Анализ операций с ценными бумагами

-indent:15pt;line-height:14pt">Денежный чек - предназначен для получения наличных денег  в банке.  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. ОПЕРАЦИИ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ В РФ

На рынке ценных бумаг  производятся различные операции с  ценными бумагами.

Операция с ценными  бумагами (фондовые операции) — законченное  действие или ряд действий с ценными  бумагами и (или) денежными средствами на фондовом рынке для достижения поставленных целей

Операции на рынке ценных бумаг можно разделить на три  группы :

Эмиссионные операции.

По своему экономическому назначению — это пассивные операции, связанные с выпуском и первичным  размещением ценных бумаг. Суть этих операций заключается в обеспечении  финансовыми ресурсами деятельности экономического субъекта, т.е. в формировании и увеличении собственного капитала, привлечении заемного капитала или  ресурсов в оборот.

Инвестиционные операции.

По своему экономическому назначению — это активные операции, цель которых состоит в инвестировании (вложении) субъектом операций собственных  и (или) привлеченных финансовых ресурсов в фондовые активы от своего имени.

Клиентские операции.

Посреднические операции, суть которых состоит в обеспечении  обязательств субъекта операций перед  клиентами в отношении ценных бумаг или обязательств клиента, связанных с ценными бумагами.

Все операции с ценными  бумагами можно классифицировать на:

кассовые операции, имеющие  своей основной целью извлечение прибыли от совершаемой сделки в  форме дохода непосредственно от конкретных ценных бумаг (например, дивидендов по акциям, процентов по облигациям и т.п.);

срочные, или игровые, операции, имеющие своей основной целью  извлечение прибыли от совершаемой  сделки в форме дохода не от самих  ценных бумаг, а за счет изменения  их курсовой стоимости при последующей  перепродаже.

Основными операциями на рынке  ценных бумаг являются:

выпуск (эмиссия) ценных бумаг  – установленная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных  ценных бумаг;

размещение ценных бумаг  – отчуждение эмитентом ценных бумаг  их первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок;

обращение ценных бумаг –  заключение гражданско-правовых сделок, влекущих за собой переход прав собственности  на ценные бумаги от одного владельца  к другому;

регистрация и перерегистрация  владельцев ценных бумаг – учет владельцев ценных бумаг, контроль за изменением состава собственников ценных бумаг;

конвертация – операция по обмену ценных бумаг, ведущая к  получению новых прав и возможностей;

траст – доверительное  управление ценными бумагами, направленное на приращение капитала с помощью  выбора наиболее эффективных вариантов  использования ценных бумаг;

клиринг – выполнение обязательств по поставке ценных бумаг и расчетов по ним;

хранение – защита от хищения и иных причин утраты;

страхование – обеспечение  относительной стабильности, а следовательно, привлечение дополнительных потенциальных инвесторов;

безвозмездная поставка (дарение, наследование) – реализация права  наследования, осуществление дарения;

залог – предоставление залогового обеспечения под кредит;

маркетинг – изучение определенного  сегмента рынка ценных бумаг, оценка потенциальных инвесторов, диагностика  фондовых операций, оценка риска, разработка стратегии продвижения ценных бумаг  на рынке;

сплит (расщепление или дробление) – увеличение числа ценных бумаг;

консолидация (объединение) – уменьшение числа ценных бумаг;

бухгалтерский учет и аудит;

начисление и выплата  дивидендов по акциям и процентов  по облигациям;

ценообразование – процесс  установления цены с учетом существующих экономических условий, действующих  законодательных норм и сложившейся  практики;

формирование и управление портфелями ценных бумаг;

оценка инвестиционного  риска;

инвестиционное проектирование – разработка финансовой политики, прогнозирование;

консалтинг – профессиональная помощь в форме консультаций или  рекомендаций со стороны высококвалифицированных  специалистов по анализу, прогнозу и  решению практических проблем на рынке ценных бумаг и др.

Наиболее значимыми операциями на рынке ценных бумаг являются эмиссия  и обращение ценных бумаг.

Все вышеперечисленные операции с ценными бумагами в необходимо рассматривать с трех точек зрения: экономической, организационной и правовой.

Экономический аспект операции с ценными бумагами связан с характеристикой  цели, ради которой она заключается, возникающими при проведении операции рисками и возможной финансовой эффективностью её осуществления. Следует  отметить, что цель проведения операции уже по определению является классифицирующим признаком.

Характеристика операции с организационной точки зрения охватывает тот порядок действий, которые необходимы для её осуществления. Иными словами — это технология проведения операции. Она определяет порядок действия при проведении той или иной операции, а также  те документы, которыми оформляется  операция и которые необходимы для  ее совершения. Определение технологии по толковому словарю Вебстера —  «технический метод достижения практической цели». Поэтому и экономический, и организационный аспекты операции находят отражение в её технологии. Таким образом, любая технология строится с учетом целей, эффективности операции и рисков при её проведении.

Рассматривая правовой аспект вышеперечисленных операций с ценными  бумагами, следует понимать, что  юридически каждая из них оформляется  путем заключения одной или нескольких сделок.

В соответствии с Гражданским  кодексом Российской Федерации под  сделкой с ценными бумагами следует  понимать взаимное соглашение, связанное  с возникновением, прекращением или  изменением имущественных прав, заложенных в ценных бумагах. Они возможны при покупке и продаже, уступке прав (цессии), наследовании, дарении, учете, зачете и т. д. Наиболее часто происходит покупка или продажа ценных бумаг: осуществляя эмиссионную операцию, эмитент продает свои ценные бумаги их первому держателю, любая инвестиционная операция связана с покупкой инвестором и продажей владельцем фондовых ценностей и т. д. Таким образом, правовой аспект операции отражает те права и обязанности, которые приобретают участники в процессе ее совершения, включая имущественную ответственность при нарушении условий сделки.

2.1 Эмиссионные операции

С помощью эмиссионных  операций формируется как собственный, так и заемный капитал. С этой целью выпускаются такие эмиссионные  ценные бумаги как акции — при  формировании собственного капитала и  облигации при формировании заемного. Эмиссия краткосрочных долговых инструментов — депозитных и сберегательных сертификатов позволена лишь банковским структурам. К неэмиссионным ценным бумагам относятся векселя — они выпускаются (выписываются) и по действующему законодательству не требуют регистрации проспекта эмиссии. Таким образом, акционерное общество может эмитировать лишь две ценные бумаги акции и облигации.

Эмиссионные операции создают  основу рынка ценных бумаг, т. е. ту среду, в которой в дальнейшем совершаются  операции, поэтому этот сектор фондового  рынка носит название первичного. Хотя основной целью эмиссионной операции является привлечение капитала (денежных ресурсов), эмиссия ценных бумаг позволяет решить и другие задачи — реконструировать собственность, например, государственную в акционерную путем приватизации. Предлагая к продаже производные ценные бумаги, продавец старается снизить риск — хеджировать кредитные, процентные, валютные или другие риски. Эмиссия ценных бумаг позволяет провести секьюритизацию задолженности. Секьюритизация— термин, означающий одну из форм привлечения финансирования путём выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами, генерирующими стабильные денежные потоки. Выпуская ценные бумаги для продажи, можно улучшить финансовое планирование или управление финансовыми потоками.

Порядок выпуска и обращения  ценных бумаг в РФ регулируется Законом  РФ «О рынке ценных бумаг» и другими  законодательными актами.

Эмиссия (выпуск) ценных бумаг  – это установленная законом  последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Основными целями эмиссия  являются:

создание акционерного общества (формирование собственного капитала);

привлечение заемного капитала через выпуск долговых бумаг;