Анализ торговых стратегий на фондовом рынке

Рассчитанные коэффициенты изучают в динамике, сопоставляют с аналогичными показателями других компаний той же отрасли, а также со среднеотраслевыми показателями.

Имеется огромное количество инструментов для исследования прошлой, текущей или будущей экономической ситуации в стране или отдельной компании. Для удобства использования они определены и рассчитаны как индикаторы, которые делятся на опережающие, совпадающие и запаздывающие[14].

Опережающие индикаторы рассматривают экономическое развитие в будущем с некоторым временным опережением. Примером такого макроэкономического индикатора является индекс ISM, характеризующий производственную и торговую активность в экономике, или процентное изменение предложения денег. Более того, можно говорить о том, что сам фондовый рынок является опережающим индикатором по отношению к основным экономическим показателям.

Индикаторы совпадения отражают текущее состояние экономики. В качестве примера можно привести уровень использования производственных мощностей или более общую статистическую информацию о производстве, заказах и доходах.

Индикаторы запаздывания в основном используются для измерения и оценки уже произошедших событий. К этой категории относятся отношение потребительского долга к личному доходу, цены на потребительские товары, инфляция, краткосрочные и долгосрочные процентные ставки.

На основе небольшого набора фундаментальных индикаторов можно выяснить общее направление рынка, оценить макроэкономическую ситуацию, привлекательность отраслей и динамику инвестиционной активности.

Мы можем это сделать, понимая, что:

- рынок обладает некоторой инерцией, а, следовательно,   

благоприятные макроэкономические фундаментальные показатели свидетельствуют скорее о потенциале роста, чем наоборот;

-  отдельные отрасли в зависимости от стадии их развития могут находиться как в стадии бурного роста, так и в стадии старения и стагнации и, следовательно, их инвестиционная привлекательность будет различна;

- благоприятный новостной фон влияет на психологию инвесторов, и они склонны скорее покупать, чем продавать, и наоборот.

Таким образом, на основе проведения фундаментального анализа принимается решение о целесообразности покупки и продажи  ценной бумаги. 

3.2. Практическое использование результатов фундаментального анализа на фондовом рынке

Нередко можно услышать мнение, что знание фундаментального анализа требуется только для долгосрочных инвесторов[15]. При этом высказываются аргументы вроде того, что в краткосрочном плане цена акции зависит только от соотношения количества бумаг, выставленных на покупку и на продажу. Фундаментальные же характеристики эмитента оказывают влияние лишь на больших периодах времени, порядка 1 года. С таким утверждением можно поспорить. Конечно, в краткосрочном плане цена акции находится под сильным влиянием технических факторов, и именно они являются определяющими для краткосрочных спекулянтов. Но нельзя забывать, что на рынке часто происходит резкий рост или падение котировок, вызванный объявлением какой-либо важной новости. А появление новостей имеет одну интересную закономерность: о компаниях, имеющих сильные фундаментальные показатели, обычно сообщают хорошие новости. Такие компании подписывают важные контракты, начинают новые проекты, учреждают дочерние общества, создают совместные предприятия, получают крупные кредиты на развитие производства. В новостях про фундаментально слабые компании, напротив, чаще всего говорится про ожидания снижения прибыли, ухудшения финансового положения. Руководство жалуется на возросшую конкуренцию, ругает правительство за недостаточную поддержку и ссылается на прочие трудности.

На примере ГМК "Норильский Никель" можно видеть как падала цена акций, когда компания испытывала фундаментальные проблемы (Рис.1). Компания испытывала большие затруднения с выплатой кредитов. При этом цены на цветные металлы оставались на очень низком уровне. На протяжении двух недель об этой компании выходили сугубо негативные новости, и цена акций легко пробивала любые поддержки. Центральное место в новостях компании занимало обсуждение создания горнометаллургической корпорации на основе "Норникеля", что грозило допэмиссией акций и размыванием долей миноритариев.

