Белорусский рынок государственных ценных бумаг

3. Расчет относительных показателей финансовой устойчивости

 

Таблица - 8  Относительные показатели финансовой устойчивости 

  

Показатели	На начало года	На конец  года	отклонение	Рекомендуемое  значение показателя
Коэффициент финансовой независимости (автономии) (Раздел III + строка 640) /  (строка300	1047+134/ 2292 = 0.52	1518+194/ 3323= 0.52	-	К> 0.5
Коэффициент задолженности (финансовой неустойчивости) (ст590+690-640) / (Раздел III + строка 640)	(163+1082-134)/ (1047+134)=0.94	(237+1568-194)/ (1518+194)=0.94		К < 0.25
Коэффициент самофинансирова- ния (Раздел  III + строка 640) / (Раздел IV и V –строка 640)	(1047+134) /(163+1082-134) = 1.1	(1518+194)/(237+1568-194) =1.1		К > 1
Коэффициент маневренности   {Раздел II –( Раздел V-Ст 640)} / (Раздел III + строка 640)	{1210-(1082-134)}/(1047+ 134) =262/1181=0.22	{1755-(1568-194)}/ (1518+194) =381/1712=0.22		0.2<К< 0.5
Коэффициент финансовой напряженности (Раздел IV и V –строка 640) / Баланс (стр. 700)	(163+1082-134)/ 2292=0.48	(237+1568-194)/3323=0.48		К< 0.5
Коэффициент имущества производственно- го назначения (Раздел I+стр.210) /  стр.300	(1082+309) /2292 =0.6	(1568+448) /3323 =0.6		К > 0.5
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей Ст 620 / ст.240)	801 /335 =2.39	1161/486=2.39		К < 2??

 

   Выводы

   Коэффициент финансовой независимости (автономии) – это удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса. Более половины (52%) активов организации сформирована за счет собственных источников средств.

   Нормативное минимальное значение Ка принимается > 0.5, что означает, что в валюте баланса доля собственных средств более 50% . Все обязательства организации покрыты его собственными средствами.  Выполнение ограничения важно не только для самой организации, но и для ее кредиторов, которые получают подтверждение его финансовой устойчивости.  Коэффициент задолженности (финансовой неустойчивости) – показывает долю заемных средств в собственных средствах. В организации 94% активов сформирована за счет заемных средств. Их увеличение является признаком усиления финансовой неустойчивости, повышается степень финансовых рисков.

   Коэффициент самофинансирования – характеризует  соотношение межу собственными и заемными средствами. степень самофинансирования деятельности к созданному богатству. Судя по данным таблицы …устойчивость финансового состояния на конец года повысилась 

   Коэффициент маневренности  характеризует долю собственных оборотных средств в собственном капитале, показывает , что 22% капитала в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами.  

   Коэффициент финансовой напряженности  характеризует долю заемных средств в валюте баланса заемщика.48% составляет доля заемных средств в балансе организации. 

   Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской  задолженностей показывает, что в организации кредиторская задолженность превышает сумму по счетам дебиторов

  Коэффициент имущества производственного  назначения показывает, что имущество производственного назначения занимает 60% в балансе организации. Данный коэффициент определяет уровень производственного потенциала организации, обеспеченность операционного процесса средствами производства. 

   Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской  задолженностей показывает, что в организации кредиторская задолженность превышает сумму по счетам дебиторов 

4. 1. Рентабельность собственного капитала (Рое) за отчетный период определяет процентное соотношение прибыли (без налогов) и средней суммы собственного капитала.

Средняя сумма собственного капитала= 1/2суммы собственного капитала на начало и конец года ( (Раздел IIIбаланса + строка 640) /2 =( 1047+134+1518+194)/2=

= ½  (1181+1712)== 1446.5 (млн.руб.)

