэффициент текущей ликвидности составил 4,1. Столь высокое значение данного показателя можно объяснить:

• неоправданным ростом дебиторской задолженности;
• недостаточным привлечением внешних источников финансирования.

Объем собственного капитала вполне достаточен для покрытия долгов, причем за анализируемый период степень покрытия существенно повысилась.

Кроме того, предприятие  имеет  достаточную обеспеченность собственными оборотными средствами для покрытия затрат и запасов. Отсюда можно сделать сразу несколько выводов:

• предприятие не испытывает трудностей с выполнением своих обязательств и имеет достаточный «запас прочности» на случай возникновения непредвиденных ситуаций, что делает его надежным для кредитования;
• предприятие не желает наращивать свой потенциал за счет привлечения заемных средств.

Рентабельность продаж почти существенно не изменилась за анализируемый период. Такое положение дел, с одной стороны свидетельствует о стабильности предприятия ЗАО «Снежлеспром», с другой стороны вызывает опасения по поводу дальнейшего прибыльного функционирования данного хозяйствующего субъекта на рынке.

Основными факторами, повлиявшими  на рентабельность деятельности предприятия в общем, могут являться увеличение себестоимости проданных товаров в 2009г. по сравнению с 2008г. на 77 %, повышение коммерческих расходов на 31%,  что в совокупности не привело к значительному изменению рентабельности продаж.

За данными цифрами, которые  не с лучшей стороны характеризуют  функционирование предприятия может стоять целый ряд причин: себестоимость товаров может вырасти из-за роста цен на комплектующие, из-за роста тарифов на транспортировку; нарастающее предложением со стороны конкурентов.

В целом, проведенный анализ показывает, что данный хозяйствующий субъект обладает довольно высокой степенью финансовой устойчивости, его независимость от заемного капитала и возможности покрыть все обязательства собственными средствами является одним из факторов кредитоспособности ЗАО «Снежлеспром».

Наряду с анализом финансовой устойчивости предприятия, эффективность работы предприятия характеризуют показатели деловой активности.

 

Деловая активность предприятия  оценивается абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных – существует следующее соотношение показателей (формула 2.6).

Т приб. > Т выр. > Т акт,  где

Т приб. – темп роста прибыли;

Т выр. – темп роста выручки от продажи;

Т акт. – темп роста активов предприятия.

Данное соотношение называется золотым правилом экономики предприятия: прибыль должна возрастать более  высокими темпами, чем объемы продаж и имущество предприятия. Это означает, что издержки производства и обращения должны снижаться, а ресурсы предприятия – использоваться более рационально. Соотношение вышеуказанных абсолютных показателей деловой активности в 2009г. выглядит следующим образом: 206 % > 152 % < 136%.

Данное соотношение не соответствует золотому правилу  экономики, что означает рост издержек обращения, нерациональное использование ресурсов, снижение прибыли.

Относительные показатели деловой  активности характеризуют эффективность  использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Среди них  особое место занимают показатели оборачиваемости. Длительность нахождения средств в  обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних  и внутренних факторов.

Различные виды активов предприятия  имеют неодинаковую оборачиваемость. Для оценки эффективности использования  оборотных средств применяют показатели их оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости  активов отражает сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы хозяйствующего субъекта. Рост данного показателя говорит о повышении эффективности его использования.

Показатель продолжительности  оборота в днях показывает количество дней, которое приходится на один оборот капитала предприятия. Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

Рассчитаем показатели оборачиваемости  оборотных средств ЗАО «Снежлеспром» за 2006-2008гг.

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (или общий коэффициент деловой активности).)

К оборач. кап. 1= 188 967 /122 509 = 1,5 (на 01.01.2008г.)

К оборач. кап. 2= 286 532 /166 624 = 1,7 (на 01.01.2009г.)

2. Фондоотдача.

Ф1= 188 967  / 20 690 = 9,1 (на 01.01.2008г.)

Ф2 = 286 532  / 17841 = 16 (на 01.01.2009г.)

3. Оборачиваемость оборотных активов.

К об. ОА 1 = 188 967  / 100 197= 1,8 (на 01.01.2008г.)

К об. ОА 2 = 286 532  / 148 007 = 1,9 (на 01.01.2009г.)

4. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах).

К об. КЗ 1 = 48 501 / 18 242 = 2,6 (на 01.01.2008г.)

К об. КЗ 2= 85 666 / 32 625 = 2,6 (на 01.01.2009г.)

5. Оборачиваемость дебиторской задолженности (в оборотах).

К об. ДЗ 1 = 188 967 / 2 553 = 74 (на 01.01.2008г.)

К об. ДЗ 2 = 286 532  / 918 = 312 (на 01.01.2009г.)

Все перечисленные расчетные  значения занесем в сводную таблицу 5.

 

Таблица 5 – Расчет показателей оборачиваемости

Показатель	Формула	2008г.	2009г.	Изменение
1. Коэффициент общей оборачиваемости  капитала	Выручка / Валюта баланса (2.7)	1,5	1,7	+ 0,2
2. Фондоотдача	Выручка / Основные средства (2.8)	9,1	16	+ 6,9
3. Оборачиваемость оборотных активов	Выручка / Оборотные  активы (2.9)	1,8	1,9	+ 0,1
4. Оборачиваемость кредиторской задолженности	Себестоимость / Кредиторская задолженность (2.10)	2,6	2,6
5. Оборачиваемость дебиторской задолженности	Выручка / Дебиторская          задолженность (2.11)	74	312	+ 238

Проведенный анализ выявил увеличение фондоотдачи, что было вызвано значительным увеличением выручки предприятия. Также в анализируемом периоде произошло незначительное ускорение оборачиваемости оборотных активов.

Срок оборачиваемости  указывает на резкое увеличение срока расчетов с дебиторами в период с 2008г. по 2009г. (с 74 до 312 дней), что является отрицательной тенденцией с позиции соблюдения платежной дисциплины.

Оборачиваемость кредиторской задолженности не изменилась. Эта стабильность имеет положительное значение в первую очередь для учредителей предприятия.

Оценка результатов расчетов пяти коэффициентов заключается  в присвоении заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными(таблица 6). Рейтинг определяется на основе суммы баллов по пяти основным показателям (К1, К2, К3, К4, К5), оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков.

Расчет коэффициентов  К1, К2, К3, К4, К5, был произведен нами выше. В соответствии с фактическим значением этих коэффициентов определим значение S за 2008 и за 2009 года.

При этом, сумма баллов S влияет на рейтинг заемщика следующим образом:

S = 1 или 1,05 – заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности (кредитование не вызывает сомнений);

S больше 1, но меньше 2,42 – соответствует второму классу (кредитование требует взвешенного подхода);

S равно или больше 2,42 – соответствует третьему классу (кредитование связано с повышенным риском).

Таблица 6 – Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений.

Коэффициенты	1 категория	2 категория	3 категория
К1	0,2 и выше	0,15 - 0,2	менее 0,15
К2	0,8 и выше	0,5 - 0,8	менее 0,5
К3	2,0 и выше	1,0 - 2,0	менее 1,0
К4	1,0 и выше	0,7 - 1,0	менее 0,7
К5	0,15 и выше	менее 0,15	нерентабельность

Рассчитаем сумму балов  по вычисленным показателям в  соответствии с их категорией и весом показателя (на основании таблиц 7 и 8).

Таблица 7 – Расчет суммы баллов для ЗАО «Снежлеспром» за 2008 год.