Рис.1. Падение цены акций ГМК "Норникель" во второй половине января 2009 года

Зная такую закономерность, трейдер может получить статистическое превосходство, избегая покупки акций со слабыми показателями и не открывая коротких позиций против акций фундаментально сильных компаний.

Заключение

Изучив основные вопросы, связанные с анализом торговых стратегий на фондовом рынке, подведем итог.

Успех участников фондового рынка сегодня, прежде всего, зависит от того, насколько продуманной и удачной окажется его стратегия торговли.

Торговая стратегия или торговая система – это перечень предписаний на открытие и закрытие торговых позиций. Очень важно оценить эффективность той или иной стратегии торговли, что возможно с помощью коэффициента Шарпа и индекса Модильяни. Теоретические основы этих коэффициентов и были рассмотрены в первой главе курсовой работы.

Анализ торговых стратегий осуществляется на основе технического и фундаментального анализа.

Технический анализ – подход к прогнозированию динамики рынка на основе изучений закономерностей в движении  цены за прошедший период времени. На основе данного анализа были рассмотрены инерционные и противоположно направленные стратегии, а также стратегии скользящей средней и разрыва линии рынка.

Фундаментальный анализ – это оценка множества внешних и внутренних факторов, существенно влияющих на финансовую и хозяйственную деятельность компании, результаты которой находят отражение в рыночной стоимости ее ценных бумаг. При проведении фундаментального анализа следует принимать во внимание и оценивать множество факторов, оказывающих существенное влияние на хозяйственную и финансовую деятельности предприятия.

Список использованной литературы

1. Лещенко, Е. Е. Ключевые факторы торговой стратегии на фондовом рынке. - Финансы и кредит. - 2008. - N 14. – 52-58 с.;

2. Джеффри Оуэн Кац. Энциклопедия торговых стратегий/Перевод, с англ. - М.: Альпина Паблишер, 2002. – 388 с.;

3. Булашев С.В.. Статистика для трейдеров. - М.: Компания Спутник+ , 2003.– 245 с.;

4. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. -  М.: Диаграмма, 2001.– 329 с.;

5. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2001. – 1028 с.;

6. Федоров А.В.. Анализ финансовых рынков и торговля финансовыми активами:пособие по курсу. 3-е издание. - СПб.: Питер, 2008. – 234 с.;

7. Бродунов А.Н. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - М.: МИЭП, 2008. – 176 с.;

8. Кудрявцева Т.А. Трейдинг. Как предсказать непредсказуемое. – Искусство управления рисками. – 2008. - N 6. – 15 с.

30

[1] Лещенко Е.Е. Ключевые факторы торговой стратегии на фондовом рынке. - Финансы и кредит. – 2008. - N 14. - С. 52-58.

[2] Джеффри Оуэн Кац. Энциклопедия торговых стратегий/Перевод, с англ. - М.: Альпина Паблишер, 2002. – C. 307-315 .

[3] Булашев С.В.. Статистика для трейдеров. - М.: Компания Спутник+ , 2003.– C. 207-215 .

[4] Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. -  М.: Диаграмма, 2001.– C. 307-315 .

[5] Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2001. – C. 807

[6] Федоров А.В.. Анализ финансовых рынков и торговля финансовыми активами:пособие по курсу. 3-е издание. - СПб.: Питер, 2008. – C. 49-51 .

[7] Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2001. – C. 808 .

[8] Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2001. – C. 809-810 .

[9] NYSE - Нью-Йоркская фондовая биржа; главная фондовая биржа США, крупнейшая в мире.

[10]AMEX - Американская Фондовая Биржа; одна из крупнейших региональных бирж США.

[11] Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2001. – C. 811 .

[12] Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2001. – C. 814 .

[13] Бродунов А.Н. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - М.: МИЭП, 2008. – C. 126-127 .

[14] Бродунов А.Н. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - М.: МИЭП, 2008. – C. 134-136 .

[15] Кудрявцева Т.А. Трейдинг. Как предсказать непредсказуемое. – Искусство управления рисками. – 2008. - N 6. - С. 15-17.