             Рое = П : Ск  х 100 =1018 :1446.5 х 100 = 70.4(%) 
 

2. Рентабельности предприятия за отчетный период определяет процентное соотношение прибыли от реализации (Пр) (без налогов)

 и  текущих  затрат на производство и реализацию продукции, выступающих в форме полной себестоимости (С) 

     Рпр. = Пр / С х 100 = 1018 / 7474 х 100 = 13.6 (%) 
 

3. Рентабельности реализации (рентабельность продаж) за отчетный период определяет процентное соотношение прибыли от реализации (Пр) и выручки от реализации продукции в ценах без налогов (В):

Рр = Пр : В х100 = 1018 : 8762 х100 =11.6 ( %) 

??????????????

5. Изменения, происшедшие в финансовом состоянии ОАО«Инструмент» на конец года:

  - улучшилась структура  источников капитала(соотношение собственных и заемных 

  -оптимальность  структуры активов

  -соотношение  основных и оборотных  средств

  - уравновешенность  активов и пассивов

  Анализ  структуры источников 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Задача 4. Анализ и управление оборотным капиталом организации 

Таблица9  Исходные данные для расчёта по вариантам

  

Номер варианта	Товарная  группа	Прошлый год		Отчётный год
		Однодневный товарооборот,  млн.р.	Оборачивае- мость, дней	Однодневный товарооборот, млн.р.	Оборачивае- мость, дней
12	А	21	32	33	30
	Б	85	35	96	38
	В	41	31	43	32

 
 

   Решение 
 

   Таблица 10

  

Номер варианта	Товарная  группа	Прошлый год
		Однодневный товарооборот,  млн.р.	Оборачивае- мость, дней
12	А	21	32
	Б	85	35
	В	41	31

 
 
 
 
 
 
 
  

Номер варианта	Товарная  группа	Отчетный  год
		Однодневный товарооборот,  млн.р.	Оборачивае- мость, дней
12	А	21	32
	Б	85	35
	В	41	31

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Задача 5. Расчет дохода от облигации

   Исходные  данные

   Клиент  приобрел облигацию ОАО «Инструмент» номиналом 160 тыс.руб. и сроком на 5 лет по курсу 91. Проценты по облигации выплачиваются в конце года по ставке 19% годовых. Получаемые проценты клиент реинвестирует по сложной ставке 16% годовых.

   Банк  предлагает на срочном дипозите годовую ставку 24% с капитализацией получаемых доходов.

   Порядок выполнения работы

1. На основании данных таблицы? определить доход от покупки облигации и ее доходность
2. При расчете дохода учесть действующую систему налогообложения.
3. Сравнить доходность данной операции с альтернативным вложением полученной суммы на депозит в банке
4. Проанализировать полученные результаты и сделать вывод о целесообразности финансовой операции.

 

   Таблица   Исходные данные для расчёта по вариантам

  

Номер вариан- та	Номинал облигации   N, тыс.р.	Процентная  ставка  по облигации I1,   %	Процентная  ставка  по реинвестирова- нию дохода I2, %
12	160	19	16

 
 

   Решение

1. Цена покупки облигации (Рs) = 91 х 160 / 100 = 146 (тыс.руб.)
2. Доход от покупки облигации (Ро) представляет разность между номинальной стоимостью и ценой покупки облигации:

Ро  = Nо  - Рs = 160 – 146 = 14(тыс.руб.)

 Расчеты  дохода по простым, годовым процентным ставкам применяются в операциях до одного года.

Для долгосрочных операций ( более года) используется техника сложных процентов, когда годовые суммы процентных выплат реинвестируют, т.е. присоединяют к основной сумме начального капитала, которая служила базой для их определения. Процент выплат называется капитализацией процентов.

  1.3 Доходность  облигации представляет отношение суммы дохода от покупки облигации, купонного дохода за год Со (по ставке 19% годовых), дохода за последующих четыре года, рассчитанного по ставке сложных процентов (процентная ставка по реинвестированию – 16%) к цене покупки облигации:

  Z = (Ро + Со +Ссл.) / Рs

   Годовой купонный доход (Со) = 1 х N /100 = 19 х 160 / 100= 19 х 160 /100 = 30(тыс.руб.)